大力發展民間金融 完善中小企業金融支撐體系—— 以“溫州中小企業危機”為例

西南財經大學國際商學院 吳瑞

1 “溫州中小企業危機”的背景

溫州是我國民營經濟和民營資本的代名詞，擁有著超過40萬家的企業，其中95%以上為中小企業，對GDP的增長貢獻率超過75%。但是，自從實施緊縮的宏觀經濟政策以來，中央銀行通過不斷提高法定存款準備金率，提高存貸款基準利率等手段不斷收緊銀根，同時加上實體經濟增速放緩，房地產市場受宏觀調控降溫等眾多因素的影響，致使許多企業的現金流吃緊，經營出現困難，相繼倒閉，中小企業金融支撐體系趨于崩潰。

2 溫州中小企業危機的表現

2011年的溫州企業倒閉潮，比金融危機爆發時的企業倒閉潮來得更猛烈。2011年第三季度，溫州市注銷企業1347戶，同比增長7.59%。此外，注銷企業數在二、三季度環比增長較快，第二季環比增長59.63%，第三季環比增長21.24%，注銷企業數呈現上升趨勢。

最近一段時間更是有超過40家中小企業老板因無法歸還欠款出逃，其中包括：家電老板鄭珠菊共欠債權人現金借款、銀行承兌匯票等高達2.8億元；浙江祥源鋼業有限公司董事長吳保忠失蹤，欠銀行貸款2億多元，民間借貸8000萬元，承兌匯票5000萬元沒有歸還；溫州最大的眼鏡企業浙江信泰集團董事長欠款8億出逃等等。

3 溫州中小危機的原因分析

3.1 中小企業融資渠道單一

目前，我國中小企業金融支撐體系尚不完善，只有極少一部分業績優良、發展前景良好的中小企業能從銀行等正規金融機構得到融資。大多數經營狀況一般、規模較小的中小企業在信貸市場上困難重重，同時又難以滿足上市融資的種種條件，因此企業的進一步發展存在融資障礙。而中小企業本身所存在的缺陷，如產權制度不明晰，財務制度不健全，信息披露不全面不及時，違約風險較大等，都制約著中小企業在正規金融市場上獲得良好融資。

據調查，溫州中小企業融資主要來自民間金融市場，對其依賴程度更是達到了70%。這是因為民間金融一般有血緣性、地緣性、關系性等特點，借貸雙方相互比較了解，信息交流便利，交易成本也就相對較低，風險也就相應較小。

3.2 民間金融市場化進程緩慢

通過溫州中小企業危機我們可以看到：一方面，目前市場上存在大量閑置的民間資本，苦于尋找投資渠道；另一方面，大量中小企業卻出現了融資難的境況，當前溫州資金吃緊的企業占到了42.9%。究其原因我們可以發現，由于目前的民間金融市場信息嚴重不對稱，更多的還是依靠人際關系網，借人情債、關系債，或者只能求助地下錢莊借高利貸。而大量的民間資本也因找不到合適的借助對象轉而投向地下錢莊等黑色金融。

市場環境因為高利貸等不良投資被惡化，暗含著許多違反法律，違反道德的事件。據溫州主城區所在的鹿城區法院統計，2011年前9個月，該院已經結案民間借貸官司833件，涉案金額6.9億元，分別比去年同期增加46%和103%。

3.3 相關法律法規不完善，缺乏市場準入、退出制度

目前，民間金融還處于一種灰色金融的狀態，國家宏觀調控的能力幾乎為零，信息披露的機制也極不完善，民間金融機構組織構架不合理，廣大的民間投資者極易被某些因素誤導、誘騙，造成不理性投資甚至非法投資。同時，由于缺乏相關的法律法規的保護，民間金融機構在破產時得不到有效的法律保護和社會援助，造成逼債跑路等情況發生。

缺乏完善的市場退出制度也會加大民間金融市場的風險性，使得正常的行業內兼并收購等行為難以得到有效的推進，阻礙了一些成功的金融機構的發展，甚至因為缺乏監管，還會帶來國外金融機構或不良投資者的惡性操縱，加大不良投資的可能性，影響我國的金融安全。

4 發展民間金融的對策及建議

4.1 引導民間金融市場化規范運作，創新各種投資途徑

民間金融發展障礙在于市場上的信息不對稱，一旦資本市場上出現資金供需不平衡，閑置資本就會蠢蠢欲動，大量流入民間借貸、民間互助會、地下錢莊等。民間金融市場魚龍混雜，操作隱藏于地下，不依照市場規律辦事，投資渠道單一且違背法律和道德等缺點日益突出。

本文認為如要解決以上問題，引導資金流向，應從以下兩方面入手。

首先，可以通過出臺相關法律法規、構建行業協會、增強行業監管等手段，明確融資雙方的權利義務、契約要件、利率水平、違約責任等，引導民間金融市場化規范運作。這樣不僅可以使交易雙方有合法的交易渠道和交易平臺，也使民間融資雙方信息更加暢通，利率的確定更加透明、靈活、公平，提高民間金融機構貸款風險補償能力，從而為民間金融日后的完全市場化運營打下基礎。

