安徽省縣域融資環(huán)境分析及若干建議

摘要 本文首先分析了未來幾年安徽省縣域融資面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，然后提出需要在加強(qiáng)金融體系建設(shè)、積極拓寬融資渠道、規(guī)范發(fā)展政府融資平臺、積極創(chuàng)新融資模式等方面進(jìn)一步提高縣域融資能力。

關(guān)鍵詞 縣域融資 BOT PPP

一、安徽省縣域融資環(huán)境分析

1、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快發(fā)展，有利于擴(kuò)大縣域融資規(guī)模

“十二五”時期，我國仍然處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化相互促進(jìn)、加快發(fā)展的階段。產(chǎn)業(yè)發(fā)展、園區(qū)擴(kuò)張、交通、水利、能源、城市基礎(chǔ)設(shè)施、社會保障、環(huán)境保護(hù)等重大項目投資規(guī)模將迅速擴(kuò)大，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化對資金的需求十分旺盛，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和改革開放的不斷深入，國家預(yù)算內(nèi)財政資金支持將進(jìn)一步增大，國內(nèi)信貸資金仍會保持持續(xù)穩(wěn)定增長，融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，這有利于安徽各縣繼續(xù)爭取國家和省財政資金支持，繼續(xù)利用中長期信貸主渠道，并積極發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施證券化、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、政府債券、城鎮(zhèn)化建設(shè)債券等多元化融資模式，促進(jìn)融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，為社會發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長提供有力保障。

2、國內(nèi)資本市場快速發(fā)展，有利于拓寬縣域融資渠道

“十一五”以來，我國資本市場發(fā)展迅速，股票、債券、期貨、基金等市場規(guī)模不斷擴(kuò)張，融資結(jié)構(gòu)和質(zhì)量明顯改善，滬深股市已經(jīng)是全球第三大股票市場，我國是全球最大的商品期貨市場，資本市場已成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。“十二五”時期，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的逐漸好轉(zhuǎn)，我國將迎來新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期，股票、利率、匯率、債券、基金、信托等金融產(chǎn)品和服務(wù)發(fā)展?jié)摿薮螅Y本市場的發(fā)展空間十分廣闊。在這一背景下，安徽各縣有望在推動企業(yè)上市、發(fā)行政府債券和中小企業(yè)債券等方面有所作為，進(jìn)一步豐富拓寬縣域經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的融資渠道。

3、省內(nèi)金融改革深入推進(jìn)，有利于改善縣域融資環(huán)境

“十一五”以來，我省金融業(yè)改革不斷推進(jìn)和深化，金融創(chuàng)新發(fā)展步伐加快，金融組織體系逐步完善，金融主體實力不斷增強(qiáng)，地方金融運行的穩(wěn)健性持續(xù)提高，金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用不斷增強(qiáng)。 “十二五”時期，安徽省將在改善政府服務(wù)、加強(qiáng)政銀企合作，發(fā)展地方金融、加強(qiáng)金融創(chuàng)新、建設(shè)信用安徽，完善擔(dān)保體系建設(shè)等方面，繼續(xù)深化金融改革，不斷改善省內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境，縣域融資的外部環(huán)境將不斷改善，有利于進(jìn)一步加強(qiáng)縣內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資模式，從而促進(jìn)縣域融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大。

同時，縣域融資也面臨著諸多問題和挑戰(zhàn)。一是融資渠道較為單一。我省縣域融資結(jié)構(gòu)仍然以銀行信貸為主，股票、債券等資本市場發(fā)展不足，融資渠道較為單一，多樣化的融資方式尚未建立，不利于省內(nèi)各縣進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模。二是中小企業(yè)融資難問題仍然突出。縣域中小企業(yè)的銀行貸款大部分是短期流動資金貸款，中長期固定資產(chǎn)貸款很少，嚴(yán)重影響著中小企做大做強(qiáng)。三是政府融資平臺實力較弱。大部分縣都先后成立了縣城投資公司、開發(fā)區(qū)發(fā)展公司等政府融資平臺，但是融資平臺的整體實力仍然較弱，治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，融資渠道以銀行貸款為主，過于單一，資產(chǎn)負(fù)債率較高，償債風(fēng)險大。四是資金和項目競爭激烈。省內(nèi)各縣市都在大力招商引資，資金和項目爭奪十分激烈，縣域金融體系還不完善，利用資金能力有待提高。

