轉會制度下足球運動員人力資本計量研究

彭涌超

[摘要]隨著足球運動全球化以及足球俱樂部制度的完善，足球運動員作為一種特殊的資本，影響著足球運動的發展，怎樣計量足球運動員價值是關系著足球市場化的關鍵因素，本文通過轉會制度下足球運動員轉會費的研究，試圖尋找到一種足球人力資本計量的方法

[關鍵詞]轉會制度 足球人力資本

一、引言

足球正以它的激情點燃著世界每一個角落，足球經營的獨特性，給資產定價帶來了困難性，球員、俱樂部、消費者三要素構建出足球市場，要使這個市場健康發展，流通性成為關鍵，而流通性受制與商業足球核心資產計價：足球運動員人力資本計量。 本文試從轉會制度下研究球員人力資本計量。

二、足球運動員人力資本價值特點

1.俱樂部人力資本依附個體人力資本的實現，而個體人力資本價值實現受時間，空間的限制，具有隱蔽性，如果運動員不能到球場上比賽，其收益不能流入，形成效益滯后現象，而效益滯后導致轉會市場上人力資本價值估值不準。也正因為足球運動員人力資本的隱蔽性，才有球場上“黑馬”出現。

2.不同俱樂部對個體人力資本產生的效益估值是不一樣的，既人力資本眾多因素中對未來收入貢獻率認識不一樣。這主要原因是不同俱樂部球隊技戰術風格不同。

3.足球競技團隊協同產生的集體價值。從理論上講皇馬擁有如此豪華的陣容，如此高的人力資本（競技技能方面），應該產生傲人的戰績，事實卻剛好相反。其原因之一是足球競技是團隊協同，簡單的技能疊加不一定等于聯賽好成績，因為足球存在不同的技戰術，比如有進攻型，防守性，有4-4-2陣型等，不同風格的“技能”有時會抵消簡單疊加的人力資本價值，使聯賽成績達不到預期，從而出現弱隊戰勝強隊，這也是足球另外一個魅力，但這種價值隨著團隊的解散而消失。

三、轉會方式取得球員的人力資本計量

1.足球產業要素間關系。足球經營中幾個關鍵要素：球員，足球俱樂部，球迷，足球規則。構建出足球產業（足球市場），要素之間的關系：球員與俱樂部通過合同形式確定運動員在特定時間內服務于特定的俱樂部，主要是提供足球技能。俱樂部通過在某級別聯賽中會員的身份，組織旗下球員通過團隊方式，參加聯賽。球迷通過不同方式觀看比賽實現消費。足球產業通過周期性的比賽，形成再生產。這些關系是產業鏈條存在的基礎，也是球員人力資本價值實現的市場驗證的必然，在整個產業鏈條兩端的主體是球員和球迷，俱樂部是形成交易的中間人，是在產業鏈條中獲得附加價值的。由于足球經營的獨特性，導致俱樂部不能主要通過“產品”所有權的轉移，實現經營利潤。而是組織對抗比賽獲得附加利潤。比賽是在聯賽會員間，通過季賽的方式進行的。為了保證季賽的連續性，在激勵機制下會員間進行成績排名，俱樂部在成本和成績的作用下，必須有一個穩定的球員隊伍。

2.轉會制度的發展。轉會制度經歷了三個階段：（1）前博斯曼體系這一轉會方式由來已久，一直沿用到1995年，主要涉及到運動員必須由俱樂部到足協注冊后方可從事職業足球運動及注冊制度和轉會制度。（2）博斯曼轉會體系從1996年開始一直沿用至今，它最主要的特征是將到期合同的轉會費減少為零。也就是說如果某位現役球員的合同到期了，那么他可以自由轉會到其他的任何一家俱樂部，而新俱樂部無需付任何費用給原俱樂部。準確的說，博斯曼體系是一種通用的國際慣例，即任何24歲及其以上的球員，如果合同到期，可以按照本人的意愿轉會到任何俱樂部，而新的東家無需給原俱樂部支付任何轉會費。（3）蒙蒂體系，根據該委員會、國際足聯、歐足聯在2001年3月達成的協議，即使運動員沒有和俱樂部在違約金上達成一致，他如果支付了一定數額的賠償費，那么它仍然可以離開當前所效力的俱樂部。

