新會計準則下上市公司盈余管理的識別及防范

薛 靜

盈余管理的存在是以上市公司管理層具有主觀動機為前提的,是上市公司精心策劃的結果,具有合法、隱蔽的特性。對于投資者而言,他們處于信息不對稱的劣勢一方,如何發現上市公司的盈余管理行為,避免投資過程中的投資陷阱就成為投資者關注的一個重要問題。識別一個企業是否進行了盈余管理不能僅從一方面入手,不能根據單一因素進行判斷,而要綜合、全面地分析,才能對上市公司是否進行了盈余管理做出最為科學的把握。

一、上市公司盈余管理行為的識別

(一)財務報表、報表附注和相關資料識別法

上市公司財務報告體系主要包括資產負債表、損益表、現金流量表及會計報表附注及補充材料等。盈余管理的直接對象是公司損益,而損益狀況也會影響到資產、負債及現金流量狀況。所以,分析上市公司是否進行了盈余管理,應該對損益表、資產負債表、現金流量表、會計報表附注等進行綜合分析。

1.上市公司損益表分析。(1)主營業務利潤比重。主營業務是公司正常盈利的主要途徑。主營業務利潤占利潤總額比重的高低,表明企業盈利是否具有持續性,是否具有足夠的抗風險能力。如果主營業務利潤在利潤總額里比重較低的話,企業極有可能為了某一財政指標而進行盈余管理。(2)非主營業務利潤比重。同主營業務利潤相比,非主營業務利潤具有偶然性、非穩定性、非增長性、次數少、金額大等特點。雖然它們都是構成利潤總額的因素,但它們對企業的持續發展意義不大。特別是非主營業務利潤中的一次性收益在某種程度上不能作為企業盈利能力的判斷依據。非主營業務利潤包括:附營業務利潤、財務費用、投資收益、補貼收入、營業外收入。(3)上市公司損益表與母公司合并報表比較。將上市公司的損益表與其母公司編制的合并會計報表進行對比分析。通過對比分析,如果發現母公司合并會計報表的利潤總額(應剔除上市公司的利潤總額)大大低于該上市公司的利潤總額,就意味著母公司可能通過關聯交易將利潤包裝注入上市公司,也就是上市公司通過關聯交易進行了盈余管理。

2.上市公司資產負債表分析。(1)應收及預付款項。①應收款項。應收款項包括應收票據、應收賬款、其他應收款三部分。其中,后兩部分是主要形式。由于對這部分往來款項審查的工作量較大,再加上其自身的隱蔽性,往往成為費用、損失掛賬的對象。對應收賬款的分析應注意是否存在應收賬款規模的不正常增加和期限的不正常延長等現象。對其他應收款的分析應注意其余額大小,正常情況下,其他應收款的余額應該不大。如果余額過大,則該公司有利用該賬戶進行盈余管理的可能。公司常用其他應收賬款隱藏潛虧,具體表現為:主營業務應收賬款增長快,平均賬齡較長。其他應收款金額大。如果應收賬款的金額在流動資產中的比例較大,則有可能利用信用政策的放寬,來增加利潤,進行盈余管理。如果應收賬款的賬齡較長,則會形成不良資產,壞賬損失增加,而盈余質量令人質疑。②預付款項。預付款項指公司為采購原材料或其他活動而形成的債權,是正常經營活動不可缺少的一部分。分析時應著重分析預付款項在流動資產中所占比例,如果所占比例較大,就應該注意公司是否利用預付款項來調低本期利潤,從而為將來儲存利潤,即進行盈余管理。

