要刊速遞

《福布斯》

蘋果股價創新高后回落

由于市場預期將在9月12日推出iPhone 5，蘋果股價在8月21日早盤創出674.88美元的歷史新高。

根據絕對市值計算，蘋果已經超過微軟在1999年所創下的最大值，達到6320億美元，但由于過去十幾年中美元貶值，為了超越微軟經過通脹調整后的最大市值，蘋果的股價必須達到900美元以上。

蘋果的有利之處在于，其估值相對于科技股泡沫時的微軟較為便宜，根據華爾街分析師的一致預期，蘋果股價只有2013財年盈利的13倍。

當天，標普500指數也創下了自2008年5月23日以來的新高1426點。

《華爾街日報》

歐洲壓力大增

歐盟峰會之后，希臘再次成為德國總理默克爾的心病，她在未來幾周內必須做出一個兩難選擇，要么冒歐元區解散的風險，要么冒本屆政府解散的風險。

希臘經濟已經接近崩潰的邊緣，為了避免破產需要數十億歐元的援助，否則將必須脫離歐元區，而這勢必影響同樣非常脆弱的南部歐元區成員國，包括西班牙和意大利。

但是，今年早些時候，歐盟同意對希臘進行1730億歐元的救助，但這一方案在德國議會卻遭到默克爾中右翼聯盟的反對，其核心成員反對再次借款給希臘，并威脅脫離聯合執政聯盟。

《財富》

債券泡沫仍有上升空間

截至5月底，美國市政債券市場的發行量同比增加70%；公司債市場發行量同比上升5%，但最近幾個月發行量已經加速，7月份投資級債券和高收益債券發行量同比分別上升54%和30%。此外，根據Lipper研究機構的數據，債券型ETF已經連續18個月資金凈流入。

債市是否存在泡沫？考慮到全球央行將利率人為維持在低水平的事實，短期內債市繁榮很難結束。實際上，由于股市持續放緩，投資者對美國政府債的配置不斷加大，并且越來越多的投資者正在尋找機會賣出高收益率債券，因為高收益率債券的收益率已經非常低。

《吉普林》

投資策略之辯

策略性資產配置是貨幣基金經理的最愛，但什么是策略性資產配置呢？大體上就是指進行機會性投資。

交易人員每天、每周、每月或者每年對投資機會進行考察， ETF的興盛導致了策略性投資的興起。美國共有1400只ETF，囊括股票、債券、硬資產和貨幣。

雖然策略性資產配置方法很像市場時機選擇投資法，但兩者有很多不同之處，例如策略性資產配置方法持有核心戰略頭寸的期間更長，并且會每四個月對策略性頭寸進行評估、再平衡和再配置。有些基金的每種組合都有核心配置，這種基金并不是完全的策略性基金。