交叉性金融風險的合力監(jiān)測:棗莊案例

摘要:在分業(yè)監(jiān)管的局面下，交叉性金融風險監(jiān)測面臨著監(jiān)測信息短缺與監(jiān)管制度缺陷的瓶頸。人民銀行棗莊市中心支行借助區(qū)域金融穩(wěn)定協(xié)調機制平臺，將人民銀行、銀監(jiān)局、保險協(xié)會及政府相關部門等監(jiān)管力量融合起來，初步探索出了一條交叉性金融風險的合力監(jiān)測之路。

關鍵詞:金融穩(wěn)定;交叉性金融風險;合力監(jiān)測

Abstract:Cross-financial risk is one of the specific areas that the People’s Bank and the various regulatory authorities wants to solve but has not able to penetrate. In the face of separation operation and separate supervision，cross-financial risk monitor is facing the bottleneck that shortage of information and regulatory system.People’s Bank of China Zaozhuang Center Branch gets help from platform for regional financial stability and coordination mechanisms，initially explored a road which fuse the People’s Bank，the Banking Bureau，the Insurance Association and the relevant government departments Joint monitoring’s road.

Key Words:financial stability，cross-financial risk，joint monitoring

中圖分類號:F830.31文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2010)02-0035-04

一、引言

混業(yè)經營是現階段金融發(fā)展的客觀要求，對于金融機構延伸業(yè)務領域、增強贏利能力和分散風險具有重要意義。同時，混業(yè)經營模式導致銀行業(yè)與證券業(yè)、保險業(yè)等金融業(yè)務的專業(yè)化分工打破，使本來處于分業(yè)經營模式下的無交叉和無關聯業(yè)務聚在一起，各金融行業(yè)交叉程度加深，分業(yè)界限模糊，帶來了綜合經營的集聚性風險，需要金融監(jiān)管機構對混業(yè)經營模式進行有效的監(jiān)管合作。監(jiān)管的合作要建立在信息共享的基礎上，通過政策協(xié)調和技術援助，從而尋求監(jiān)管目標的統(tǒng)一。而缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標準和信息交換平臺，監(jiān)管合作不足，正是此輪國際金融危機爆發(fā)的一個重要誘因。

目前我國的金融監(jiān)管是三足鼎立的局面，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別對各類金融機構進行監(jiān)督管理。這種監(jiān)管機構各自為戰(zhàn)，獨立監(jiān)管的狀態(tài)基本適應了我國金融機構分業(yè)經營的模式。但是，隨著我國金融綜合經營業(yè)務的不斷增加，跨市場、跨機構的交叉性金融產品創(chuàng)新越來越多，各監(jiān)管機構之間缺乏溝通和合作，使得監(jiān)管漏洞不同程度地存在，尤其是金融業(yè)務融合所衍生的交叉性金融業(yè)務風險理應引起各監(jiān)管部門的重視。

二、制度創(chuàng)新:棗莊合力監(jiān)測體系的產生

(一)交叉性金融業(yè)務快速發(fā)展

隨著我國金融改革步伐的加快，棗莊市金融機構產品創(chuàng)新不斷涌現，跨市場交叉性金融工具快速發(fā)展，當前交叉性金融產品主要有以下五大類。

1. 委托理財業(yè)務。隨著居民投資理財意愿的增強，人民幣理財業(yè)務從2007年以來發(fā)展迅速，銀證保合作的融合度不斷提高。2009年前3季度，棗莊市銀行發(fā)售的人民幣理財產品多達11種，募集資金130.8億元。人民幣理財產品加權平均收益率在3-4.5%之間，同比增長2個百分點。今年以來，因人民幣升值預期增強，使用遠期售匯業(yè)務進行套期保值有所增長，中國銀行棗莊市分行2009年辦理“匯率達”業(yè)務713萬美元，同比增長了近8倍。

2. 第三方存管業(yè)務。主要是基于銀行資源優(yōu)勢，利用銀行電子網絡和支付系統(tǒng)實現實時轉賬，將客戶交易結算資金專用賬戶和活期儲蓄賬戶合二為一，由客戶利用銀行存款賬戶直接進行股票、基金等投資交易。目前4家股份制商業(yè)銀行均與齊魯證券棗莊營業(yè)部開展了證券交易結算資金第三方存管業(yè)務。和股票市場的波動相一致，棗莊市第三方存管業(yè)務也經歷了2007年井噴，2008年迅速回落的劇烈行情波動，2009又開始溫和上漲，前三季度累計交易量為73832萬元，實現手續(xù)費收入22.9萬元，證券市場觸底反彈，重新吸引了投資者的投資熱情。

