企業(yè)文化與高質(zhì)量發(fā)展：質(zhì)量和創(chuàng)新效應(yīng)

摘要：追溯企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展背后的文化基因，賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展長效機(jī)制。以往文化研究多基于小樣本采用文化量表進(jìn)行，鮮有基于大樣本使用文本分析法的實(shí)證研究，文章則基于滬深A(yù)股上市公司2009—2021年數(shù)據(jù)，采用文本分析法測(cè)度企業(yè)文化，檢驗(yàn)企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響及作用機(jī)制。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)文化越強(qiáng)，越能促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并從創(chuàng)新文化、信任文化、團(tuán)隊(duì)文化和質(zhì)量文化四個(gè)企業(yè)文化細(xì)分維度驗(yàn)證該結(jié)論，結(jié)論在穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然穩(wěn)健。從所有權(quán)性質(zhì)、分析師關(guān)注度和機(jī)構(gòu)持股比等方面進(jìn)行異質(zhì)性分析，發(fā)現(xiàn)在國有企業(yè)、分析師關(guān)注度較低和機(jī)構(gòu)持股比例較低的企業(yè)，文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)更顯著。進(jìn)一步作用機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)文化會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)支出、信息不對(duì)稱程度和組織韌性，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。建議大力培育新時(shí)代中國本土企業(yè)傳統(tǒng)特色的質(zhì)量文化和創(chuàng)新文化，重視文化軟實(shí)力在企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的獨(dú)特作用。

關(guān)鍵詞：文化；企業(yè)高質(zhì)量；效應(yīng)；作用機(jī)制

文章編號(hào)：2095-5960（2025）01-0100-11；中圖分類號(hào)：F270；文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

在現(xiàn)實(shí)中，部分企業(yè)認(rèn)為發(fā)展企業(yè)只需聚焦資金、技術(shù)以及人才等硬性要素，卻忽視了企業(yè)文化和公司制度等軟實(shí)力層面對(duì)于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的潛在助力作用。這種認(rèn)知偏差致使我國企業(yè)文化整體水平偏低且發(fā)展不均衡。熊彼特發(fā)現(xiàn)企業(yè)文化、價(jià)值理念是創(chuàng)新活動(dòng)的重要影響因素，尤其是企業(yè)文化，可謂創(chuàng)新的“動(dòng)力源泉”和長效機(jī)制。［1］稻盛和夫基于中國古典哲學(xué)開創(chuàng)了聞名的“阿米巴經(jīng)營模式”［2］。開市客（Costco）前CEO吉姆·辛格把“文化不僅是最重要的事，而且是唯一的事”作為指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展的最高原則。學(xué)者Graham調(diào)查了1384位北美公司的CEO，其中92%的CEO認(rèn)為企業(yè)文化能夠增進(jìn)企業(yè)價(jià)值。［3］與西方工業(yè)強(qiáng)國和文化強(qiáng)國相比，我國企業(yè)文化建設(shè)尚存一定差距，研究企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響和作用機(jī)制，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。［4］

學(xué)界很早便意識(shí)到文化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，但囿于企業(yè)文化過于抽象且難以測(cè)度，國內(nèi)學(xué)者大多從文化的某一分支或某一分支中某一要素的視角，如從儒家文化、方言、宗教、信任等視角分析文化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，鮮見對(duì)“企業(yè)文化”概念的本身進(jìn)行直接測(cè)度和實(shí)證研究，也很少就企業(yè)文化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機(jī)制進(jìn)行深入探討。本文基于文化經(jīng)濟(jì)學(xué)分析范式，采用文本分析法測(cè)度企業(yè)文化指標(biāo)［5，6］，實(shí)證研究文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響及作用機(jī)制。

本文可能的創(chuàng)新之處：一是從文化這一非正式制度視角研究企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。已有研究更多關(guān)注宏觀層面的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、社會(huì)資本、營商環(huán)境、知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略等［7-10］或微觀層面的企業(yè)金融資產(chǎn)配置、數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新、公司治理等正式制度對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響［11-13］，對(duì)于文化作用的研究較少涉及。本文著重探討文化因素在企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用，形成對(duì)該領(lǐng)域文獻(xiàn)的必要補(bǔ)充。二是采用文本分析法對(duì)文化進(jìn)行大樣本、直接測(cè)度。前期研究大多使用問卷調(diào)查等間接方式來測(cè)量企業(yè)文化指標(biāo)，存在成本高、偏差大和樣本少等缺點(diǎn)，文本分析法則克服了上述問題并且已成熟應(yīng)用于財(cái)務(wù)、金融和經(jīng)濟(jì)等研究領(lǐng)域［5，6，14］，而Li等將詞向量嵌入模型引入文本分析能夠捕獲傳統(tǒng)詞頻法無法反映的語義信息［6］，大幅提升了文化指標(biāo)測(cè)量的信度和效度。三是豐富了文化制度的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析。我國政府在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展時(shí)除了要考慮宏觀政策、法律法規(guī)、公司治理等正式制度因素外，還需重視文化這一非正式制度因素的作用力。特別是當(dāng)下外部經(jīng)濟(jì)不確定性日增，“三期疊加”壓力倍增，加強(qiáng)中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化軟實(shí)力不僅可以增強(qiáng)企業(yè)組織韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而且可以擺脫經(jīng)濟(jì)發(fā)展短期效應(yīng)，賦能高質(zhì)量發(fā)展長效機(jī)制。

