合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響研究

摘要：隨著創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施，合作創(chuàng)新對企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營和經(jīng)營績效產(chǎn)生持續(xù)性影響。本文基于2010—2019年中國A股上市公司聯(lián)合專利數(shù)據(jù)，采用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響及其作用機(jī)制。研究結(jié)果顯示：合作創(chuàng)新能增強(qiáng)企業(yè)韌性；合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的增強(qiáng)效應(yīng)在大型企業(yè)和高科技行業(yè)企業(yè)中更明顯；合作創(chuàng)新通過提高企業(yè)生產(chǎn)率、提升企業(yè)創(chuàng)新績效和緩解企業(yè)融資約束增強(qiáng)企業(yè)韌性；實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新均對企業(yè)韌性有增強(qiáng)效應(yīng)，但實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響更明顯。本文不僅有助于厘清合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的作用機(jī)制，還為企業(yè)通過合作創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

關(guān)鍵詞：合作創(chuàng)新；企業(yè)韌性；企業(yè)生產(chǎn)率；創(chuàng)新績效；融資約束

中圖分類號：F062.9文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000-176X（2025）01-0101-13

一、問題的提出

當(dāng)前，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)發(fā)展的不穩(wěn)定性和不確定性因素顯著增多［1］。從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟(jì)面臨周期性、結(jié)構(gòu)性、體制性等多方面矛盾，經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，迫切需要從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變［2］。從中觀層面來看，逆全球化趨勢加劇，貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生，對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性構(gòu)成威脅，“脫鉤斷鏈”風(fēng)險(xiǎn)上升［3］。黨的二十大報(bào)告提出，“著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平”。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出：“健全提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平制度。”企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈中的微觀主體，增強(qiáng)企業(yè)韌性對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。企業(yè)韌性不僅決定了企業(yè)在面臨危機(jī)時能否有效應(yīng)對并及時恢復(fù)至正常狀態(tài)，還為提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。然而，在高科技領(lǐng)域中，關(guān)鍵核心技術(shù)對外依存度高、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)仍然是目前中國存在的問題，一些重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)受制于人，出現(xiàn)“卡脖子”問題［4］。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，科技創(chuàng)新的廣度日益加大、速度顯著加快、精度明顯提高，故步自封式的創(chuàng)新模式是不可取的［5］。當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，企業(yè)的生存和發(fā)展與其韌性密切相關(guān)，企業(yè)韌性不僅是穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的關(guān)鍵，也是推動大國經(jīng)濟(jì)順暢循環(huán)的基石，是宏觀經(jīng)濟(jì)韌性不可或缺的重要組成部分［6］。在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，相較于獨(dú)立創(chuàng)新和模仿創(chuàng)新，合作創(chuàng)新是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的優(yōu)選戰(zhàn)略［7］。尤其在數(shù)字技術(shù)時代，隨著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新周期的縮短和產(chǎn)品迭代速度的提升，單一企業(yè)自主創(chuàng)新難以適應(yīng)日益變化的產(chǎn)品市場。因此，在開放式創(chuàng)新環(huán)境中，加強(qiáng)與其他企業(yè)或機(jī)構(gòu)的合作創(chuàng)新成為企業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)取得突破的重要途徑，為增強(qiáng)企業(yè)韌性帶來了新的契機(jī)。

與本文相關(guān)的第一類文獻(xiàn)是合作創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)效益研究。Un等［8］研究發(fā)現(xiàn)，知識獲取的便利性推動企業(yè)開展合作創(chuàng)新，合作創(chuàng)新能夠提升企業(yè)創(chuàng)新績效，從而增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)價值。樊霞等［9］運(yùn)用傾向得分匹配方法對各類專利的技術(shù)共性特征進(jìn)行比較，研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)學(xué)研合作能顯著提升生物技術(shù)領(lǐng)域共性技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力。劉斐然等［10］研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)參與產(chǎn)學(xué)研合作能夠有效提升創(chuàng)新質(zhì)量，合作創(chuàng)新廣度對創(chuàng)新質(zhì)量有倒U型影響，而合作創(chuàng)新深度對創(chuàng)新質(zhì)量有正向影響。陽鎮(zhèn)等［4］研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)研發(fā)合作模式顯著提升了企業(yè)創(chuàng)新績效，并且數(shù)字化在其中發(fā)揮積極調(diào)節(jié)作用，其主要通過深化企業(yè)人力資本和強(qiáng)化知識吸收促進(jìn)研發(fā)合作對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向影響。龍小寧等［11］研究發(fā)現(xiàn)，相較于其他合作模式，產(chǎn)學(xué)研合作產(chǎn)生的專利被引數(shù)量更多，對企業(yè)創(chuàng)新成果質(zhì)量有正向影響。

