當前宏觀經(jīng)濟的發(fā)展與隱憂

2009年，對于中國經(jīng)濟來說是不同尋常、值得總結(jié)深思的一年。面對國際金融危機在國際上的不斷深化和發(fā)展，國內(nèi)自身經(jīng)濟周期的調(diào)整和政策的大幅起落，中國政府克服重重困難，頂住壓力，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在政府加大投資、增加信貸投放量、實施產(chǎn)業(yè)振興、大力發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟等一攬子宏觀經(jīng)濟刺激計劃的作用下，成功地扭轉(zhuǎn)了2008年第三季度以來加速下滑的態(tài)勢，成為這次國際金融危機中最先觸底回升的國家。經(jīng)濟增長的逐季回升，出口的回暖，投資的逐漸增加，一系列的經(jīng)濟先行指標在不斷好轉(zhuǎn)。同時，大規(guī)模的經(jīng)濟刺激帶來的通脹風險，以及貿(mào)易保護主義的抬頭也給中國經(jīng)濟帶來了一些隱憂。

一、當前國際和中國經(jīng)濟的總體形勢

(一)全球經(jīng)濟復蘇逐漸明朗

從發(fā)達國家經(jīng)濟數(shù)據(jù)上來看，許多發(fā)達國家逐漸擺脫經(jīng)濟“負增長”的局面，出現(xiàn)了明顯的復蘇跡象。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.5%(按年率計算)，歐元區(qū)16國和歐盟27國第三季度GDP分別取得0.4%和0.2%的增長，日本分別在第二、第三季度實現(xiàn)2.3%和1.2%的增長。這些數(shù)據(jù)表明，在經(jīng)歷了經(jīng)濟衰退的痛苦陰影和各國政府采取經(jīng)濟刺激計劃之后，世界經(jīng)濟正在慢慢地走出衰退的邊緣并出現(xiàn)溫和增長的態(tài)勢。

目前全球經(jīng)濟先行指標也呈現(xiàn)出前所未有的同步轉(zhuǎn)強的勢頭，世界上主要各大經(jīng)濟體的該數(shù)值由2009 年一季度的最低點開始同步回升。美國的制造業(yè)PMI 指數(shù)由衰退時最低點32.9%上升至12 月份的55.0%，歐元區(qū)則由33.5%上升至51.6%，日本由29.6%升至53.8%。許多行業(yè)的景氣度正在不斷回升，經(jīng)濟出現(xiàn)逐步擴張的趨勢。另外，股市強勁反彈和非美元貨幣走強等諸多因素，都進一步增強了市場信心。這些現(xiàn)行數(shù)據(jù)表明了當前全球經(jīng)濟復蘇的局勢正在漸漸明朗。

(二)中國經(jīng)濟反彈態(tài)勢明顯

從我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的分季度數(shù)據(jù)來看，一季度、二季度、三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)分別增長6.1%、7.9%、8.9%，而四季度市場預期的GDP增速約為10%左右，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)出明顯的逐季加快的趨勢。2008年我國四個季度的GDP增長率分別為10.6%、10.1%、9%和6.8%，2009年與2008年相比可以看出，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了非常明顯的V型復蘇趨勢。從中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)來看，2009年11月達到了55.2%，已經(jīng)連續(xù)九個月位于50%的臨界點之上。根據(jù)筆者所作的調(diào)查和相關(guān)機構(gòu)的估計，12月中國制造業(yè)PMI有可能達到56%，創(chuàng)近年以來該指數(shù)的新高，其中制造業(yè)訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均接近歷史高位，由此可見，我國制造業(yè)保持著平穩(wěn)向好的態(tài)勢，制造業(yè)強勢也有望在2010 年得以繼續(xù)延續(xù)。

具體來看，三駕馬車都跑起來了。

從固定資產(chǎn)投資上來看，2009年截止11月固定資產(chǎn)投資額累計168634.2億元，同比增長32.1%，而2008年全年的固定資產(chǎn)投資額為148738.3億元。另外，四萬億投資計劃出臺和實施對我國的宏觀經(jīng)濟起到了明顯的拉動作用。隨著十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的實施，國家重點工程的開工，區(qū)域規(guī)劃的實施，中游的機械制造行業(yè)、上游的鋼鐵行業(yè)去庫存化和增長態(tài)勢非常明顯，部分公司今年出貨量同比大幅上升。加之區(qū)域規(guī)劃的制定，低碳經(jīng)濟的扶持，預期將有更多行業(yè)受益，并以此拉動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。

從消費上來看，消費需求持續(xù)釋放，11月份，社會消費品零售總額11339億元，同比增長15.8%。居民消費價格同比上漲0.6%，同比由上月的下降轉(zhuǎn)為上漲。其中，城市同比上漲0.4%，農(nóng)村上漲0.9%;食品價格上漲3.2%，非食品價格下降0.7%;消費品價格上漲0.9%，服務項目價格下降0.4%。1-11月份，居民消費價格同比下降0.9%，比1-10月降幅縮小0.2個百分點。隨著國家擴大內(nèi)需政策的實施，尤其是積極的汽車消費政策和家電下鄉(xiāng)政策的實施，汽車銷售和家電銷售出現(xiàn)大幅增長。可以說，中國已經(jīng)開始擺脫通縮態(tài)勢。

