99.9%的理財虧損真相

　　2012年的冬天，招商證券的VIP客戶顧玥（化名）如夢初醒。
　　5年前的冬天，顧玥將百萬港元打入自己在招商證券（香港）有限公司（下稱“招商證券（香港）”）的港股賬戶，如今只有427港元。
　　賬戶交易記錄顯示，顧玥的賬戶進行了頻繁的權證交易，交易次數高達1200多次。事實上，顧玥自己并沒有如此頻繁地交易，誰在操作自己的賬戶？2008年底，招商證券的投資顧問丁霞代客理財巨虧案曾轟動一時——其因私自代客理財巨虧1700萬元而選擇跳樓來結束這一切。
　　丁霞案發生在2006年至2008年，在此期間，顧玥在上海遭遇招商證券（香港）上海辦事處的一名客戶經理張某，隨后開始了自己“被代客理財”的噩夢。如今，招商證券（香港）開出了一個令顧玥難以接受的和解方案，這背后究竟有什么隱情呢？
　　誰在理財
　　顧玥賬戶的交易記錄清單顯示：2007年11月12日、23日和26日，她分別存入379810港元、349810港元和349810港元，共計1079430港元；之后從未有取現的記錄；而一份2012年9月28日發至其私人郵箱的招商銀行（香港）月結單則顯示，當月其證券賬戶活動交易的結余僅為427.23港元。
　　顧玥曾是招商銀行的私人VIP用戶。2007年年底，顧小姐接到一個電話，對方稱是招商證券（香港）上海辦事處國際業務部的，可以幫助顧小姐開通港股賬戶。
　　剛開通賬戶時，或許還有幾分熱情，顧小姐自己做了四次買入的操作，分別在當年11月26日、11月30日、12月6日合計買入約71萬左右港元的香港中旅（00308.HK）和東南國際（00726.HK）兩只股票，之后一直持有未作處理。
　　早在賬戶開立時，給顧小姐開通賬戶的這位張某就曾告訴過她，說港股和A股不同，可以由經紀人來代為操作。
　　港股的經紀人是接受客戶的指令去操作，不經過客戶同意不會“代理”。
　　在一次出差途中，顧小姐想起了手里的港股可能會跌，便致電張某，讓其幫忙看著點股價，如果其中的東南國際跌到0.50元時，適時處理一些，并告知對方賬戶密碼。
　　原本以為張某如果真的處理這些股票會再跟她來電確認，但是之后卻一直杳無音訊。而之后很長一段時間，顧小姐都忙著生孩子、出國等，未想起要聯系張某以“確保”賬戶安全。
　　但“悲劇”發生了——中間顧小姐曾打開過一次賬戶，當她發現賬戶中有大量的交易數字和代碼時，她致電張某，張某卻告知：這只是數字，你不需要懂。此后顧小姐一直要求張去其辦公室談一次，張卻一直推拖。
　　交易記錄顯示，顧小姐早在2008年托付張某關注的兩只股票，張某直到 2009年2月和6月，香港中旅分兩次被拋售，顧小姐購買價為每股5.40港元，拋售時均價只有每股1.57港元。2011年5月，東南國際股票拋售價僅每股0.48港元，較購買均價每股1.71港元虧損12.3萬余元。
　　此外，早在2008年6月開始，股票賬戶就開始出現頻繁操作。而操作的主要對象都是一些風險較大的權證。
　　更令人費解的是，一些權證不知出于什么原因，竟然沒有及時行權，最后變成廢紙一張，而這樣的作廢投資，往往一下子就是好幾萬。
　　顧小姐的交易記錄共計達57頁之多，交易次數更達1281次之多。
　　等到2011年再看時，顧小姐發現賬戶只剩下8000元，此時她才感到事情的嚴重性。
　　最后的瘋狂
　　招商證券（香港）方面告知顧玥，張某不是招商證券（香港）的經紀人，不具備經紀港股的資格。而上海方面承認了張某是招商證券的員工。
　　通過照片辨認，張某的中國證券經紀人證書代理日期還是從2011年1月至2013年3月的，就是說，在此之前，他連從事內地證券經紀人的資格都沒有。
　　顧小姐初步統計，總共100多萬港元的賬戶，張某在4年間刷出了大約2000多萬港元的交易量。作為顧小姐的客戶經理，其交易傭金約有千分之2.5，即2000萬交易量可以拿5萬港元傭金。
