我國商業銀行跨國經營戰略研究

摘要：經過近30年的高速發展，我國的經濟實力大大加強，對外貿易的發展和對外投資的增加都要求商業銀行實施跨國經營，提供更好的金融服務。多年來，我國商業銀行在跨國經營戰略上只重視向“大國”進軍，忽視了向“鄰國”的擴張。本文對我國商業銀行跨國經營的形勢進行了分析，并對發達國家商業銀行跨國經營的經驗進行了回顧，提出我國商業銀行要想獲得更好的跨國發展，應調整戰略，順勢而下，優先向鄰國發展。

關鍵詞：商業銀行跨國經營；跨國銀行；銀行擴張戰略

中圖分類號：F832.33

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)12-0017-05

一、引言

我國的經濟發展階段已經到了開始海外投資的時候。經過近30年的高速發展，我國經濟實力有了很大的加強，國民財富有了較大的提高。人均GDP從1980年的272美元上升到2006年的2034美元；金融機構的存款余額增加到2006年的35萬億人民幣，人均存款近3萬元人民幣。按照鄧寧的發展水平理論，我國目前已處于經濟發展的第三階段(注：根據鄧寧的發展理論，經濟發展可分為四個階段，在其中的第三個階段，本國對外投資規模快速增加，并逐漸超過引入外資的規模。人均GDP達到2000-4750美元間是這一階段的主要特征，作者注。)，即本國對外投資快速增加，并將最終超過引入外資額的階段。

經濟的大發展，外貿總額的逐年增加，以及對外投資的不斷增長，為我國商業銀行的跨國發展帶來了難得的發展機遇。近30年來，我國商業銀行的跨國經營只重視向發達“大國”進軍，各商業銀行都希望在美國、英國及歐洲大陸等發達國家設立分支機構或代表處。但是，除中國銀行由于歷史原因在這些發達國家設有相當部份的分行外，其他商業銀行在發達國家設立分行的努力成效甚微。究其原因，除了我國的商業銀行不成熟、監管不完善、不良資產高等原因外，發達國家對我國商業銀行的偏見也是重要的影響因素。本文主要討論的是，即使能夠在紐約或倫敦這樣的金融中心設立分支機構，在經濟意義上是否可持續，或能否給該銀行帶來正收益?我國商業銀行的跨國經營應該從發達“大國”入手，還是從經貿往來密切“鄰國”入手?

二、我國商業銀行跨國經營形勢分析

經過幾十年的發展，我國對外貿易額、GDP、對外投資和勞務承包額快速增長，促使我國商業銀行跨國經營，提供更為便利的金融服務，同時也為商業銀行提供了巨大的發展空間。根據有關學者對商業銀行進入東道國市場決定因素的研究結果，貿易額和FDI是決定商業銀行進入的重要因素。

1.貿易的發展要求商業銀行提供更好的服務。2006年，我國的進出口貿易總額已達1.76萬億美元，貿易發展所帶來的金融服務也快速增長。國際結算、貿易融資、征信、擔保等業務的發展成為商業銀行競爭的重要領域和收入來源。商業銀行跟隨貿易走，即所謂跨國銀行的跟隨戰略，是商業銀行跨國發展的動力之一。按理說，我國對外貿易額的大幅增長，應該給我國銀行帶來大量的海外業務，但實際上并非如此。即使在國內，外資銀行也占了我國外匯貸款的30%左右，貿易結算的30%左右。這與我國對外貿易結構相關，我國的進出口近60%是由外商投資企業實現的(如圖1)。這些企業在出口時，更多地會與其母國商業銀行發生業務關系。

從我國對外貿易分地區統計中不難看出，與我國經貿往來最為密切的恰恰是有“鄰國”概念的亞洲地區，占貿易總額的57%。而與歐美等“大國”地區的經貿往來，僅占總額的35%左右，且這些貿易額的一方大多已經是某國外銀行的客戶，開發成本較高。

但對發展中國家的經貿往來，由于中資銀行沒有相應的銀行機構，這些金融服務只能拱手讓給別人。比如，中俄年貿易額2006年已達334億美元，但在俄羅斯，只有中國銀行在莫斯科有一家子銀行。中印貿易2006年也超過260億美元，已成為中國的第十大貿易伙伴，但還沒有一家銀行進入印度市場。

