海南省高新技術企業(yè)融資困境及其對策

摘要：發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)是海南面對新一輪經(jīng)濟發(fā)展周期，在經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護中尋求統(tǒng)一的必然選擇。本文在分析了海南高新技術企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與融資特點的基礎上，探尋了高新技術企業(yè)融資困境的主要成因，最后提出了“切實發(fā)揮政府的政策導向和資金支持功能，健全金融體系、構建多層次的融資平臺，探索知識產(chǎn)權質押貸款模式”的對策建議。

關鍵詞：海南?。桓咝录夹g企業(yè)；融資困境

中圖分類號：F127

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)12-0027-04

隨著經(jīng)濟和科技全球化進程的加快，高新技術日益成為影響一個國家或地區(qū)可持續(xù)發(fā)展和綜合實力的關鍵因素。高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，科技進步當然是第一要素，不過，由于高新技術產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風險和高收益的特征，其獨特的發(fā)展周期也決定了在不同的階段有不同的資金需求，所以，資金融通對高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到非常重要的作用。海南作為一個島嶼經(jīng)濟地區(qū)，科技水平相對落后，但面對新一輪經(jīng)濟發(fā)展周期，海南省要在經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護中尋求統(tǒng)一，發(fā)展污染低、附加值高的高新技術產(chǎn)業(yè)就是必然選擇。近年來，隨著一批科技創(chuàng)新型企業(yè)的崛起壯大，海南省的高新技術產(chǎn)業(yè)得到長足發(fā)展，但是資金短缺仍然是制約高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)。筆者對海南省高新技術企業(yè)進行了調研，發(fā)現(xiàn)高新技術企業(yè)存在融資困境。并針對調研結果，分析了形成困境的原因，提出對策建議。

一、海南省高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

(一)高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐加快

海南省高新技術產(chǎn)業(yè)從20世紀90年代中期起步，經(jīng)過十多年來的穩(wěn)健發(fā)展，逐步形成了以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物技術與新醫(yī)藥、電子信息及新材料等為重點的高新技術產(chǎn)業(yè)群，成為海南省經(jīng)濟的一個支點。截至2006年底，全省133家高新技術企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值222億元，工業(yè)增加值47.7億元，總收入201億元，創(chuàng)造利稅33億元。與此同時，高新技術企業(yè)也取得一批科技成果和專利技術。2003-2006年，海南省高新技術企業(yè)申請專利達326個，一大批科技成果迅速轉化為生產(chǎn)力?？傮w上看，高新技術產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為海南省新的經(jīng)濟增長點，并進入快速發(fā)展階段。

(二)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的科技支撐能力明顯增強

高新技術產(chǎn)業(yè)群迅速發(fā)展的同時，還形成了一批高層次的科技人才隊伍和科研機構，科技成果逐年增多，科技服務體系日益完善，科技進步對經(jīng)濟增長的貢獻率不斷提高。據(jù)統(tǒng)計，目前，全省高新技術企業(yè)有60個研發(fā)機構，已研發(fā)的科技項目918個，正在研發(fā)的科技項目918個；依托高新技術企業(yè)的省級工程技術研究中心有21家，依托本省企業(yè)建設的國家級工程技術研究中心有1家；2006年，海南省有三家企業(yè)的技術中心被科技部認定為“國家認定企業(yè)技術中心”。據(jù)國家科技部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2004年海南省科技發(fā)展綜合指數(shù)在全國排名第16位，比2000年提升了5位。而近些年來，反映廣義技術進步的全要素生產(chǎn)率對海南省經(jīng)濟增長的貢獻率高達40%以上。

