銀行業競爭對銀行風險承擔的影響研究

2012-01-01 00:00:00梁艷李爽

當代經濟管理 2012年1期

摘要運用中國11家上市銀行2002年～2009年的相關數據，探討銀行業競爭對銀行風險承擔的影響。應用推測變分法對銀行業競爭程度進行測算，以Z值衡量銀行的風險承擔，并考慮資本監管及其他控制變量的影響，應用面板數據的多元回歸分析進行考察。得到的結論表明存款市場的競爭對銀行的風險承擔起到抑制作用，而貸款市場競爭加劇將會激勵銀行承擔更多的風險。

關鍵詞銀行業競爭；推測變分法；銀行風險承擔

中圖分類號 F832 ［文獻標識碼］Ａ文章編號 1673-0461（2012）01-0094-04

一、引言

銀行在社會經濟中處于特殊地位，當銀行業發生危機時，多米諾骨牌效應將會使整個社會經濟發生重大損失。因此，銀行業的風險防范和穩健運行一直都是學者研究的熱點和難點。《巴塞爾協議》實施以來，資本監管成為防御銀行承擔過度風險的最主要手段。但資本監管抑制銀行過度承擔風險的有效性和作用機理在學術界仍然沒有定論。而且除資本監管外，包括銀行規模、存款保險制度以及特許權價值在內的其他因素都對銀行的風險承擔行為產生不可忽視的影響。因此2006年新出臺的《巴塞爾協議》將銀行監管的三大支柱分別確定為最低資本要求、監管部門的監督檢查以及市場約束。

隨著金融體系的不斷發展和完善以及金融自由化的不斷加強，銀行業競爭日趨激烈。而日趨激烈的競爭勢必對銀行的績效產生影響，進而影響其投資策略和風險選擇。因此，銀行業的競爭狀況將會對銀行業的風險承擔行為產生不可忽視的影響。在考慮到銀行規模等內在因素對銀行風險承擔行為影響的同時，也需對除資本監管之外的銀行市場的競爭程度對銀行風險承擔行為的影響加以深入分析。

二、相關文獻回顧

從20世紀80年代起，國外學者開始從不同的角度探討銀行業競爭對銀行風險承擔的影響。Keeley（1990）應用狀態偏好模型驗證了在競爭加劇從而導致銀行特許權價值降低的假設條件下，銀行是否會通過增加資產風險和減少資本來增加其違約風險。Matutes 和Vives（2000）通過一個不完全競爭模型探討了在不同存款保險制度下銀行競爭的福利影響。Repullo（2002）構建了一個基于不完全競爭情況下的銀行投資模型，認為存款利率可能會增加銀行的特許權價值，但卻不能保證無風險資產均衡的長期存在。Cordella和Yeyati（2002）分析了不同的存款保險和財務信息傳播的假設條件下，競爭對銀行風險承擔行為的影響。認為金融開放非常明顯地提高了福利水平。Niinimaki（2004）分析在銀行風險對存款者不可見時，競爭與存款保險對銀行風險承擔行為的聯合影響。認為銀行風險承擔的程度取決于競爭發生市場的市場結構。Boyd和Nicolo（2005）探討了銀行競爭與風險承擔行為之間的關系。指出當銀行市場集中度更高時，銀行更傾向于風險投資。Wagner（2010）探討了貸款市場競爭與銀行風險承擔之間的關系。認為貸款市場競爭侵蝕了它們的特許權價值，因此增加了其風險承擔的激勵。國內學者對此問題研究較少，房光友（2005）對銀行市場結構與銀行風險管理之間的關系進行分析。認為壟斷勢力不是導致銀行過度承擔風險的必然原因。雷震，彭歡（2009）以推測變分模型為基礎，選取中國30個省份1994年~2006年的數據測算中國銀行業的競爭程度。吳秋實，李兆君（2010）對銀行業競爭、特許權價值與銀行風險承擔方面的相關研究進行評述。

三、基于推測變分法的中國銀行業競爭程度測算

1. 模型的構建

推測變分模型由Bresnahan和Lau基于古諾模型在1982年提出。與傳統的結構—行為—績效范式和PR模型相比，不僅具有更嚴謹的理論基礎，也更適合中國銀行業主要進行存貸款數量競爭而非價格競爭的事實。該理論認為當銀行追求利潤最大化時，其邊際收益與邊際成本相等，而市場處于總體均衡時，競爭價格與邊際收益相等。因此可以通過判斷邊際成本與競爭價格的背離程度對市場的競爭狀況進行衡量。而且，推測變分法并不需對邊際成本等難以測量的微觀變量進行準確衡量，而是通過模型推導將其轉換為可獲得的宏觀變量，保證了數據的準確性和可得性。本文所應用模型的具體設定過程如下：

