我國證券公司資產管理業務風險管理策略分析

【摘 要】今年證監會先后修訂《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》等制度，證券公司資產管理業務也迎來重要轉型之年，各證券公司都加快了占領市場的腳步。但是隨著市場競爭激烈的加強，證券公司面臨的風險因素越來越多，在這種大環境下，證券公司如果沒有采取有效的控制風險策略，將會對公司造成巨大的經濟虧損。故本文將對我國證券公司資產管理業務存在的風險以及采取的策略進行簡要分析。

【關鍵詞】資產管理；業務風險；問題；策略

2013年是中國券商轉型之年，隨著6月底證監會修訂《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》和《證券公司集合資產管理業務實施細則》，修訂后的制度取消大集合與小集合的區分，刪除部分指標控制，全國的證券公司掀起了你爭我趕的創新浪潮，絕大多數券商認識到，為了全面提升盈利能力，在與商業銀行和信托公司的競爭中占領有利地位，傳統的券商資產管理業務必須轉型，以迎接金融市場逐步地放松管制，但是隨著證券公司的業務量越大，它所面臨的風險就越大，所以非常有必要采取科學、有效的風險管理策略。

一、我國證券公司資產管理業務風險分析

首先，我國證券公司在風險控制的理論研究方面取得了很大了進展，但是在對控制風險的多次實踐中，從風險的識別、檢測、評價到控制都缺乏一套完整、有效的風險管理體系，控制風險的能力有限。每一家證券公司都應該設立單獨的風險控制部門，并在實踐中不斷的完善該部門的職能結構，促使其走向制度化，但是我國的大多數證券公司基本上都沒有找到適合自身發展的有效的內部組織結構，且風險控制部門缺乏一定的獨立性，有效控制風險的能力有限。其資產管理業務風險控制的各個環節未能在公司各個方面進行貫徹實行，風險控制的效率較低。

其次，證券公司缺乏先進的管理風險的信息技術平臺，其風險控制的技術水平低。在西方發達國家，大多數證券公司都非常重視進行定量分析，并且運用大量的數理統計模型進行識別、評估以及監測風險，其風險控制技術不斷地取向量化，隨之各種各樣的風險控制模型也在迅速地發展，其風險控制越來越科學。相比之下，我國大多數的證券公司對資產管理業務風險的控制主要是集中在經營、管理風險方面，且都是憑借經營經驗進行判定，在管理方面側重完善制度，很少采用現代先進的風險測度方法、技術方面來分析風險，很少利用數量化模型以及非系統風險綜合評估體系，對風險缺乏科學準確的評估工具，且評估的結果也缺乏科學性、精確性，其發揮控制風險發生的有效性也就大打折扣。

最后，我國證券公司資產管理業務發展的外界市場環境不成熟，其投資途徑也較單一。和西方較為成熟的資本市場相比，我國現階段的金融市場的產品結構非常不完善，例如：投資的品種很少，且投資的方向只有債券、股票等等，缺乏金融領域的衍生產品。從投資方式的角度分析，我國國內的各個大型證券公司的投資趨勢一致，其投資的種類遠遠不能滿足現代客戶多元化的需求，且資產管理者通常依靠內幕交易或者資金的優勢來制約股價，其投資技巧也不足，還尚未構成科學、有效的規避風險的制度。另外，有些客戶對證券公司不太信任，經常出現急功近利的投資行為，從而帶給證券公司一定的資產管理風險。由于客戶對公司的信任度有限，常常和公司簽訂的委托理財的合同時間都很短，大多數都是1年或者半年，甚至幾個月，這對證券公司的具體運作較難，和投資的客戶很難建立一個長久穩定的業務合作關系。