3. 投資業(yè)務。主要以各種投資性保險產品為代表，業(yè)務同時具有保險、投資和儲蓄兩種或兩種以上功能。前三季度棗莊市投資性保險實現保費收入62282萬元，其中投資分紅保險是傳統(tǒng)性保險投資產品，因其較穩(wěn)定和相對較高的收益率，得到廣大投資者的認可，業(yè)務量穩(wěn)步增長，實現保費收入56676萬元，占到投資性保險保費收入90%以上。

4. 金融市場交易。近年來棗莊市中聯社不斷優(yōu)化持債結構，目前持有的9.5億元債券中，短期投資1.3億，浮息債1.8億元，可以有效規(guī)避流動性和利率風險，2008年以來債券加權平均收益率保持在3.6%以上。正回購規(guī)模交易量增長趨勢明顯，但2009年略有回落。2009年前三季度累計正回購102億元，融入資金主要用于票據貼現和彌補流動性需求。前三季度銀行間債券市場業(yè)務實現收益1541萬元。

2009年市工商銀行實現2.1億元信貸資產證券化出表，原信貸資產權屬發(fā)生轉變，該行行使證券化資產代清收職能，并收取中間業(yè)務手續(xù)費收入。

5. 金融產品交叉銷售。主要是基金和保險產品在其他類金融機構的銷售。隨著我國宏觀經濟企穩(wěn)回升，居民投資理財意愿增強，代理基金和保險的銷售較去年同期都有小幅增長。前三季度基金代銷的規(guī)模達到了21.3億元，實現手續(xù)費收入1249.7萬元。銀行代理銷售保險產品累計64152萬元，實現手續(xù)費收入1230萬元，個人貸款附加意外傷害險主要是農村信用社為保障農戶小額貸款安全而開辦，前三季度銷售1864萬元。

(二)監(jiān)測困境

在金融業(yè)創(chuàng)新步伐加快、協(xié)同效應、經營效率逐步提高的同時，跨行業(yè)經營帶來的風險給監(jiān)管帶來一系列新的挑戰(zhàn)。國務院批準的新“三定”方案規(guī)定，人民銀行負責交叉性金融工具的監(jiān)測。但面對我國分業(yè)監(jiān)管的現狀，如何開展人民銀行與相關監(jiān)管部門的合作，破解交叉性金融風險監(jiān)測信息短缺的瓶頸，已成為制約各級人民銀行履行監(jiān)測職能、防范交叉性金融風險的主要難題。

人民銀行履行金融穩(wěn)定職責以來，濟南分行始終高度重視交叉性金融業(yè)務的監(jiān)測和風險防范工作，開展了定期、不定期的監(jiān)測分析，并于2005年在轄內確立了按季監(jiān)測上報的風險監(jiān)測制度。但受交叉性金融業(yè)務發(fā)展變化較快和缺乏成型的可供借鑒的經驗指標等因素影響，對交叉性金融業(yè)務風險的監(jiān)測一直在不斷地探索、調整和完善中，尚沒有形成一套完整系統(tǒng)的監(jiān)測體系和監(jiān)測方法。當前的監(jiān)測監(jiān)管困境主要受制于信息短缺與制度缺陷兩個因素。

1. 分業(yè)監(jiān)管存在制度障礙。在銀、證、保三業(yè)合作關系越來越密切的過程中，分業(yè)監(jiān)管使得監(jiān)管部門自成體系，缺乏一套監(jiān)管協(xié)調的聯動機制，加上各監(jiān)管部門本身存在著對跨行業(yè)、跨市場監(jiān)管的體制局限，產生了分業(yè)監(jiān)管與跨行業(yè)經營的錯位，出現了交叉業(yè)務風險的監(jiān)管真空。人民銀行出于維護金融穩(wěn)定的職能需要，要加強對交叉性金融業(yè)務工具的監(jiān)測分析，但在數據收集中存在數據的權威性和真實性不足問題，監(jiān)測分析難度較大。

