中小企業融資問題研究

一、國內外政府支持中小企業融資的實踐

(一)國外政府支持中小企業發展的實踐。一是制定完備的保護中小企業發展的法律法規體系。美國為了保障自由競爭，鼓勵、扶持中小企業快速健康地發展，制定并實施了一系列有關中小企業的基本法律:《中小企業法》、《反托拉斯法》、《中小企業投資法》、《中小企業技術革新法》、《中小企業經濟政策法》、《消除限制法》、《公正平等法》、《機會均等法》、《擴大中小企業商品出口法》、《中小企業投資獎勵法》等。日本為推動中小企業的發展，制定了《禁止壟斷法》、《中小企業基本法》、《中小企業信貸保護法》、《中小企業現代化促進法》、《中小企業倒閉共濟法》、《中小企業指導法》、《中小企業金融分庫法》、《中小企業現代化資金助成法》、《關于調整大規模零售店事業活動的法律》等。這些法律的制定為支持中小企業發展提供了法律保障。二是成立專門的中小企業管理和服務機構。針對中小企業的管理和服務與大企業有著諸多不同之處，各個發達國家都相應成立了專門的機構來幫助中小企業發展，解決其融資問題。美國中小企業管理和服務體系是一個多層次、多元化、全方位的組織架構，既包括政府機構，如小企業管理局、美國貿易和開發署、美國小企業基金會、商務部等，又包括半官方機構、民間機構等多種組織，有聯邦、州、地區以及社區等多個層次結構形式。德國不僅擁有眾多的具有聯邦或州政府背景的政策性銀行，而且大多數銀行是集商業銀行、投資銀行以及實業于一體的“全能銀行”，德國銀行業在對中小企業的健康發展起著舉足輕重的作用。德國為扶持中小企業建立的專門金融機構包括儲蓄銀行、合作銀行、大眾銀行等。由于政府提供低息資金給這些金融機構，因而它們為中小企業提供的貸款大多是低息、長期貸款，其貸款利率低于市場利率。這些專門機構可以向中小企業提供多功能、全方位的金融服務。三是組建完善的融資擔保體系。美國政府通過“貸款擔保計劃”專為中小企業提供擔保，該計劃使政府和商業銀行之間形成了一種“風險共擔”的關系。此外，美國政府還建立了多層次的小企業融資信用擔保體系，形成了社區性擔保體系、區域性專業擔保體系、全國性小企業信用擔保體系，從而有利于各個層面聯合支持中小企業的融資。德國的擔保銀行非常有特色，德國中小企業信用擔保體系建立在經濟界自助組織的基礎上，政府的支持主要體現在再擔保領域。在政府的支持下，代表經濟界利益的中介機構承擔了大部份擔保銀行的資金。政府從三個重要的領域對擔保銀行提供幫助:作為非贏利機構它們不繳納企業所得稅;聯邦政府和州政府對擔保銀行所做的擔保進行再擔保;長期的貸款受到聯邦政府的資助，資金源于歐洲復興計劃基金，利息比較低，有效地解決了中小企業融資的“瓶頸”。四是對中小企業融資進行專業化支持。目前，在西方發達國家存在著從事大額貨款的金融機構與從事小額貸款的金融機構分離開來的趨勢。這種趨勢，體現了金融業的發展要求，導致了為專門中小企業服務的中小融資機構的產生，其中以美國最為典型。據統計，美國有上萬家專門從事中小企業金融服務的投資公司。這些中小企業投資公司，在很大程度上彌補了市場上有限的創業或風險資金與中小企業發展所需資金額的巨大缺口。這些中小企業投資公司完全由私人擁有，經中小企業管理局注冊得到許可后，便可在中小企業管理局的擔保下向中小企業發放利率優惠的貨款。獲得許可和融資支持的中小企業投資公司，只能投資于合格的中小企業，主要用于中小企業的技術改造，不能投資于地產、信貸和外國的中小企業，不能直接或間接地長期控制所投資的企業。另外，一些發展中國家也對支持中小企業發展進行了不懈的探索。如諾貝爾和平獎獲得者孟加拉人尤努斯，通過發放小額信貸，建立起“格萊岷銀行”，用良好的企業管理模式實現了滾動發展，“格萊岷模式”不僅在很多欠發達國家和地區得到推廣，美國、加拿大、挪威等發達國家也在借用。“格萊岷模式”的建立和不斷發展、完善為中小企業破解融資難問題提供了有益的探索。

