國際上合作金融發展的新趨勢及對我國的啟示

摘要:合作性金融與商業性金融、政策性金融一起構成了當今的金融體系。經過一百多年的發展，與最初形成的時候相比合作金融已經出現了很多本質性的變遷。而這些變遷及趨勢，對于我國合作金融改革與發展有著重要的啟示。

關鍵詞:合作金融;制度變遷;并購

中圖分類號:F831.6 文獻標志碼:A 文章編號:1002—2589(2009)22—0101—02

合作金融作為金融體系中不可或缺的一部分，經過一百多年的發展，各種類型的合作性金融組織已經遍及全世界。無論在發達的西方資本主義國家，還是在發展中國家，信用合作運動都有了長足的發展。全球共96個國家擁有信用合作機構，共有17 738萬成員。在北美和加勒比地區，其滲透率達到40%以上，合作金融服務涉及到總人口的1/3以上。這些地區中，美國、加拿大的信用合作社最為發達。而在歐洲，合作金融發展最強大的是愛爾蘭。最近十年來，各國的合作性金融體系和合作金融機構在發展中出現了一些明顯的新趨勢。

一、國際上合作金融發展的新趨勢

1.業務逐漸綜合化

最近十多年間，金融市場發生了許多變化，這其中包括合作銀行與商業銀行的服務已無差異，還有很多信用社也從經營非常單一的民間機構演進成了全方位服務的零售存款機構。

例如在北美，信用社與銀行提供的產品已經基本相同，抵押、汽車貸款、 企業貸款、信用卡、支票和儲蓄賬戶、保險和證券產品以及其它傳統的銀行業產品，這些都與社區銀行或中型銀行的業務并無差別。根據NCUA的資料，美國30%的信用社都提供某些類型的小企業服務，從企業支票賬戶到現金管理。例如，美國信用社除了為社員提供住房貸款(占全美信用社貸款總額的34%，占全美住房貸款總額的1.24%)和汽車貸款(占全美信用社貸款總額的40%，占全美汽車貸款總額的22.4%)以外，還向社員提供股票、年金、基金和財務計劃等投資服務。美國信用社的企業貸款僅占其貸款總額的1%，農業貸款僅占0.02%。貸款和投資分別為美國信用社創造了68.9%和21.1%的收入份額。除貸款、投資兩大主業外，美國信用社還為社員提供保險、信用卡、電子商務、網上銀行等服務。

越來越多的信用合作機構為了滿足發展的需要，而針對成員和非成員設計了比商業銀行更有吸引力的服務項目。縱觀合作金融機構的發展歷史，可以說就是業務不斷擴展與創新的歷史，從最初的簡單的成員存儲，到現在的與商業銀行幾無差異、甚至更有競爭力的全方位服務。

2.資金來源市場化

合作性金融機構的最初資金來源主要是成員儲蓄、公積金和再投資的積累，其發展之路就是激勵或吸引成員把資金再投資。近些年，隨著競爭日益激烈，合作性金融機構也創新了一些融資途徑和方式，這些新的資本化策略是與通過并購的國際化策略密切相關的，把合作邏輯與資本化邏輯結合起來。

20世紀80年代，合作銀行應對于新的資本率的要求，創造了B股，它不同于普通股份又不同于成員資格股，B股投資者僅僅是基于每年度的財務狀況提供有限的回報，但不擁有投票權。法國國民互助信貸銀行， 加拿大加鼎銀行和比利時席拉銀行，都創建了不同形式的B股。法國國民互助信貸銀行在信貸放松管制的框架下采納了這一創新，成員必須在原有的借貸需求基礎上多貸5%，而這一部分以B股形式再投資于本行。加拿大加鼎銀行分配B股是受了州政府的財政激勵，比利時席拉銀行是根據公司發展需要逐步推出的，并承諾較高的利率水平。法國農業信貸銀行及其各個組成部分無疑是最擅長利用政府途徑的機構，于20世紀80年代末和20世紀90年代初獲取了額外股權資金。1988年幾家區域性分支機構，為獲取必要的資本金而利用了一種新的融資形式——發行合作社投資憑證。CA的所有區域機構中有18家利用金融市場發行了合作投資憑證，總計發行額達30億歐元。