2. 缺少數據與信息系統(tǒng)支撐。交叉性金融風險監(jiān)測體系的有效實施，需要以金融機構充足的數據以及先進的信息系統(tǒng)為基礎，而我國現行統(tǒng)計指標體系中沒有專門對跨行業(yè)交叉性金融工具進行統(tǒng)計，缺乏足夠的有效數據，并在信息技術方面處于落后地位。

(三)困局突破

人民銀行棗莊中支(以下簡稱為“棗莊中支”)在交叉性金融風險監(jiān)測中也一直受困于監(jiān)測信息來源的真實、監(jiān)管機構關系協(xié)調及監(jiān)測工作缺乏制度保障等問題。為此，棗莊中支推動市政府先后于2005年10月和2007年10月制定建立了《棗莊市金融穩(wěn)定協(xié)調制度》、《棗莊市經濟金融信息共享制度》。制度規(guī)定:由市政府成立了由分管副市長任組長，副秘書長任副組長，人民銀行、銀監(jiān)局、銀行、證券、保險及政府相關部門主要負責同志為成員的金融穩(wěn)定協(xié)調領導小組;參與協(xié)調有關各方要就維護金融穩(wěn)定、促進金融業(yè)協(xié)調發(fā)展、重大監(jiān)管事項和跨市場、系統(tǒng)性金融風險等問題定期進行協(xié)商、交流和溝通，就金融監(jiān)管和防范化解金融風險等問題進行協(xié)調配合;建立信息查詢、通報制度，各成員單位可根據監(jiān)管工作需要，相互間借閱、查詢有關金融數據信息資料，對金融業(yè)日常監(jiān)管中涉及利率、支付結算管理、證券、保險方面的監(jiān)督檢查情況，相互間及時進行通報，共同維護區(qū)域金融秩序和金融穩(wěn)定。兩項制度的建立，為交叉性金融業(yè)務風險的數據取得和合力監(jiān)測搭建了制度平臺。

為進一步規(guī)范交叉性金融風險監(jiān)測，在深入調研的基礎上，棗莊中支又于2008年10月建立了《棗莊市交叉性金融工具監(jiān)測分析制度》。人民銀行、銀監(jiān)分局、證券公司、保險協(xié)會共同簽署了《棗莊市金融業(yè)統(tǒng)計監(jiān)測信息交流共享協(xié)議書》，明確金融業(yè)信息交流和共享的范圍，信息交流與共享的時間，各參與部門的責任和權利等具體內容，從而為交叉性金融風險監(jiān)測的科學化、規(guī)范化打下了堅實的基礎。

三、合力監(jiān)測:交叉性金融風險監(jiān)測的實踐

交叉性金融業(yè)務風險監(jiān)測體系就是通過對轄區(qū)交叉性金融業(yè)務的穩(wěn)健性和可持續(xù)發(fā)展能力進行測評，判斷金融機構交叉性金融業(yè)務中潛在的風險，并輔之以必要的激勵約束機制和引導防范措施，構建以監(jiān)測、評估、預警、防控為主要環(huán)節(jié)的區(qū)域金融風險防范體系，促進區(qū)域金融體系穩(wěn)定健康發(fā)展。

(一)風險監(jiān)測中的分工與協(xié)作

人民銀行負責交叉性金融風險監(jiān)測指標的制訂，監(jiān)測數據的匯總、分析及信息發(fā)布，協(xié)調日常監(jiān)測工作。銀監(jiān)分局負責交叉性金融風險監(jiān)測數據的收集、核實，監(jiān)測分析結果的運用，及時向銀行機構發(fā)出風險警示并改進監(jiān)管。保險協(xié)會及證券公司負責交叉性金融風險監(jiān)測數據的收集上報，及時運用監(jiān)測分析結果改進經營行為。

(二)統(tǒng)一監(jiān)測標準

據調查，棗莊市交叉性金融工具按照業(yè)務融合程度和交易方式劃分，分為跨行業(yè)交叉性工具和跨市場交叉性工具兩種類型。為便于監(jiān)測，按照交叉性金融業(yè)務開辦的性質，對其標準進行統(tǒng)一劃分。

