回顧

中國人民銀行：堅決維護資本市場平穩(wěn)運行

中國人民銀行4月8日表示，就中央?yún)R金公司4月7日發(fā)布公告將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，人民銀行堅定支持中央?yún)R金加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

美聯(lián)儲會議紀要：美國通脹率略高，經(jīng)濟前景不確定性增加

當?shù)貢r間4月9日，美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）3月18日至19日的會議紀要。會議紀要顯示，目前通脹率仍然略高。與會者表示，圍繞經(jīng)濟前景的不確定性有所增加，在考慮進一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險平衡。

《清華金融評論》觀察

當前，我國高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展，經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有堅強的基本面支撐。中國人民銀行此次表態(tài)支持中央?yún)R金增持股票市場指數(shù)基金并提供再貸款支持，釋放了國家層面對資本市場的底線思維。因此，堅定看好資本市場發(fā)展前景，根本在于看好中國經(jīng)濟的光明未來。

《清華金融評論》觀察

美聯(lián)儲此次會議紀要表明，美國的通貨膨脹目前處在相對略高的水平，同時美國經(jīng)濟前景的不確定性提高，這就使得美聯(lián)儲在未來的貨幣政策上持謹慎態(tài)度，他們需要更多時間來觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)。降息過早，會推動通貨膨脹上漲；降息過晚，不能及時對美國勞動力市場構(gòu)成支持，因此要盯緊數(shù)據(jù)，及時進行評估。

歐洲央行下調(diào)三大關(guān)鍵利率25個基點

歐洲中央銀行4月17日宣布，將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別下調(diào)25個基點。這是該行自2024年6月以來第七次降息。本次調(diào)整后，歐元區(qū)存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至 2.25% ） 2.40% 和 12.65% 。歐洲央行在當天發(fā)布的新聞公報中表示，最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)通脹持續(xù)回落。

《清華金融評論》觀察

歐洲央行持續(xù)降息主要基于以下三方面原因。一是歐元區(qū)通脹壓力顯著緩解。2025年3月核心調(diào)和CPI降至 2.4% ，連續(xù)多月回落。3月服務(wù)業(yè)通脹率降至 3.4% ，創(chuàng)近3年最低水平。3月整體通脹率為 2.2% ，接近歐洲央行 2% 的目標。二是歐元區(qū)經(jīng)濟增長持續(xù)疲弱。2024年歐元區(qū)GDP增速僅 0.7% ，2025年預(yù)期增速從 0.9% 下調(diào)至 0.5% 。三是全球貿(mào)易局勢惡化。特朗普政府挑起的關(guān)稅戰(zhàn)，給包括歐元區(qū)在內(nèi)的地區(qū)經(jīng)濟造成了極大的不確定性。