(二)我國政府支持中小企業發展的實踐

一是從政策支持角度來看，我國于2003年出臺了《中小企業促進法》，以法律形式明確了中小企業在經濟社會發展中的重要地位、作用及促進措施。去年國務院又出臺了《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，明確提出緩解中小企業融資難的問題。溫家寶總理在政府工作報告中強調指出，要加大對中小企業等薄弱環節的金融支持，要抓緊金融支持政策，健全融資擔保體系，簡化貸款程序，增加貸款規模，切實解決一些企業融資難的問題。在為應對國際金融危機出臺的“國十條”、“金九條”中也對支持中小企業發展提出了積極有效的對策。并且在多方努力下，醞釀十幾年的創業板市場終于登陸深圳證交所，擴大了中小企業上市規模，增加了直接融資規模，不斷拓寬中小企業融資渠道。二是從行業管理角度看，為支持中小企業發展，國務院在工業和信息化部設立了中小企業管理局，作為服務和支持中小企業發展的職能機構，負責制定有關中小企業的法律法規和方針政策，指導中小企業進行體制改革和機制創新、所有制結構調整，指導中小企業加強企業管理，提高企業管理水平，幫助中小企業建立現代企業制度。指導中小企業按照國家產業政策調整產業結構、產品結構和企業布局，支持企業提高產品質量、爭創名牌，支持、鼓勵創辦科技型中小企業。中小企業管理局的系統管理職能，為支持中小企業發展提供了保障機構。三是從銀行業機構來看，多數銀行業機構能轉變觀念，把支持中小企業作為一項大政策、大事業來抓，并按照銀監會出臺的《銀行開展小企業貸款業務指導意見》、《關于銀行建立小企業金融服務專營機構的指導意見》等文件的要求，不斷建立健全“六項機制”(即:利率的風險定價機制，獨立核算機制，高效的審批機制，激勵約束機制，專業化的人員培訓機制，違約信息通報機制)，設立專營機構，配備專職人員，不斷增加對中小企業的信貸投放。四是從社會關注度來看，支持中小企業發展已經成為社會關注的焦點和熱點問題。每年的“兩會”上都有大量的提案和建議與中小企業有關，電視臺、報紙、網絡、廣播電臺、報刊雜志等媒體都對支持中小企業發展進行了系列報道，社會各階層的關注為解決中小企業融資難問題奠定了社會基礎。

二、制約中小企業融資的主要因素

(一)產業結構的不合理性。目前我國中小企業尚未形成大規模的產業集群，集群融資優勢不明顯。雖然在部分地區形成了一定規模的產業集群，但主要進行產品粗加工，生產效益低，產業附加值低，產業門類不齊全，產業結構不合理，產業集群規模還比較小，缺少高、精、尖的中小企業，容納可持續發展的中小企業數量有限，企業可持續發展能力不強，容易受到國家產業政策調整和宏觀調控政策的影響。近期國務院提出電力、煤炭、焦炭、鐵合金、電石、鋼鐵、有色金屬、建材、輕工、紡織。這些行業存在較為嚴重的產能過剩，高污染和高能耗的落后產能和先進產能爭原料、爭市場的現象不同程度地存在，造成能源資源的嚴重浪費和不容忽視的環境污染問題。抑制部分行業產能過剩和重復建設。在此大環境、大氣候下，將不同程度地影響中小企業。