20世紀90年代有些合作銀行開始對于以債券作為財務杠桿更感興趣。在國際金融市場上大規模利用混合證券是新近出現的，合作機構幾乎沒有先例。拉博銀行利用主要評級機構給出的杰出的評級發行了兩種混合證券。第一次是1999年11月，總額6.5億歐元，一級資本無投票權的永久性優先債券，固定收益率為7%。然后在2000年6月，僅向內部員工和當地會員信用社發行了成員憑證，價值10億歐元，收益率是可變累積的，高于荷蘭政府十年期債券收益率1%。這些成功的經歷對于其它合作機構是極大的鼓勵。

3.并購推動規模化

從產業經濟學角度來看，并購可以認為是社會效率損失與成本效率獲取之間進行交換的一場巨大實驗。社會效率損失主要指集中度的加強可以強化續存公司的市場能力，同時導致較高的貸款和服務價格，這方面的最好案例是在德國發生的主要合作銀行之間的并購。至于成本效率的提高是指，大規模的生產、更融洽的合作、管理質量的加強都會導致并購后的銀行獲取更高的成本效率。歐洲的合作銀行業近幾十年出現了與商業銀行同樣的并購潮。

由于20世紀中勞動力和資本的靈活性提高，零售銀行業的競爭加劇，導致了合作銀行之間為了獲取效率而進行了不同形式的合并。在當地范圍內合并，在芬蘭、荷蘭和德國，表現為當地分支機構或銀行之間的兼并。區域范圍合并，主要是發生在三級體系的國家里，如法國。而中央級合并，如荷蘭的雷發巽銀行和Boerenleen bank合并成拉博銀行，城市信用合作社(也稱人民銀行)和雷發巽銀行以及其相關基礎設施合并，還有比利時的KBC將Cera合并。

4.機構發展國際化

無論是合作銀行還是信用合作社，最初大多是在金融業不發達的農村地區產生，服務于被商業性金融業所忽視或排除的群體，但是近年來隨著商業性金融經營地域范圍的擴展，空白區域逐漸縮小或消失，合作金融受到了極大的挑戰和沖擊。因此，合作金融機構也出現了聯合、擴張和國際化的發展傾向。

與合作原則相一致，單個銀行之間開始相互合作，分享資源，以致出現了許多區域性和中央性的合作銀行，當地的銀行開始提供更為一體化的服務，在共同的名稱下經營。與商業銀行一樣，合作銀行從純粹零售和小企業銀行轉化成企業的、機構的銀行，越來越多地進入資本市場融資而非僅僅依賴于成員存款。一些合作銀行擴張經營范圍已經超越了本地市場，國際化現象十分普遍。例如，法國的農業信貸銀行已經在60多個國家開展業務，德國的雷發巽國際集團已在中東歐的18個國家經營。

傳統的地方、區域、全國三級體制已經發生了變化。一些銀行沒有國家或區域層次，還有一些采用了其它模式，例如，區域性協會提供咨詢建議和審計，而其它的一些區域機構發揮全國性作用，提供產品和營銷支持，流動和風險管理及IT服務。

二、對我國的啟示

我國城市中的弱勢群體和廣大農村地區存在的金融供求失衡問題不容忽視。而合作金融本身具有的不同于商業性金融的非盈利特性與這一供求缺口的特質具有極高的吻合度。作為一種內生性的制度安排，在合作金融的發展進程中，政府的支持及引導應當適度。就我國農村金融體系的現狀而言，制度失靈與市場失靈共同存在，需要政府的引導與規制，而促進合作金融機構的健康發展是當前一條切實可行的措施。因此，農村信用合作社的改革進程中，必須體現這一原則。

民間互助性金融組織在滿足農村市場的資金需求和防止資金外流方面可以起到十分關鍵的作用。體現了合作金融最本質的互助、合作原則，可以維持其內生性的發展路徑，避免政策性強制干預。

我國的合作金融體系中，各種機構發展歷程、形成原因及初始狀態、所在地區的經濟社會背景都存在著明顯的差異，應允許其選擇各自的最優發展路徑，才能保證整個合作金融體系的健康發展。

參考文獻:

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[2]FFIEC. Authentication in an Internet Banking Environment， October 12， 2005. http://www.ffiec.gov.

(責任編輯/ 姜超)