此外，邊境貿易也是我國對外貿易的重要渠道。中國與周邊十多個國家接壤，邊境貿易非常活躍。在我國東北有漫長的邊境與俄羅斯相連，但在中俄邊境貿易中，重要的結算貨幣卻是美元。若直接使用雙方的貨幣，貿易就更為方便。這就需要有銀行提供服務，包括貸款、結算、貨幣兌換，但沒有一家中資銀行提出要在對方邊境地區設立分行以提供邊貿服務。相反，倒是有不少俄羅斯銀行不斷地申請要在中國設立分支機構。在云南、廣西，邊境貿易也很頻繁，對銀行的服務要求也很強，但是中資銀行幾乎沒有向外發展的意愿，國外的銀行卻是相當強烈地要求到中國來開設分行。

2.對外投資和勞務承包的增長需要金融提供支持。我國企業在海外已有大量投資。到2006年，我國非金融機構在海外的投資累計達733億美元，2006年新增161億美元，2002年只增27億美元，說明海外投資已開始加速。我國公司在海外勞務市場、工程承包已占有很大比重。這些公司在海外的活動急需我國的商業銀行提供海外金融支持。

在企業的海外發展中，大型企業可能比較容易獲得國內外銀行的資金，而中小企業和私營企業就很難獲得資金支持，只能靠自己打拼。大型國有企業在海外的活動盡管能得到金融支持，但受到很多限制，比如海外并購，由于國內大型國有商業銀行的信貸支持被國外評論為政府支持的形式之一，因此，較難被海外政府和輿論所接受，影響到中資企業的商業利益與全球發展計劃。因此，若通過我國商業銀行在海外的子公司提供融資支持，會極大地減少這方面的障礙。

三、目標市場比較

1.“大國”市場分析。首先看美國的情況，美國的金融市場相對飽和，銀行數目近幾十年來一直在減少，平均盈利水平持續降低。大量研究表明，在美國的外資銀行盈利水平一直低于其母國的經營。在盈利效率上，大多數研究都發現，跨國銀行在美國的盈利效率要低于美國本土銀行。這一理論似乎出乎人們的意料，不少人認為，跨國銀行能夠容易地從母國獲得成本低廉的資金，因此跨國銀行應比美國同行更具有成本優勢。但De Young和Nolle(1996)的研究卻認為，盡管有低成本資金，但投入的效率低而不是產出的效率低導致了跨國銀行分支機構的低利潤率。

2001年，Demirgüc-Kunc和Harry Huizinga等人進行了一次世界性的研究，通過對來自80個國家的跨國銀行經營情況進行調查統計和分析，他們發現，在發達國家，與東道國銀行相比，跨國銀行的盈利效率較高，但成本效率卻較低。為什么會出現這種不同呢?他們認為，發達國家的銀行業市場競爭已經十分激烈，因此，國內銀行的盈利效率與成本效率都達到了一個很高的水平，而進入的跨國銀行在經營管理、技術、產品創新等方面也都達到一個很高的水平，但它們仍需承擔與母國本身有關的一些經營成本與劣勢。而發達國家的跨國銀行在跨國經營中則不同，他們在發展中國家擴張，跨國銀行擁有較為明顯的經營管理、技術、產品創新等方面的競爭優勢，因此具有良好的盈利效率。

歐洲市場也是如此。雖然中國的商業銀行在歐洲的進入障礙小于美國，但是，進入后的市場拓展空間也非常小。根據筆者的調查，中資銀行在發達國家的分支行，主要業務是一些與中國貿易有關的服務性業務，以及一些海外中資企業、華人與華僑的存貸款業務。業務規模都很小，盈利極為有限。

按銀行跨國經營的“追隨客戶理論”，我國商業銀行的海外擴張應向貿易量大的地區和國家擴展，但實際上，除了這些市場難以進入之外，即使能進入，發達國家的高工資、高房租和低市場空間，也會使得我國銀行難以盈利。國際金融中的不少理論更適合發達國家，而不太適合發展中國家，當發達國家“追隨客戶”時，是挾其優勢順勢而下，而發展中國家銀行向海外發展時，若逆勢而上，成功的概率極小。