對于銀行i，其貸款總量為q ，存款總量為

q 。C（q ，q ）表示存款和貸款的管理成本，r l表示貸款利率，r d表示存款利率。因此銀行的利潤函數可以表示為：

Pi=r lq -r dq -C（q ，q ）+rq （1）

其約束條件為：q +q =q 。其中Pi'>0，Pi''>0且q 為同業拆借總量，r為同業拆借利率。

借鑒雷震（2009）的研究，假設該銀行的存貸款的管理成本相互獨立，則C（q ，q ）=C（q ）+

C（q ），因此，式1可以轉化為式2形式：

Pi=r lq -r dq -C（q ）-C（q ）+r（q -q ）（2）

為了達到利潤最大化的目標，求出公式2分別對于q 和q 的一階導數并求極值，可以得到公式3和公式4：

r-r d-λd q -mc =0 （3）

λl q +r l-r-mc =0 （4）

在市場中存在N個銀行的假設條件下，如果λd和λl的值為N，則表示該市場為完全壟斷市場，如果λd和λl的值為0，則表示該市場為完全競爭市場。在公式3和4中，mc 和mc 分別表示存貸款的邊際成本，對市場中的N家銀行求和，可以得到公式5和6：

r-r d-θ d Q d- mc =0 （5）

θ l Q l+r l-r- mc =0 （6）

其中，θ d= ，θ l= ，因此，當θ d或θ l的值為0時，該市場為完全競爭市場；當θ d或θ l的值為1時，該市場為完全壟斷市場；否則為壟斷競爭市場。本文假設存貸款管理的邊際成本分別為存貸款總量的一次函數，因此滿足mc =a +

b q ，mc =a +b q 。將邊際成本函數對N家銀行求和并除以N得到平均邊際成本函數如公式7和公式8：

MC =A + Q d （7）

MC =A + Q l （8）

將公式7和8分別代入到公式5和6中，可以得到如下結果：

r-r d-θ d Q d-A - Q d =0 （9）

θ l Q l+r l-r-A - Q l=0 （10）

為得到和的值，需要對存款總量和貸款總量的影響因素加以分析。根據現有研究經驗，存款量主要受到存款利率、收入水平、經濟發展水平等因素的影響，而貸款總量則受到貸款利率、經濟發展水平和消費支出以及固定資產投資等因素的影響。據此建立計量模型：

Q d=φ +φ r d+φ income+φ gdp+φ consume+μd（11）

Q l=φ +φ r l+φ gdp+φ hou+φ invest+φ consume+μl

（12）

其中，Q d為存款總量，r d為存款利率，以一年期存款利率表示。income為居民人均收入，gdp表示宏觀經濟發展情況，consume表示消費水平，Q l為貸款總量，r l為貸款利率，以一年期貸款利率表示。invest為固定資產投資水平，hou為房地產投資情況。μl和μd為隨機擾動項。

2. 模型擬合與數據說明

本文選取中國29個省份或地區2002年到2009年的季度數據，相關數據來源于中經網。應用面板數據分別估計得到2002年到2009年的相關參數，進而估計得出存款市場競爭程度參數θ d和貸款市場競爭程度參數θ l。得到的估計結果如表1所示：

由表1可知，中國銀行業存款市場和貸款市場都處于壟斷競爭狀態，且存款市場的競爭程度高于貸款市場的競爭程度。其中，2008年和2009年的競爭程度最強。

四、銀行業競爭對銀行風險承擔影響的實證研究

1. 變量說明與模型構建

本文應用Z值對銀行的風險承擔水平進行衡量，Z值是對銀行破產概率的測算方法，其表達式為：

Z=（ROA+CAR）/σ（ROA）

式中ROA為總資產收益率，CAR為資本資產比率，σ（ROA）為總資產收益率的標準差。除銀行業存貸款市場的競爭程度外，根據現有研究，銀行規模、宏觀經濟狀況、銀行自身財務狀況及資本充足狀況也會影響到銀行的風險決策，因此，本文所建立的計量模型為：

ln（Z ）=Φ0+Φ1ln（θ ）+Φ2ln（θ ）+Φ3ln（gdpt）+

Φ4ln（SCAL ）+Φ5ln（LEV ）+Φ6ln（CAP ）+μ （13）

其中，θ 為t時期存款市場的競爭程度，θ 為t時期貸款市場的競爭程度。gdpt表示時期t的宏觀經濟發展情況，用人均GDP進行衡量。SCAL 為銀行i在時期t的規模，以總資產進行衡量。LEV 為銀行i在時期t財務狀況，以杠桿比率進行衡量。CAP 銀行i在時期t的資本充足情況，以銀行i的資本充足率進行衡量。μ 為隨機擾動項。