(2)不良資產。資產負債表中的待攤費用、待處理流動資產凈損失、待處理固定資產凈損失、遞延資產、遞延稅款、開辦費等可能產生潛虧的項目,以及三年以上的應收賬款,這些資產基本不能或很少能給企業帶來未來經濟利益,我們把它們統稱為不良資產。利用不良資產作為“蓄水池”進行盈余管理是企業的慣用手法。我們在分析資產負債表時,對不良資產應尤為關注。①比較每股凈資產與剔除不良資產后的每股凈資產,二者差額越大,企業在過去幾年因人為夸大利潤而存在“資產泡沫”的可能性就越大,盈余管理存在的可能性亦越大。②將當期不良資產的增加額和增減幅度與當期的利潤總額和利潤增減幅度比較,如果前者超過后者,說明公司當期利潤含水量高,公司進行盈余管理的可能性較大。

3.現金流量表與損益表相關項目對比。通過對經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量等現金凈流量項目與損益表里相關項目的比較分析,判斷企業的主營業務利潤、投資收益和凈利潤的質量。由于利潤的計量采用的是權責發生制,上市公司盈余管理往往影響的僅是賬面利潤,而沒有相應現金流量,如在賒銷時確認的收入、長期股權投資采用權益法確認的投資收益,以及通過關聯交易獲得的各種利潤等均是如此。而現金流量的計量采用收付實現制,上市公司很難利用其進行盈余管理。因此,現金流量比利潤更為客觀和真實。如果企業的現金凈流量長期低于凈利潤,則意味著與已確認為利潤相對應的資產屬于不能轉化為現金的應收賬款、待攤費用等。因此,分析凈利潤、投資收益等是否有相應的現金流入,可察覺一些有關盈余管理的異常情況。分析時應從以下幾方面入手:(1)現金流量凈額/凈利潤,該比率從企業整體考察上市公司賬面利潤與現金流量的脫離程度。(2)經營活動現金流量/經營凈利潤,該比率反映經營活動創造的利潤是否有相應的現金流量。(3)主營業務銷售收現/主營業務利潤,我國上市公司利用應收賬款進行盈余管理的現象較為普遍,該比率對此有針對性分析作用。(4)投資活動現金流量/投資收益,該比率有助于發現上市公司是否過多利用無相應現金流量的投資收益來調節利潤(如權益法下對被投資公司權益變化做出的調整)。

一般來說,比率值越小、調增利潤的可能性越大;比率過大,調減利潤的可能性大。但由于企業在生命周期的不同階段現金流量呈現不同特征,如在成長期需要大量現金流出(包括各類投資支出和研發費用),而在成熟期或衰退期現金支出則較少。因此,在分析時應注意剔除這些行業整體因素的影響。

(二)盈余管理的其他識別方法

1.股利分配識別法。豐厚利潤與微薄股利的對比有助于我們識別公司是否進行了盈余管理。一般情況下,企業盈利后為了回報投資者,就要對投資者進行利潤分配。而利潤可以通過調節虛構,但現金卻是實實在在的,無法通過調節產生。如果公司有豐厚的可供分配的利潤,但一直不進行利潤分配,就要懷疑公司是否進行了盈余管理,因為管理出來的利潤大多沒有相應的現金流量,肯定也無法進行利潤分配。當然在這兒我們還要考慮公司所處行業是否處于成長期,有良好發展潛力的項目等待投資而暫不進行利潤分配等其他因素。

2.審計報告識別法。注冊會計師作為行使經濟評價職能的“經濟警察”,其意見應是投資者判斷公司盈余管理的主要線索。但由于注冊會計師的獨立性不能保證,即使注冊會計師出具了無保留意見的標準審計報告,也不能絕對保證被審計單位不存在盈余管理行為。會計信息使用者還可以利用上述對會計報表分析的方法尋找盈余管理的線索。如果注冊會計師出具的是非標準審計報告,包括帶解釋性說明段的無保留意見、保留意見、拒絕表示意見和否定意見的審計報告,則有理由懷疑公司可能有盈余管理的行為,對此必須予以充分關注。