與本文相關(guān)的第二類文獻(xiàn)是企業(yè)韌性的影響因素研究。關(guān)于企業(yè)韌性的影響因素，已有研究主要圍繞企業(yè)制度環(huán)境、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)社會責(zé)任等方面展開研究。胡海峰等［12］基于2007—2013年38個國家的上市公司數(shù)據(jù)，研究了投資者保護(hù)制度對企業(yè)韌性的影響，研究發(fā)現(xiàn)，良好的投資者保護(hù)制度能夠提升企業(yè)應(yīng)對危機(jī)的能力，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。進(jìn)一步地，胡海峰等［13］研究了新冠疫情沖擊下數(shù)字化對企業(yè)韌性的影響，研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化顯著增強(qiáng)了企業(yè)韌性。朱丹陽和李緒紅［14］研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任投入對企業(yè)會計(jì)績效和市場績效均有促進(jìn)作用，并且企業(yè)前期的社會責(zé)任投入能夠改善利益相關(guān)者的關(guān)系，在關(guān)鍵時刻幫助企業(yè)度過危機(jī)，最終增強(qiáng)企業(yè)韌性。此外，孫倩和高靜美［15］研究發(fā)現(xiàn)，管理者注意力分配和戰(zhàn)略更新行動是重度逆境情境下中小企業(yè)組織韌性形成的核心影響因素。

與已有研究相比，本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個方面。其一，本文將合作創(chuàng)新和企業(yè)韌性納入同一分析框架，從企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力兩個角度分析了合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響，豐富了合作創(chuàng)新的相關(guān)研究，也為進(jìn)一步論證創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有益啟示。其二，本文驗(yàn)證了合作創(chuàng)新通過提高企業(yè)生產(chǎn)率、提升企業(yè)創(chuàng)新績效和緩解企業(yè)融資約束增強(qiáng)企業(yè)韌性，從合作創(chuàng)新角度為增強(qiáng)企業(yè)韌性提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。其三，本文揭示了實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響，有助于地方政府為實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)采取針對性政策。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）合作創(chuàng)新與企業(yè)韌性

動態(tài)能力觀認(rèn)為，在外部環(huán)境變化和市場環(huán)境充滿不確定性的情況下，企業(yè)主要通過修正、整合和重新配置內(nèi)外部資源適應(yīng)環(huán)境變化，這一過程具體體現(xiàn)在對知識和信息的獲取、內(nèi)化、轉(zhuǎn)換、利用四個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從而不斷增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力和提高經(jīng)營管理效率，使其在充滿不確定性的市場中保持持續(xù)競爭優(yōu)勢［16］。馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)具有周期性。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)每隔一段時間便會爆發(fā)一次，形成周期性循環(huán)。為了在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中快速恢復(fù)，追求長期發(fā)展的企業(yè)會通過技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化生產(chǎn)流程和提高生產(chǎn)效率，并且通過控制生產(chǎn)成本獲得超額利潤。企業(yè)韌性包括兩方面內(nèi)容：一是可持續(xù)發(fā)展能力，即企業(yè)通過適應(yīng)、學(xué)習(xí)和革新實(shí)現(xiàn)螺旋式上升的能力，取決于企業(yè)技術(shù)成熟度、產(chǎn)品定位、供應(yīng)鏈管理等因素；二是應(yīng)對突發(fā)事件能力，主要依賴于企業(yè)對突發(fā)事件的識別、分析、處理和應(yīng)對能力［17］。