(三)高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境逐步優(yōu)化

一是發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)的基礎設施得到根本改善。全省基礎網(wǎng)絡設施保持快速發(fā)展，形成了覆蓋全省的高速、寬帶、光纜信息網(wǎng)絡，通信骨干網(wǎng)繼續(xù)向縱深方向延伸，光纜干線通達所有市縣，支線通達201個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。二是高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策體系基本形成。近年來，海南省頒布了《海南省“十一五”科技發(fā)展規(guī)劃綱要》、《海南省科技重點項目計劃》以及《關于促進科技創(chuàng)新的實施意見》等一系列促進高新技術發(fā)展的引導和扶持政策，從資金、人才等多方面對發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)提供支持。三是高新技術產(chǎn)業(yè)化專項的示范帶動作用日益顯現(xiàn)。全省各高新技術產(chǎn)業(yè)化項目的建成和投產(chǎn)，對相關行業(yè)發(fā)揮了較大的帶動和輻射作用，帶動這些行業(yè)調整優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構，推動了產(chǎn)業(yè)技術的優(yōu)化升級。[1]

二、海南省高新技術企業(yè)的融資困境

盡管海南省的高新技術產(chǎn)業(yè)取得了很大的發(fā)展，但筆者經(jīng)過調研發(fā)現(xiàn)，海南省高新技術企業(yè)還存在不少問題，其中在融資方面的問題尤為突出。具體來看，海南省高新技術企業(yè)融資存在以下幾個方面的特點。

(一)企業(yè)融資渠道單一

企業(yè)融資渠道單一主要表現(xiàn)在兩個方面。一是企業(yè)融資以間接融資為主，直接融資比例很少。調查問卷數(shù)據(jù)表明，高新技術企業(yè)資金來源較集中，內(nèi)部積累和銀行或信用社貸款分別占了全部樣本的50%和30%。而近些年來，海南省高新技術企業(yè)通過股票、債券等直接融資渠道獲得資金很少。海南省133家高新技術企業(yè)中只有三家上市公司，而這三家上市公司近年的股票融資額都為零。二是間接融資中融資種類主要集中在貸款和票據(jù)貼現(xiàn)，其他融資方式不多。企業(yè)在銀行機構融資業(yè)務主要有六種：貸款、貿(mào)易融資、票據(jù)貼現(xiàn)、承兌匯票、信用證和保函，但海南真正能靈活運用多種方式進行融資的高新技術企業(yè)較少，大部分企業(yè)都習慣于一、兩種傳統(tǒng)融資業(yè)務。相比較而言，貸款和票據(jù)貼現(xiàn)作為傳統(tǒng)融資更容易被企業(yè)接受，2006年度在銀行機構發(fā)生貸款和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務的高新技術企業(yè)分別有26家和22家，融資額為47.27億元和87.81億元，而發(fā)生其他種類融資業(yè)務的企業(yè)數(shù)目和融資額都較少(見表1)。

(二)企業(yè)融資覆蓋面較低

中國人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)的資料顯示，海南省123家高新技術企業(yè)(其余10家企業(yè)的資料不齊全，無法取得相關數(shù)據(jù)。下同)中，有17家企業(yè)沒有辦理貸款卡，占全部高新技術企業(yè)的13%；48家企業(yè)雖然辦理了貸款卡，但在銀行機構的融資額為零，占比為36%；只有58家企業(yè)在銀行機構有貸款或其他融資方式記錄，占比43%(見圖1)。考慮到銀行貸款是海南省高新技術企業(yè)融資的最主要途徑，那么就不難得出這樣的結論：高新技術企業(yè)的融資覆蓋面較低。

(三)中小企業(yè)融資相對較難

依據(jù)海南省科技廳的認定標準，高新技術企業(yè)的年總收入①必須在500萬元以上。筆者以年總收入是否超億元作為劃分標準，將123家企業(yè)按經(jīng)濟效益不同劃分為兩個級別，并將其2006年融資情況進行對比，發(fā)現(xiàn)規(guī)模較大企業(yè)不僅融資種類多樣、平均融資額也較高，有融資業(yè)務發(fā)生的企業(yè)占全部企業(yè)的79.41%，而規(guī)模較小企業(yè)在銀行機構融資相對困難，在全部89家企業(yè)中，只有34.83%的企業(yè)有融資業(yè)務發(fā)生，且基本都是以貸款的方式，平均融資額只有673萬元，和規(guī)模較大企業(yè)平均63760萬元的融資額是天壤之別。

