中國對外直接投資問題與對策分析

摘要：中國經濟實力和綜合國力的不斷增強使得中國對外直接投資加速增長，對外直接投資有利于我國充分利用國際國內“兩個市場，兩種資源”，實現資源的合理配置，促進經濟社會的可持續發展。文章在詳細列舉我國現階段對外直接投資所存問題的基礎上，深入剖析了導致中國對外直接投資現存問題的原因，并提出了促進中國對外直接投資的建議。

關鍵詞：對外直接投資；現狀；問題；對策

中國經濟實力和綜合國力的不斷增強促進了中國對外直接投資的發展，具體來說：首先，中國不斷增強的經濟實力為中國進行對外直接投資奠定了堅實的基礎。2009中國GDP總值為335 353億元，居世界第三位，出口總額為12 016.7億美元，躍居世界第一。強大的經濟實力為中國進行對外直接投資打下了堅實的根基。其次，貨幣流動性過剩及人民幣國際化進程的加快，為中國進行對外直接投資提供了充裕的資金保障和支持。一方面，截至2009年12月，中國外匯儲備總額為2.4萬億美元，位居世界第一；2009年中國城鄉居民儲蓄余額為260 772億元，已呈現出流動性過剩的跡象。這些都為中國進行對外直接投資提供了充足的資金支持。另一方面，人民幣國際化進程加快，為中國進行對外直接投資提供了便利。目前，人民幣在東南亞及周邊國家作為支付貨幣和結算貨幣被普遍接受。隨著改革開放的深入、國民經濟的發展和人民幣資本項目的開放，人民幣國際化進程大大加快，為中國進行對外直接投資提供了便利；最后，中國企業國際競爭力的不斷提高極大地改善了中國對外直接投資的質量。經過改革開放30多年的發展，中國已經擁有了一批實力雄厚、技術先進和適應國家市場激烈競爭的大型企業集團。在2010年《財富》雜志公布的世界500強中，共有54家中國企業入圍，其中中國石油化工股份有限公司位居第七位，中國國家電網位居第八位，中國石油天然氣集團公司名列第十位。中國一些中小企業通過不斷的消化吸引和改造創新來自發達國家的技術和管理經驗，逐步形成了一整套小規模的生產實用技術，對于廣大非洲及拉丁美洲發展中國家具有較大的吸引力。自2004年以來中國對外直接投資加快發展，投資增速遠遠超過世界同期水平。尤其是2008年和2009年，受金融危機的嚴重沖擊，全球國際直接投資相比同期分別下滑21.0%和38.7%，而中國對外直接投資卻逆勢上揚，2008年中國對外直接投資流量為559.1億美元，比上年同比增長110.9%；2009年中國對外直接投資流量為565.0億美元，比上年同比增長1.06%。中國已經成為世界對外投資格局中一支不容忽視的力量。

一、 中國對外直接投資的問題

截至2009年底，我國1.2萬家境內投資者在境外設立對外直接投資企業1.3萬家，分布在全球177個國家和地區，境外企業資產總額超過1萬億美元，2009年中國對外直接投資流量為565.0億美元，對外直接投資累計凈額為2 457.5億美元，居全球第15位和發展中經濟體第3位（前兩位依次為中國香港、俄羅斯）。

當前，中國對外直接投資的問題主要表現為：

1． 分布國家（地區）及行業嚴重失衡。當前，中國的對外直接投資范圍雖然已經覆蓋了世界177個國家或地區，但主要集中于亞洲地區和拉丁美洲。以2008年度為例，從中國對外直接投資的地區分布來看，對亞洲地區的直接投資占當年流量的77%，占當年存量的71%；對拉丁美洲的直接投資占當年流量的7%，占當年存量的18%。不論從流量看，還是從存量來看，中國對外直接投資都是主要集中于亞洲和拉丁美洲兩大地區。在中國的對外直接投資中，行業分布相對集中于采礦業、商務服務業、金融業和批發零售業。對外直接投資增長主要由初級產業、低端服務業和金融業帶動，制造業的比重過低。截止2008年底的中國對外直接投資存量中，商務服務業為545.8億美元，占29.7%；金融業為366.9億美元，占19.9%；批發零售業為198.6億美元，占16.2%；采礦業為118.7億美元，占12.4%。商務服務業、采礦業、金融業和批發零售業對外直接投資占總存量的78.2%，制造業對外直接投資占總存量的比重只有8.09%，而從總體上來說，發展中國家制造業在對外直接投資中的比重為9.78%。

2． 投資主體及投資額集中于央企。一直以來，我國對外直接投資額中的大部分來自于央企，2008年，在我國非金融對外直接投資流量中央企的投資額高達86%。這加劇了中國與其他國家的貿易摩擦。2008年中國鋁業集團公司再次入股力拓公司失敗，其根本原因就是澳大利亞政府考慮到中國鋁業集團公司濃厚的“國企”背景從國家利益角度出發千方百計的進行阻撓終致使這起有希望創造近年來中國最大海外收購案的并購計劃擱淺。近年來，面對中國國有企業大規模的對外直接投資，西方政府和反華勢力心存恐懼，動輒以“維護國家安全”為由設置了種種障礙，以國有企業為投資主體進行的對外直接投資將加劇中國與其他國際的貿易摩擦。而中國民營企業尤其是中小企業尚缺乏國際化經營的意識對于進行對外直接投資相對持比較消極的態度。