合作創(chuàng)新對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的影響主要表現(xiàn)在技術(shù)和資源集聚、人才集聚、企業(yè)協(xié)同三個方面。首先，企業(yè)間的技術(shù)交流和資源共享促成合作創(chuàng)新，這種創(chuàng)新模式使企業(yè)從外部獲取信息、知識和技術(shù)等資源，改變行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和擴(kuò)大共同利益，從而推動技術(shù)進(jìn)步［18］。其次，合作創(chuàng)新為企業(yè)提供了更多的人才交流機(jī)會，有助于培養(yǎng)更多的創(chuàng)新人才，從而開發(fā)出更具競爭力的產(chǎn)品或服務(wù)。最后，合作創(chuàng)新有助于行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的協(xié)同發(fā)展，共同推動產(chǎn)業(yè)升級，倒逼企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

合作創(chuàng)新對企業(yè)應(yīng)對突發(fā)事件能力的影響表現(xiàn)為提升風(fēng)險(xiǎn)因素的識別和應(yīng)對能力。首先，企業(yè)可以建立更廣泛的合作伙伴關(guān)系，提升企業(yè)的社會網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)強(qiáng)度和資源整合能力，從而提升風(fēng)險(xiǎn)感知和分析能力。其次，大學(xué)、企業(yè)與研究機(jī)構(gòu)等組織之間自發(fā)形成非正式合作，有助于創(chuàng)新知識的共享與轉(zhuǎn)移［19］，使企業(yè)可以在面臨突發(fā)事件時更快速地整合資源，更靈活地應(yīng)對外部環(huán)境的變化，降低研發(fā)成本和風(fēng)險(xiǎn)。最后，企業(yè)可以建立更廣泛的應(yīng)急響應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，提升對突發(fā)事件的響應(yīng)速度和處理能力。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：合作創(chuàng)新能增強(qiáng)企業(yè)韌性。

（二）合作創(chuàng)新、企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)韌性

合作創(chuàng)新通過優(yōu)化勞動要素和資本要素配置，促進(jìn)生產(chǎn)要素高效流動，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新主體間的技術(shù)交流和資源共享，從而提高企業(yè)生產(chǎn)率［20］。從優(yōu)化勞動要素配置角度來看，企業(yè)間通過合作創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)技術(shù)交流，通過優(yōu)化勞動力配置推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級［21］，從而提高企業(yè)生產(chǎn)率。從優(yōu)化資本要素配置角度來看，面對激烈的市場競爭，一些自主創(chuàng)新型企業(yè)可能因資源條件有限，難以通過增加創(chuàng)新投入來有效提高全要素生產(chǎn)率［22］。企業(yè)通過合作創(chuàng)新可以實(shí)現(xiàn)資源共享，獲得更多資本要素，有助于提升市場競爭力和提高企業(yè)生產(chǎn)率，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性［23］。

專利合作是企業(yè)間最直接有效的合作創(chuàng)新方式。企業(yè)可以通過專利合作共同研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，有助于提升企業(yè)創(chuàng)新能力，從而提高企業(yè)生產(chǎn)率［24］。從微觀層面來看，合作創(chuàng)新有助于企業(yè)研發(fā)新技術(shù)，進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)和管理流程，提高企業(yè)自動化和智能化生產(chǎn)水平，提升市場競爭力。從中觀層面來看，合作創(chuàng)新還能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，擴(kuò)大市場份額和提升市場競爭力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和長期盈利，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2a：合作創(chuàng)新通過提高企業(yè)生產(chǎn)率增強(qiáng)企業(yè)韌性。

（三）合作創(chuàng)新、企業(yè)創(chuàng)新績效與企業(yè)韌性

隨著技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)復(fù)雜度不斷提升，技術(shù)創(chuàng)新的不確定性隨之上升，導(dǎo)致單個企業(yè)在創(chuàng)新方面面臨更多挑戰(zhàn)，企業(yè)創(chuàng)新績效亟待提升［25］，企業(yè)創(chuàng)新模式需要變革。與外部伙伴合作創(chuàng)新有助于企業(yè)間建立協(xié)作關(guān)系。這種合作不僅使企業(yè)能夠高效地獲取創(chuàng)新知識，還降低了技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，從而提升了企業(yè)的創(chuàng)新能力和經(jīng)營績效［26］。同時，專利合作可以通過提升企業(yè)對知識和技術(shù)的吸收能力影響創(chuàng)新績效［27］。