二、文獻(xiàn)回顧、理論分析與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)回顧

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為正式契約只能約束那些事先約定好的員工行為，而文化作為企業(yè)和員工之間的非正式契約，卻能有效地彌補(bǔ)那些無法預(yù)判、千差萬別的決策情境，從而降低契約成本，提升企業(yè)價(jià)值［15］，文化作為企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，是企業(yè)戰(zhàn)勝困難的底氣和取得競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。［16］

企業(yè)文化影響管理者和員工的決策偏好、信念和行為，決定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成敗。如創(chuàng)新文化看重市場(chǎng)未來愿景，傾向加大研發(fā)投入，鼓勵(lì)多元化思想和獎(jiǎng)勵(lì)員工發(fā)明家，創(chuàng)新文化不僅能提高企業(yè)創(chuàng)新水平，還讓企業(yè)獲得稅收優(yōu)惠，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。［17］信任文化讓企業(yè)監(jiān)督成本和道德風(fēng)險(xiǎn)變小，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更高，有助于提高債券信用評(píng)級(jí)，降低債券信任利差［18］，降低企業(yè)融資成本、緩解融資約束，另外基于儒家義利觀的中國古典企業(yè)商業(yè)倫理有助于解決員工激勵(lì)的穩(wěn)定性、綜合性與長期性問題。［19］團(tuán)隊(duì)文化可加強(qiáng)員工忠誠度和協(xié)作氛圍，減少交易事項(xiàng)摩擦、降低契約交易成本、提升企業(yè)經(jīng)營效率，獲得資本市場(chǎng)投融資雙方的青睞。［20］質(zhì)量文化是企業(yè)生存發(fā)展的根本，我國近年發(fā)生的食品企業(yè)質(zhì)量安全問題，損害了消費(fèi)者信心，破壞了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。［21］企業(yè)奉行質(zhì)量文化，能夠建立企業(yè)品牌聲譽(yù)，重振市場(chǎng)消費(fèi)信心。

目前主要從三個(gè)角度研究文化的經(jīng)濟(jì)后果：一是從文化差異和多樣性角度，分析國家間文化差異對(duì)企業(yè)跨國并購成功率［22］，企業(yè)文化差異和文化距離對(duì)本土并購決策和并購績效的影響［23，24］，文化多樣性對(duì)城市創(chuàng)業(yè)活力的影響；［25］二是從企業(yè)文化角度，分析文化對(duì)企業(yè)并購、避稅程度的影響，以及在中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情期間企業(yè)股價(jià)波動(dòng)和韌性表現(xiàn)；［5，6，21，26］三是從傳統(tǒng)文化類型，研究家族主義文化與企業(yè)并購行為、公司績效和銀行業(yè)發(fā)展［27］，儒家文化對(duì)公司治理、企業(yè)創(chuàng)新和公司違規(guī)行為等影響，宗教文化對(duì)公司治理的改善［28］，政治文化中黨組織對(duì)公司治理、企業(yè)決策的作用。［29］現(xiàn)有的大多數(shù)研究承襲霍夫斯泰德提出的六個(gè)文化維度理論展開［30］，采用實(shí)地研究法或問卷調(diào)查法從企業(yè)管理模式差別、組織認(rèn)同程度、地域方言等間接視角度量文化差異及文化強(qiáng)度［31］，雖然取得豐碩的研究成果，但存在成本高、樣本量少、主觀性強(qiáng)等局限。

如何利用公開的大樣本數(shù)據(jù)直接測(cè)度企業(yè)本身文化強(qiáng)度，是實(shí)證研究面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，Li等創(chuàng)新性地將文本分析法和詞嵌入模型引入企業(yè)本身文化測(cè)度研究［5，6］，直接從創(chuàng)新、忠誠、團(tuán)隊(duì)、尊重和質(zhì)量五個(gè)維度測(cè)度企業(yè)文化，分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。但在筆者有限的知識(shí)范圍內(nèi)，尚未發(fā)現(xiàn)國內(nèi)有利用文本分析法直接測(cè)度企業(yè)本身文化的相關(guān)研究，也鮮有分析企業(yè)文化在企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用，本文嘗試填補(bǔ)這一研究方向缺口。

（二）理論分析與研究假設(shè)

企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展源于技術(shù)進(jìn)步、管理創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)、要素質(zhì)量和配置效率提升等多方面因素，旨在追求高水平、高層次、高效率的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造發(fā)展范式。［32］文化作為企業(yè)的一種重要非正式制度，文化強(qiáng)度越高，越可能促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1.創(chuàng)新文化驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵“支點(diǎn)”。創(chuàng)新文化可以引導(dǎo)企業(yè)員工形成開放性思維和創(chuàng)新價(jià)值取向，使其在工作中積極創(chuàng)造和應(yīng)用新知識(shí)、新技術(shù)、新工藝，采用新的生產(chǎn)方式和經(jīng)營模式，開發(fā)新產(chǎn)品、提供新服務(wù)；可以賦能企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略，促其積極加大研發(fā)投入，重視科技人才隊(duì)伍建設(shè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；可以增強(qiáng)企業(yè)組織韌性和極端環(huán)境下的適應(yīng)能力。