(三)風險監(jiān)測體系的設計

根據規(guī)范性、綜合性、靈敏性和可操作性等金融風險監(jiān)測預警指標體系的設計原則，從跨行業(yè)和跨市場交叉性金融工具兩大類，按照合作性、滲透性、代理性三個方面，確定了2大類、3小類、18個工具品種、5類監(jiān)測指標。《棗莊市交叉性金融工具統(tǒng)計監(jiān)測報表》，分別由各銀行機構、保險協(xié)會、證券公司根據不同工具品種的交易量、交易頻率、交易資金流量、交易資金流向、經營收入、投資損失等監(jiān)測指標，按照當月發(fā)生額、累計發(fā)生額、同比增減額按月填報，由人民銀行進行匯總編制，從而建立了交叉性金融業(yè)務動態(tài)統(tǒng)計監(jiān)測制度體系，以全面反映跨行業(yè)金融工具的資金運作情況，加強對跨行業(yè)資金的監(jiān)控。

(四)合力監(jiān)測的成效

1. 監(jiān)測預警作用明顯增強。通過風險監(jiān)測工作的開展，探索建立了跨行業(yè)、跨市場金融風險監(jiān)測預警體系，為防范系統(tǒng)性金融風險，維護區(qū)域金融穩(wěn)定提供可靠的信息支持。一年來，先后對部分金融機構貨幣市場業(yè)務操作風險、保險代理誤導道德風險等進行了7次風險提示，實現了交叉性金融業(yè)務風險防范的關口前移。

2. 拓寬了風險監(jiān)測領域。交叉性金融風險監(jiān)測工作的開展，引入了“大金融概念”，使人民銀行由以前單純監(jiān)測分析銀行業(yè)，轉變?yōu)閷鹑跇I(yè)整體運行的分析，并及時向地方政府、監(jiān)管機構提供分析報告，拓寬了監(jiān)測分析領域，監(jiān)測分析功效更加增強。

3. 建立了交叉性業(yè)務合作的“防火墻”。交叉性金融業(yè)務監(jiān)測工作的順利開展，為銀證保機構及監(jiān)管部門合作提供了暢通的信息來源，為防范跨行業(yè)、跨機構風險提供了制度保障。

四、優(yōu)勢互補:合理監(jiān)測的有效性分析

(一)職能耦合，保障合力監(jiān)測

監(jiān)測與監(jiān)管是兩個不同層級的問題，有效的交叉性金融風險監(jiān)管依賴于及時、準確的監(jiān)測信息。監(jiān)測重在信息(也有監(jiān)管成分)，隸屬于人民銀行的職責;監(jiān)管須依托于監(jiān)測信息，隸屬于監(jiān)管部門的職責。在當前分業(yè)監(jiān)管的局面下，監(jiān)測信息處于分割、低效、失真狀態(tài)。通過交叉性金融風險監(jiān)測這一平臺，將人民銀行、銀監(jiān)局、保監(jiān)局等各方力量兼容其中，建立銜接有序、縱橫結合的交叉性金融風險合力監(jiān)管組織體系，利用這種信息平臺優(yōu)勢，監(jiān)管的協(xié)調性高，解決了分業(yè)監(jiān)管形成的監(jiān)管信息交流障礙，人民銀行完全可以配合監(jiān)管機構行使某些監(jiān)管職能，為后者制定監(jiān)管規(guī)章或行使違規(guī)處罰權提供有效的信息和建議。監(jiān)管機構借助人民銀行現有分支機構網絡和信息匯集渠道完成某些監(jiān)管職能，彌補監(jiān)管空缺，降低監(jiān)管成本，強化監(jiān)管效力。

(二)滿足各方需求，奠定合作基礎

人民銀行和金融監(jiān)管理部門對金融市場和金融機構的管理和監(jiān)管盡管各有側重，但又是相互聯系、相互依賴的。棗莊市交叉性金融風險監(jiān)測平臺的建立，滿足了人民銀行的風險監(jiān)測與監(jiān)管部門審慎性監(jiān)管的共同需求，找到了各監(jiān)管方的共同點，具有“俱樂部”產品的屬性。以風險防范為核心的內容可靠、傳遞及時、部門共享、目標明確的交叉性金融風險監(jiān)測指標體系，奠定了各監(jiān)管部門之間協(xié)同合作的基礎，可以有效調動監(jiān)管機構的指導和執(zhí)行能力，保障人民銀行收集監(jiān)測信息的及時性和真實性。