(二)外部環境的不協調性。一是相關法律法規不盡完善。盡管政府相繼出臺了一系列旨在解決中小企業融資難問題的政策法規，但是在很大程度上缺乏剛性約束，沒有提供實質性的措施，也沒有相應的配套措施跟進，可操作性不強，影響了實際效果的發揮。二是職能部門間缺乏協調。支持中小企業發展涉及多個部門，工業和信息化、工商、財政、稅務、公安、法院、國土資源、人民銀行、銀監局等部門都有支持中小企業的相關職能，但各部門受職責分工限制，沒有建立部門間聯席會議制度，相互之間缺乏交流和溝通，不能及時發現和解決制約中小企業發展的問題。三是風險補償機制不夠健全。建立風險補償基金是保護銀行支持中小企業積極性的重要措施，也是保證銀企共存共贏共同發展的保障，但是，大部分市(縣)尚未出臺相關的辦法，給銀行支持中小企業發展帶來了不利影響。四是信用擔保市場存在諸多缺陷。中小企業信用擔保市場的建設仍處于起步階段，還存在很多缺陷，如:體系很不完善，區域內擔保機構輻射力有限，信用擔保服務的供給能力還嚴重不足;擔保手續繁雜，耗時費力，擔保費率高，企業望而卻步;內部經營管理不規范，風險控制不嚴密;相關扶持政策落實不到位，發展后勁不足;業務經營監管主體缺位，存在功能異化現象等。許多擔保機構按同期銀行貸款基準利率的50%收取擔保費用，并且有的擔保機構要求企業繳納信用保證金或提供反擔保，加大了中小企業的負擔。這些問題的存在影響了擔保市場的發展，也間接影響了中小企業融資難問題的根本解決。五是直接融資渠道狹窄。中小企業正規的直接融資方式可概括為股權融資、債權融資、風險投資及資產證券化。風險投資的迅速發展曾對中小高新技術企業融資發揮了一定的作用，但配套機制的缺乏限制了風險投資體系的發展。去年創業板剛登陸深圳證券交易所，但目前為止全國屈指可數的幾家企業通過資格審查成功上市，絕大多數的中小企業還被拒于證券市場之外。

(三)經營管理的不規范性。一是經濟效益比較差。中小企業大都規模小、自有資本少、產業化程度低、產業集中度低，難以形成具有規模優勢的產業集群，經濟效益較差。二是管理水平低下，財務制度不健全。多數中小企業為家族式管理，缺乏現代經營管理理念，產權界定存在模糊性，沒有良好的運作機制和完善的財務管理制度。三是資信等級較低。中小企業人才匱乏，決策者的綜合素質一般偏低，企業不能以其真實的信息贏得金融機構的支持，從而增加了其對外融資的難度。四是生存風險高，還貸能力差。與大企業相比，中小企業普遍有著較高的倒閉率和停業率，優勝劣汰結果明顯。金融機構總是認為大型國有企業比中小企業有著更強的還貸能力和還貸意愿，而部分中小企業現實的表現不佳印證了金融機構的擔憂，導致金融機構對整個中小企業缺乏全面的認識，從而產生暈輪效應。

(四)金融服務的滯后性。一是理念上滯后。大中型銀行經過近年來的改革，強化風險意識和成本核算，提高經營效益成為改革的重要目標之一，客觀上導致對信貸資源的控制加大，一些銀行沒有徹底轉變經營觀念，片面注重對大企業和重點行業的服務，有時忽視對中小企業的服務，在具體經營中有重批發輕零售、貸大不貸小的現象，對中小企業存在個別事實上的不平等，不利于中小企業獲得銀行的貸款。二是機制上落后。“六項機制”的建立和完善是銀行做好中小企業金融服務工作的重要保障。在銀行業監管部門的要求下，銀行業機構大部分都不同程度地建立起“六項機制”。但由于此項工作處于起步階段，還存在很多不足之處，如有的銀行名義上設立了專營機構，實際掛靠在其他部門，沒有獨立出來。有的銀行配備了專職人員，但數量較少，綜合素質和水平比較低，不能滿足中小企業多方面的金融需求。三是金融產品上滯后。隨著金融市場的發展，銀行的金融產品盡管在不斷增多，但針對中小企業客戶特點開發與創新的產品不夠，在銀行提供的信貸產品中，中小企業能夠選擇并加以使用的產品很少，難以滿足中小企業貸款需求“短、小、頻、急”的特點。同時銀行推出的一些信貸產品與中小企業對接難度大，影響了中小企業授信的效果。四是功能上滯后。雖然各地有遍及城鄉的中小商業銀行如農村信用社、股份制商業銀行、城市金融機構等，近年來也成立了村鎮銀行、小額貸款公司，但是缺乏與中小企業相匹配的中小金融機構，從而減弱了對中小企業的金融支持。