2.忠誠文化可以降低企業(yè)逆向選擇行為。在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭日益激烈的環(huán)境下，員工的忠誠度與凝聚力是企業(yè)獲取競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的重要組成，一個(gè)建立高度忠誠文化的企業(yè)，容易讓員工形成組織承諾和自我要求，Porter等人認(rèn)為組織承諾是員工與組織之間的重要連接紐帶［33］，是一種員工對(duì)組織的認(rèn)同與價(jià)值觀內(nèi)化，會(huì)使員工愿意為了達(dá)成組織目標(biāo)而付出額外努力，甚至員工在完成交付的工作任務(wù)之外，還會(huì)出于作為組織“公民”的公民意識(shí)，做出協(xié)助組織成功、有利于組織發(fā)展的角色外行為［34］，特別是在面臨外部不確定性沖擊時(shí)，往往能保持士氣和組織穩(wěn)定。［35］因此，高度忠誠文化會(huì)降低員工消極怠工投機(jī)行為、高管在職消費(fèi)行為大股東掏空行為等逆向選擇問題。

3.信任文化能緩解企業(yè)內(nèi)外信息不對(duì)稱問題。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為企業(yè)信任文化源于企業(yè)內(nèi)外各利益相關(guān)方之間的重復(fù)博弈，張維迎認(rèn)為若委托人和代理人只進(jìn)行一次博弈，納什均衡的結(jié)果就是欺騙，比如囚徒困境；而若進(jìn)行多次博弈，不欺騙就成了每個(gè)博弈方的最優(yōu)解。［36］好的誠信文化是經(jīng)過企業(yè)利益相關(guān)方多次重復(fù)博弈而形成的，Chen等發(fā)現(xiàn)信任度更高的企業(yè)［37］，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量也更高，會(huì)在市場(chǎng)形成一種聲譽(yù)機(jī)制，使得外部投資者愿意相信企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，并最終降低企業(yè)的融資成本。

4.團(tuán)隊(duì)文化能降低契約交易成本、提升經(jīng)營效率。“團(tuán)結(jié)就是力量”，良好的團(tuán)隊(duì)文化可增進(jìn)知識(shí)共享和成員合作，增強(qiáng)組織內(nèi)部不同層次粘合力，減少排斥力。同時(shí)，倡導(dǎo)團(tuán)隊(duì)文化的企業(yè)可以把上下游供應(yīng)商和客戶視作為其企業(yè)的一部分，容易獲得商業(yè)信用和客戶滿意度，降低融資成本，提高市場(chǎng)占有率。此外，團(tuán)隊(duì)文化還可以讓企業(yè)在展開對(duì)外并購和組建戰(zhàn)略聯(lián)盟時(shí)，更容易進(jìn)行文化整合，緩解文化沖突，降低契約交易成本，提升企業(yè)經(jīng)營效率。

5.質(zhì)量文化是推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。質(zhì)量文化不僅旨在追求提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，而且內(nèi)含“執(zhí)著專注、精益求精、一絲不茍、追求卓越”的工匠精神，有助于推動(dòng)企業(yè)培養(yǎng)更多“知識(shí)型、技能型、創(chuàng)新型”的大國工匠，是推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要人才保障。

綜上，創(chuàng)新、忠誠、信任、團(tuán)隊(duì)和質(zhì)量這五個(gè)企業(yè)文化維度［5］，相互作用，匯聚成企業(yè)文化，共同驅(qū)動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?；谏鲜鲇懻摚疚奶岢鋈缦卵芯考僭O(shè)：

H1：企業(yè)文化越強(qiáng)，就越能促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇

本文以2009—2021年滬深兩市A股上市企業(yè)為研究樣本。選擇依據(jù)如下：⑴刪除金融行業(yè)；⑵剔除標(biāo)有ST、ST*、PT以及退市整理期的上市公司；⑶剔除負(fù)債率大于100%的樣本；⑷剔除關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失的樣本；（5）剔除沒有公布年度報(bào)告或發(fā)布報(bào)告的年份少于5年的公司樣本。最終得到23851個(gè)公司年樣本觀測(cè)值。本文的企業(yè)文化指標(biāo)系采用文本分析法自行構(gòu)建（具體見下文），其它相關(guān)數(shù)據(jù)來源于CSMAR國泰安數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)以及企業(yè)網(wǎng)站。為了排除異常值的影響，本文對(duì)相關(guān)變量在1%和99%水平上進(jìn)行縮尾處理。

（二）變量測(cè)度

1.企業(yè)文化指標(biāo)

（1）構(gòu)造種子詞集

本文借鑒前期研究構(gòu)建文本指標(biāo)的思路［5，6］，采用文本分析法測(cè)度企業(yè)文化。首先凝練出：創(chuàng)新、信任、團(tuán)隊(duì)和質(zhì)量四個(gè)文化細(xì)分維度；其次構(gòu)造反映單個(gè)文化維度的種子詞集，構(gòu)造標(biāo)準(zhǔn)和方法是：①種子詞要出現(xiàn)在文本語料中（即年報(bào)的MDamp;A部分和公司網(wǎng)站文本部分）；②同一維度內(nèi)的種子詞具有較高相似度，不同維度間的種子詞具有較低相似度；③人工閱讀了500份企業(yè)MDamp;A語料，并與相關(guān)文獻(xiàn)稽核后，確定四個(gè)維度的種子詞。

（2）生成拓展詞集

少量的種子詞集不足以捕獲豐富的文化語義信息，需要對(duì)種子詞進(jìn)行拓展，尋找更多的相似詞語，而實(shí)現(xiàn)拓展功能就需要訓(xùn)練文化詞典。首先利用大數(shù)據(jù)文本語料訓(xùn)練出的Word2vec詞向量模型來訓(xùn)練具有上下文語義的文化詞典，進(jìn)而基于文化詞典生成拓展詞集。

