基于價值鏈的乳制品企業營運資金管理

乳制品企業的長遠發展離不開對營運資金的管理，良好的資金管理可以提高企業資金的利用效率，使資金得到高效運轉，從而提高企業的盈利能力。因此，本文基于價值鏈視角對營運資金管理議題進行探究，詳盡描述了乳制品代表性企業公司A營運資金管理現狀，分析了其在營運資金管理過程中存在的問題，并根據實際情況提出了優化營運資金管理模式的相關策略，以期為廣大業內人士提供參考。

優化營運資金管理的重要性

企業要維持正常的運轉就需要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業內部管理的重要組成部分。然而，當前大部分企業仍采用傳統的營運資金管理方式，僅重視企業內部各項資產的變動情況，且分項指標的設置缺乏時效性，這可能會導致經營策略并不能有效達成企業的發展目標。而將價值鏈與營運資金管理理念相互融合，則可以詳盡分析企業在實際經營過程中各個環節資金的使用與處置情況，避免了傳統營運資金管理模式的弊端，從而為企業的可持續發展奠定堅實基礎。

公司A營運資金管理現狀

采購環節營運資金管理現狀 從采購環節營運資金的增減幅度來看，在2018至2021年呈現上升趨勢，并在2022年達到最高值。然而，從2023年的營運資金周轉期可以看出公司A為-17.56天，而同類型公司平均可以達到-21.51天。由此可見，公司A在采購環節營運資金的管理情況低于平均水平，產生這種情況的原因主要來自原材料和應付賬款的大幅度波動。另外，從2018至2023年的整體情況來看，同類型公司的采購環節營運資金的波動幅度普遍不大，數值均低于公司A，這表明公司A在采購環節營運資金管理機制方面尚需采取多種措施予以完善。

生產環節營運資金管理現狀 2018至2022年，公司A在生產環節的營運資金周轉期變化不大，漲幅絕對值不超過1，但是在2023年漲幅情況不再保持平穩態勢，生產環節營運資金周轉期數值與2022年相比縮短了6.6天，達到-32.82天。2018至2023年公司A的生產環節營運資金周轉期的平均值為-38.7天，而同類型公司的周轉期平均值為-19.7天，這反映出公司A在生產環節的營運資金管理情況優于平均水平。

銷售環節營運資金管理現狀 2018至2023年，公司A的銷售環節營運資金周轉期平均值為42天，在銷售環節占用了大量資金。而2018至2023年同類型公司的資金周轉期為7天，因而公司A在銷售環節營運資金管理情況低于平均水平。另外，2022年公司A在銷售環節營運資金周轉期數值大幅上升，與公司在大型公共衛生事件中的存貨積壓行為關系頗大。慶幸的是，公司在第一時間制定了相關預警方案，從而使2023年的資金周轉期數值出現了顯著下降。

外部價值鏈營運資金管理現狀 公司A的采購額近幾年呈下降趨勢，2023年為28.8億元，同比下降10%，采購額占比也達到2019至2023年間的最低水平，為6.53%，而公司A對前五大供應商采購額逐年增加，2023年較2019年增加了一倍多，這表明A公司對前五大供應商的依賴性逐年增加。

現階段公司A營運資金管理過程中存在的問題

一是其他應付款占比過高，研發投入占比低。首先，對公司A生產環節營運資金的構成經過具體分析后可以發現，其他應收款的占比頗大，2018至2022年的平均值高達80.5%，而知名企業伊利占比僅為45.2%。一般而言，在其他應收款的項目構成中，占比最高的應是廣告及營銷市場費用。2023年，公司銷售費用中的廣告營銷費用與其他應付款里的應付廣告及營銷市場費用合計為15.08億元，而同類型公司的平均水平為139.9億元，這表明多數同類型公司的資金規模要優于公司A。其次，乳制品市場的飽和狀態迫使眾多企業將眼光放在了細分市場上，各商家紛紛積極研發差異化產品以吸引不同的消費群體。然而，相關數據顯示，2023年公司A用在研發領域的資金僅為0.86億元，這與宣發數額相比差距巨大，并且通過與同類型公司在研發方面的數據對比來看，2018至2023年大多數同類型公司的研發支出在金額和占比上均高于公司A，尤其是2023年，其平均水平是公司A的2倍有余。

二是銷售渠道不暢通。銷售渠道是企業創造價值的有效途徑之一，良好的銷售渠道可以為企業帶來核心競爭力，從而增加企業的盈利能力。公司A的銷售模式以零售渠道為主，并根據實際情況制訂了新的突破計劃，例如OTO、社區團購、入駐大型連鎖超市等。然而，公司A在銷售渠道方面卻并沒有“做大做強”，數據顯示，2023年，公司A電商的營業收入占總收入的10%，線下的主要銷售額還是來自大型商超，忽視了小型便利店、小型超市的需求。另外，乳制品行業在國內的發展市場趨于穩定，國內的乳制品行業出現了飽和的情況，更多企業把目標放在對海外市場的追求上。公司A在2010年11月入股新西蘭新萊特乳業有限公司，主營嬰兒配方奶粉，但卻陷入經營困境，新萊特乳業2023年營業收入為73.61億元，凈利潤虧損2.96億元。新萊特乳業虧損的原因是多方面的，一方面，本該如期投入使用的奶粉生產加工廠波基諾工廠，由于開工率沒有達到預期，影響了新萊特乳業的經營業績，存在商業資產減值的跡象。另一方面，2023年9月，新萊特最大的客戶a2取消了嬰幼兒配方奶粉生產和供應協議下的排他生產權，新萊特對此提出異議，正在進行仲裁。并且，公司A近期發布公告稱，其旗下企業的全資子公司擬向新西蘭新萊特乳業提供5.61億元貸款，用來防范債務違約風險，這使得公司A的海外探索之路受阻。因此，公司A能否在海外市場分到一杯羹，目前看來尚存在一定疑問。