二、我國證券公司應對資產管理業務風險的策略

1.建立健全證券公司的資產管理相關制度。現階段，證監會已經發布了《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》、《中華人民共和國證券投資基金法》以及《證券公司風險控制指標管理辦法》等制度，這種種制度針對證券公司和客戶的關系、證券公司信息的披露以及如何進行資產管理都作出了重要的規定，但是隨著實際情況的變化，需要在實踐過程中進一步完善現有的制度，在現實情況中切實地執行，消除以前證券公司在開展資產管理業務中潛在的風險，依法保護客戶的合法權益。改變傳統的風險管理模式，改變被動的事后以及外部控制的局面，增強事前以及公司內部的控制。傳統的控制風險模式是在風險發生以后，遇到客戶的投訴以后，證監會檢查過后，其相關部門才進行嚴格的監管并給予一定的處罰，證券公司自身內部的風險管理制度沒有過多地參與其中。因此必須改變這種被動的風險管理模式。其次，證券公司還應進一步完善法人制度，加強對公司內部的監控和管理，組織成立一個專門管理風險的委員會，針對公司開拓的新型業務以及新的投資品種過程中遇到的各種風險，先由委員會給出具體的解決方法。尤其是要注重掌控業務進行過程中出現的各類風險，例如：契約風險等，避免因為證券公司和委托人之間的簽訂的契約不合理，或者委托人提出不合理的高收益要求而可能帶給證券公司的利益損失風險，杜絕出現所謂的“保底”條款，以充分發揮風險管理委員會的作用，對更加廣泛的產業資本和實業項目進行評估，從各條業務線的宏觀高度上把握公司整體的風險暴露。

2.完善咨詢服務體系，提高公司信譽度。證券公司財務顧問的服務不單單要對投資銀行的業務服務，還要通過咨詢和建議有關增值服務進一步推進資產管理業務的發展，降低管理過程中的風險系數。良好的咨詢服務可以對客戶以及股民進行科學的投資教育，進而幫助投資者樹立一個科學、合理的理性投資觀念，挖掘出潛在客戶，推動公司現有業務的擴展。此外，建立先進的管理風險的信息技術平臺，加強和上市證券公司的合作，做好上市公司的財務顧問、兼并收購以及籌資配股的業務，進一步拓展本公司的持股份額，促進委托業務的發展。努力提高上市公司閑散資金的利用率，使投資、財務咨詢顧問和律師、會計事務所經營的各項業務緊密聯合在一起，進而綜合有效地為資產管理委托的客戶提供高質量的服務。且證券公司只要把這些相關業務做好了，才能有效化解資產管理中每一個環節的風險，維護客戶的經濟利益，贏得客戶的信任，進一步也使得本公司的資產管理業務得以健康、快速地發展，提高公司的信譽度。

3.豐富市場金融產品品種，完善市場機制。證券公司進行資產管理的最終目的是實現資產收益的最大化。高回報、高收益是公司進行資產管理的重要目標，但是要實現這一目標證券公司必須擁有一個完善、成熟的證券公司資產管理業務發展的外部市場環境，廣闊的投資途徑以及種類多樣的金融產品結構。目前只有通過重新構建企業的資產管理業務程序、風險分散、風險轉移等各項工作，建立健全企業的管理模式，增強風險管理意識，豐富市場金融產品品種，完善市場機制，才能達到全面監控管理過程中出現的各種風險。此外，從資產管理業務的角度分析，只有經過認真研究、深入的調查分析，合理使用數量化的模型，就能提高公司的投資能力，進而提高公司的經濟效益。最后，適當控制證券公司資產管理的規模，不能沒有節制地擴展管理資產的規模，避免出現更大的經營風險。

隨著互聯網的發展，經濟全球一體化的迅速發展，我國證券公司的發展在未來肯定要在更廣闊的的范圍內和世界證券經濟的發展融為一體，這對我國的證券行業發展來說，是一個巨大的風險和挑戰。而資產管理業務作為各大證券公司的核心業務，能夠為證券公司帶來巨大的利潤，因此必須采取科學、有效的資產管理業務風險管理策略，以提高證券公司的抵抗風險能力，進一步提高經濟效益。

參 考 文 獻

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