（3）計(jì)算文化指標(biāo)

分別計(jì)算企業(yè)層面上每個(gè)文化細(xì)分維度的分值。下面以計(jì)算創(chuàng)新文化維度指標(biāo)為例，先對(duì)該維度拓展詞集中每個(gè)詞語，使用TF-IDF算法求得第x個(gè)詞語在第y家企業(yè)MDamp;A文本出現(xiàn)的權(quán)重wx，y，再匯總得到企業(yè)層面創(chuàng)新文化維度指標(biāo)值，公式如下：

CultureInnovationy=∑nx=1wx，y=∑tfx，y×log（Ndfx）（1）

公式（1）中wx，y是拓展詞集中第x個(gè)詞語的權(quán)重，tfx，y是第x個(gè)詞語在第y家企業(yè)詞頻，dfx是含有詞語x的文檔數(shù)，N是全部文檔總數(shù)。TF-IDF算法可以較好地平衡詞語x出現(xiàn)的頻數(shù)和重要性。同理可以計(jì)算得到企業(yè)層面其余三個(gè)文化維度指標(biāo)：CultureTrusty，CultureTeamy，CultureQualityy。

最后，匯總企業(yè)層面四個(gè)文化維度指標(biāo)，得到企業(yè)層面的文化強(qiáng)度指標(biāo)，公式如下：

Culturey=CultureInnovationy+CultureTrusty+CultureTeamy+CultureQualityy（2）

考慮到企業(yè)相鄰年度內(nèi)文化指標(biāo)不應(yīng)有太大波動(dòng)，為了避免指標(biāo)計(jì)算誤差的影響，本文采用連續(xù)三年移動(dòng)平均值作為企業(yè)年度文化指標(biāo)。

2.企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)

本文參考前期學(xué)者研究［12，13］，使用全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的代理指標(biāo)，原因是全要素生產(chǎn)率能夠反映企業(yè)整體資源配置情況和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。在基本回歸部分采用LP方法測(cè)算全要素生產(chǎn)率，穩(wěn)健性檢驗(yàn)部分采用OP方法測(cè)算的全要素生產(chǎn)率。

3.控制變量

本文參照已有研究成果［13］，控制變量包括財(cái)務(wù)質(zhì)量層面特征（企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、盈利水平、成長性、現(xiàn)金流比率等）、公司治理層面特征（第一大股東持股比、獨(dú)立董事比例、高管薪酬、上市年齡、兩職合一、股權(quán)制衡度、是否四大審計(jì)等）以及行業(yè)和年度固定效應(yīng)，主要變量描述性統(tǒng)計(jì)見表1。

（三）模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)假設(shè)H1，本文借鑒前期研究建立以下OLS模型：［9，10］

TFPi，t+1=α0+α1Culturei，t+α2Controlsi，t+∑Year+∑Industry+εit（3）

模型（3）中被解釋變量是企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP），用以衡量企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平；解釋變量為企業(yè)文化（Culture），其他為控制變量（Controls）。若假設(shè)H1成立，則Culture的系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)文化和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間呈正相關(guān)關(guān)系。此外，本文的回歸模型控制了時(shí)間固定效應(yīng)（Year）和行業(yè)固定效應(yīng)（Ind），為了控制誤差項(xiàng)的異方差和時(shí)間序列相關(guān)問題對(duì)估計(jì)系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤的影響，本文采用穩(wěn)健的標(biāo)準(zhǔn)誤，并將誤差在公司層面聚類。

（四）企業(yè)文化指標(biāo)有效性驗(yàn)證

為保證實(shí)證檢驗(yàn)可靠，本文對(duì)所構(gòu)建的企業(yè)文化指標(biāo)進(jìn)行有效性驗(yàn)證。最終結(jié)果表明本文構(gòu)建的指標(biāo)有效地反映創(chuàng)新、信任、團(tuán)隊(duì)和質(zhì)量這四個(gè)文化維度，滿足實(shí)證研究需要。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）樣本描述統(tǒng)計(jì)

表1提供了各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，包括各變量的觀測(cè)數(shù)、平均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值、中位數(shù)和最大值。其中，Culture的平均值是0.914，標(biāo)準(zhǔn)差是0.354，表明企業(yè)文化指標(biāo)有充分的變異性。Innovation，Trust，Team，Quality四個(gè)指標(biāo)的平均值分別為0.654、0.050、0.076、0.131，標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.257、0.038、0.047、0.169，表明不同文化維度有充分的變異性和較好的區(qū)分度。TFP_LP的平均值是5.383，標(biāo)準(zhǔn)差是1.024，與已有研究差別不大。其他控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與已有研究基本保持一致。

（二）企業(yè)文化與高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的檢驗(yàn)

1.企業(yè)文化與高質(zhì)量回歸

為了考察企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，表2報(bào)告了利用模型（3）對(duì)假設(shè)H1進(jìn)行驗(yàn)證的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。在回歸時(shí)，控制了年度和行業(yè)固定效應(yīng)，并進(jìn)行聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤調(diào)整，以提高回歸結(jié)果穩(wěn)健性。表2中第（1）～（4）列分別報(bào)告企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展TFP_LP和TFP_OP的回歸結(jié)果，其中第（1）（2）列不包含控制變量但包含年度及行業(yè)固定效應(yīng)，第（3）（4）列包含控制變量、年度及行業(yè)固定效應(yīng)。列（1）結(jié)果顯示：企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.198，并且在1%水平上顯著，其經(jīng)濟(jì)意義是企業(yè)文化每提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，高質(zhì)量發(fā)展增長1.30%，計(jì)算公式如下：（0.198×0.354）/5.383=0.013；列（2）（3）（4）中的企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為0.023、0.139和0.053，均在1%水平上顯著，且具有一定的經(jīng)濟(jì)意義。這些結(jié)果表明，企業(yè)文化越強(qiáng)，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平越高，支持本文假設(shè)H1。

