淺談經濟利潤

經濟利潤是企業投資資本收益超過加權平均資本成本部分的價值。其計算過程如下：經濟利潤=(投資資本收益率-加權平均資金成本率)×投資資本總額。其中，投資資本總額是所有者權益與有息負債之和，投資資本收益率是息前稅后利潤總額(即凈利潤加稅后利息)與投資資本總額的比率。所以，又得：經濟利潤=息前稅后利潤-全部資本費用=息前稅后利潤-加權平均資金成本率×投資資本總額。

經濟利潤與會計利潤的差異：從經濟學角度來看，經濟利潤也就是經濟收入減去經濟成本后的差額，但經濟利潤服務的目的不同于會計利潤，經濟收入、成本也不同于會計收入、成本，故而經濟利潤也不同于會計利潤。

1 目的差異分析。會計利潤服務的對象是企業外部的使用者，滿足的是對外報告的需要。設置會計利潤的目的是為了客觀地反映經濟活動，反映經營者的業績和責任，并為利潤分配提供可靠依據，其核算方式也要求按財務制度的規定進行表達。會計利潤雖然是企業管理決策的依據之一，其不僅要滿足企業對市場開拓和產品創新的需要，而且要滿足對潛在收益挖掘的需要，這就需要經濟利潤為其提供參考。

經濟利潤服務的對象是企業內部的管理部門，設置經濟利潤的目的是為了提高經濟活動的效率和加強管理，對企業面臨的可供選擇方案的風險收益進行預測，使企業管理決策更加具有客觀性和科學性，從而在一定程度上可以比較好地克服會計利潤的缺陷，給企業預測和決策提供更可靠的依據。

2 收入差異分析。經濟收入是指在期末和期初同樣富有的情況下，一定期間的最大花費。

例：某企業年初資產10萬元，年末升值為14萬元，本年營業收入6萬元，則經濟收入為10萬元，而會計師認為總收入為6萬元，4萬元資產升值不算收入。

會計收入是指企業在日?；顒又行纬傻臅е滤姓邫嘁嬖黾拥?、與所有者投入資本無關的經濟利益的總流入。

3 成本差異分析。經濟成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機會成本，即：企業為將資源從其他生產機會中吸引過來而必須向資源提供者支付的報酬。這些報酬可以是顯性的，也可以是隱性的。我們把企業向那些為其提供資源的非企業所有者所做的貨幣支付稱為顯性成本，企業使用自己擁有的資源成本稱為隱性成本。無論是外部資源(如：債務資本)還是自有資源，(如：股東資本)都是有成本的，股東投入資本所要的回報不亞于債權人的利息和雇員的工資要求。

例：某人在公司任職，年薪5萬元，存入銀行可得利息0.31萬元。他決定投資開辦小型超市。將自己所擁有的一店面房作為營業用房，原店面房租收入3萬元，還需要雇用5名員工，經營1年后，賬目如下：總收入：23萬元；成本：5萬元；雇員工資：3萬元；水電雜費：1萬元；總(顯性)成本：9萬元；會計利潤：14萬元。但是這一會計利潤不能準確顯示企業的經濟狀況，因為它忽略了隱性成本：王某提供了金融資本、店面和勞動力，發生了隱性成本(放棄的收入)，則經濟利潤：會計利潤：14萬元；放棄的薪金收入：5萬元；放棄的利息收入：0.31萬元；放棄的租金收入：3萬元；總隱性成本：8.31萬元；經濟利潤：5.69萬元。

4 利潤差異分析。會計利潤是顯性成本后的利潤，經濟利潤是會計利潤扣除隱性成本后的利潤，經濟學家和會計師對“利潤”的理解意義不同，會計利潤=總收入-顯性成本，而經濟利潤會計利潤-隱性成本即經濟利潤=總收入-所有投入的機會成本。如果企業的總收入超過了全部的經濟成本，剩余部分歸企業所有，這一剩余被稱為經濟利潤即純利。經濟利潤等于“會計利潤-資本總額×資本成本”。

事后會計利潤轉化為事前經濟利潤：從傳統的會計科目設置和會計體系的穩健性原則看，會計體系鼓勵的是保守的，以確保能夠收回債務為目的的經營行為，會計報表是債權人的財務報告。這種精神與股東的利益是不一致的，股東一般要求企業在戰略上更富有進取心，在收益和風險之間尋求積極的平衡，在長短期利益上有綜合的考慮，從結果上看，股東要求把他們投入資本的收益要求直接、突出地體現出來。經經濟利潤明確扣除所有資本(股權和債務)的機會成本，明確了股東權益的回報要求。

經濟利潤=稅后營運利潤-稅后資本成本或稅后營運利潤-稅后資本成本率×占用成本。稅后營運利潤=營運利潤(含應付利息)×(1-稅率)即經濟利潤=息前稅后利潤全部-資本費用。

會計利潤必須轉化為經濟利潤(在傳統會計利潤上減去投入的所有資本的費用，包括債務利息和股東股本金所包含的機會成本)，并且在今后，經濟利潤越來越受到各方投資的關注，隨著計量手段的提高，經濟利潤的可靠性得到加強和完善，消除了傳統會計核算無償耗用股本資本的弊端，要求扣除全部所用資源的成本，包括資金成本。經濟利潤指標考慮了企業所有投入資本的資本成本，提高了融資效率，把經營者的利益和股東的利益最大限度地結合起來，并處理了經營者與股東之間的沖突。