合作創(chuàng)新是開放式創(chuàng)新的重要模式，而知識溢出理論是開放式創(chuàng)新理論的重要組成部分。企業(yè)通過合作創(chuàng)新可以拓展創(chuàng)新邊界，在更廣泛、更復(fù)雜的領(lǐng)域開展創(chuàng)新活動［28］。同時，合作創(chuàng)新有助于企業(yè)豐富創(chuàng)新資源種類、增加資源存量和充實(shí)知識儲備，解決企業(yè)因內(nèi)部創(chuàng)新資源不足而導(dǎo)致的創(chuàng)新項(xiàng)目推進(jìn)困難等問題，并且通過知識外溢效應(yīng)提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新績效［4］，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。此外，合作創(chuàng)新還能減少企業(yè)因創(chuàng)新成本過高而擠出的創(chuàng)新活動。根據(jù)交易成本理論，信息不對稱導(dǎo)致的有限理性增加了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其價值化的成本，從而對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生擠出效應(yīng)［4］。在合作創(chuàng)新過程中，外部研發(fā)創(chuàng)新資源更豐富，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)更小，創(chuàng)新動力更強(qiáng)，企業(yè)創(chuàng)新績效得以提升。企業(yè)創(chuàng)新績效提升可以創(chuàng)造先動優(yōu)勢，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2b：合作創(chuàng)新通過提升企業(yè)創(chuàng)新績效增強(qiáng)企業(yè)韌性。

（四）合作創(chuàng)新、企業(yè)融資約束與企業(yè)韌性

在快速變化的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)創(chuàng)新活動往往呈現(xiàn)成本高、周期長的特點(diǎn)，企業(yè)創(chuàng)新需要大量連續(xù)不斷的資金投入。由于創(chuàng)新產(chǎn)品的市場信息不完全，以及交易成本占比高，所以導(dǎo)致創(chuàng)新產(chǎn)品的潛在收益難以補(bǔ)償研發(fā)成本［29］。具體而言，企業(yè)自主創(chuàng)新過程中會遇到顯性阻礙（如資金和市場需求不足等）和隱性阻礙（如面臨市場和政策等方面的不確定性），這可能直接或間接影響企業(yè)創(chuàng)新［30］。此外，銀行信貸是企業(yè)創(chuàng)新的重要資金來源，過高的銀行信貸強(qiáng)度可能會抑制企業(yè)創(chuàng)新投入，導(dǎo)致劇企業(yè)陷入低創(chuàng)新水平的困境［31］。當(dāng)前，中國金融發(fā)展呈現(xiàn)不平衡、不充分的特點(diǎn)［32］，部分企業(yè)仍然面臨融資約束問題，不利于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新［33］。因此，緩解企業(yè)融資約束是亟待解決的問題。

合作創(chuàng)新在緩解企業(yè)融資約束方面發(fā)揮著重要作用。從資源共享角度來看，合作創(chuàng)新通過資源共享降低企業(yè)融資成本，提高融資效率，從而有效緩解企業(yè)融資約束。具體而言，合作創(chuàng)新不僅可以促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部投資，還有助于企業(yè)獲得更多的外部投資，充分發(fā)揮合作創(chuàng)新的正外部性。從信用提升角度來看，合作創(chuàng)新有助于提升企業(yè)信用等級，提升企業(yè)聲譽(yù)和品牌形象，拓寬企業(yè)融資渠道，從而解決企業(yè)融資約束問題［34］。因此，企業(yè)與其他企業(yè)進(jìn)行合作創(chuàng)新，通過緩解企業(yè)融資約束增強(qiáng)企業(yè)韌性。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2c：合作創(chuàng)新通過緩解企業(yè)融資約束增強(qiáng)企業(yè)韌性。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量定義

⒈被解釋變量

本文的被解釋變量是企業(yè)韌性（Res）。學(xué)術(shù)界對于如何衡量企業(yè)韌性沒有形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但已有研究選擇與企業(yè)韌性緊密相關(guān)的企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力衡量企業(yè)韌性［6］。本文參考史丹和李少林［35］的研究，從企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力角度衡量企業(yè)韌性。本文用營業(yè)收入的自然對數(shù)衡量企業(yè)盈利能力（Income），用資產(chǎn)回報(bào)率衡量企業(yè)成長能力（Reward）。