2.文化維度與高質(zhì)量回歸

本文進(jìn)一步考察了四個(gè)文化細(xì)分維度對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，表3第（1）～（4）列分別報(bào)告四個(gè)文化細(xì)分維度對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展TFP_LP和TFP_OP的回歸結(jié)果。僅以包含控制變量的列（3）為例，其中各個(gè)文化維度對(duì)TFP_LP的回歸結(jié)果顯示：創(chuàng)新文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系數(shù)為0.213，在1%水平上顯著，經(jīng)濟(jì)意義是創(chuàng)新文化提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，高質(zhì)量發(fā)展增長2.02%；信任文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系數(shù)為0.161，且在5%水平上顯著，經(jīng)濟(jì)意義是信任文化提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，高質(zhì)量發(fā)展增長0.11%；團(tuán)隊(duì)文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系數(shù)為0.806，在1%水平上顯著，經(jīng)濟(jì)意義是團(tuán)隊(duì)文化提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，高質(zhì)量發(fā)展增長0.71%；質(zhì)量文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系數(shù)為0.409，在1%水平上顯著，經(jīng)濟(jì)意義是質(zhì)量文化提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，高質(zhì)量發(fā)展增長1.30%。其余回歸結(jié)果均表明創(chuàng)新、信任、團(tuán)隊(duì)和質(zhì)量這四個(gè)文化細(xì)分維度能顯著發(fā)揮促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用，并且創(chuàng)新文化和質(zhì)量文化對(duì)促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更為顯著，支持本文假設(shè)H1。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

企業(yè)文化促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)健性檢驗(yàn)分為替換被解釋變量、剔除高管變更影響、PSM配對(duì)樣本、傳統(tǒng)文化替代、公司固定效應(yīng)模型五個(gè)部分進(jìn)行：

（一）替換被解釋變量

為了檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，本文利用OLS和FE方法測(cè)算的全要素生產(chǎn)率（TFP_OLS、TFP_FE）對(duì)模型（3）進(jìn)行重新回歸，模型的估計(jì)結(jié)果表明，Culture與TFP_OLS，TFP_FE的系數(shù)分別為0.105、0.106，均在1%的水平上顯著，說明本文結(jié)果比較穩(wěn)健，企業(yè)文化能促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）剔除高管變更影響

高管團(tuán)隊(duì)是企業(yè)文化的建設(shè)者，高管變更會(huì)影響企業(yè)文化強(qiáng)度的內(nèi)在一致性，為了排除高管變更對(duì)企業(yè)文化的可能干擾，應(yīng)將剔除高管變更后的樣本重新進(jìn)行回歸。已有研究通常將高管定義為董事長或CEO，并據(jù)此考察高管變更的問題。本文借鑒劉鑫（2015）等的研究方法，以虛擬變量反映高管變更情況：若高管在當(dāng)年度發(fā)生變更，取值為1；反之，則取值為0。此外，如果高管在一年內(nèi)多次發(fā)生變更，則選取其最后一次變更的相關(guān)數(shù)據(jù)。本文發(fā)生高管變更的樣本比例為22.52%?；貧w結(jié)果表明在剔除高管變更對(duì)企業(yè)文化的干擾后，企業(yè)文化仍然與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展顯著正相關(guān)。

（三）PSM配對(duì)樣本

本文進(jìn)一步采用PSM方法以緩解樣本自選擇問題。參考已有文獻(xiàn)，將企業(yè)文化指標(biāo)進(jìn)行四分位，選擇企業(yè)文化最高的一個(gè)分位作為處理組，其他三個(gè)分位作為控制組。將企業(yè)規(guī)模（Size）、財(cái)務(wù)杠桿（Lev）、成長性（Growth）、董事會(huì)規(guī)模（Board）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）等變量作為協(xié)變量，使用Logit模型計(jì)算傾向得分，然后進(jìn)行1：2的最近鄰匹配，卡尺選擇為0.01，再用配對(duì)后的樣本重新進(jìn)行回歸?；貧w系數(shù)在1%水平上顯著為正，結(jié)果與前文結(jié)論保持一致，假設(shè)H1依然得到支持。

（四）傳統(tǒng)文化替代

為了確保本文的結(jié)果不受內(nèi)生性影響，除了使用滯后一期的企業(yè)文化進(jìn)行回歸，本文使用企業(yè)所在地方圓300公里內(nèi)的寺廟數(shù)量（Temple）作為企業(yè)文化的工具變量，因?yàn)樗聫R數(shù)量可以衡量傳統(tǒng)文化發(fā)達(dá)程度，并影響本地企業(yè)文化建設(shè)，滿足相關(guān)性假設(shè)。但傳統(tǒng)文化與影響企業(yè)文化的內(nèi)部潛在內(nèi)生變量不相關(guān)，滿足外生性假設(shè)。故將Temple作為工具變量進(jìn)行2SLS回歸，結(jié)果表明在第一階段回歸中，工具變量Temple與本企業(yè)Cultured回歸系數(shù)是0.008，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著正相關(guān)，說明工具變量具備良好的解釋力。此外，Kleibergen-Paap統(tǒng)計(jì)量在1%的顯著水平上拒絕了工具變量識(shí)別不足和弱識(shí)別的原假設(shè)，因此本文的工具變量較為合理；在第二階段回歸中，Culture與TFP_LP，TFP_OP的回歸系數(shù)分別為0.431、0.156，分別在1%和5%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明在考慮內(nèi)生性的情況下，企業(yè)文化仍然顯著促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（五）公司固定效應(yīng)模型