2.我國周邊國家和地區市場分析。中國被稱為“中央大國”，其中一個重要原因是鄰國很多。這一點不同于美英日。與美國陸地接壤的國家，北面是加拿大，南面是墨西哥；英國與日本都是島國，沒有哪個國家與其陸地相接。而中國不同，與中國陸地接壤的國家有14個之多(注：與我國陸地接壤的國家，按逆時針順序分別是朝鮮、俄羅斯、蒙古、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、、塔吉克斯坦、阿富汗、巴基斯坦、印度、尼泊爾、不丹、緬甸、老撾和越南。)，其中不乏大國，如現在被稱之為“金磚四國”中的俄羅斯和印度，也有的國家不那么大，但經濟發展勢頭很猛，如越南。再向南延伸，那是一片被稱之為“新興市場”的地區，經濟發展潛力以及與之相伴的金融業的發展潛力巨大(注：我國在海上與8個國家相鄰，朝鮮以黃海為鄰，韓國以黃海、東海為鄰，日本以東海為鄰，菲律賓、馬來西亞、文萊、印度尼西亞、越南以南海為鄰。其中，朝鮮、越南既是我國的陸上鄰國，又是我國的海上鄰國，其余6個國家則與我國隔海相望。)。

緊密的經貿往來為我國商業銀行跨國經營提供了良好的條件。至2005年底，占我國商品出口總額超過40%的部分都是輸往周邊國家和地區的市場，詳見圖3。因此，我國同周邊國家和地區的經濟依存性遠大于發達國家。

對外投資的情況更是如此，截至2005年，我國企業對外直接投資凈額達572億美元，而投資于亞洲地區凈額為406.3億美元，占總額的七成以上。在對亞洲地區的投資中，絕大部分分布于我國周邊國家和地區。反觀歐美大國，對外直接投資凈額尚不足30億美元。跨國經營的中國企業的金融服務需求是不言而喻的，它們也是我國商業銀行跨國經營的重要客戶源，從這點上來說，選擇周邊國家和地區，對于我國商業銀行在海外市場迅速站穩腳跟，獲得優質客戶源是非常重要的。

此外，由于我國經濟與進出口高速增長，人民幣匯率持續穩定，中國政府對周邊國家表現出的責任感，使人民幣國際聲望大大提高，我國周邊地區逐漸接受人民幣作為交易貨幣和清算手段，這也為我國商業銀行向鄰國擴張提供了便利條件。

以上種種不難看出，與發達國家情形相比，我國需要提高的空間還很大，而與鄰國市場情形比較，我國的優勢更為明顯。

四、實踐回顧

銀行跨國經營曾有三次發展浪潮。第一次浪潮興起于19世紀30年代，第二次浪潮興起于20世紀60年代，第三次浪潮則興起于20世紀90年代。在這三次浪潮中，我們都可以清楚地看出其從周邊國家和地區入手，逐步擴張的趨勢。

跨國銀行發展的第一次浪潮是伴隨著19世紀殖民主義的興起而興起的。從19世紀30年代英國最早在澳大利亞、南非、加勒比海和北美殖民地設立第一批跨國銀行開始，到19世紀70年代以后，比利時、法國和德國等國蜂擁而上在拉丁美洲，乃至中國設立跨國銀行為止，各國殖民地無一例外地都成為這些殖民者設置國外分行或附屬機構的首要選擇。以英國為例，從表3中可以看出，在1890—1938年間，英國跨國銀行主要集中在澳大利亞、非洲和中、南美洲，這幾個地區所擁有的英國跨國銀行分支機構的數量占到了總量的80%以上，而在當時經濟比較發達的北美洲和歐洲，英國跨國銀行的數量(除1913年外)還不到總量的7%。英國商業銀行主要擴張對象是英殖民地。這些國家和地區是英國主要的貿易投資地，英國銀行的商業利益可以得到最好的保護。

美國在商業銀行第二次海外擴張浪潮中扮演了領導者的角色，美國跨國銀行在發展中國家擴張的一個很重要的地區是拉丁美洲，拉丁美洲向來被美國視為“后院”，貿易與投資關系密切，而且在文化背景上比較容易溝通。這樣的擴張，其實也具有向“鄰國”擴張和“地緣政治”的功能。

