從地方政府商務(wù)活動看投資基建和周期行業(yè)，繼續(xù)遠(yuǎn)離

從整體上來看，3月4日至3月17日為兩會期間，地方政府商務(wù)活動較少，合計171次。但兩會后，地方政府商務(wù)活動明顯大幅增加。隨之而來的3月18日-3月31日、4月1日至4月14日兩個統(tǒng)計時段，地方政府商務(wù)活動連續(xù)大幅增加，分別達(dá)到261次和347次。

統(tǒng)計顯示，3月18日至3月31日期間，省級領(lǐng)導(dǎo)商務(wù)活動共計261人次，其中會見企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)78次，經(jīng)濟(jì)會議58次，項目工程開工7次，商務(wù)調(diào)研104次，其他類14次。

4月1日至4月14日期間，省級領(lǐng)導(dǎo)商務(wù)活動共計347次，其中會見企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)74次，經(jīng)濟(jì)會議66次，項目工程開工6次，商務(wù)調(diào)研156次，其他類45次。

各地商務(wù)活動確實多了很多，近期我們在廣東做了一些調(diào)研，從中也發(fā)現(xiàn)，廣東的基建力度可能確實將很大。如果這是各省普遍現(xiàn)象，則可開始判斷“換屆促增長效應(yīng)”將大規(guī)模顯現(xiàn)。

但是，仔細(xì)閱讀各地方政府領(lǐng)導(dǎo)商務(wù)活動的內(nèi)容后，我們發(fā)現(xiàn)活動類型中更普遍的是招商引資，至于基建，有普遍性意義的限于地鐵等個別領(lǐng)域，僅廣東、陜西全面搞大基建的趨勢比較明顯，是孤例。通俗的說，基建是政府花錢，政府控制整體節(jié)奏，拉動經(jīng)濟(jì)的作用具有時間與效果的確定性；招商引資是政府找人要錢，各省更普遍存在的招商活動的含義有點模糊。

首先，地方政府招商引資活動類似企業(yè)在市場競爭中搶占市場份額，市場空間的大小（有多少企業(yè)準(zhǔn)備擴(kuò)大投資），而且此消彼長（去A省還是B省），對宏觀總量有多大促進(jìn)作用存疑。

其次，閱讀這些政府招商引資具體內(nèi)容后，我們感到，大量省份搭建了很多戲臺（基礎(chǔ)設(shè)施），正在奮力尋找演員（企業(yè)）唱戲。雖然這是長期中趨于健康的、正確的舉動，但是，這類政府活動密集對進(jìn)一步增加基建投資的含義發(fā)人深思，目前那些2009年后數(shù)年快速搭起來的戲臺空置率仍很高，還怎么繼續(xù)搭？

基于此，我們放棄了原本想以政府商務(wù)活動增多而提示基建和周期工業(yè)品機(jī)會的想法，轉(zhuǎn)而建議投資者深刻體悟全局意義上中國增加基建投資的強(qiáng)大客觀約束，繼續(xù)遠(yuǎn)離鋼鐵、建材、建筑、煤炭、有色等周期行業(yè)。