⒉解釋變量

本文的解釋變量是合作創(chuàng)新（Coapply）。已有研究大部分用專利申請數(shù)量衡量企業(yè)創(chuàng)新能力，該方法的合理性在于專利作為創(chuàng)新活動的直接產(chǎn)物，其數(shù)量能夠直觀反映企業(yè)創(chuàng)新能力。同時，專利申請數(shù)據(jù)是公開的，且更新頻率較高，這使得專利申請數(shù)據(jù)具有較高的數(shù)據(jù)可用性和實(shí)時性。鑒于研究對象為企業(yè)合作創(chuàng)新，本文參考李磊等［36］的研究，用企業(yè)聯(lián)合專利申請數(shù)量衡量合作創(chuàng)新。在處理數(shù)據(jù)過程中，考慮到企業(yè)間聯(lián)合專利申請數(shù)量差異明顯，且聯(lián)合專利申請數(shù)量為0的企業(yè)較多。因此，本文對聯(lián)合專利申請數(shù)量加1取自然對數(shù)。

⒊中介變量

企業(yè)生產(chǎn)率（TFP_LP/TFP_OP）。已有研究通常采用半?yún)?shù)法（即OP法和LP法）測算企業(yè)全要素生產(chǎn)率，有效解決了傳統(tǒng)計(jì)量方法的內(nèi)生性和樣本選擇問題。為更好地驗(yàn)證合作創(chuàng)新是否通過提高企業(yè)生產(chǎn)率增強(qiáng)企業(yè)韌性，本文同時用OP法和LP法測算的全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)生產(chǎn)率的代理變量。企業(yè)創(chuàng)新績效（Apply）。本文參考李梅和余天驕［37］的研究，用企業(yè)當(dāng)年專利申請總量的自然對數(shù)衡量企業(yè)創(chuàng)新績效。企業(yè)融資約束（WW）。本文參考陳勝利和王東［17］的研究，用WW指數(shù)衡量企業(yè)融資約束。

⒋控制變量

本文參考馮挺和祝志勇［6］、胡海峰等［13］的研究，選取如下控制變量：企業(yè)年齡（Firmage），用觀測年份與企業(yè)成立年份之差加1的自然對數(shù)衡量；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev），用總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值衡量；固定資產(chǎn)占比（Fixed），用固定資產(chǎn)凈額與總資產(chǎn)的比值衡量；賬面市值比（Bm），用賬面價值與總市值的比值衡量；現(xiàn)金流比率（Cashflow），用固定現(xiàn)金流量凈額與總資產(chǎn)的比值衡量；董事會規(guī)模（Bsize），用董事會人數(shù)的自然對數(shù)衡量；股權(quán)集中度（Top1），用第一大股東的持股比例衡量；托賓Q值（Tobinq），用市值與總資產(chǎn)的比值衡量；兩職合一（Dual），若董事長與總經(jīng)理是同一人取值為1，否則取值為0；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe），若企業(yè)為國有控股企業(yè)取值為1，否則取值為0。

（二）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響，本文構(gòu)建基準(zhǔn)回歸模型如下：

Resit=α0+α1Coapplyit+α2Xit+δi+μt+εit（1）

其中，i和t分別表示企業(yè)和年份；Resit表示企業(yè)i在t年的企業(yè)韌性，分別用企業(yè)盈利能力（Income）和企業(yè)成長能力（Reward）衡量；Coapplyit表示企業(yè)i在t年的合作創(chuàng)新；X表示上述一系列控制變量；δi表示企業(yè)固定效應(yīng)；μt表示年份固定效應(yīng)；εit表示隨機(jī)擾動項(xiàng)。

