高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、沉淀成本與補(bǔ)償制度創(chuàng)新

摘要：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的作用和潛在的擴(kuò)張力，但由于沒有充分利用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，嚴(yán)重影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。為此，本文從沉淀成本角度出發(fā)，使用一個(gè)動(dòng)態(tài)的投資模型，探討高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資所面臨的障礙以及提供刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的基本原則，在于完善投資成本補(bǔ)償機(jī)制：一方面，需要大力完善市場(chǎng)制度；另一方面，更需要大力完善非市場(chǎng)制度，同時(shí)，政府折舊和稅收政策等也是不可替代的。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資；沉淀成本；補(bǔ)償機(jī)制；制度創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F276．44

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002—2848—2006(01)—0017—05

一、問(wèn)題的提出

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是指那些投入大量研究與開發(fā)資金，以迅速的技術(shù)進(jìn)步為標(biāo)志的產(chǎn)業(yè)，包括軟件、生產(chǎn)集成電路產(chǎn)品、加大研究與開發(fā)和推動(dòng)技術(shù)改造等方面。20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際上研究與開發(fā)投資規(guī)模迅猛增加，投入及產(chǎn)品生命周期不斷縮短，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)更多表現(xiàn)為企業(yè)價(jià)格和核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，改革開放以來(lái)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資在國(guó)民收入的比例日益上升，經(jīng)濟(jì)效益也比較顯著。為了進(jìn)一步拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，更需要刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資。但是，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資也遇到許多問(wèn)題：首先，政府對(duì)企業(yè)自主開發(fā)和創(chuàng)新技術(shù)的稅收鼓勵(lì)不夠，最終造成相當(dāng)一部分需要依靠引進(jìn)外國(guó)資本及其生產(chǎn)技術(shù)；其次，現(xiàn)行的高新科技稅優(yōu)惠措施以所得稅優(yōu)惠為主。在流轉(zhuǎn)稅為主要稅收收入的情況下，所得稅優(yōu)惠對(duì)科技發(fā)展有限；再次，我國(guó)現(xiàn)行的高科技稅收優(yōu)惠手段單一，以直接優(yōu)惠為主，間接優(yōu)惠應(yīng)用很少；最后，現(xiàn)行的高科技稅收優(yōu)惠環(huán)節(jié)，主要集中在技術(shù)成果的應(yīng)用領(lǐng)域，對(duì)企業(yè)的技術(shù)開發(fā)過(guò)程缺乏足夠的優(yōu)惠措施。在這種情況下，許多高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資無(wú)法考慮投資成本補(bǔ)償問(wèn)題，進(jìn)而無(wú)法改變投資不足和投資過(guò)剩，嚴(yán)重影響這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程。

因此，在政府財(cái)政困難，發(fā)行國(guó)債和引進(jìn)外資不足的情況下，如何采取有效的制度安排，刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，對(duì)就業(yè)、城市化和工業(yè)化，以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有重要意義。

由微觀經(jīng)濟(jì)理論可知，無(wú)約束的生產(chǎn)要素充分流動(dòng)是獲得瓦爾拉斯經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)要素最優(yōu)配置的關(guān)鍵所在。因此在這樣的經(jīng)濟(jì)中，無(wú)須任何政府干預(yù)。恰恰相反，政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)往往會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)要素流動(dòng)扭曲，從而妨礙競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)達(dá)到最優(yōu)配置。晚近的產(chǎn)業(yè)組織理論大多質(zhì)疑生產(chǎn)要素具有充分流動(dòng)性特點(diǎn)，包括物質(zhì)資本和人力資本投資并不具有這種特性。當(dāng)在負(fù)投資(退出)的情況下，投資成本無(wú)法完全得到補(bǔ)償，這時(shí)就會(huì)發(fā)生沉淀成本。同樣，生產(chǎn)要素的沉淀成本特點(diǎn)也質(zhì)疑了競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效剛性等，因而有必要考慮如何管理沉淀成本以刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資。

四、美、日對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的政策導(dǎo)向

在進(jìn)行高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，有大量的潛在沉淀成本，嚴(yán)重限制高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，因而，投資不足或者投資過(guò)剩影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資源配置。因此，如何管理和降低沉淀成本，是促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)行投資活動(dòng)的最根本原則。為此，通過(guò)借鑒美、日促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的政策分析它們?nèi)绾窝a(bǔ)償投資成本，降低沉淀成本。