為了防止公司層面不可觀測(cè)因素干擾估計(jì)結(jié)果，本文使用公司層面固定效應(yīng)模型再次檢驗(yàn)研究結(jié)論，結(jié)果表明Culture與TFP_LP，TFP_OP的回歸系數(shù)分別為0.053、0.030，分別在1%、10%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，研究結(jié)論仍然穩(wěn)健。

六、進(jìn)一步分析

（一）異質(zhì)性分析

1.基于所有權(quán)性質(zhì)的研究

公司治理是增進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的制度性契約安排，文化則是制度外的隱性契約安排，有效的文化規(guī)范應(yīng)當(dāng)對(duì)公司治理發(fā)揮替補(bǔ)效應(yīng)。張維迎指出公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)所有權(quán)安排的具體化［36］，企業(yè)所有權(quán)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)抽象概括，離開所有權(quán)談公司治理結(jié)構(gòu)是沒有意義的。因此，有必要分析不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)的文化強(qiáng)度對(duì)公司治理的替補(bǔ)效應(yīng)。

由于我國國有企業(yè)存在“所有者缺位”現(xiàn)象，導(dǎo)致委托代理機(jī)制失靈，容易形成“內(nèi)部人控制”問題，而非國有企業(yè)的所有者一般是創(chuàng)始人或自然人股東，更能切實(shí)地發(fā)揮治理作用。中山大學(xué)課題組發(fā)現(xiàn)，私有產(chǎn)權(quán)控股的非上市公司治理結(jié)構(gòu)明顯好于國有產(chǎn)權(quán)控股的非上市公司，國有企業(yè)的信息不對(duì)稱更嚴(yán)重、代理成本更高、治理機(jī)制效能更低，因此在促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，國有企業(yè)的文化規(guī)范更能發(fā)揮對(duì)公司治理的替代效應(yīng)；在高管任命方面，國有企業(yè)的管理層受到政府指派，任期結(jié)束又通常擢升回政務(wù)系統(tǒng)，導(dǎo)致企業(yè)管理層缺乏追求利益最大化的動(dòng)力，還可能引發(fā)管理層在職消費(fèi)或?qū)ぷ獾雀瘮⌒袨椋菄衅髽I(yè)以利潤目標(biāo)為導(dǎo)向，選擇代理人時(shí)更傾向于委派對(duì)技術(shù)進(jìn)步、要素質(zhì)量和配置效率提升以及管理創(chuàng)新等具有更具積極性的董事；在外部監(jiān)督方面，盡管國資委實(shí)行了外派財(cái)務(wù)總監(jiān)、外派監(jiān)事、審計(jì)署特派辦等監(jiān)督制度，但有限的外派人員不可能對(duì)為數(shù)眾多的國企進(jìn)行有效的監(jiān)督，也不可能完全避免利益購買或利益綁定。綜上，本文預(yù)期由于國有企業(yè)公司治理水平較弱，文化強(qiáng)度對(duì)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)更強(qiáng)。

表4第（1）列報(bào)告了非國有企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.122，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。第（2）列報(bào)告了國有企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.147，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。在經(jīng)過Bootstrap隨機(jī)抽樣500次后，兩組間系數(shù)均值差異為-0.135，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著不同，即國有企業(yè)的文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有更為顯著的促進(jìn)效應(yīng)。限于篇幅，此處僅報(bào)告被解釋變量為TFP_LP的回歸結(jié)果。

2.基于分析師關(guān)注度的研究

實(shí)務(wù)中，證券分析師可以在資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資指引等方面給出主流觀點(diǎn)，減少投資者的篩選成本，避免投資者“踩雷”。在理論上，更多的分析師跟蹤和關(guān)注，可以降低該企業(yè)與外部投資者之間的信息不對(duì)稱程度，起到強(qiáng)外部治理作用。

在強(qiáng)外部治理情況時(shí)，文化隱性治理效應(yīng)并不明顯，但在弱外部治理情況下，其隱性治理效應(yīng)會(huì)凸顯。因此，本文預(yù)期分析師關(guān)注度高的企業(yè)，外部治理強(qiáng)，文化的隱性治理效應(yīng)弱，反之分析師關(guān)注度低的企業(yè)，外部治理弱，文化的隱性治理效應(yīng)強(qiáng)。表4第（3）列報(bào)告了分析師關(guān)注度高的企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.118，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。第（4）列報(bào)告了分析師關(guān)注低的企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.155，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。在經(jīng)過Bootstrap隨機(jī)抽樣500次后，兩組間系數(shù)均值差異為-0.044，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著不同，即文化對(duì)分析師關(guān)注度低的企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有更為顯著的促進(jìn)效應(yīng)。