3.轉會制度下人力資本的計量。人力資本其價值計量中，主要使用間接定價法，一種是從投入的角度(成本法)進行定價，是以西奧多·舒爾茨的人力資本理論為基礎的(即人力資本是人們在教育、培訓、遷移等方面的投資) ，這類方法主要包括歷史成本法、重置成本法、機會成本法等。其缺陷主要表現在：將人力資本投資等同于人力資本的價值, 而沒有考慮人力資本的價值創造能力即投資回報性。換言之，俱樂部人力資本不等于俱樂部投入成本（教練員工資，場地建設費等）。另一種是從產出的角度(收益法)度量人力資本的價值，方法主要包括隨機報酬法、未來工資貼現調整法、未來收益貼現法、自由現金流貼現法等。這類方法體現了對人力資本投資的回報性，但現實中報酬不一定等于人力資本創造的剩余價值。在某種特定的環境中，工資僅僅代表保持人力資本價值的費用。

本文以收益法為基礎構建俱樂部人力資本定價模型。

（1）模型的基本思想。在模型中，由買賣雙方俱樂部的使用費和賣方俱樂部收益決定著球員轉會費。及賣方俱樂部收益貼現與球員未來收益貼現。

（2）模型的構成。假設球員k從賣方俱樂部m轉會到買方俱樂部e。買方俱樂部支付的個體人力資本使用費Wek,賣方俱樂部原來支付的個體人力資本使用費Wmk，運動員剩余職業生涯為N，賣方俱樂部在合同期實現的收益Vmk，賣方合同為n。R為適用于人力資本使用費差額貼現率，r為適用賣方俱樂部收益貼現率。則俱樂部人力資本TB：

TB=+

（3）模型說明：Wek-Wmk是球員個體人力資本收益在兩個俱樂部的差額，因為球員在俱樂部m形成的增值最終轉移到個體人力資本，而個體人力資本價值主要以使用費（個體收益）體現。Vmk-Wmk 是球員在球隊期間創造的剩余價值減掉個體人力資本的使用費，其中包括了球員作為團隊一員產生的協同價值。

（4）轉會費問題：轉會費為俱樂部出售“俱樂部人力資本”的收益，而團隊協同價值在球員離開俱樂部時，將消失，也不會轉移到個體人力資本。此時俱樂部價值時間是從轉會日到球員職業生涯結束（運動員退役后，不再是職業球員，而是業務球員，故個體人力資本因不能通過市場機制反應，不做為計算對象）。此時轉會費計算公式為：

Tb=

其中q等于球員轉會日到職業生涯結束年限。

在轉會市場中，對于自由轉會，解約轉會，其轉會費為零，正是“俱樂部人力資本”全部轉入“個體人力資本”，即在合同結束日，“個體人力資本”價值重新調整:Wek=Wmk

這里有一個問題值得注意，球員的個體人力資本使用價格是在賽季前以合同的方式確定，即對剩余價值分配采取預支性，而個體人力資本的計算選取的數據是賽季后，因此可能人力資本使用價格偏高或偏低。消費者消費的是對抗比賽，即整個聯賽為一個產品，全球存在多個聯賽（產品）。當從全球角度看時，某個聯賽Z如果/q（q等于某聯賽所有職業球員）小于其他聯賽Y球員特征值平均值時，消費者在市場信息對稱的情況下（依賴于現在的通訊技術），在同等價格（消費價格）情況下必然選擇“優質品”，從而聯賽Z中，Bnk和Smk減小，導致個體人力資本成倍數減小，即個體人力資本減值，因為“資本由市場決定其價值”。繼而引起“聯賽產品”被淘汰。中國足球市場Pk顯然低于國際水平，因此個體人力資本價值低。但低質的個體人力資本，其使用費（球員薪水）卻很高，導致這種原因不是國內市場出現個體人力資本供求關系的失衡。而是剩余價值分配在前，剩余價值創造在后，加上“聯賽產品”競爭的干擾，不同時段的人力資本價值是不同的。從而形成球員薪水高，但俱樂部收益低的現象。中國國內足球聯賽面臨被淘汰情況下，俱樂部通過高薪互相挖掘Pk值高的球員，顯然是一種不理智行為，只要 /q小于其他聯賽，而消費者在“優質品”價格能夠承受范圍內。國內聯賽都不會有好的效益。這也是為什么3000名球員在轉會市場上無人問津的原因。在市場規律的調整后，國內人力資本偏低，個體人力資本使用價格必然大幅下降，Pk值高的球員必然通過國際轉會流失到其他聯賽。那么要改變這種聯賽被淘汰的命運，只有提高/q。即提高球員特征值。主要手段就是青訓。

四、結論與建議

在承認投資體的產權下，通過不同形態下的人力資本轉化造成時間差異，利用俱樂部和球員的收益貼現計算不同形態下的人力資本。

參考文獻：

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