三是原材料和產成品周轉期變長。在采購環節中，材料存貨增加幅度很大，其在采購環節營運資金中占有的份額也將不斷提高，造成原材料周轉期的時間不斷增加，這在某種程度上降低了原材料的利用效率。例如，在2020年，由于公共衛生事件等不可控因素，部分乳制品企業出現了“倒奶殺牛”的情況，使得原料奶的需求無法滿足。針對公司A而言，其在2021年3月募集19.3億元用于奶牛養殖場的新建擴建項目、10月擬收購青海小西牛生物乳業有限公司，完善西部的奶源布局。然而，原料奶的價格在2022年末出現逐步下滑的趨勢，尤其是2023年，由于原料奶產量過剩、較高的奶牛養殖成本讓部分乳制品企業承受了一定的經營壓力，但公司A的奶源大多來自自有牧場，奶源布局相對合理，因而承受住了經營壓力。在產成品周期方面，公司A的產成品周轉期占比由2018年的31%提高到2023年的50%，即在2023年占用了采購環節營運資金的1/2。另外，公司A的產成品周轉期是同類型企業平均水平的2倍左右，這不僅增加了管理人員的工作壓力，也為公司的銷售及其他業務活動帶來不便，最終降低了資金周轉效率。

四是下游客戶滿意度不高，應收賬款周轉期較長。企業的穩定發展與下游客戶有著緊密聯系，有黏性的客戶群體會為企業帶來穩定的銷售收入。根據公司A的前五大客戶銷售額的占比和金額，近幾年呈現明顯的下降趨勢，由2020年銷售額占比的17.11%降到2023年的7.92%，下降幅度超過了一半，這表明公司A在與下游客戶關系的維護與管理方面存在一定問題，進而對外部價值鏈的營運資金管理效率產生了負面影響。同時，公司A近三年的應收賬款周轉期為32天，約為同類型公司平均水平的3倍，公司A的應收賬款收回情況較差，容易帶來一系列潛在風險。究其原因，或與公司A的客戶類型有一定關系。調查結果顯示，公司A的主要客戶多為大型傳統商超，這些客戶通常具有較長的付款周期，因而在一定程度上導致應收賬款周轉期被拉長。

公司A優化營運資金管理模式的相關建議

一是要減少廣告成本的投入，重視產品研發問題。相比于宣發手段的改良與轉型，對于公司A而言當前更需要優先解決的問題或許是該如何加大產品研發投入力度。首先，就目前的實際情況而言，巴氏奶、超巴奶在低溫奶市場下尚占有一席之地，但因其存在保質期較短的問題，導致運輸和銷售難度比常溫奶更大，這迫使公司A不僅要保持現有的經營規模，還需要通過持續不斷的產品研發發掘出新的藍海市場。例如當前不少在“茶文化”“0糖”概念碰撞下誕生的飲品獲得許多消費者的青睞，因而公司A也應詳細分析當代年輕人的消費習慣和消費行為，從而創造出契合年輕人實際需求的產品。又如，可以通過與其他企業聯名的方式，聯合研發口感和營養價值兼具的乳制品，并讓雙方的消費群體產生聯動效應，從而切實提高公司的經濟效益。

二是要拓寬產品銷售渠道。盡管公司A于近期采取了線上、線下渠道同時發展的銷售模式，但就2023年的數據來看，電商營業收入占比僅占總收入的10%，說明線上銷售情況不佳。因此，公司A應重視線上銷售情況，加大線上渠道資金投入力度，在每年的消費黃金時期“6·18”“雙11”時與平臺進行優惠聯動，從而吸引更多的消費者前來購買。除了采用網購方式以外，有不少年輕人會在單位附近或者居住地附近的超市購買所需用品，這部分群體的需求不容小覷，因而要加大對上述銷售點的產品投放力度。

三是要繼續發揮數字化技術的長處，優化存貨管理模式。對于一家企業而言，擁有自己的物流系統，采用物流追蹤技術，及時檢測企業的銷售情況，可在極大程度上降低企業的庫存積壓。為此，公司A需升級自身的數字化系統，使其能夠實時監控存貨管理情況，如此一來便可以讓公司A合理安排采購、生產、銷售等重要環節，從而實現更加高效的運轉。

四是要加強應收賬款管理，完善客戶關系。首先，應收賬款如果不能及時收回，會對企業的流動資金帶來一定影響。為此，公司A可以通過改進信用管理政策、合理設置客戶付款期限等方式來強化對應收賬款的管理。其次，應對客戶提交的信用資料進行更新和審核，并定期開展信用評價，以縮短評級較低客戶的付款時間。同時，在付款截止日期前發送提醒和催款通知，以促使客戶按時支付賬款，避免成為壞賬。此外，還應優化內部財務流程，提升賬款管理效率和透明度，確保及時發現并處理拖欠賬款。同時，可以將ERP業財一體化系統應用于企業的應收賬款工作中，從而提高賬款信息透明度和財務管理效率。

作者單位：黑龍江大學