微觀商業評論

　　網絡團購的終局
　　
　　正如我們所預料的，網絡團購行業在經過加速度擴張之后，目前正以加速度萎縮。用不了多久，團購網站會從五六千家下降到一千家以下，隨后快速下降到100家以下。再經過一到兩年的“淘汰賽”，最后網絡團購將呈現出幾乎所有行業都會出現的“2+1”格局——兩家旗鼓相當的特大型企業，再加上一家規模明顯小于兩者但有獨特“利基”的企業。一兩家大猩猩型企業，一家狒狒型企業，或許還有一些分散在各個角落“撿漏”的“猴群”。
　　可以用四句話來概括前一段時間團購網站的競爭格局：一、大家都在做(一哄而起)；二、大家都搬家(資本驅動下的規模快速擴張)；三、大家都第一(各網站以有利于自己的標準聲稱自己的強大)；四、大家都賠錢(在“戰略性虧損”的名義下盲目經營)。大量的資金涌向這個希望巨大而朦朧的行業，眾多的企業都拿到了A輪投資，但經營的態勢已經讓投資者握緊了錢袋，拿到B輪投資的企業少之又少。大量拿不到B輪投資的團購網站只能在寒意漸濃的深秋心情中渺茫地等待。
　　曾經在一檔節目中與美團網的CEO王星討論團購網站的未來，他把團購網站的非理性繁榮比作“萬人馬拉松”。在這場比賽中，真正有競爭力的選手其實很少，絕大多數都只是“貴在參與”的馬拉松愛好者，所以數量看起來龐大，其實比賽沒有多大的懸念。現在看來，這個比喻還真是恰當。
　　“貴在參與”的愛好者與最后的贏家的最大差別是，前者問的是“我能為……做什么”，后者問的是“……能為我做什么”。門戶網站、電子商務、SNS曾經引發的狂熱，莫不如此。由于不能想明白了再做，所以就有了無數充滿熱情又糊里糊涂的參與者。這就叫泡沫。
　　
　　新能源的投機與商機
　　
　　相對于新能源泡沫，網絡團購泡沫是小巫見大巫。在本刊與招商證券舉行的論壇上，各路專家的言論都不知不覺指向了新能源的泡沫。據說，2011年是“光伏產業元年”，但壞消息已經接二連三地出現。尚德太陽能甚至被傳將要破產，其商業價值和環保價值都在受到質疑。這個尚處于實驗階段的產業如果缺乏補貼——無論是來自于政府的補貼，還是來自于產業泡沫的補貼，其商業前景實在堪憂。“得不償失”不是新興的光伏產業獨有的“原罪”。IT產業最初給人的印象更是得不償失。但極低的性價比因為技術的發展和用戶量的增加而得以提升。20年前的PC價格是現在一臺PC的10倍以上，計算能力反而是幾百分之一。沒有泡沫的滋養和補貼，這個行業早就死在路上。新能源的難題是，如何在舊泡沫破滅時引發新的泡沫，在沒有市盈率的情況下創造新的夢想，從而以高“市夢率”來制造巨大的資本引力。
　　風電也呈現出泡沫。與水電、光伏發電一樣，風電是非穩定性能源。非穩定性這種“原罪”，決定了風電在能源總供給中的份額的“非成長性”。這是因為，建立一個風電站，必須同時建立一個同等功率的火電作為備份電站，風電站越多，火電站也就越多，因而其在能源供給中的占比至多是略有增長(常常是原地踏步)。
　　風電站還突顯出低碳與環保的潛在矛盾。低碳不能簡單地與環保畫等號。環保包括低碳、水土保持和生物多樣性三個方面，而三者之間是存在矛盾的。比如，有利于低碳的水電站往往對水土保持和生物多樣性造成相當大的危害。在建有風力發電機組的海濱，大量的海鳥喪命于高速運轉的渦輪。在建有風力發電機組的草原，鼠害成災，因為作為老鼠天敵的鷹看到林立的風力發電機望而生畏。成片的風力發電站阻止了海洋濕氣向內陸的推進，使內陸更趨于干旱。
