基民“逼宮”加速封基創新

宏源證券公司風險管理總部高級分析師，在期貨交易所、投資公司、證券公司等金融機構擁有十多年行業經驗，在自營投資、經紀業務、基金業務等領域從事過研究和管理工作，致力于個人理財產品的投資和風險研究，有豐富的綜合理財規劃、咨詢、投資經驗。

2007年3月上旬，上海一投資者王源新在其個人博客上發出一封致南方基金管理公司的公開信，要求其持有的基金天元提前實行“封轉開”。其在公開信中稱，根據《天元證券投資基金合同》第22條約定，目前基金天元已經達到了“可以由合同型封閉式基金轉變為合同型開放式”的條件，應提前實行“封轉開”。基金持有人重新對“封轉開”這一問題的發難，從側面反映投資者對目前封閉式基金創新試點的進展緩慢十分不滿意，而王源新這種行為有利于推進封閉式基金治理結構的改善和封閉式基金的創新進程。

基金天元持有人緣何強烈要求“封轉開”呢？

因為目前大盤封閉式基金的交易價格和凈值之間存在較大折價，且除了在一定的封閉期內不能隨意贖回外，封閉式基金與開放式基金投資領域并無本質差別，所以，如實施“封轉開”，封閉式基金的交易價格將迅速向凈值靠近，理論上存在著較大的套利空間。如基金天元3月27日凈值為2.6715元，而當日收盤價只有2.012元，溢折價值為-0.6595，溢折價率約為-24.69%，如果明確實施“封轉開”，這種暫時的不合理的高折價率現象就有望很快降低直至消除，持有者可獲得較大的超額收益。……