二、提高安徽省縣域融資能力的對策建議

1、加強(qiáng)金融體系建設(shè)，營造良好的融資環(huán)境

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，營造良好的融資環(huán)境，有利于產(chǎn)生“洼地”效應(yīng)，吸引大量資金集聚，促進(jìn)社會投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大。一是各縣政府、有關(guān)部門要積極建立銀政企溝通機(jī)制，搭建銀企合作交流平臺，組織開展多種形式的銀企對接洽談、金融新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品推介活動，努力拓寬銀企交流與合作的渠道，建立良好的政銀、銀企關(guān)系。二是積極推進(jìn)信用體系建設(shè)，營造良好的信用環(huán)境。加快征信體系建設(shè)，完善企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。積極推進(jìn)企業(yè)信用評級工作，引進(jìn)、培育權(quán)威資信評級機(jī)構(gòu)，科學(xué)評定企業(yè)信用等級建設(shè)。深入開展信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村、戶和信用社區(qū)創(chuàng)建活動。建立信用信息共享機(jī)制，積極為金融機(jī)構(gòu)和社會各界提供信用信息服務(wù)。努力完善以信用道德為基礎(chǔ)、信用網(wǎng)絡(luò)為平臺、信用制度為支撐的社會信用體系，全面提升政府、企業(yè)和個人三大主體信用水平。三是完善金融機(jī)構(gòu)組織體系。積極引進(jìn)各類金融組織特別是全國性和區(qū)域性的商業(yè)銀行進(jìn)駐縣內(nèi)，大力發(fā)展農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、典當(dāng)公司等新型金融機(jī)構(gòu)。積極推動證券公司、保險公司、信托公司、租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展，與商業(yè)銀行分工協(xié)作。加快完善信用擔(dān)保體系，建立健全信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，切實緩解中小企業(yè)融資難問題。引進(jìn)和培育一批有一定實力的律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所、資信評估公司和資產(chǎn)評估公司等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為企業(yè)融資和金融業(yè)的發(fā)展提供配套服務(wù)，提升中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)水平和誠信水平。

2、加大財政資金投入，積極拓寬融資渠道

縣域投融資體制存在的主要問題是融資結(jié)構(gòu)較為單一，過于依賴政府財政投入和銀行信貸，嚴(yán)重地限制了固定資產(chǎn)投資的融資規(guī)模的擴(kuò)大。隨著我國金融市場體系的不斷完善，融資市場化的程度越來越高，各縣應(yīng)該在繼續(xù)加大財政資金投入和銀行貸款規(guī)模的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展以股票、債券、基金為主的資本市場融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高融資能力。一是要繼續(xù)加大財政資金投入，把財政支出的重點放在基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及公益性項目上，充分發(fā)揮財政資金的杠桿作用，通過部分投資、貼息、信貸擔(dān)保和減免稅等多種方式來吸引社會投資。二是要繼續(xù)加大招商引資力度，不斷創(chuàng)新招商引資方式，完善招商引資優(yōu)惠政策，優(yōu)化招商引資環(huán)境，積極承接發(fā)達(dá)國家和東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，充分利用縣外資金，擴(kuò)大縣內(nèi)固定資產(chǎn)投資規(guī)模。三是充分利用資本市場，大力發(fā)展間接融資。積極扶持企業(yè)上市融資，制定鼓勵和支持企業(yè)上市的優(yōu)惠政策，大力推動縣域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中有實力的大企業(yè)上市融資，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的中小企業(yè)利用創(chuàng)業(yè)板融資。大力發(fā)展債券融資，搭建地方投融資平臺，引導(dǎo)符合條件的企業(yè)，通過發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)和短期融資券籌集資金。積極探索和試點產(chǎn)業(yè)投資基金、風(fēng)險投資基金、信托融資、融資租賃、資產(chǎn)證券化等新型融資方式，進(jìn)一步擴(kuò)大資金來源，拓展融資渠道。