綜上所述，海南省高新技術企業(yè)的融資情況并不樂觀。而以上我們還只是分析了一定規(guī)模之上、已被科技部門認定的高新技術企業(yè)的融資狀況，顯然那些處在種子期和創(chuàng)業(yè)期的中小或微小型科技企業(yè)可能面臨更為窘迫的資金狀況。

三、海南省高新技術企業(yè)融資困境的成因

(一)政府支持力度不夠

作為地方產(chǎn)業(yè)的融資機制，來自政府機構的支持是必不可少的，但是從目前的情況來看，政府對海南省高新技術產(chǎn)業(yè)在投融資機制方面的支持遠遠不夠，表現(xiàn)在三個方面。第一，現(xiàn)有的優(yōu)惠政策不統(tǒng)一。海南省政府出臺了一系列促進高新技術發(fā)展的引導和扶持政策，但是在實際運行中卻存在諸多問題。例如，由于政府各職能部門之間溝通不足，高新技術企業(yè)稅收、金融方面的優(yōu)惠政策在有些職能部門得不到認可。另外，政策統(tǒng)一度也不夠，?？凇耙粓@四區(qū)”同屬國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，但卻實行不同的優(yōu)惠政策。[2]第二，尚無技術創(chuàng)新專項基金支持。為了促進高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其他省市大多都設立了省市技術創(chuàng)新專項基金和科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新專項基金，但海南由于財力限制，政府資金多年無法落實到位，導致這些專項基金遲遲沒有成立。第三，政府對專利項目的產(chǎn)業(yè)化支持不足。以2006年的數(shù)據(jù)來看，海南省和?？谑兄攸c科技計劃項目對專利項目產(chǎn)業(yè)化的扶持資金僅為10萬元左右，當年15個項目加起來才扶持了170萬元。[3]政府在政策以及投入上的支持不足，客觀上導致了一些高新技術企業(yè)長期處于融資困境。

(二)企業(yè)自身因素制約

一是高新技術企業(yè)普遍規(guī)模小、抵押不足。全省高新技術企業(yè)中只有28.57%的企業(yè)年總收入在1億元以上，企業(yè)規(guī)模小，大部分高新技術企業(yè)都無法提供滿足金融機構要求的抵押物。地處高新技術企業(yè)園區(qū)的企業(yè)由于土地和廠房都是租用的，固定資產(chǎn)更是不足，抵押能力較弱。在調研中筆者也發(fā)現(xiàn)，約有一半的企業(yè)認為其抵押不足是其在向金融機構申請貸款時遇到的主要問題。二是海南省高新技術企業(yè)以私營企業(yè)為主，這些企業(yè)原始積累較少，自主研究經(jīng)費不足，同時社會信用較低，難以獲得金融機構的資金支持，調查樣本中的私營企業(yè)明顯比非私營企業(yè)資金面緊張。三是高新技術企業(yè)對融資方式的了解不夠。在調查融資程序時，約有一半的企業(yè)認為審批程序復雜、手續(xù)繁瑣是在向金融機構申請貸款時遇到的主要問題，而對于發(fā)行債券、引進風險投資和產(chǎn)權交易市場等融資方式，大多企業(yè)都表示不甚了解。四是海南省高新技術企業(yè)自身資質還不高。當前，無論是上市融資，還是發(fā)債融資，都有一個較高的門檻，海南省高新技術企業(yè)在產(chǎn)權、財務以及管理等方面的不足則制約了其直接融資。

