財政懸崖邊跳江南Style

　　從房價漲幅判斷，2012年美國房市復蘇十分強勁，特別帶動了美國消費支出。房地產資訊網站CoreLogic最新公布的報告顯示，10月全美平均房價比2011年同期勁升6.3%，增幅為逾6年來最大， 全美有45個州的平均房價上升，多于9月的43個州。
　　美國“財政懸崖”已成為全球投資者心頭懸劍，和樂翻世界的江南Style能有何關聯？
　　當81歲的美國前國會議員辛普森（Alan Simpson）大跳騎馬舞，以吸引和促請美國年輕人別忙著聊閑篇，而該用自己的社交網絡技巧宣傳和參與對抗“財政懸崖”，讓該問題的嚴峻性和“幽默性”瞬間統一，也讓人不由自主地聯想起近期圍繞“財政懸崖”的爭議：
　　這個懸崖是真命題還是假命題？
　　有危言聳聽，有不屑一顧；投資者心意起伏，情緒凌亂。
　　《紅樓夢》有一語，“假作真時真亦假，無為有處有還無。”經濟起伏變動的因素，從來如十五只吊桶七上八下，當哪些吊桶下，哪些吊桶上，仍是演進中的未知數，簡單到“真或假”的是否問答可能盡言嗎？
　　阿倫·辛普森（Alan Simpson）是去年美國總統奧巴馬直屬政責任改革委會兩位主席之一，和他聯合任職的Erskine Bowles也曾指出，美國財政面臨四大問題：醫療是發達國家支出的一倍；國防是17個最高國防支出國的總和；稅收低效不具備競爭力；未來10年社會安全金缺口9000億美元。美國人不知道美國正處在歷史拐點。
　　這個拐點是絕對的，也是相對的，拐向哪里不僅僅決定于美國自己，更決定于全球主要經濟新興力量在貨幣體系中的角色和影響力變遷。
　　稍早專欄曾經提到的，“財政懸崖”擔憂是支出銳減和稅收優惠過期；狼來了的呼聲則圍繞在經濟病體孱弱，失去“輸液”補給的后果和未來舉債成本高踞。投資者無法撥云見霧，不妨向前一步發問，如果要問拔去輸液管的后果，是否先要問病人體質狀況？
　　從次貸爆發，美國信用評級調降，舉債成本高踞的警鈴不絕于耳，但利息非但沒有高踞，美國融資成本還因為避險資金涌入創下新低，財政懸崖拉高利息的風險何種情況下才會成真？
　　目前聯儲的寬松貨幣政策已經毫不意外地發揮了拉抬房市的巨大效應。從房價漲幅判斷，2012年美國房市復蘇十分強勁，特別帶動了美國消費支出。房地產資訊網站CoreLogic最新公布的報告顯示，10月全美平均房價比2011年同期勁升6.3%，增幅為逾6年來最大， 全美有45個州的平均房價上升，多于9月的43個州，在全美100大都會區中，僅17地平均房價下滑，優于9月的21處。
　　感恩節次日“黑色星期五”（Black Frida0g2ez9yDw5RiGhWpzyeUtttJm0JkKbjV9kKlyA3eWc8=y）為發端的圣誕購物季，是美國零售業乃至經濟復蘇振興的風向標、晴雨表。美國全國零售商聯合會預計，2012年全美圣誕購物季的零售額將達到5861億美元，同比增加4.1%。
　　與此同時，中國制造業在11月出現7個月來最快增長，外界認為這進一步證明全球第二大經濟體正在反彈。
　　11月的官方PMI升至50.6，高于10月的50.2，說明關鍵的制造業增速略有加快。對于這項衡量工業活動的指標，高于50代表著擴張狀態。
　　次貸危機4年，美國從經濟受累、金融業失血，到去年末季經濟復蘇到具備指標意義的3%，再到美國股市道指3月創下自2008年5月以來的新高；反而是歐洲節節敗退、美債也創下的是融資成本歷史新低。
　　不要忘記，美國也是大而不能倒的放大版，她舉債的資本歐洲沒有，歐元正是因此誕生，但政治不統一的軟肋讓一切更像黃粱一夢。
　　如果美國國際儲備貨幣、結算貨幣地位穩固；經濟成長性、穩定性維持優勢，舉債成本高踞恐怕就像人們身體里的癌細胞，存在，但遲遲難以癌變。
　　作者畢業于北京大學國際關系學院及北京大學中國經濟研究中心，現旅居美國舊金山
　　郵箱：yanina.zhao@gmail.c