萊茵河畔：次債最大的輸家

《財富》記者調查了為什么德國工業銀行會成為美國這次次債風波的最大國際受害者。對IKB銀行而言，資產支持型證券似乎一種很麻煩的業務。事實上也確實是。

在一路高歌的歐洲金融世界里，位于杜賽爾多夫的德國工業銀行（IKB）并不增長之列。幾十年來，這家規模較小的商業銀行，德國排名第27位，一直把投資的重點放在“泡菜”上，而不是“薩克大蛋糕”上：向中小型德國企業放貸，比如機床制造商或者排水技術的委托人。

但在2002年，當IKB銀行開始涉足神秘的金融領域時，情況有了轉變。

德克（Dirk Rouml;thig）剛剛成為IKB銀行的證券業務負責人。7月份，他坐直升機去巴塞羅那參加召開的歐洲行業年會。為了推銷產品，銀行家們在德克身上大肆花費，讓他免費享用各種美食、葡萄酒及其他盛情款待。

即便曾向銀行家們抱怨這樣多么不好，德克還是欣然接受了他們的盛情。一家與德克打過交道的大銀行總裁說，德克和IKB銀行經常受到款待，已經被謔稱為“嫌疑慣犯”，因為銀行家們指望德克和他的銀行經常購買他們證券化資產，包括以一系列美國次級抵押資產為支撐的證券投資。

他說：“這些資產一般算下來也有1.5億美元”

次債最大的輸家

所有人都說，德克非常挑剔他要購買的資產支持型證券的質量。在他任職的幾年里，IKB在該業務上獲得了很好的收益。大部分的交易都通過德克創建一個組織化的投資工具完成的，這個管道叫做萊茵蘭基金(Rhineland Funding)，它不在銀行的資產負債表上出現。……