三、強化中小企業融資的建議

(一)發揮政府作用，創造良好的融資環境。一是發揮政府對促進中小企業發展的主導作用。政府應該樹立和強化對中小企業保護和扶持的觀念。要協調各級政府部門加強中小企業發展戰略規劃研究，引導中小企業投資國家倡導的行業，投資地方優勢領域和特色產業。建立促進中小企業發展的工作協調機制和部門聯席會議制度，形成運轉高效、協調配合的工作局面。組建和發展中小企業協會、中小企業服務指導中心等中介服務機構，開展咨詢、培訓、代理申辦手續等服務。綜合運用貨幣、金融、財稅等政策支持中小企業貸款業務發展。二是大力發展中小金融機構。根據金融滲透理論可知，大型金融機構可以解決一部分中小企業的融資問題，但滲透面不大。中小金融機構在解決中小企業融資難問題上，具有不可替代的作用。不同規模的企業中，真正面臨融資難的主要是小企業。中小金融機構與中小企業有天然的相容性，積極發展中小金融機構可以更好地為中小企業服務。三是加強市場經濟誠信體系建設。信用是市場經濟的基石，推進市場誠信體系建設，是建設現代市場體系的必要條件，也是規范市場經濟秩序的治本之策，有利于為中小企業發展營造公平競爭的市場環境。一方面要全面建立市場誠信記錄。可以考慮由政府組織或者協調組織由財政、工商、稅務、公安、海關、銀行、金融服務中介機構、社會保障等多個機構和部門共同建立信用中介體系，建立系統的全社會共享的企業信用檔案和信用評級機制，健全信用評價系統和失信處罰機制，為中小企業融資奠定基礎;另一方面要積極培育誠信服務市場。市場誠信體系的正常運行離不開發育良好的信用服務市場，必須下大力氣培育誠信服務市場，努力擴大信用產品的需求和供給。要通過政府鼓勵示范、增強市場誠信意識、引導企業重視失信防范機制等措施，培育和形成市場誠信的產品需求。要堅持以市場需求為導向，培育和發展種類齊全、功能互補、依法經營、有市場公信力的信用服務機構，以全面滿足中小企業市場誠信服務的需求;再一方面要嚴厲懲治失信市場主體。要切實加大對失信市場主體的懲戒力度，依據有關規定對有不良行為記錄的單位或個人及時處置，并將處置結果納入市場準入和退出管理，使違法失信的市場主體在公共服務、銀行信貸等方面失去便利，增加違法成本，努力凈化市場環境。四是積極完善中小企業信用擔保體系。加快擔保體系的完善對于中小企業充分利用擔保機構進行融資活動是十分有利的。一方面要組建多種所有制并存的信用擔保機構。政府獨資型的擔保機構能夠體現政府對經濟發展的導向作用，但受地方財力限制，擔保額受限，管理過程中也難免出現行政干預。民營型擔保機構可以實行科學的公司化管理，但籌措擔保基金存在一定難度，追償損失較為困難。兩種方式各有不足，因此，應該組建多種所有制共存的信用擔保機構。這樣做既可以體現政府的經濟導向意圖，又可以體現各方面的優勢，滿足不同類型中小企業的需要。另一方面要加大金融機構與擔保公司的合作。加強金融機構與擔保公司之間的工作聯系和業務交流，確保信息通暢，減弱貸款風險。完善擔保公司資信評級制度，增強擔保業務的透明度。組建專業再擔保機構，防止出現巨額代償風險，有助于發揮政府的政策性行為推動社會資源的最優配置。