3． 對外直接投資的配套服務體系建設嚴重滯后。這方面的主要表現有：首先，對外直接投資缺乏相關法律法規體系的支撐。當前，中國對外直接投資基本上屬于企業的自發行為，缺乏國家宏觀層面的總體規劃，尤其是缺乏相關法律法規體系的支撐，對外直接投資遠沒有進入法制化軌道，缺乏透明度，使得企業在實際操作過程中經常感到無所適從。其次，對外投資管理體制嚴重落后于對外直接投資發展的趨勢。主要表現為：審批制度不合理，存在多頭管理現象，審批效率低下，審批成本增加，審批時間延長；對外投資服務功能嚴重欠缺，政府相關部門、駐外使領館、企業三者之間缺乏協調與配合，信息服務體系尚未建立，相關行業協會等中介組織嚴重缺乏，難以滿足對外投資企業多樣化、專業化的需求。再次，相關專業人才嚴重缺乏，企業融資困難。在我國對外直接投資加快發展的情況下，缺乏訓練有素、熟悉市場、精通國際化經營和相關專業知識的人才越來越成為制約我國對外直接投資的障礙。另一方面，企業尤其是民營企業在對外直接投資的過程中，由于國家信貸支持力度不夠、融資渠道不暢、金融體系不健全及資本市場不發達導致企業融資困難從而嚴重影響企業對外直接投資的進度、質量和效益。

二、 造成中國對外直接投資現存問題的原因分析

造成中國對外直接投資現存問題的原因是多方面的，具體說來，主要包括以下四方面：

1． 政府尚未充分意識到開展對外直接投資的重要意義，絕大部分中國企業缺乏全球化經營的意識。中國加入WTO后，中國經濟正以前所未有的速度、廣度和深度融入世界經濟，但政府和企業尚未做好迎接全球化挑戰的準備。從宏觀層面來說，政府相關部門尚未充分意識到開展對外直接投資對于促進中國經濟可持續發展和維護經濟安全的重要意義，對于對外直接投資尚未形成清晰明確的總體規劃；從微觀層面來說，多數中國企業尤其是中小企業和民營企業還未理解和把握經濟全球化所帶來的雙重效應，即經濟全球化一方面使我國企業獲得了更加廣闊的市場及更加自由開放的國家外貿環境；但另一方面使中國企業面臨的競爭環境更加激烈，促使中國企業加快“走出去”的步伐，樹立全球化營銷的理念。

2． 中國的基本國情和傳統的經濟發展方式決定了央企的投資主體地位。就我國的基本國情來看，“地大物博”和“人多物薄”是我國自然資源的突出特點。我國人均水資源擁有量僅為世界平均水平的25%，人均耕地擁有量不到世界平均水平的40%，石油、天然氣、銅和鋁等重要礦產資源的人均儲量分別只占世界人均水平的8.3%、4.1%、25.5%、9.7%。而長期以來，我國采用的是以高投入、高排放、高污染為主要特征的粗放式增長方式，經濟的持續快速發展消耗了大量的能源和礦產資源，而經濟的發展又反過來進一步加大了對能源及礦產資源的需求。日益緊張的資源約束要求我國企業尤其是中央直屬企業積極進行資源尋求型的對外投資，即以彌補我國國內資源不足為主要目標，投資的目的在于增加國內失去比較利益的產品或國內根本不能生產的產品的進口，促進制造業和初級產品生產的縱向一體化。近年來中國鋁業公司積極收購秘魯、馬來西亞、沙特阿拉伯等國家的礦產資源，并開展與力拓、美鋁等國際大型礦產資源公司的合資合作。在中國原油進口依存度不斷提高的背景下，中國石油化工集團一方面通過收購國外石油企業大量增加其海外權益油氣，提高海外油氣產量并優化其海外資產結構；另一方面積極在伊朗、俄羅斯、沙特阿拉伯等油氣資源豐富的國家和地區開展油氣勘探開發項目。中國石油化工集團通過實施“國際化”戰略，推動資源獲取多樣化，統籌國內國外兩個來源和生產貿易兩種方式，謀求建立海外油氣投資、境內外煉化合作、國際貿易緊密結合的互動體系。這些企業一系列的并購活動，在我國國內部分能源資源相對不足，能源進口依存度加大的背景下，對于增強我國在國家能源市場上的話語權和提高我國能源供應的安全性和穩定性具有十分重大的意義。