在分析注冊會計師審計報告時還應注意以下兩點:第一,公司是否更換了注冊會計師,為什么要更換,對頻繁更換注冊會計師的公司應特別關注。第二,公司聘請的注冊會計師服務質量水平和獨立性如何,特別要關注更換前后會計師事務所和注冊會計師的知名度、在同業中的信譽以及以往的記錄等方面的差異,作為判斷盈余管理行為是否存在的線索。

3.公司管理當局說明書識別法。根據我國現行有關法規的規定,若注冊會計師出具了非標準的無保留意見的審計報告,公司管理當局應在公司的年度報告中對此加以說明。會計信息使用者在閱讀注冊會計師的審計報告后,再看一看公司年度報告中管理當局的解釋,可以更清楚地了解公司的經濟業務是否公允,公司是否有盈余管理行為。

二、上市公司盈余管理行為的防范措施

1.完善上市公司治理機制。公司的治理結構的實質是對相關權利、責任和收益的安排。國外的大量實證研究表明:企業管理當局之所以能夠進行盈余管理,這與公司治理結構有關,而董事長與總經理分離以及設立外部董事的公司進行盈余管理的程度要比其他公司輕得多。另外,在公司治理結構中,管理當局報酬的安排對盈余管理會產生較大影響。管理當局進行的盈余管理其實是短期行為的一種表現,因此,企業在進行報酬安排時可以運用一些長期酬勞計劃。

2. 大力培育和發展資產評估中介行業。我國的資產評估行業開展較晚,市場秩序不夠規范。新會計準則下公允價值計價基礎的廣泛運用,迫切需要盡快在資產評估市場建立起比較完備的資產評估法律體系、完善的資產評估管理體制及健全的執業準則體系,培養一支適應市場經濟和行業發展要求,具有較高職業道德和專業素質的評估師隊伍,提升行業的社會公信力,更好地為市場經濟服務,為新會計準則的順利實施創造條件。

3.促進會計準則和制度的建設和實施。從廣泛的意義上看,會計準則的目標是能夠使績優公司區別于績差公司,從而有利于資源的合理配置。具體而言,就是為投資者和債權人提供他們需要的相關而可靠的會計信息,以便有助于他們做出投資決策。目前大多數會計準則及相關制度給管理當局提供了太多的判斷空間,對此準則和制度的制訂者可以通過更清楚地設定不同會計處理方法和估計方法的運用條件加以修繕。同時,在成本效益原則的基礎之上,增加會計信息披露的數量,提高會計信息披露的質量,也會一定程度上減少企業的盈余管理。

4.強化外部審計監督功能。加強市場的監管力度和稽查力度,對嚴重損害投資者利益的盈余管理行為進行嚴厲的處罰。證券監督管理部門應從企業信息披露的相關性、可靠性以及披露的信息含量上加強管理與監督。另外,要加強注冊會計師的獨立審計,在加強對外部審計機構審計責任的管理和監督的基礎上,通過審計準則的安排,由外部審計機構提供被審計企業盈余管理的評價報告,從而提高會計信息的可靠性,減少企業的盈余管理。

5.改變投資決策理念,注重基本面分析。盈余管理行為產生的根本原因是會計盈余對投資者決策的重要影響。要根治上市公司的盈余管理,就要改變投資決策理念。決定一個企業長遠發展的因素是該企業的盈利質量、資產質量和現金流量,我們不能只關注利潤表,還應適當關注資產狀況、經營和財務風險以及現金流的充足性和結構分布。投資決策理念的轉變將會帶動資本市場政策因素的改變,進而帶動上市公司經營管理者更加注重企業的長遠發展,弱化其盈余管理的行為。

總之,由于盈余管理行為的合法合規性,對其進行識別和防范都沒有數字化的指標和系統性的方法模式可循。但由于其弊大于利,帶有濃重的機會主義色彩,我們必須對其進行約束,這也可以有效地防止其演變為違法違規的財務舞弊。一方面,我們要從根本上消除盈余管理的動機;另一方面,就要從加強監管、會計準則的建設和執行等方面下功夫。

(作者單位:東北財經大學)