　　2012年5月，招商證券（香港）在接到顧小姐投訴后，感覺到事態嚴重，于是派出高層繆某和法務周某前來上海處理。
　　這次繆某等人帶來了一份協議，承認了張某的違規行為，如在顧小姐不找招商證券（香港）麻煩的前提下，并愿意配合對張某的調查、取證及舉報，招商證券（香港）愿意補償顧小姐約30萬港元的損失。
　　顧小姐認為，這樣的條款有失偏頗，拒絕簽字。
　　同時，繆某等人在與顧小姐會面洽談快結束時，告知顧小姐，其賬戶已不再安全，需要顧小姐打客服電話下指令凍結賬戶。顧小姐沒有多想，就照其所說，撥通了招商證券（香港）的客服電話，凍結了自己的賬戶。
　　隨后，顧小姐發現繆某等人回去后杳無音訊，自己想解凍賬戶去重新計算虧損，自己再無打開賬戶之可能。香港方面確實拒絕了顧小姐解凍賬戶的要求。繆某在電話中告知，要解凍賬戶就先簽署和解協議。
　　最后雙方在電話中妥協：由招商證券（香港）打印出一份賬戶的交易清單交給顧，即本文開頭提到的那份，但賬戶仍無法被解凍。繆某在電話中稱，該公司的客戶證券賬戶信息一般僅保留3個月內容，過了時間則被自動清除一次，所以即使顧小姐解凍了賬戶也看不到全部。
　　怪事還在不斷發生。
　　從今年6月28日打印出的那份清單看出，至2012年2月1日、2月2日，連續有3筆賣出的交易，金額分別是31205.49港元、32655.38港元和30647.54港元，共計約94508港元。這三筆交易中間沒有再買進的。加上賬戶上可能有的現金余額，至少有9.45萬元。
　　而之后發生的大約十五六次權證交易都十分有規律：買入多少股則賣出多少股，且每一單之間的間隙比較明顯。通過計算發現，除最后一單權證拖延三個月（可能當時張某已辭職無人交易）因沒有行權而被注銷損失31344港元外，其余十多單略有盈余1050港元。
　　至此，賬戶共計至少應有6.4萬余港元的余額。但顧小姐收到的2012年9月28日的電子賬單卻顯示，該賬戶只剩下427.23元。
　　違法的生意
　　“盡管顧小姐在本案中存在一定過錯，但招商證券（中國）、招商證券（香港）作為從事證券經紀業務、受到嚴格監管的證券公司，公然違背法律法規與監管部門的規定，違規進行港股投資業務推介，且內部監控與員工管理存在嚴重不足。”顧小姐的代理律師、海華永泰律師事務所合伙人馮加慶表示，“招商證券（中國）與招商證券（香港）的過錯不容掩蓋與回避，應當為此承擔相應責任。”
　　事實上，“港股直通車”至今都未真正開閘。
　　2007年初，香港官員曾游說中央政府，要求允許中國內地投資者投資一系列范圍廣泛的海外資產，從而使香港既成為一個投資流出渠道，也成為投資目的地。2007年11月，中央政府無限期推遲“港股直通車”。
　　目前許多券商都在打擦邊球，違規開設港股賬戶。
　　招商證券（香港）在內地招攬客戶的宣傳冊上即介紹稱：客戶通過招商證券香港公司開戶，成為香港聯合交易所的參與者，其開戶途徑除電話預約外，還可以親臨我司或國內招商證券國際業務部聯系站。
　　顧小姐回憶說，2007年11月初的一天，張某來到自己公司的辦公室見面，簽了一堆文件開通港股。但令人奇怪的是，開通賬戶后張某未留下任何聯次的書面文件給客戶。
　　此外，張某一直聲稱，自己就是香港的合格經紀人，而且招商證券（香港）只在賬戶開通之后派人電話告知開戶已成功，之后并沒有其他正式的持牌經紀人接觸過顧小姐。
　　馮加慶指出，張某并非取得港股持牌人資格的經紀人，也沒有在其他持牌經紀人在場見證的情況下，替顧小姐開立了港股賬戶，這使得這一行為從一開始就是違反香港法律的，也足以顯示招商證券（香港）在內部監控程序上存在嚴重瑕疵。
　　張某代客交易達4年多，很難說招商證券內部不知道張某的違規行為。內部管控漏洞在前，沒有盡職披露在后，如果說丁霞事件讓招商證券逃過了一劫，那么張某的例子是否應該給相關公司及行業敲個警鐘