3． 中國的文化傳統及“軟實力”決定了對外直接投資相對狹窄的分布區域。中國國內產業結構的不合理導致對外直接投資行業分布的嚴重失衡。中國深厚的儒家文化傳統形成了以中國為核心的涵蓋東南亞與東亞地區的“大中華文化圈”，共同或相通的文化習俗使得中國企業在亞洲地區進行對外直接投資相對容易；中國經濟實力持續增強及長期奉行的“和平共處五項原則”外交方針使得中國在拉丁美洲和非洲地區的軟實力不斷增強，北京共識在這些國家和地區受到倍受推崇。與此同時，拉丁美洲和非洲國家不斷出臺吸引中國投資的優惠政策措施，吸引中國企業不斷增強對非洲和拉丁美洲國家的對外直接投資。中國企業對西方國家進行對外直接投資進展緩慢，其中的一個重要原因是東西方巨大的文化差異使得中國企業難以很好把握西方國家的消費心理。

中國國內產業結構的不合理及整體技術水平的相對低下導致中國對外直接投資中制造業的比重過低。在中國國內的產業結構中，第三產業尤其是高新技術產業等高端服務業比重過低。客觀的說，中國許多產業的整體技術水平落后于世界平均水平，難以滿足西方國家消費者較高的消費需求。近年來，為了應對國際金融危機所帶來的嚴重負面影響，西方發達國家紛紛出臺諸如提高相關產品技術標準等非關稅壁壘措施限制中國對外直接投資及出口，這導致中國第三產業對西方發達國家直接投資停滯不前。長期以來，我國擁有豐富的勞動力資源而形成了無可匹敵的低成本優勢成為“世界工廠”，目前，我國仍處于憑借勞動力優勢吸引制造業投資流入的階段，對制造業等第二產業技術的更新換代重視不足，導致我國制造業在國際上相對缺乏競爭力，進而使中國制造業對外直接投資比重遠低于發展中國家的平均水平。

4． 相關政府部門權責不明導致對外直接投資配套服務體系不完善。關于中國企業對外直接投資的相關職能分別由國家發展和改革委員會、財政部及商務部多頭管理，審批時間延長，手續繁瑣，使得一些企業錯過了對外直接投資的最佳時機。相關政府部門缺乏服務意識，導致中國實施“走出去”戰略尤其是對外直接投資配套服務體系不完善。

三、 促進中國對外直接投資的對策建議

中國的對外直接投資應深入學習實踐科學發展觀，按照“十二五”規劃建議和“包容性”增長的要求，從國家戰略高度出發，大力支持企業對外直接投資；積極參與國際產業產局，促進國內產業結構升級與優化；努力平衡國際收支，拉動內外需求；與東道國合作共贏，改善貿易條件。充分利用國際國內“兩個市場，兩種資源”，實現資源的合理配置，促進經濟社會的又好又快發展。當前，相關政府部門應著力做好以下四方面的工作：

第一，建立健全完備的相關法律法規體系，為中國企業進行對外直接投資提供根本保證。這主要包括兩方面的內容：一方面參考發達國家促進對外投資的一系列法律法規文件，結合中國的現階段的實際情況，建立健全以《中華人民共和國促進對外投資法》為核心的對外投資法律法規體系；另一方面，積極與其他國家簽署雙邊投資保護協定，為中國企業進行對外直接投資提供穩定的框架條件。

第二，加快政府職能轉變，建立高效完備的對外投資管理體制。按照構建服務型政府的要求，深入學習實踐科學發展觀，提高對外直接投資服務的能力和水平。一是簡化審批程序，變管理為服務，充分發揮政府性質的服務功能，積極培育服務于對外直接投資的諸如商會之類的中介組織，為中國企業進行對外直接投資提供各種專業的投資服務；二是建立政府部門、駐外使領館、中介組織三者之間聯動的工作機制，整合信息資源，形成信息服務體系，幫助企業充分了解投資國的政治形勢、經濟發展狀況、文化傳統、產業政策及相關法律法規等各方面信息。三是通過設立對外直接投資專項基金及給予稅收優惠等多種措施，鼓勵中國企業積極開展對外直接投資。

第三，以人力資源建設為支撐，加強企業創新能力的培養，提高企業核心競爭力。通過大力開展人才強國戰略和科教興國戰略，加強基礎教育，提高全民族的科技水平和科學意識，尤其是要加強相關專業人才培養；按照創新型國家的要求，鼓勵企業提高創新能力，通過技術創新提高企業產品和服務的附加價值和技術含量，提高品牌意識，提高企業生產的智能化水平，提高企業核心競爭力。

第四，大力培育中國的金融體系，積極、穩妥、適時的加快人民幣國際化進程。大力支持中國實力雄厚的銀行發展成為跨國銀行，為中國企業進行對外直接投資提供方便快捷的融資支持與服務；以外匯儲備為保障，加快開展與其他國家的貨幣互換合作，盡快完善人民幣跨境支付清算系統建設，建立和完善人民幣境外滯留、流通、回流的機制和渠道，推動人民幣成為國際貨幣；在有效控制風險的基礎之上，減少審批、放寬限制、簡化手續，進一步放寬企業對境外投資購匯的限制，以便利中國企業進行對外直接投資。

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作者簡介：劉超， 中央財經大學商學院2010級博士生。

收稿日期：2011-12-22。