(三)監(jiān)測優(yōu)勢，人民銀行發(fā)揮主導

人民銀行在負責金融業(yè)的統(tǒng)計、調查、分析和預測，維護支付清算系統(tǒng)的正常運行，經理國庫等方面積累了許多的經驗，也創(chuàng)建了不少的信息收集渠道，在承擔監(jiān)管職責上有著許多便利的信息來源，這些傳統(tǒng)的央行職責無疑為交叉性金融風險監(jiān)測職責的行使提供了有利的條件和技術優(yōu)勢。因此，人民銀行在交叉性金融業(yè)務風險監(jiān)測中可以發(fā)揮主導作用;在監(jiān)管分工上，金融監(jiān)管理部門承擔主要和直接的金融監(jiān)管職能，人民銀行為監(jiān)管機構提供信息支持。金融監(jiān)管部門具有行政推動力，通過實施跨產品、跨機構、跨市場的合力監(jiān)管，建立起預警超前、處置快捷、靈敏有效的系統(tǒng)化交叉性金融風險防范控制體系，使交叉性金融風險監(jiān)測有效、可行。

(四)監(jiān)測信息共享，實現四項突破

棗莊市交叉性金融業(yè)務風險監(jiān)測體系的建立，實現了監(jiān)測信息共享，主要創(chuàng)新性突破表現在:一是從制度層面上構建信息共享機制，明確共享信息范圍、信息采集具體分工、交換方式、保密規(guī)定等內容。明確權責劃分，強化人民銀行主體地位，有效實現對跨市場、跨機構的金融協(xié)同監(jiān)測和監(jiān)管。二是定期召開金融穩(wěn)定聯席會議，及時通報金融監(jiān)管情況，積極防范和處置系統(tǒng)性金融風險。三是建立聯合檢查制度，對一些關聯業(yè)務和交叉業(yè)務盡量采取聯合行動，提高監(jiān)管效率。四是建立完善基層人民銀行對交叉性金融業(yè)務的備案審批制度。國有銀行開辦交叉性金融業(yè)務應到當地人民銀行備案，地方法人機構交叉性金融業(yè)務必須報當地人民銀行審批，從而實現交叉性金融業(yè)務全方位監(jiān)測。

五、簡要結論及建議

交叉性金融業(yè)務不論在其業(yè)務發(fā)展自身還是在風險監(jiān)測、監(jiān)管上，對我國來講都缺乏成熟的經驗。隨著金融業(yè)務的不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)測、監(jiān)管手段也應隨之不斷創(chuàng)新。棗莊市的合力監(jiān)測實踐表明，在交叉性金融風險這個特定風險領域，通過特定的技術監(jiān)管平臺，可以謀求監(jiān)管力量的有效融合，進而強化特定風險領域的有效監(jiān)管。

從監(jiān)測運行實踐看，目前雖然對人民銀行作為交叉性金融業(yè)務的監(jiān)測地位已經確立，但是制度環(huán)境的不健全和監(jiān)測手段的缺失，仍是基層人行當前面臨的主要問題。突出表現為:一是金融法制體系建設滯后。目前，對交叉性金融業(yè)務的組織形式、產品的標準化、會計準則、資金分配原則、市場操作規(guī)則、融資方式、監(jiān)管規(guī)則標準等在法律法規(guī)上未做出明確規(guī)定，監(jiān)測工作缺乏標準規(guī)范和法律依據。二是對風險的認識和外部控制能力不足，缺乏系統(tǒng)性的風險防范與控制措施。由于受市場分割和分業(yè)經營體制的影響，在對跨市場、跨行業(yè)的交叉性金融業(yè)務的風險防范上缺乏經驗和認識，導致監(jiān)管有效性難以發(fā)揮。三是基層央行監(jiān)測信息來源渠道狹窄，監(jiān)測信息不對稱。如金融控股公司覆蓋各種金融業(yè)務，其組織結構的復雜性和不透明性，是風險的潛在根源，使得監(jiān)管部門無法真實了解其經營動態(tài)，無法準確判斷集團面臨的風險。

為此，我們建議:一是加快建立交叉性金融業(yè)務的標準、規(guī)范，使之上升為法律法規(guī)層面，規(guī)范市場參與主體行為。二是建立全國統(tǒng)一的交叉性金融風險監(jiān)測指標體系，納入人民銀行日常統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)，從而實現對交叉性金融業(yè)務的日常監(jiān)測。三是規(guī)范信息披露和風險提示，加強外部約束，防止金融機構受利益驅動而損害投資者利益，促使金融機構形成及時、全面、合規(guī)地發(fā)布信息的自律機制。

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(特約編輯 張 勇)