其次，應鼓勵民間金融進行更多的創新，通過不斷增強民間金融的活力，有效吸收民間閑置資本，并將所吸收的資金合理有效地投入市場。例如，可以建立專門有民間資本出資的“只貸不存”的民間小額貸款機構，成立以血緣、人緣關系為紐帶的區域性民間中小商業合作銀行，由上下游企業在特定條件下成立的行業內戰略伙伴融資超市，允許民間金融參股正式金融機構等形式各樣、功能不同的投資渠道。

4.2 完善信息公開平臺，逐步推進民間金融利率市場化定價

根據溫州市人民銀行的監測，民間金融的市場利率呈現逐月上升的趨勢，其中2011年9月份的綜合利率更是升到25.44%，創下歷史新高。根據中國人民銀行的報告顯示，全國平均民間借貸利率為24.4%，折合月息超過兩分，比去年同期上漲了3.4個百分點。

如此高的市場利率的根源在于借貸雙方的信息不對稱。目前，很多小額貸款公司的利率早已突破了不超過基準利率4倍的紅線。這樣的高利率無疑會吸引更多的民間資本在缺乏考慮的情況下注入其中，一旦經濟形勢發生變化，其背后的高風險和不穩定性無疑又使投資者面臨血本無歸的境地，造成社會的不穩定。所以，建立一套靈活有效的利率決定制度顯得尤為重要。

通過建立行業商會或其他類似的監管機構，加強對民間金融機構的資格管理，信息平臺建設，報表統計與公布，建立真實有效的信用評級體系，并通過各種媒介提供各民間金融機構的實時借貸利率、資本容量、風險測算、信用評級等有效信息，為需要進行融資的中小企業提供全面的信息支持，促進各金融機構間的公平競爭，維持市場的穩定和促進市場的良性發展。

同時民間金融的市場化進程無疑將為我國金融生態環境進一步改革起到至關重要的作用。隨著民間金融的快速健康發展，越來越多的商業銀行依托自身的強大資源優勢以第三方的身份參與到民間借貸的金融活動中來，不斷創新服務項目，例如：為民間金融機構提供項目風險評估和價格測算、個人資信評估、資金托管和信息公開平臺等業務。這些舉措也將極大地豐富我國現行的現代商業銀行運作制度，從而更好地完善中小企業金融支撐體系。

4.3 加快法律制度建設，完善監管體系

從居民存款的規模龐大且逐年增加的趨勢可以看出，我國民間資本潛力巨大。而民間金融活動又有著相對較高的回報和相對簡便的操作流程，在趨利動機的作用下，大量民間資金就流入了民間金融市場。

在官方金融機構無法全面滿足社會需要的實際情況下，民間金融有其存在的合理性，不應也不可能被取締，只能因勢利導，規范其發展。從制度上予以保障，從監督上予以控制。一方面既要承認民間金融的合法地位，保障其合法權益，使良性的民間金融得以發展，發揮出民間金融在中小企業融資中的巨大作用；另一方面也要堅決打擊民間金融中存在的違法犯罪活動，如高利貸等，凈化市場環境，完善市場結構，努力將民間金融的負面影響降到最低。借鑒美國、日本等國的成功經驗，盡快定制和完善《民間金融法》、《小額貸款公司指導意見》，這也利于政府對于民間金融的宏觀調控和行業監管。

民間金融因其涉及面廣，風險性高等特點，在社會經濟運行中應受到國家相關部門的指導和宏觀調控，以防被不良分子煽動利用集中投資造成產業空心化，或者被國外金融機構收購兼并，影響我國金融安全。同時，以合法地位存在的民間金融機構，可效仿證券業等組成行業商會，匯總各家資金情況，利率價格，信用狀況等并予以公布，將更加利于行業監管和指導。這些都將更好地配合中國人民銀行掌握金融運行總量、運行狀況、利率水平及其波動等真實情況，定期發布監管報告，從而促進中小企業金融支撐體系的健康持續發展。

4.4 建立民間金融市場準入與退出機制

通過建立民間金融的市場準入與退出機制，使民間金融的地位合法化，可以保障民間金融主體的合法權益，并進行與商業銀行同等的行業監管，形成競爭性市場環境，促進其健康持續發展。這是發揮民間金融作用的基礎，也是減少民間金融消極影響的要求。

目前國家和各地雖已出臺各種鼓勵措施，但因其手續繁雜、門檻較高，仍然不能發揮良好的作用，民間金融仍然大量以灰色金融的形式存在。而更加切實可行的策略是，政府要降低金融準入門檻，并且只要民間金融機構的公司組織結構合理，股東人數達標，注冊資本充足，資金來源合法可靠及其他重要條件達到法律規定，就可以予以注冊登記，并在政策予以一定的鼓勵，如某些稅費的減免等。將分散于民間借貸、民間互助會、地下錢莊等民間資本吸引到合法的投資渠道上來。

另一方面，面對民間金融機構高風險性和數量繁多的特征，我們應將市場退出的制度，從依賴國家信用的橫向風險轉移引導到以充分發揮市場的優化配置作用為基礎，允許依法兼并收購，重組聯合及破產關閉等市場化退出制度。同時，應吸取美國、日本等國家的成功經驗，建立相關存款保險制度，強制民間金融機構向保險機構投保，建立存款保險準備金，通過保險公司等社會力量向面臨危機的民間金融機構提供經濟救助，從而保護存款人的利益，維護社會穩定，使市場健康發展。

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