2. 模型擬合與檢驗

本文選取包括中國銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、浦東發展銀行、深圳發展銀行、華夏銀行、民生銀行、興業銀行和中信銀行在內的11家上市銀行的相關數據對模型進行擬合，數據來源于各銀行報表、《金融統計年鑒》（2002-2009）及Bankscop數據庫。對各個變量的樣本數據進行取對數處理，應用Eviews6.1進行混合模型估計、固定效應模型估計和隨機效應模型估計，并進行F檢驗與Hausman檢驗，檢驗結果如表2，表明隨機效應模型更為適合，擬合結果如表3所示：

由表3可知，存款市場的競爭程度、GDP、銀行規模與資本充足率與銀行的Z值存在正相關關系，即能夠抑制銀行的風險行為；貸款市場競爭程度和杠桿比率與銀行的Z值存在負相關關系，即貸款市場競爭和杠桿比率提高能夠對銀行的風險承擔產生正向激勵作用。

五、研究結論與政策建議

1. 研究結論

通過推測變分模型的測算和實證檢驗，本文得到如下結論：

首先，中國銀行業2002年到2009年均處于壟斷競爭的狀態，存款市場的競爭程度強于貸款市場。其中2002年到2004年競爭呈現減弱態勢，而2004年之后競爭程度逐漸加劇但并不明顯。直到2008年和2009年，由于受到全球金融危機的影響，銀行業受到劇烈的沖擊，經營狀況更加艱難，為能夠持續經營，各銀行致力于從低迷的存貸款市場中占有資源，引發了激烈的競爭。

其次，存款市場的激烈競爭對銀行穩定發揮積極作用。存款市場競爭將會導致銀行吸收資金的困難，為了保證資金來源，銀行將致力于較低的風險水平和良好的資產狀況，從而導致銀行風險承擔水平的降低。

再次，貸款市場競爭程度對銀行穩定產生不良影響。貸款市場的激烈競爭會造成銀行盈利能力的下降，為了保證營業收入銀行會傾向于投資高風險資產，造成銀行穩定性降低。

2. 政策建議

銀行的風險決策影響到整個銀行體系的穩健運行，也影響到金融體系的發展與穩定，依據本文的研究結論和中國商業銀行的發展現狀，提出政策建議如下：

加強存款市場的競爭，充分發揮存款者的市場約束作用。存款是銀行的主要資金來源之一，能夠有效地吸收存款是銀行的重要經營目標。因此，發揮存款者的市場約束作用會促使銀行管理者和決策者制定更加穩健的經營策略。

制定科學合理的貸款審批制度。貸款是銀行保證盈利的重要手段之一，當貸款市場競爭激烈時，為了保證盈利，銀行將傾向于高風險的貸款項目，導致銀行的安全性降低。嚴格合理的貸款審批制度會從一定程度上遏制貸款市場中惡性競爭的出現，從而保證貸款資金的安全和銀行體系的平穩運行。

合理運用資本監管職能。從本文研究結論看，資本充足率對銀行的風險承擔起到抑制作用。從《巴塞爾協議》實施以來，資本充足監管是保證銀行穩健運行的重要措施之一。但該指標應該進行合理運用，過高的資本充足要求將會導致銀行成本的增加，促使銀行傾向于投資高風險資產。

[參考文獻]

[1] 房光友. 銀行市場結構與風險管理新論[J]. 人文雜志，2005（3）：157-159.

[2] 雷震，彭歡. 我國銀行業改革與存貸款市場結構分析[J]. 管理世界，2009（6）：29-39.

[3] 吳秋實，李兆軍. 銀行業競爭，特許權價值與風險承擔研究述評[J]. 中南財經政法大學學報，2010（3）：65-69.

[4] Boyd J. H. and Nicolo G. D. The Theory of Bank Risk Taking and Competition Revisited[J].The Journal of Finance，2005，vol. LX，3： 1329-1343.

[5] Cordella T. and Yeyati E. L. Financial Opening，Deposit Insurance， and Risk in a Model of Banking Competition[J]. European Economic Review， 2002，46：471-485.

[6] Keeley M. C. Deposit Insurance，Risk and Market Power in Banking[J]. The American Economic Review， 1990，80（5）：1183-1200.

[7] Matutes C. and Vives X. Imperfect Competition， Risk Taking and Regulation in Banking[J]. European Economic Review，2000，44：1-34.

[8] Niinimaki J. P. The Effects of Competition on Banks' Risk Taking [J]. Journal of Economics， 2004，81（3）：199-222.

[9] Repullo R. Capital Requirments， Market Power and Risk Taking in Banking[Z]. CEPR Discussion Paper，2002.

[10] Wagner W. Loan Market Competition and Bank Risk-taking[Z].TILEC Discussion Paper，2010.