跨國銀行發展的第三次浪潮始于20世紀90年代初期。來自美國、歐洲和日本的銀行在世界范圍內掀起了一股海外擴張狂潮。值得注意的是，在這次擴張中，跨國銀行在發達國家的分行數量漸趨平穩，但在發展中國家則急劇增加。分析跨國銀行此次擴張的對象可以看出，有兩類國家(地區)比較受到青睞：一類是受到金融危機沖擊的國家，其代表是拉丁美洲國家和東南亞國家；另一類則是正在進行經濟轉軌的國家，如東歐諸國。這些國家雖然在政治、經濟和文化等方面千差萬別，但在金融領域卻具有諸多共同之處。

通過以上的實踐回顧不難看出，商業銀行的跨國經營首先應扮演“追隨者”的角色，其海外擴張可看作是本國跨國公司海外業務拓展的一種自然延伸，其行為動機也主要在于與母國大型公司保持良好關系，并通過內部化這種關系而盈利。獲得了一定的海外經營經驗后，可以更加深入地滲入東道國市場，獲得高額的效率收益。事實上，很多知名的跨國銀行也是從其鄰國發展起來的。如花旗銀行第一家海外分行——布宜諾斯艾利斯分行就是追隨其客戶美國鋼鐵(US Steel)公司而設立的，其第二家海外分行——智利分行也是為了方便其客戶杜邦公司進口硝酸品而設立。具體到我國商業銀行，在我國對外投資額日漸增加，對外貿易不斷增長的背景下，追隨本國優質客戶，分享其貿易、投資收益才是我國商業銀行跨國經營戰略的正確選擇。

五、結論

我國的商業銀行可劃分為地方性商業銀行、中型商業銀行和大型商業銀行。對大多數地方性商業銀行，由于受本身規模所限，一般沒有機會進行跨國經營，但是地處邊境地區的商業銀行可能提供區域性跨國金融服務，比如在對方邊境城市設立分支機構。中型商業銀行有可能拓展跨國業務，但是由于資本金及銀行本身實力方面的原因，只有少部分中型銀行有可能向海外擴展。在這些銀行中，一些已在海外上市，但是大多還未有向海外發展的戰略與動力。

大型商業銀行大多數已完成了股份制改革，且已成為上市公司，已經具備了向跨國銀行發展的條件。在股份制改革以前，大型商業銀行的主要精力在于降低不良資產，防范金融風險，無暇顧及銀行的海外擴張。改革以后，商業銀行逐漸從理順內部關系和單純風險管理中抽出身來，思考對外發展的戰略問題。同時，商業銀行通過上市，已籌集了大量資本金，實力大為增強，而且通過國家的外匯注資和海外上市，商業銀行手上也有大量的外匯資金可以使用，在海外發展的資金是充足的。結合市場分析及商業銀行跨國經營實踐的回顧，我們不難看出，向鄰國發展是可以順勢而下的方向，應是我國商業銀行的一項優先發展戰略。

參考文獻：

[1] All Banks Statistics，Federal Reserve Bank of U.S.A.

[2] Geoffrey Jones，Banks as Multinational，Billing Sons Ltd，Worcester.

[3] Why Do Banks Go Abroad? —Evidence from German Data，Claudia M. Buch，Kiel Working Paper No. 948.

[4] J. H. Dunning. \"Multinational Enterprises and Growth of Services：Some Conceptual and Theoretical Issues. United Natlions Library on Transnational Corporations，1992，p53-69.

[5]劉荻著.跨國銀行與金融深化[M].上海：上海遠東出版社，1998.

[6] 毛澤盛.跨國銀行的進入、績效及其管制——以發展中國家為研究視角[M].北京：人民出版社，2005.

Strategy Study on International Management of Commercial Bank

LI Wei-jie

(The Graduate School of PBC，Beijing 100083，China)

Abstract：After high development over the past 30 years，Chinese economic power has been rather strengthened. Chinese commercial banks have to reinforce their multinational operation to support their customers’ increased demand. Yet from many years before，Chinese commercial banks took more attention on “big countries”，rather little attention on “neighbor countries”. This paper studies the situation our commercial banks faced. From the situation study and experience study，the writer make a conclusion that “neighbor counties”should be our first target on the multinational operation among our commercial banks.

Key Word：Multinational Operation；Multinational Bank；Banks’ Extention Strategies