3、規(guī)范發(fā)展政府融資平臺，提高其融資能力

近年來，各縣城市建設(shè)投資有限公司等縣級政府融資平臺，通過籌集大量資金，為縣城的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了有力的資金保障。同時也存在了一些突出的問題，主要是部分融資平臺實力較弱，融資能力不足，平臺運作不規(guī)范，償債機(jī)制不完善，自身造血能力差，償債風(fēng)險日益加大，為了有效防范財政金融風(fēng)險，必須規(guī)范發(fā)展縣域政府融資平臺公司，切實提高其可持續(xù)的投融資能力，促進(jìn)融資平臺的健康發(fā)展。一是按照政企分開原則，建立政企分開、產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)的市場主體。健全內(nèi)部組織管理機(jī)構(gòu)，督促融資平臺組建董事會和監(jiān)事會，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)公司的制度建設(shè)。通過引進(jìn)獨立董事制度，嚴(yán)格會計制度、強(qiáng)化內(nèi)部審計制度等措施，健全融資平臺的各項制度，規(guī)范融資平臺的發(fā)展；建立專業(yè)的經(jīng)營管理隊伍。在融資平臺公司的自身經(jīng)營管理方面，加強(qiáng)管理層的專業(yè)化建設(shè)，形成有競爭力的經(jīng)營管理隊伍，有效防范投資經(jīng)營風(fēng)險。二是促進(jìn)投資主體多元化，改善融資平臺股權(quán)結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)資本市場建設(shè)，打通社會資金投資融資平臺的途徑，為社會資金投資政府融資平臺提供渠道。探索通過整合政府資產(chǎn)、注入經(jīng)營性資源等形式，多方充實平臺公司資產(chǎn)，增強(qiáng)融資平臺的“自身造血能力”，加強(qiáng)融資平臺公司對社會資金的吸引力。通過一系列的政策措施，將政府融資平臺公司打造成為吸引民間投資等社會資金的“洼地”，形成政府投入為引導(dǎo)，銀行、社會資金、民間資本、外資廣泛參與的多元化投資格局和多元化的股東結(jié)構(gòu)。三是積極拓寬融資渠道。在將融資平臺公司打造成為市場化的運作主體后，要通過拓寬融資渠道，來降低銀行信貸的比重，分散融資風(fēng)險，降低融資成本，探索多元化的融資方式。首先創(chuàng)造有利于推動政府融資平臺融資方式多樣化的融資環(huán)境，鼓勵融資平臺公司加大直接融資的力度；其次積極探索在銀行間市場發(fā)行融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債等市場化方式募集資金。最后將政府融資平臺信用評級與金融市場融資工具相對接。根據(jù)信用評級的高低，對融資平臺公司在資本市場融資的方式和范圍進(jìn)行限定，推動融資方式的多樣化。

4、積極創(chuàng)新融資模式，推動融資方式多樣化

未來五年，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的加速發(fā)展，省內(nèi)各縣固定資產(chǎn)投資，特別是城市和園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域投資規(guī)模將不斷增大，政府直接投資、銀行貸款等融資方式已經(jīng)不能滿足新時期的投資需求，應(yīng)該積極采用BT、BOT、TOT、PPP等融資模式，積極吸收和利用社會資金，解決建設(shè)資金缺口問題，進(jìn)一步加快各縣“十二五”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在工業(yè)園區(qū)道路、供電、供水、排水、綠化、亮化、房屋建筑等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，可以采用 “建設(shè)—移交”的BT方式融資，承建方以全額墊資方式建設(shè)項目，建成后移交給業(yè)主，業(yè)主分期付款償還項目資金。對一些重點基礎(chǔ)設(shè)施項目，如橋梁、水廠、污水處理廠、醫(yī)院及學(xué)校后勤保障等，可以采用“建設(shè)—運營—移交”的BOT方式融資，引入社會資本投資建設(shè)，政府允許投資者享有一定時期內(nèi)的專營權(quán)，并享受經(jīng)營收益，專營期屆滿后，政府無償收回經(jīng)營權(quán)。積極推進(jìn)“轉(zhuǎn)讓—運營—移交”TOT方式融資，通過轉(zhuǎn)讓重大基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)營權(quán)籌集資金。政府將已建成的某些重大基礎(chǔ)設(shè)施項目作價后轉(zhuǎn)讓給社會資本，政府以收回的投資進(jìn)行新的項目建設(shè)，受讓方在一定時期內(nèi)享有專營權(quán)，期滿后無償將經(jīng)營權(quán)移交給政府。對于重大基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，也可采用“公共部門與私人企業(yè)合作”的PPP融資模式，政府通過政府采購的形式與特殊目標(biāo)公司簽訂特許合同（特殊目標(biāo)公司一般是由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營公司或?qū)椖窟M(jìn)行投資的第三方組成的股份有限公司），由特殊目標(biāo)公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營。