最具整體上市前景的行業分析

產業重組和央企整合是當前市場驅動的重大因素，相信資產注入主題能夠成為引導今后股市的主導型力量。對資產注入的分析不應局限于注入概念的個股挖掘，而更應著重理解資產注入與股市運行模式和整體經濟變革的內在機理。

究竟哪些行業在2007年可望成為整體上市的主要領域，我們在解讀國資委對央企整合的指導意見后，可以研判電網電力、石油石化、電信、鋼鐵、煤炭能源、民航航空、汽車與機械制造、軍工行業等行業將會是整體上市進程的主要舞臺。

電網電力行業

研究顯示，與2006年業績相比照，電力行業在2007年第一季度業績表現將不容樂觀。數據顯示，2006年底投產的巨量裝機，以及今年初合同電煤價格上漲，將對今年一季度的業績產生較大的負面影響，而電價調整市場預計最快于5、6月能夠出臺，一季度業績感受不到利好影響。

但是，對于電網電力行業，總體的向好趨勢不變，機構依然維持“強于大市”評級，資金密切關注資產注入、整體上市。因此，行業景氣處于逐步探底過程，對基本面的過分樂觀和過分悲觀均不足取。

在經過1、2月的整體上漲后，電力“估值洼地”效應減弱。對投資而言，與其看重行業景氣波動下的短期利潤多寡，不如暫時撇開行情，更多關注上市公司在行業整合過程中對長期資源獲得后的價值提升。資產注入、整體上市等將成為電力行業今后一段時期的投資主線。

今年2月，長江電力（600900）就表示，將以現金31億元戰略投資湖北能源，獲得其45%的股權。……