美國(guó)促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠政策，主要包括稅收減免、費(fèi)用扣除、投資稅減免和加速折舊等。(1)美國(guó)早在1954年頒布的《財(cái)稅法》中，就規(guī)定企業(yè)可以采用雙倍余額法以及年限合計(jì)法等加速折舊的方法。20世紀(jì)70年代和80年代，美國(guó)政府將汽車、科研設(shè)備等固定資產(chǎn)的折舊年限縮短為3年，機(jī)器設(shè)備縮短為5年。美國(guó)政府將加速折舊作為政府對(duì)私人高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資實(shí)行巨額補(bǔ)貼的一種有效方法。目前，美國(guó)每年的投資中，折舊提成的比例高達(dá)60—90％；(2)美國(guó)在1981年通過(guò)的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》中規(guī)定，凡是當(dāng)年研究與開發(fā)支出超過(guò)前3年的研究與開發(fā)支出的平均值的，其增加部分給予25％的稅收減免。該項(xiàng)減免可以向前結(jié)轉(zhuǎn)3年，向后結(jié)轉(zhuǎn)15年；企業(yè)向高等院校和以研究為目的的非贏利機(jī)構(gòu)捐贈(zèng)的科研儀器、設(shè)備等，可作為慈善捐贈(zèng)支出，在計(jì)稅時(shí)予以扣除；(3)美國(guó)對(duì)于企業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用按照兩種方法進(jìn)行扣除：一是資本化，即采取類似于折舊的方法逐年扣除，扣除年限一般不短于5年；二是在研究開發(fā)費(fèi)用發(fā)生的當(dāng)年做一次性扣除，若企業(yè)當(dāng)年沒有贏利或者沒有應(yīng)繳稅所得額，則允許減免額的該項(xiàng)費(fèi)用扣除向前追溯到3年，向后結(jié)轉(zhuǎn)7年，最長(zhǎng)可延順15年；(4)美國(guó)稅法規(guī)定，企業(yè)用于技術(shù)更新改造的設(shè)備投資，可以按照其投資額的10％減免當(dāng)年的應(yīng)繳所得稅額；如果法定使用年限為3年，減免稅為購(gòu)買價(jià)格的6％。對(duì)企業(yè)的研究開發(fā)投資，可以按照20％的投資額減免當(dāng)年的應(yīng)繳所得稅額。1999年底，美國(guó)通過(guò)了《研究與開發(fā)減稅修正法案》，鼓勵(lì)企業(yè)加大對(duì)科研的投入，政府將視其投入的情況給予一定的減免稅，該免稅的額度取決于企業(yè)的實(shí)際的研究開發(fā)支出，并允許企業(yè)日后在一定時(shí)間內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)其過(guò)去未能使用和尚未用完的免稅研究開發(fā)額度。

相比之下，日本促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠政策，主要包括鼓勵(lì)企業(yè)研究開發(fā)投入、稅收減免、費(fèi)用扣除、加速折舊等。(1)日本《促進(jìn)基礎(chǔ)技術(shù)開發(fā)稅制》規(guī)定，在對(duì)增加實(shí)驗(yàn)研究經(jīng)費(fèi)給予減免的基礎(chǔ)上，對(duì)部分用于高新技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)的資產(chǎn)，再按照購(gòu)買價(jià)格的7％免征所得稅額。自20世紀(jì)80年代中期開始，日本每年對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的減免稅支出達(dá)1000億日元，極大促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展；(2)日本政府規(guī)定，對(duì)屬于國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)部門或行業(yè)所引進(jìn)、購(gòu)買的技術(shù)設(shè)備。第一年可折舊其價(jià)值的50％，從利潤(rùn)總額中予以扣除，形成企業(yè)內(nèi)部積累；對(duì)技術(shù)先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備和風(fēng)險(xiǎn)較大企業(yè)的主要技術(shù)設(shè)備，實(shí)行短期特別折舊制度。此外，在對(duì)科技開發(fā)區(qū)內(nèi)投資總額超過(guò)10億日元的高科技公司，其用于研究開發(fā)活動(dòng)的新固定資產(chǎn)，除可以進(jìn)行正常折舊外，在第一年可按照規(guī)定的特別折舊制度實(shí)行特別折舊；(3)日本政府規(guī)定，企業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用可選擇資本化即按照遞延資產(chǎn)處理，亦可以選擇當(dāng)期全額扣除。另外，對(duì)于符合條件的費(fèi)用還可以按照規(guī)定直接減免應(yīng)繳稅額。如為促進(jìn)基礎(chǔ)技術(shù)的研究，對(duì)用于技術(shù)性基礎(chǔ)設(shè)施的折舊資產(chǎn)，按照當(dāng)年該項(xiàng)支出的5％從應(yīng)繳稅額中減免；又如為鼓勵(lì)中小企業(yè)加大科技投入的力度，規(guī)定其研究開發(fā)費(fèi)用可按照當(dāng)年支出額的6％減免；(4)日本《電子計(jì)算機(jī)購(gòu)置損失準(zhǔn)備制度》規(guī)定，日本計(jì)算機(jī)生產(chǎn)企業(yè)可以從銷售額中提取10％作為準(zhǔn)備金，以補(bǔ)償發(fā)生的投資損失。

由此可見，美、日對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的政策都起到加速回收投資成本，避免出現(xiàn)沉淀成本的作用。從這一點(diǎn)看，美、日國(guó)家相對(duì)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)制度比較完善，此時(shí)政府實(shí)施促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)政策，就顯得十分重要。然而，對(duì)于處于體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的我國(guó)來(lái)說(shuō)，不僅這些政策有重要的借鑒意義，而且更需要完善各種制度，一方面，需要大力完善市場(chǎng)制度和非市場(chǎng)制度，同時(shí)，政府執(zhí)行的經(jīng)濟(jì)政策也是不可替代的。