(二)發揮銀行作用，解決中小企業融資難。一是轉變經營理念，從戰略上重視中小企業金融服務工作。銀行業機構要進一步提高對小企業金融服務的戰略認識。要充分認識到中小企業已成為推動地方經濟增長和社會發展的重要力量，拓展中小企業市場對既是銀行業應履行的重要社會責任，也是優化信貸結構、分散信貸風險、提高綜合收益的必然選擇。銀行業機構要樹立“抓大不放小”的經營理念，本著“客戶不分大小、只分優劣”的指導思想，既要對大企業錦上添花，也要對中小企業雪中送炭，要努力做到“三個改變”，即:改變在信貸工作中過度依賴企業財務報表、過度依賴足額抵押擔保，過度依賴大客戶的傳統做法。在支持中小企業發展中，要更加注重考察企業的“三品三表”(三品指人品、產品、抵押品，三表指水表、電表、報關表)，要落實政策，完善機制，創新服務，促進中小企業金融服務工作有新突破。二是深化商業銀行改革，完善“六項機制”建設。“六項機制”是做好中小企業貸款工作的根本保障。當前，商業銀行應不斷改善內控機制，提高風險管理技術，積極開展制度創新，建立符合中小企業貸款業務特點的信用評級、業務流程、風險控制、人力資源管理和內部控制等制度;應對中小企業市場進行必要的細分，制定符合中小企業特點的市場策略，積極開展產品創新，推出滿足中小企業不同需求的金融產品和金融服務，提高金融服務水平，以滿足不同企業的資金需求，有效地緩解中小企業融資困難。三是大力開發潛在客戶，與中小企業建立良好的銀企關系。在市場經濟中，銀行和企業都是平等獨立的市場主體，它們均以市場為導向以利潤為目標。銀企之間的交易是按等價原則進行的，其間的關系是建立在信用和契約基礎上的平等、互利、合作和相互選擇的關系。銀企之間不存在任何行政上的隸屬關系，也不存在管理與被管理的關系，完全是一種對等的經濟利益關系。因此，為實現銀行收益的穩定實現，要和企業建立良好的銀企關系，要堅持做到中小企業“進得來”、審批權限“放得下”、多數企業“貸得著”、貸款手續“批得快”、貸款風險“管得住”、綜合效益“看得到”，努力實現銀企共贏。四是做好風險管控工作，努力實現可持續發展。銀行是經營風險的企業，防范風險是銀行業穩健經營的永恒主題，銀行在支持中小企業發展中做好風險管控工作尤為重要。在支持中小企業發展中，要正確處理信貸總量與質量的關系，促進發展與防范風險的關系，要做好風險管控工作，在發展中防范風險，在改革中控制風險，科學設定中小企業貸款的不良容忍度，提高風險管理水平，盡快建立起完善、有效、切實可行的風險防控機制，改進風險覆蓋方法和提高風險預警水平，通過風險覆蓋、風險分散、風險預警來盡量降低風險的影響程度。在貸款發放后要加強后續管理，要及時地發現問題、及時地調整相關政策和措施、及時地解決問題，真正提高開展中小企業金融服務的效益，實現中小企業貸款業務可持續發展。

(三)發揮自身作用，提高內源融資能力。一是提高中小企業自身的內源融資能力。實證研究的結果表明，中小企業資產負債水平與企業的盈利能力、折舊水平以及自我積累水平成負相關關系，這表明我國中小企業能夠通過自身內源融資能力的提高減輕對銀行信貸的依賴。目前企業要提高自身的內源融資能力，關鍵是要提高企業的經營管理水平，進而提高企業的盈利能力。應該建立健全科學的法人治理機制，建立起能夠真正適應市場競爭需要的企業治理結構。積極推動產權改革，明確產權關系，為企業的發展打下堅實的根基。加強企業的經營管理，通過吸引人才逐步擺脫家族式管理的弊端。另外，企業還應該建立合理的內部積累機制。二是加強銀企合作。國內外中小企業發展的實踐都證明，銀企關系能夠顯著的影響企業獲得信貸支持的能力。在信息不對稱的情況下，中小企業應該特別注重自身信用形象的建設，并通過加強同銀行之間的合作關系，增進銀行對企業的了解，增加銀行對企業的信任。企業還要積極尋求銀行改變過去對企業單純的資金支持的關系模式，讓銀行參與到企業經營管理的全過程的監督中去，使銀企之間真正建立共存共榮的密切關系。穩固的銀企關系的根本是能夠使銀行的盈利和企業的發展真正地結合起來，銀企共同發展。三是努力提高企業的核心競爭力。企業的核心競爭力對于銀行來說是一個強信號，銀行能夠以較低的成本了解企業的市場地位和競爭實力，進而改善對企業的認識。中小企業要根據資金、設備、人才、技術、商品的不同，把產品做精、做細、做專、做深，確定產品的市場定位及時調整產品結構，不斷提高中小企業的核心競爭力、市場開拓能力、風險管理能力和業務創新能力。

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(作者單位:人行山西省陽泉市中心支行)