3.基于機(jī)構(gòu)持股比的研究

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和外資持有流通市值占比達(dá)到22.8%，個(gè)人投資者占比高達(dá)70%。這表明與西方成熟資本市場(chǎng)不同，我國A股市場(chǎng)個(gè)人投資者占比較高，機(jī)構(gòu)投資者占比較低。相較于機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者普遍存在專業(yè)能力有限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱等特點(diǎn)，容易出現(xiàn)盲目跟風(fēng)、頻繁交易等一系列非理性行為，加大市場(chǎng)暴漲暴跌風(fēng)險(xiǎn)。而機(jī)構(gòu)投資者具有較為雄厚的資金實(shí)力，更強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更傾向進(jìn)行長期投資，有利于降低市場(chǎng)波動(dòng)；同時(shí)，在投資管理上，機(jī)構(gòu)投資者具有更專業(yè)的信息搜集和分析決策優(yōu)勢(shì)，能夠降低信息不對(duì)稱程度，對(duì)上市公司發(fā)揮有效的監(jiān)管作用。

因此，機(jī)構(gòu)投資持股比高，對(duì)公司監(jiān)管作用就強(qiáng)，而文化的隱性治理效應(yīng)就弱，反之亦然。表4第（5）列報(bào)告了機(jī)構(gòu)持股比高的企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.120，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。第（6）列報(bào)告了機(jī)構(gòu)持股比低的企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，Culture的系數(shù)是0.145，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。在經(jīng)過Bootstrap隨機(jī)抽樣500次后，兩組間系數(shù)均值差異為-0.037，在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著不同，即文化對(duì)機(jī)構(gòu)持股比低的企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有更為顯著的促進(jìn)效應(yīng)。

（二）作用機(jī)制分析

基于前文理論分析，創(chuàng)新文化和質(zhì)量文化會(huì)凝聚企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)和工匠精神，引領(lǐng)企業(yè)加大研發(fā)投入，催生創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量和質(zhì)量，反過來會(huì)更易獲得政府補(bǔ)貼、優(yōu)惠貸款和稅收減免等政策支持，增加研發(fā)投入資金水平，從而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，即作用路徑一：文化強(qiáng)度——研發(fā)投入——高質(zhì)量發(fā)展。

信任文化會(huì)使外部投資者相信企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，降低信息不對(duì)稱程度，同時(shí)提升企業(yè)的信任度，會(huì)在市場(chǎng)形成一種聲譽(yù)機(jī)制，既降低投資者的事前信息搜尋成本，降低事中的信息交互成本，又降低投資者的事后監(jiān)督成本，從而降低投資者對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，最終降低企業(yè)各種交易成本，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，即作用路徑二：文化強(qiáng)度——信息不對(duì)稱——高質(zhì)量發(fā)展。

團(tuán)隊(duì)文化可以促進(jìn)員工之間的學(xué)習(xí)與交流，讓企業(yè)擁有更高的員工滿意度、避免不必要的空耗、較低的契約交易成本，會(huì)讓組織在困難時(shí)期，擁有更強(qiáng)的組織韌性，使企業(yè)快速地從困難中恢復(fù)，取得更好的經(jīng)營績效。員工滿意度越高的企業(yè)，在新冠疫情期間的市場(chǎng)表現(xiàn)越好，特別是無形資產(chǎn)占比高和知識(shí)密集性行業(yè)更為顯著，即作用路徑三：文化強(qiáng)度——組織韌性——高質(zhì)量發(fā)展。

為了檢驗(yàn)上述三個(gè)作用路徑，本文參考江艇的研究［38］，構(gòu)建如下作用機(jī)制分析模型：

Mediai，t+1=α0+α1Culturei，t+αi∑controli，t+πi，t（4）

其中，Culture表示企業(yè)的文化強(qiáng)度；Media表示作用機(jī)制，具體包括研發(fā)投入（Ramp;D）、信息不對(duì)稱（ASY）和組織韌性（Resilce）。

表5報(bào)告了上述實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果。根據(jù)第（1）列的結(jié)果，Culture的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明企業(yè)文化會(huì)促進(jìn)企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)中投入更多資源。而研發(fā)投入會(huì)催生創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量和質(zhì)量，也使企業(yè)更易獲得政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，從而有助于高質(zhì)量發(fā)展。因此本文認(rèn)為研發(fā)投入是企業(yè)文化推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量增長的重要作用機(jī)制之一。

第（2）列Culture的回歸系數(shù)在5%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為負(fù)，意味著企業(yè)文化越高，能顯著降低企業(yè)的信息不對(duì)稱程度。該回歸結(jié)果表明，信任文化通過促進(jìn)企業(yè)內(nèi)外部信息的流動(dòng)，有利于合作伙伴之間實(shí)現(xiàn)信息共享、關(guān)系穩(wěn)定。從整體上既能提高信息資源流動(dòng)效率，又能減輕因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的各項(xiàng)交易成本，如IPO成本、融資成本和違約成本等，有助于提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平。因此本文認(rèn)為降低信息不對(duì)稱是企業(yè)文化推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量增長的重要作用機(jī)制之二。

第（3）列Culture的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明企業(yè)文化能顯著提高組織韌性，促進(jìn)企業(yè)從困境中快速復(fù)原，團(tuán)隊(duì)文化讓員工更有斗志，更具抗壓性，有助企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在這方面，我國華為公司的企業(yè)文化就是一個(gè)很好的例證，盡管面臨美方極限施壓和全面技術(shù)封鎖，但該公司員工仍能在逆境擰成一股繩，表現(xiàn)出很強(qiáng)的組織韌性，能夠突破技術(shù)封鎖，輕舟駛過萬重山。因此本文認(rèn)為提高組織韌性是企業(yè)文化推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量增長的重要作用機(jī)制之三。