　　創新導致新的困境和難題，似是而非的商機將引發實質性的創新和真正的創新。投機家與真正的企業家的分野就在這里出現了。
　　
　　泡沫的價值
　　
　　泡沫(幻覺性價值或價值幻覺)從來不是一個褒義詞。很少有人承認泡沫的價值，承認它是一個新興產業浮華而必不可少的序幕。其實，泡沫是一種巨大而合理的浪費。這種浪費在大自然中極其普遍。它是自然選擇的前提條件。一個原初的生命(受精卵)出現的概率可能是數億分之一，它一旦出現，意味著數億的可能性瞬間消失。春天的池塘里我們能看到青蛙產下了一大團一大團的卵，相比之下，蝌蚪的量就少多了，但眾多的蝌蚪能長成青蛙的又少之又少。這就是大自然中巨大而合理的浪費。如果沒有這種浪費，物種的生存和優化就無法實現。
　　從產業經濟學上看，泡沫是創造了大量財富但成長性已經大大降低的產業資本向新興產業的大量溢出。它提供了新興產業在發生、孕育、成長過程中必須付出的巨大的探索成本。產業的進化是通過不斷的自然選擇來實現的，而自然選擇必然伴隨著巨大的浪費。沒有泡沫，就沒有眾多的先驅，沒有變成先烈的眾多先驅，就沒有經過大量試錯而逐漸顯現的產業路徑。先烈們的使命就是“能為新產業做什么”，而不是“新產業為它們做什么”。在泡沫起來和破滅中被大量浪費的財富最終通過在淘汰賽中勝出的少數企業來補償并增值。這可以說是新產業的“天意”。
　　
　　庫梅定律
　　
　　多年來，移動終端設備產業一直因這種設備的“原罪”而焦慮。移動終端的計算能力越來越強，但消費者不僅要求其體積越來越小，而且要求其續航時間越來越長——至少不是越來越短。新的應用和功能層次不窮，這意味著一臺設備的能耗越來越大，體積的限制決定了不能在設備上追加電池。如果電池續航能力遞減，那再多的應用只能是無用的擺設。這是不是意味著移動終端的計算能力面臨著“增長的極限”?
　　半導體行業曾經經歷過著這樣的焦慮。計算能力的提高意味著芯片上集成的晶體管數量的增加，這就意味著芯片體積的遞增。照此邏輯，計算機性能的持續提高，就意味著計算機體積持續增加。一個叫戈登?摩爾的人通過研究打消了這個焦慮，他發現，同樣體積的芯片上可以集成的晶體管數量每18個月增加1倍(這也就意味著計算性能提高1倍)。這就是大家熟知的摩爾定律。
　　前不久，一個叫喬納森?庫梅的人也打消了關于移動終端能耗的焦慮。他發現，計算設備的能耗，遵守與摩爾定律相類似的規律：每隔18個月，相同計算量所需要消耗的能量會減少一半。這是一條令IT業，尤其是令移動終端制造商興奮的定律。它意味著，移動終端越來越智能有了穩定的物理保障，業界再也不用擔憂“增長的極限”了。
　　回頭想來，庫梅不過是以堅實的研究證實了某種我們沒有心里沒底的常識。早期計算機的特點不僅是計算能力低下，而且能耗巨大。世界上第一臺計算機艾利亞克開機的時候，周圍建筑物的燈光全都變得昏暗，而它的計算能力不及一個圣誕音樂賀卡。
　　商業史上，很多極度困擾人的產業難題過后看來近乎杞人憂天。第一篇說地球上的石油資源即將耗盡的文章發表于1857年，而且在此后的150年間，每隔數十年，就有類似的“研究成果”出現。所有這些主張都有一個共同的特點：把眼前的可能性當作最終的現實，大大低估人類知識作為一種獨特的“新能源”所能釋放的巨大能量。