投資最大的敵人是自己

沃倫·巴菲特指出，與成功投資有直接關系的是投資者的性情。套用他的話來說就是：如果擁有優秀的投資性情，普通智商的投資者也能比高智商的人獲得更好的投資業績。

謙卑、忍耐、冷靜、毅力和知足，這樣的性格因素似乎是一個成功投資者的基本要素。

克服個人性格上的投資缺點，和抑制與生俱來的生理反應是一項艱巨的任務。但如果希望在市場中實現長期的成功，投資者必須要改善自己的性情。

低于市場價設定限價買入訂單

約翰·鄧普頓最喜歡以遠低于目前市場價格的水平設定希望買入股票的限價買入訂單，這樣就能夠避免在股票急劇下跌時過早做出買入決定。大多數投資者在股票價格經歷一個急劇下跌時，總是提前扣動扳機。

在市場崩潰時期持有股票

巴菲特最近一次接受CNBC采訪時，透露自己有三次遭受持股市值跌幅超過50%的情況。但巴菲特說，幸運的是，他擁有堅韌的毅力持有自己的股票，并且在市場動蕩期間，他還會購買更多的股票。

利用市場下跌的機會，在價格具有充分安全邊際的前提下，為自己的投資組合增加更多的優質股票，從本質上講，損失是暫時的，未來的收益將是更豐厚的。

對于價值投資者來講，在市場下跌中不賣出，但對于大多數投資者來說，在情形變糟糕的時候就會賣出股票。

如果投資者賣出股票的時期較早，并且長期持有現金等待，這的確可能不會給投資者帶來損害。但問題在于，現實中，大多數投資者往往是情緒變得很糟糕的時候選擇賣出。換句話說，他們在賣出時，市場一般已經下跌了很多。

當市場最終到達底部，并開始向上回漲的時候，依靠“市場定時器”的投資者一般極不愿意再建立他們的多頭頭寸，直到市場指數大幅上升后，一般到一個高于之前賣出的點位。依靠押注市場走勢的投資者往往喜怒無常，這總是會破壞他們長期持股的回報率。

不能因為沖動買賣股票

有經驗的投資者，買賣股票的次數很少，一般需要更長的時間研究才做出投資決定。大多數人在消費的時候，一般進行了詳細的研究后才做出任何重大購買決定。然而，當涉及到買賣股票時，投資者往往不希望被“無聊”的細節打擾，根據一時的喜好買賣股票。卡拉曼說，如果投資者發現他們在研究股票上花費的時間沒有比其他愛好多，那么他最好只進行指數基金的投資。

尋找一個能放松身心的手段

比爾·格羅斯練習瑜伽，雷·戴利奧則做冥想練習。這兩個例子只是想說明成功的資金管理者如何利用一個能放松身心的手段減少他們的壓力，這有利于他們維持正確的投資性情，有利于他們投資取得成功。就普通投資者而言，可以選擇自己喜歡的方式，這不僅能幫助投資者放松，也能刺激自己堅韌的心理過程。

結語

大多數投資者認為，他們最終的成功是由于知識的力量。但在現實中，投資成功更多的是因為投資者的性情，或者更具體地說，是一個人避免致命投資缺陷的能力。大多數投資缺陷是由于浮躁的情緒導致的結果。限制沖動投資行為，比了解市場復雜性或者公司商業模式更重要。

從長遠來看，市場幸存者是天生有適當性情的人，或者學會了控制自己情緒沖動的人。