七、結(jié)論與啟示

本文以2009—2021年滬深兩市A股公司為研究樣本，采用文本分析法直接測(cè)量企業(yè)文化強(qiáng)度指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)文化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)際影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)文化強(qiáng)度越高，越能促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并且四個(gè)文化細(xì)分維度：創(chuàng)新文化、信任文化、團(tuán)隊(duì)文化和質(zhì)量文化均能顯著促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)采用替換被解釋變量、剔除高管變更影響、PSM配對(duì)樣本、同行業(yè)文化替代和公司固定效應(yīng)模型五個(gè)部分進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)時(shí)，實(shí)證結(jié)論依然成立。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)內(nèi)外部的治理水平變?nèi)鯐r(shí)，作為非正式制度的企業(yè)文化能夠顯著地發(fā)揮替代效應(yīng)。此外，作用路徑分析發(fā)現(xiàn)文化強(qiáng)度會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)支出、信息不對(duì)稱程度和組織韌性，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

本研究有以下幾點(diǎn)政策啟示和現(xiàn)實(shí)意義：

首先，以往關(guān)于企業(yè)文化的測(cè)度，主要是通過小樣本問卷調(diào)查，或者文化距離、鄉(xiāng)音方言等間接方式來測(cè)算文化指標(biāo)，本研究是為數(shù)不多的直接從企業(yè)自身角度大樣本測(cè)度企業(yè)文化，為后續(xù)研究拓展到文化強(qiáng)度影響公司財(cái)務(wù)、金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域，提供一個(gè)基于大樣本的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

其次，從文化視角研究企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展凸顯了文化等非制度性因素在企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的關(guān)鍵作用，特別是在當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性日增、法律、金融等正式制度尚待完善和公司治理功能存在局限等情況下，優(yōu)秀的企業(yè)文化恰好為彌補(bǔ)正式制度的缺陷提供了一套天然的保護(hù)機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)文化可以緩解組織間代理沖突，降低代理成本，激勵(lì)員工士氣，提高組織韌性，促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出，助力企業(yè)全方位高質(zhì)量發(fā)展。

再次，應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新文化和質(zhì)量文化對(duì)我國內(nèi)需市場(chǎng)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)的助力效應(yīng)。當(dāng)下我國居民消費(fèi)疲軟的癥結(jié)之一是供需兩端質(zhì)量不匹配，即低質(zhì)量產(chǎn)能過剩而高質(zhì)量供給不足。政府應(yīng)積極倡導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新文化和質(zhì)量文化升級(jí)，加大企業(yè)創(chuàng)新文化力度、培育工匠文化精神，力求從文化維度開辟一條解決技術(shù)痛點(diǎn)和打通消費(fèi)經(jīng)濟(jì)堵點(diǎn)之路徑。

本文未來改進(jìn)方向在于：擴(kuò)充文本語料庫的豐度，提高文化指標(biāo)衡量的精度；進(jìn)一步探索中國情境下本土企業(yè)文化傳承與創(chuàng)新實(shí)踐，打開中國企業(yè)文化“黑箱”，厘清中國企業(yè)文化形成脈絡(luò)，構(gòu)建并完善中國特色企業(yè)文化體系。

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Corporate culture and high-quality development： quality and innovation effects

YANG Qizhong，MA Beili

（School of Accounting， Nanjing University of Finance and Economics， nanjing， jiangsu 210023， China; School of Management， Jiangsu University of Technology， Changzhou， jiangsu 213001， China）

Abstract：

Tracing the cultural genes behind the high-quality development of enterprises and empowering high-quality economic development. This article is based on the data of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2009 to 2021， using text analysis method to measure corporate culture and test the impact and mechanism of corporate culture on high-quality development of enterprises. Empirical research has found that the stronger the corporate culture， the more it can promote high-quality development of the enterprise. This conclusion is validated from four sub dimensions of corporate culture： innovation culture， trust culture， team culture， and quality culture. After endogeneity testing， it remains robust. Heterogeneity analysis was conducted from the aspects of ownership nature， analyst attention， and institutional shareholding ratio. It was found that in state-owned enterprises， enterprises with lower analyst attention and institutional shareholding ratio， culture has a more significant promoting effect on the high-quality development of enterprises. Further analysis of the mechanism reveals that corporate culture can affect a company's research and development expenditures， degree of information asymmetry， and organizational resilience， thereby promoting high-quality development. It is recommended to vigorously cultivate the traditional quality culture and innovation culture of Chinese local enterprises in the new era， and attach importance to the unique role of cultural soft power in the high-quality development of enterprises.

Key words：

culture; high quality; development impact; mechanism

責(zé)任編輯：吳錦丹

收稿日期：2023-09-23

基金項(xiàng)目：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“人工智能背景下會(huì)計(jì)職能轉(zhuǎn)變研究”（20AGL014）。

作者簡介：楊七中（1978—），男，江蘇徐州人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副教授，博士，研究方向?yàn)槲幕?jīng)濟(jì)學(xué)；馬蓓麗（1981—），女，江蘇常州人，江蘇理工學(xué)院管理學(xué)院副教授，碩士，研究方向?yàn)槲谋痉治觥?/p>