五、我國(guó)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的

沉淀成本管理

如前所述，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資具有資產(chǎn)專用性、高交易成本，以及有形損耗與無(wú)形損耗顯著等特點(diǎn)，造成這些產(chǎn)業(yè)投資很容易發(fā)生沉淀成本。通過(guò)借鑒美、日刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的補(bǔ)償政策，我們需要做到：

首先，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者可以自己管理沉淀成本。例如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者對(duì)于教育和培訓(xùn)投資可以減少人力資本專用性，提高勞動(dòng)的流動(dòng)性程度，可以降低沉淀成本。另一個(gè)例子是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者之間可以簽約，降低信息不完全，可以減少沉淀成本。更為重要的是，長(zhǎng)期契約或垂直一體化顯得非常實(shí)用，不僅可以降低交易成本，而且還會(huì)激勵(lì)長(zhǎng)期合作，減少機(jī)會(huì)主義。在這些情況下，契約要比市場(chǎng)配置資源更重要，主要因?yàn)槠跫s在控制產(chǎn)品質(zhì)量與管理時(shí)間等方面非常有效。

其次，政府可以直接管理沉淀成本。例如，最簡(jiǎn)單的事實(shí)就是政府需要界定資產(chǎn)使用權(quán)，降低交易成本，盡可能降低沉淀成本。再比如，通過(guò)對(duì)于公共基礎(chǔ)設(shè)施投資可以減少高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者的沉淀成本。還有，政府進(jìn)行教育、培訓(xùn)、研發(fā)和市場(chǎng)信息投資，降低交易成本。因?yàn)楂@得信息努力對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)有極大的沉淀成本和信息不完全，所以研發(fā)與信息搜集方面沉淀成本非常普遍，政府通過(guò)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者生產(chǎn)信息分享協(xié)調(diào)可以減少投資的沉淀成本和信息不完全，從而刺激投資和提高勞動(dòng)生產(chǎn)力。

再次，在某些情況下，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者或者政府可能間接地管理沉淀成本，或者說(shuō)，盡量減少它們出現(xiàn)的概率。換言之，盡量減少沉淀資產(chǎn)的逆向效應(yīng)的方法是盡量減少沉淀成本帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，包括私人或政府保險(xiǎn)，社會(huì)安全網(wǎng)(食物和福利計(jì)劃)，價(jià)格支持計(jì)劃(最低生活保障法)等。這些措施都可以大大降低沉淀成本。

最后，政府應(yīng)該減少稅率或者增加折舊率，盡可能補(bǔ)償沉淀成本，刺激投資，在乘數(shù)效應(yīng)下會(huì)導(dǎo)致自身收入成倍增加，有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。主要包括：(1)鼓勵(lì)企業(yè)加大研究開發(fā)投入，可按照當(dāng)年實(shí)際發(fā)生額50％在企業(yè)當(dāng)年應(yīng)繳所得稅中扣除；(2)鼓勵(lì)對(duì)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備投資，為購(gòu)買環(huán)保設(shè)備，其投資成本的10％可以從企業(yè)5年內(nèi)的應(yīng)繳所得稅額中減免；(3)實(shí)行“高科技開發(fā)準(zhǔn)備金”制度。允許高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)按照一定比例提取科技開發(fā)準(zhǔn)備金，用于技術(shù)開發(fā)、技術(shù)培訓(xùn)等。

總之，當(dāng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資生產(chǎn)過(guò)程中無(wú)效率與資產(chǎn)沉淀成本聯(lián)系起來(lái)時(shí)，福利水平的高低自然與降低沉淀成本直接有關(guān)。如果資產(chǎn)市場(chǎng)壟斷導(dǎo)致資產(chǎn)不流動(dòng)，那么政府實(shí)行反壟斷政策是合適的，完善市場(chǎng)制度是十分必要的。如果資產(chǎn)不流動(dòng)是因?yàn)槌恋沓杀颈旧恚敲唇档统恋沓杀境蔀槭滓繕?biāo)。雖然市場(chǎng)制度有助于減少沉淀成本，但有時(shí)候，沉淀成本很重要且不容易減少，因此需要采取非市場(chǎng)制度，例如協(xié)調(diào)(垂直或水平一體化)、長(zhǎng)期契約、價(jià)格穩(wěn)定(最低社會(huì)保障標(biāo)準(zhǔn))等。同時(shí)，需要政府確立穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，給理性的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資者確立良好的預(yù)期環(huán)境，必要時(shí)對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資和開發(fā)新技術(shù)的投資實(shí)行稅收減免和加速折舊等政策，完善和優(yōu)化投資環(huán)境。此外，政府為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資做好各項(xiàng)服務(wù)工作，包括產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)、引導(dǎo)投資方向和內(nèi)容、加強(qiáng)環(huán)保建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。這些制度設(shè)計(jì)的目標(biāo)是降低或者補(bǔ)償沉淀成本，不影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程。

責(zé)任編輯、校對(duì)：李再揚(yáng)