基于管理權力論視角的國企管理層激勵分析

【摘要】 針對管理者激勵的假說之一——管理權力論，結合制度背景對我國國企高層管理者的激勵效應進行分析，認為在管理權力論假說下，控制權是管理層的激勵約束因素之一。旨在探討管理層控制權的理論內涵，在此基礎上分析我國國企控制權激勵效應的現狀和存在的經濟后果，并針對問題提出相關建議。

【關鍵詞】 管理權力論；管理層激勵；控制權

一、引言

現代企業所有權和經營權的分離，使得管理層的行為目標可能與股東的利益目標相背離和沖突，加之信息不對稱問題的存在，從而產生上市公司治理中面臨的委托-代理問題。解決代理問題的關鍵在于針對管理層建立合理的激勵約束機制，保證在享有兩權分離下組織高效率運行的同時，避免管理層和所有者因目標不一致而產生損失的情形。從表面來看，管理層的薪酬是激勵約束的直接影響因素，但從管理權力論的角度而言，管理層獲取的控制權對管理層的激勵約束有著根本的意義，因為管理層獲取的貨幣性報酬和非貨幣性報酬可視為其運用控制權獲取的回報(黃群慧，1999)。

二、文獻綜述

1．“最優契約論”視角下的管理層激勵

“最優契約論”假說認為，董事會代表股東與管理層簽訂公平的議價契約，契約的目的在于最大化股東的利益，并且這種契約的簽訂與股東直接與管理層簽訂是完全等同的，公平議價契約簽訂雙方都有強大的動機避免導致契約安排結果縮小的無效條款(Bebchuk and Fried，2004)。……