美國財(cái)政懸崖：經(jīng)濟(jì)的低血糖危機(jī)？

首任黑人總統(tǒng)第一任期的政績不難羅列：奧巴馬成功推行了民主黨鏖戰(zhàn)50年而未能建功的醫(yī)改；推出針對大金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法案；甚至，被視為美國頭號敵人的本.拉登也是在其任上殞命。

但勝選次日美國三大股指卻出現(xiàn)歷史性的暴跌。

《商業(yè)周刊》本周封面奧巴馬滿頭銀發(fā)，標(biāo)題是《下一個(gè)4年》，用發(fā)色隱喻的艱巨不言自明。

先不說4年，只說今年，《巴倫周刊》11月12日版封面上，奧巴馬是面色凝峻的駕駛員，議長是一副事不關(guān)己姿態(tài)的副駕駛，下沖的車身則已半懸在崖邊。

文章寫道：總統(tǒng)和議長如不能在2013年1月前就財(cái)政支出和稅收達(dá)成共識，美國經(jīng)濟(jì)有可能從目前2%的增長率下探到1%。準(zhǔn)備好！2013年美國經(jīng)濟(jì)可能駛向衰退。

如此糟糕的市場表現(xiàn)，輿論如此危言聳聽，為什么？CNBC一針見血《糖塊效應(yīng)行將告罄！》外界擔(dān)憂，無論是伯南克的QE還是奧巴馬的財(cái)政擴(kuò)張，都已跨越高潮，行將駛?cè)牍鹊住?/p>

但“財(cái)政懸崖”不是美國經(jīng)濟(jì)萬劫不復(fù)的深淵，雖然“低血糖”效應(yīng)恐怕在所難免。低血糖嚴(yán)重了是可以致命，但也要看病人體質(zhì)。經(jīng)濟(jì)增長顯然不能一直靠政府打天下，更多還是要靠自身的動能復(fù)蘇。

當(dāng)財(cái)政擴(kuò)張和稅收減免這些刺激經(jīng)濟(jì)增長的糖塊停供，長期的虛胖和血糖問題面對治理需要；撤糖加藥，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的緊縮就像低血糖癥狀一樣讓人心驚：抽搐、心悸、出冷汗，尤其經(jīng)濟(jì)病體初愈。

病人不可能靠供糖活著，目前復(fù)蘇狀況如何？

回望此次大選用顏色標(biāo)注的美國選情地圖，會有一個(gè)頗為有趣的發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的美國東、西部全是代表民主黨的藍(lán)色，而經(jīng)濟(jì)相對落后的中部則全是共和黨的紅色。換言之，草根總統(tǒng)奧巴馬反而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)勝出，代表1%的羅姆尼則在落后地區(qū)占據(jù)優(yōu)勢。

也許沒有比克林頓總統(tǒng)的總結(jié)更為精確的了，決定成敗的不是經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇，而是選民是否及時(shí)感受到復(fù)蘇，春江水暖，奧巴馬在東西部的勝利不是空穴來風(fēng)，經(jīng)濟(jì)回暖的種種信號無疑成了奧巴馬勝利的東風(fēng)。

“財(cái)政懸崖”，更多是兩黨政治的拉鋸戰(zhàn)。

雖然共同駕馭著美國的大車，但短期而言，無論是民主黨還是共和黨都只想做選民歡迎的“散財(cái)童子”，有錢花自古皆大歡喜，勒緊褲腰從來怨聲載道。無論民主黨還是共和黨既不愿做現(xiàn)在的“壞人”，又希望成為未來懸崖勒馬財(cái)赤危機(jī)的功臣。怎么把責(zé)任推給對方，功勞留給自己就成了纏斗。

外界對財(cái)政懸崖的擔(dān)憂如此深重，也是因前車之鑒：美國失去了主權(quán)信用“AAA”評級事件，但評級調(diào)降雖不是好事，事實(shí)上卻并沒有對美國融資產(chǎn)生任何消極影響，有興趣的讀者可參照稍早的本專欄。

財(cái)赤擴(kuò)張長期而言，令美國未來借貸成本高踞的擔(dān)憂也并不是必然掉下的靴子，首當(dāng)其沖的問題就是未來是多遠(yuǎn)，更要參照全球外圍經(jīng)濟(jì)狀況和國際貨幣體系的變動。經(jīng)濟(jì)中治一經(jīng)損一經(jīng)是常態(tài)，暫時(shí)缺柴助火的“緊縮”也許難免，但經(jīng)濟(jì)的活力如果已被激發(fā)也不致跳崖。

補(bǔ)充閱讀：什么是財(cái)政懸崖？

2001年小布什上任后通過《經(jīng)濟(jì)增長和稅收減免協(xié)調(diào)法案》，推行了一系列稅收減免；奧巴馬上任后，為刺激危機(jī)后經(jīng)濟(jì)對上述政策延期，并通過新稅收減免和財(cái)政刺激。這些政策集合都將在2013年到期，令美國財(cái)政開支曲線看似跳崖般驟降而得名。