從出口上來看，筆者實地考察了東莞的制造業(yè)和深圳大鵬海關(guān)。12月份，中國進口了6216萬噸鐵礦石和2126萬噸原油，反映市場對經(jīng)濟復蘇看得越來越清楚。 鋼材單月出口334萬噸，比預期要好。未鍛軋鋁、集裝箱、集成電路、彩電以及家具等出口也很強。自動數(shù)據(jù)處理設備及其部件出口值出口量在12月都創(chuàng)歷史新高。服裝及衣著附件的12月出口值環(huán)比23.0%，明顯高于去年同期，同比-4.8%，強于2009年2-11月。 紡織紗線織物及制品在12月的出口值創(chuàng)歷史新高，同比25.1%。 鞋類在12月的出口值同比-2.4%，為2009年4月以來最高。12月制造業(yè)PMI進口和新出口訂單指數(shù)分別為52.5%和52.6%，分別已連續(xù)5個月和8個月處于擴張區(qū)間。目前，進出口環(huán)比增速都高于歷史平均水平。此外，美日兩國在經(jīng)歷危機時都發(fā)生了非常明顯削減產(chǎn)能過程。目前在回升階段，美國經(jīng)濟實際投資將繼續(xù)快速上升，經(jīng)濟將比預期更強勁。2010年出口，將更加值得看好。

二、國際和中國經(jīng)濟仍存在一些隱憂

(一)世界經(jīng)濟仍然存在一些不確定因素

在我們看到世界經(jīng)濟復蘇的同時，我們?nèi)匀灰⒁庖恍┙?jīng)濟發(fā)展的外部隱憂，來更加深刻地認識世界的經(jīng)濟形勢。金融危機的嚴重性決定了發(fā)達國家經(jīng)濟調(diào)整是一個長期的過程，復蘇基礎還比較薄弱。

1.美國失業(yè)率仍居高不下。2009年10月，美國失業(yè)率達到10.2%，達到近26年來的新高。盡管11月的失業(yè)率10%相對上月有所微降，但是依然處于歷史高位。居高不下的失業(yè)率是實體經(jīng)濟的產(chǎn)能利用率低的表現(xiàn)，這影響了居民的消費支出水平，使得經(jīng)濟增長動力略顯不足。

2.國際金融體系仍很脆弱。最近發(fā)生的“迪拜世界案”590 億美元的推遲支付表明，國際金融危機的影響仍然在不斷地深入和演變。現(xiàn)在仍然有許多問題沒有暴露出來，一旦發(fā)生支付危機就會引起與之相關(guān)的價證券、股票、衍生工具價格下降，從而造成整個金融市場的動蕩。

(二)中國經(jīng)濟的增長隱憂

在我國促銷費、增投資、擴出口的一系列宏觀政策下，短期內(nèi)擴大內(nèi)需、確保增長取得了顯著的效果，但是同時掩蓋了一些問題和隱憂。

1.通脹的風險正在上升。截至2009年11月末，中國新增貸款高達9.21萬億元，同比多增5.06萬億元，不僅遠遠高于2008年全年4.9萬億元的新增貸款，而且也大大超過了政府年初設定的2009年5萬億元新增貸款的全年目標。CPI由負轉(zhuǎn)正并出現(xiàn)上漲趨勢，而銀行系統(tǒng)內(nèi)存在著的超額流動性也將導致這一過程更加明顯而迅速。同時，我們現(xiàn)行盯住美元的匯率政策，人民幣的低估將引起進口成本的加大，使企業(yè)成本增加引起通貨膨脹。一旦中國的通脹率迅速上升，這將導致緊縮性貨幣政策的快速出臺和嚴厲執(zhí)行。

2.政府投資引發(fā)國進民退。2009年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資共15.5057萬億元，同比增長33.4%。其中，國有及國有控股企業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長38.8%，而非國有部門的投資僅增長29.5%，差距非常明顯。然而，政府加大投資是在面對危機的情況下出臺的，短期內(nèi)可以取得非常顯著的效果，而長期來看政策的持續(xù)性和效率無法得到保證。國有經(jīng)濟在某一或某些產(chǎn)業(yè)領域市場份額的擴大，將導致民營企業(yè)在該領域市場份額的縮小，甚至于退出。特別是對于一般競爭性領域，國進民退很不利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和就業(yè)供給水平的增加。從另外一個角度來說，我國的財稅體制就是以輕國民消費，而重投資為前提的。將國家的大量的稅收用于投資，在應對危機初期是很有效果的。然稅收主要集中用于大型國有企業(yè)上，使得國民收入水平較低，這也是消費難以根本提升的原因所在，值得我國財稅工作深思的。

3.貿(mào)易保護主義傾向再次在歐美國家中大肆抬頭。自去年11月在美國華盛頓召開二十國集團(G20)金融峰會至今年12月初，許多國家政府已累計推行297項貿(mào)易保護措施，多于全年工作日。有關(guān)報告明言，中國成為貿(mào)易保護主義最大受害國。 明年，中國將很可能面臨更加嚴重的、來自發(fā)達和發(fā)展中國家的貿(mào)易保護主義的壓力。

總體來說，世界經(jīng)濟走勢將不會發(fā)生較大的變化，反彈趨勢現(xiàn)在非常明顯，但仍缺乏全面復蘇的動力;從中國的宏觀經(jīng)濟形勢來看，2009 年總體平穩(wěn)，在我國宏觀經(jīng)濟政策趨于穩(wěn)定的情況下，預計2010年中國GDP增速將持續(xù)回升。同時，我國經(jīng)濟增長仍存在一些風險需要我們?nèi)シ婪叮瑏矸€(wěn)固經(jīng)濟復蘇。

(作者單位:安徽大學經(jīng)濟學院)