（三）數(shù)據(jù)說明

本文以2010—2019年中國A股上市公司為研究對象。本文數(shù)據(jù)處理過程如下：剔除樣本區(qū)間內(nèi)ST和PT的樣本數(shù)據(jù)；剔除資產(chǎn)負(fù)債率小于0的財(cái)務(wù)異常樣本數(shù)據(jù)；剔除金融類企業(yè)、數(shù)據(jù)異常和缺失嚴(yán)重的樣本數(shù)據(jù)。經(jīng)過數(shù)據(jù)處理后，本文的研究樣本最終包括15725個觀測值。其中，本文專利數(shù)據(jù)來源于中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）提供的中國創(chuàng)新專利研究數(shù)據(jù)庫（CIRD），該平臺提供了上市公司的聯(lián)合專利申請數(shù)量和聯(lián)合專利授權(quán)數(shù)量。此外，其他數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。為避免極端值對分析結(jié)果產(chǎn)生影響，本文對連續(xù)變量在1%和99%水平上進(jìn)行了縮尾處理。表1是本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果與分析

表2是合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。表2列（2）和列（4）分別在列（1）和列（3）的基礎(chǔ)上引入了上述一系列控制變量。從表2列（1）和列（2）可以看出，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正。其中，表2列（2）合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)為0.0497，且在1%水平上顯著。從表2列（3）和列（4）的回歸結(jié)果可以看出，替換企業(yè)韌性的衡量方式后，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)依然顯著為正。無論是從企業(yè)盈利能力還是企業(yè)成長能力角度來看，合作創(chuàng)新均能增強(qiáng)企業(yè)韌性。因此，假設(shè)1得以驗(yàn)證。

（二）內(nèi)生性處理

遺漏變量、測量誤差和反向因果是合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性影響的計(jì)量模型中產(chǎn)生內(nèi)生性的三個重要原因。企業(yè)自身韌性水平可能是企業(yè)間進(jìn)行合作創(chuàng)新的因素。一方面，韌性相對較強(qiáng)的企業(yè)往往更傾向于合作創(chuàng)新。另一方面，企業(yè)自身韌性水平通常是企業(yè)篩選合作伙伴的重要標(biāo)準(zhǔn)，即解釋變量與被解釋變量之間可能存在反向因果關(guān)系。為確保實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)健性，本文采用工具變量法來處理潛在的內(nèi)生性問題。

本文構(gòu)建合作創(chuàng)新的工具變量，采用兩階段最小二乘法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。一方面，對于企業(yè)盈利能力，本文參考孫黎和許唯聰［38］的研究，采用滯后一期的合作創(chuàng)新作為工具變量（L.Coapply）。滯后一期的合作創(chuàng)新與當(dāng)期企業(yè)合作創(chuàng)新密切相關(guān)，但與當(dāng)期企業(yè)盈利能力無關(guān)。另一方面，對于企業(yè)成長能力，本文參考趙勝民和于星慧［39］的研究，選取同一省份內(nèi)其他企業(yè)聯(lián)合專利申請數(shù)量加1的自然對數(shù)作為工具變量（IV）。同一省份內(nèi)其他企業(yè)聯(lián)合專利申請數(shù)量越多，其他企業(yè)合作創(chuàng)新的機(jī)會越多，與樣本企業(yè)合作的概率也越大，符合相關(guān)性要求。同時，該變量并不能對樣本企業(yè)韌性產(chǎn)生影響，也符合外生性要求。

表3是工具變量回歸結(jié)果。表3列（1）和列（3）均為第一階段回歸結(jié)果，列（2）和列（4）均為第二階段回歸結(jié)果。從表3列（1）和列（3）可以看出，工具變量的回歸結(jié)果均在1%水平上顯著為正，因而工具變量的相關(guān)性要求得到滿足。從表3列（2）和列（4）可以看出，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)依然顯著為正。此外，從LM和F檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，無論是采用滯后一期的合作創(chuàng)新還是同一省份內(nèi)其他企業(yè)聯(lián)合專利申請數(shù)量作為工具變量，AndersonLM統(tǒng)計(jì)量P值均為0.0000，顯著拒絕原假設(shè)。在弱工具變量的識別檢驗(yàn)中，Cragg?DonaldWaldF統(tǒng)計(jì)量大于Stock?Yogo弱識別檢驗(yàn)10%水平上的臨界值。這表明本文所選的工具變量是合理的。因此，合作創(chuàng)新能增強(qiáng)企業(yè)韌性的結(jié)論依然是穩(wěn)健的。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)①

