宜信壞賬風波敲響P2P系統性風險警鐘

田磊

昔日P2P領域的老大宜信近日深陷“8億元壞賬”風波。近期有消息稱，宜信有8億貸款已經壞賬，貸款主體已經遭到多起訴訟，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。報道引用知情人話稱，宜信此次似乎落入精心設計的“陷阱”，壞賬公司本身就是個皮包公司，盡職調查時的銀行流水都是造假的，抵押物都是東北四線以下城市的爛尾樓。但是在高達22%的利率吸引下，宜信仍然放出了這筆貸款。該消息引發市場嘩然，以P2P為代表的互聯網金融企業的風險瞬間成為各界關注的焦點。

P2P作為一種金融創新模式，因其填補商業銀行不能觸及的空白地帶，而被市場寄予厚望，希望其能將此前游走于灰色地帶的民間借貸陽光化。然而，近期P2P行業一系列問題的出現，讓這些良好的愿望遭遇挑戰。據中國電子商務研究中心數據顯示，去年累計有64家P2P平臺出現經營困難或者倒閉、跑路的現象；僅2013年9月至11月的兩個月時間里，全國多地有超過40家P2P企業資金鏈斷裂或關閉，而宜信此次事件更是將P2P行業推向風口浪尖。

中國電子商務協會副秘書長李安渝表示，宜信此次壞賬事件本身并不大，但其暴露出來的P2P系統性風險不容小覷，“此前我們所指的壞賬風險通常是由于其收益率不達預期，本來說好要20%的收益率，但是最終只有17%或者15%，但是宜信此次事件讓我們看到中國P2P的系統性風險”。

事實上，從宜信近些年公開的風控體系不難看到，其具有較為保守的風險控制，就在此前的3月底，宜信CEO唐寧曾宣稱，宜信的整個風險管理環節涉及信貸業務拓展部門、貸審風險管理部門、代后管理部門等多部門運作。其中，貸后管理部門負責風險預警、逾期客戶催收等，具體該部門利用量化工具，密切關注客戶的還款行為，結合數據模型開發客戶的行為評分模型等，制定不同的催收策略，以及進行資產組合的風險預警管理。那么看似無懈可擊的業務流程為什么卻爆出如此大額的壞賬？

李安渝認為，在整個社會信用體系不健全的環境下，這樣的系統性風險難以避免。“抵押公司是皮包公司，不僅銀行流水，連法人也是不能值得推敲的，也就是在評估風險的本身數據都是虛假的，那如何防控和避免？”李安渝將其稱之為P2P的系統性風險，“只有在健全的社會信用體系下，這種系統性風險才可規避”他表示，在中國目前的社會信用體系下，P2P的發展必然不會長久，“P2P是中國社會發展過程中一種暫時的過渡性的金融形式。”李安渝認為。

不容回避的是，監管的滯后也是P2P行業風險事件頻出的重要原因。銀監會副主席閻慶民日前在出席博鰲亞洲論壇時稱，為加強對互聯網金融的發展、規范和監管，國務院已決定由銀監會牽頭來承擔對P2P監管的研究。

或許，對于P2P行業來說，披著互聯網金融的華麗外衣狂奔的時代正在過去。