(三)融資機制還有待健全

一是風險投資機制缺乏。高新技術企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸在于企業(yè)創(chuàng)業(yè)期和成長期缺乏大量必要的資金，這個時期由于企業(yè)面臨很大的技術風險和市場風險，發(fā)展前景尚不明朗，國內(nèi)外經(jīng)驗主要是依靠風險投資進入。盡管目前國內(nèi)很多省市都已通過政府投入引導資金，吸引社會資金來建立科技風險投資體系，但海南這方面相對滯后，高新技術產(chǎn)業(yè)風險投資機制還沒有形成，缺乏科技風險投資的支持，高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模受到極大的限制。二是擔保體系有待完善。海南省目前有多家針對中小企業(yè)的融資擔保機構，但是沒有專門針對高新技術企業(yè)的擔保機構或擔?；?。三是缺少適合高新技術企業(yè)的金融產(chǎn)品。銀行機構大多把高新技術企業(yè)等同一般企業(yè)來看待，沒有針對性的融資品種。在調查中，當問及希望政府和金融機構組織哪些活動來推動企業(yè)融資時，大部分的企業(yè)的選擇都是“共同探討并推出適合高新技術企業(yè)的金融品種”。四是資本市場尚未發(fā)揮應有的作用。海南省已連續(xù)多年沒有高新技術企業(yè)上市，三家高新技術企業(yè)上市公司近年的股票融資額也都為零。

(四)知識產(chǎn)權尚不能質押

產(chǎn)權市場的不完善，造成直接的后果就是無法用知識產(chǎn)權進行質押貸款。對于高新技術企業(yè)而言，專利權等知識產(chǎn)權無疑是企業(yè)相對較有價值的一筆財富，盡管《物權法》的出臺已經(jīng)為知識產(chǎn)權可以作為向銀行申請貸款的質押物提供了法律基礎，但是由于多種因素的制約，海南省尚未出現(xiàn)過用知識產(chǎn)權來融資的例子。原因在于以下兩個方面：一是缺少專業(yè)性的知識產(chǎn)權評估機構。很多專利非常特殊，不具備專業(yè)知識無法對其做出準確評估，而海南省又沒有權威的專利、新技術等知識產(chǎn)權評估機構。二是產(chǎn)權交易市場的建設也不夠完善。當前，海南省的產(chǎn)權交易所做的主要是國有產(chǎn)權、土地使用權以及房產(chǎn)等的交易，幾乎沒有做過知識產(chǎn)權的交易。而且，據(jù)了解，出于節(jié)約交易費的考慮，在知識產(chǎn)權的交易上，大多數(shù)企業(yè)只是通過交易所來發(fā)布信息，而交易則是私下進行，并不通過產(chǎn)權交易所。如果知識產(chǎn)權不通過正規(guī)、透明的渠道來發(fā)布、交易的話，很難想象商業(yè)銀行會以此為質押物。

四、海南省高新技術企業(yè)擺脫融資困境的對策建議

通過對高新技術產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀和困境成因的分析，結合海南省企業(yè)的特點，筆者認為，當前的融資模式無法滿足高新技術企業(yè)在發(fā)展過程中的資金需求，而在政府大力支持的基礎上，健全金融體系、構建多層次的融資平臺，探索知識產(chǎn)權質押貸款模式是解決海南省高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資問題的有效途徑。

(一)切實發(fā)揮政府的政策導向和資金支持功能

高新技術產(chǎn)業(yè)的資金需求量大、風險高的特點使得一般投資者不愿介入，這就需要政府創(chuàng)造宏觀環(huán)境，以某些方式予以資助，在高新技術產(chǎn)業(yè)融資體系的構建中擔負政策導向和資金支持的作用。一是促進政府各職能部門之間的溝通，對各項高新技術企業(yè)的引導和扶持政策進行全面梳理，保證政策的可執(zhí)行性和區(qū)域一致性。二是要建立支持科技企業(yè)發(fā)展的專業(yè)孵化器，為科技人員提供創(chuàng)業(yè)資金等服務，以緩解其單純依靠自有資金進行成果產(chǎn)業(yè)化時所面臨的資金壓力。三是要增加政府投入，設立不同級別的地方性科技專項基金，對符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、發(fā)揮資源優(yōu)勢、促進海南省產(chǎn)業(yè)技術升級和經(jīng)濟結構調整的項目進行扶持。四是推進知識產(chǎn)權評估和交易市場的建設，促使其為知識產(chǎn)權質押物的處置和生產(chǎn)力轉化提供保障。五是建立信息服務體系，加強金融機構與高新技術企業(yè)之間的互動，同時也方便金融機構、高新技術企業(yè)及風險投資者能根據(jù)信息進行投融資選擇。