⒈更換解釋變量的衡量方式

考慮到在發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利中，發(fā)明專利原創(chuàng)性最高［40］，本文進(jìn)一步選擇聯(lián)合發(fā)明專利申請數(shù)量作為合作創(chuàng)新的替代指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。同時，考慮到專利申請和專利授權(quán)存在一定的時間間隔，并且專利申請中可能存在不合格專利，本文將合作創(chuàng)新指標(biāo)替換為聯(lián)合發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量，以提高基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。替換解釋變量衡量方式后的回歸結(jié)果顯示，聯(lián)合發(fā)明專利申請數(shù)量的回歸系數(shù)顯著為正，聯(lián)合發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量對企業(yè)盈利能力有顯著正向影響，而對企業(yè)成長能力的影響不顯著。這可能是由于聯(lián)合發(fā)明專利授權(quán)中存在部分價值較低的專利，從而對企業(yè)成長能力并無顯著影響。總體而言，本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

⒉更換被解釋變量的衡量方式

已有研究還用凈利潤和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)衡量企業(yè)韌性［35］。因此，本文將被解釋變量替換為凈利潤和凈資產(chǎn)收益率重新進(jìn)行回歸。替換被解釋變量衡量方式的回歸結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新能增強(qiáng)企業(yè)韌性，本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

⒊更換不同層面的聚類標(biāo)準(zhǔn)誤

考慮到同一省份或同一行業(yè)可能存在未被觀測到卻有可能相互關(guān)聯(lián)的因素，本文將聚類層級分別調(diào)整到省份和行業(yè)層面重新進(jìn)行回歸。回歸結(jié)果顯示，無論是聚類到省份還是行業(yè)層面，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)依然顯著為正，本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

⒋剔除特定樣本

企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的活動與全球范圍內(nèi)的金融環(huán)境（尤其是金融沖擊）之間存在著緊密聯(lián)系，若忽視這些關(guān)鍵因素，可能會導(dǎo)致相關(guān)研究得出有偏差的結(jié)論［41］。在本文樣本研究期間，考慮到2015年股災(zāi)的復(fù)雜性及難以準(zhǔn)確衡量的原因，本文剔除了與之相關(guān)的數(shù)據(jù)。同時，本文進(jìn)一步剔除了后續(xù)年份的樣本數(shù)據(jù)，以確保最大程度地減少股災(zāi)對研究結(jié)果的可能干擾。回歸結(jié)果顯示，在剔除受股災(zāi)影響的樣本數(shù)據(jù)后，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)依然顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

⒌控制高維固定效應(yīng)

為進(jìn)一步緩解遺漏變量問題，本文在基準(zhǔn)回歸模型的基礎(chǔ)之上，增加了城市和年份的聯(lián)合固定效應(yīng)。在控制了城市和年份聯(lián)合固定效應(yīng)后，合作創(chuàng)新仍對企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力有顯著提升作用，因而本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

（四）異質(zhì)性分析

⒈企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性

企業(yè)規(guī)模是影響企業(yè)經(jīng)營績效和企業(yè)韌性的關(guān)鍵因素之一。合作創(chuàng)新不僅有助于吸引創(chuàng)新型人才，優(yōu)化大企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)，從而提升企業(yè)創(chuàng)新績效，也有助于緩解中小企業(yè)融資難題，增加研發(fā)投入。因此，合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響可能會受到企業(yè)規(guī)模的影響。本文參考方先明和胡丁［40］的研究，將上市公司按規(guī)模分為小型企業(yè)（規(guī)模最小的30%）、中型企業(yè)（規(guī)模居中的40%）、大型企業(yè)（規(guī)模最大的30%），進(jìn)一步檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對不同規(guī)模企業(yè)韌性的異質(zhì)性影響。從表4列（1）至列（3）可以看出，當(dāng)被解釋變量為企業(yè)盈利能力時，在小型企業(yè)、中型企業(yè)和大型企業(yè)樣本中，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正，大型企業(yè)合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)大于中型企業(yè)和小型企業(yè)，且通過了組間系數(shù)差異檢驗(yàn)，表明合作創(chuàng)新對大型企業(yè)盈利能力的影響更明顯。表4列（4）至列（6）報(bào)告了當(dāng)被解釋變量為企業(yè)成長能力時的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新對中型企業(yè)和大型企業(yè)韌性的影響分別在10%和5%的水平上顯著為正，對小型企業(yè)的影響不顯著，表明合作創(chuàng)新對中型企業(yè)和大型企業(yè)成長能力的影響更明顯。