(二)健全金融體系，構建多層次的融資平臺

由于經(jīng)濟金融發(fā)展水平比較落后，各種配套融資機制不健全，海南省高新技術企業(yè)目前以銀行機構的間接融資為主。而逐步健全金融體系，構建風險投資、擔?；稹⒌胤叫越鹑跈C構、股票以及債券市場在內(nèi)的多層次融資平臺是當前的主要任務。一是建立并完善省內(nèi)的風險投資體系。應采取私募和公募相結合方式，鼓勵風險資本來源的多元化，風險資本的供給者既要有長期資本的供給能力，又要具備風險的承受力，從海南省的情況來看，風險資本應該以政府資金、政策性銀行、企業(yè)集團為主。[4]二是在這個基礎上，依托政府的科技專項資金建立企業(yè)自主創(chuàng)新的貸款風險補償機制和擔?；?，對高新技術企業(yè)貸款增幅較大的金融機構給予相應的風險補償。三是發(fā)揮農(nóng)村信用社的作用，支持本地高新技術企業(yè)融資。當前，在海南省地方性商業(yè)銀行缺位、國有商業(yè)銀行貸款權限上收的背景下，可選擇的途徑就是利用農(nóng)信社來為中小科技企業(yè)融資。農(nóng)信社除了支持農(nóng)村金融外，要兼顧高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。四是鼓勵并推動高新技術企業(yè)到證券市場上融資。積極推進符合上市條件的高新技術企業(yè)的上市工作，使更多的本土高新技術企業(yè)獲得在資本市場融資的渠道；結合海南省高新技術企業(yè)的特點，可對規(guī)模較大的企業(yè)鼓勵其發(fā)行公司債，而對中小企業(yè)則可嘗試組織企業(yè)捆綁發(fā)行債券。

(三)探索知識產(chǎn)權質押貸款模式

調查過程中筆者發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)所擁有的專利權是完全能夠作為銀行貸款質押物的，而且近年來高新技術企業(yè)申請的發(fā)明型專利也有較大幅度的增長。因此，要結合海南省高新技術企業(yè)的特點，積極探索知識產(chǎn)權質押貸款模式。探索知識產(chǎn)權質押貸款模式需要多方努力，一是要加快建設有利于支持企業(yè)自主創(chuàng)新的金融生態(tài)環(huán)境，明確金融創(chuàng)新主體，縮短創(chuàng)新鏈，并增加促進企業(yè)自主創(chuàng)新領域的信貸投入。二是要大力推動金融工具創(chuàng)新，綜合運用票據(jù)貼現(xiàn)與知識產(chǎn)權質押貸款相結合等多種融資手段形式，為中小科技企業(yè)提供從結算到開戶等多方面的優(yōu)質服務。三是金融機構積極防范在促進企業(yè)自主創(chuàng)新時產(chǎn)生的信貸風險，建立符合無形資產(chǎn)質押貸款的信貸管理機制，準確評估風險，選好項目，對自主創(chuàng)新企業(yè)提供差別化、標準化的金融支持。[5]

參考文獻：

[1] 海南省發(fā)展改革委高技術處.“十五”海南省高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況[DB/OL]. http：//www.sdpc.gov.cn/gjscy/cyzhdt/t20061111_92922.htm，2007-10-31.

[2] 海南省科技廳.海南省高新技術企業(yè)發(fā)展調研報告[Z].海南，2007.

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[4] 趙以邗.試論金融支持科技創(chuàng)新的路徑選擇[J].西安金融，2007，(5).

[5] 吳大慶.探索推動知識產(chǎn)權質押貸款發(fā)展的有效途徑[J].中國金融，2007，(5).