⒉行業(yè)異質(zhì)性

企業(yè)長期依賴單一技術(shù)容易引發(fā)核心能力剛性和競爭力下降等問題，從而導(dǎo)致企業(yè)韌性不足。從產(chǎn)品成本角度來看，技術(shù)密集型企業(yè)對技術(shù)和知識的依賴程度明顯高于非技術(shù)密集型企業(yè)，其技術(shù)含量消耗占比也相對較大［6］。從創(chuàng)新要素角度來看，高科技行業(yè)企業(yè)通常擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力和較多的資源，合作創(chuàng)新可以幫助企業(yè)加速產(chǎn)品研發(fā)、降低研發(fā)成本、提高生產(chǎn)效率，從而提升市場競爭力。為驗(yàn)證合作創(chuàng)新是否對高科技行業(yè)企業(yè)有更明顯的影響，本文參考王鈺和唐要家［42］的研究，以是否屬于高科技行業(yè)企業(yè)進(jìn)行分組，高科技行業(yè)企業(yè)取值為1，否則取值為0。表5列（1）和列（2）報(bào)告了被解釋變量為企業(yè)盈利能力的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，高科技行業(yè)企業(yè)合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)大于非高科技行業(yè)企業(yè)，且通過了組間系數(shù)差異檢驗(yàn)，合作創(chuàng)新對高科技行業(yè)企業(yè)盈利能力的影響更明顯。表5列（3）和列（4）報(bào)告了被解釋變量為企業(yè)成長能力的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，高科技行業(yè)企業(yè)合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)大于非高科技行業(yè)企業(yè)，且通過了組間系數(shù)差異檢驗(yàn)，表明合作創(chuàng)新對高科技行業(yè)企業(yè)成長能力的影響更明顯。

五、機(jī)制檢驗(yàn)與進(jìn)一步分析

合作創(chuàng)新通過提高企業(yè)生產(chǎn)率、提升企業(yè)創(chuàng)新績效和緩解企業(yè)融資約束等途徑增強(qiáng)企業(yè)韌性。為驗(yàn)證上述機(jī)制是否成立，本文參考李長英和王曼［43］的研究，構(gòu)建中介效應(yīng)模型如下：

Interit=β0+β1Coapplyit+β2Xit+δi+μt+εit（2）

其中，Interit表示上述中介變量，其他變量含義同模型（1）。

（一）機(jī)制檢驗(yàn)

合作創(chuàng)新通過優(yōu)化要素資源配置促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，從而提高企業(yè)生產(chǎn)率。為驗(yàn)證上述分析，本文利用模型（2）檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對企業(yè)生產(chǎn)率的影響。表6列（1）和列（2）分別是以LP法和OP法測算的企業(yè)生產(chǎn)率作為中介變量的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正，表明合作創(chuàng)新對企業(yè)生產(chǎn)率有顯著正向影響。企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)韌性密切相關(guān)，企業(yè)生產(chǎn)率提高能夠增強(qiáng)企業(yè)韌性。因此，假設(shè)2a得以驗(yàn)證。

企業(yè)創(chuàng)新績效是合作創(chuàng)新的直觀體現(xiàn)，是影響企業(yè)韌性的重要因素，合作創(chuàng)新不僅有助于擴(kuò)展企業(yè)創(chuàng)新邊界，還能夠降低企業(yè)創(chuàng)新成本，提升企業(yè)創(chuàng)新績效，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。為驗(yàn)證上述分析，本文利用模型（2）檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。表6列（3）的回歸結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)為0.3350，且在1%水平上顯著，表明合作創(chuàng)新提升了企業(yè)創(chuàng)新績效，而企業(yè)創(chuàng)新績效提升可以提升企業(yè)核心競爭力，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。因此，假設(shè)2b得以驗(yàn)證。

企業(yè)融資約束是影響企業(yè)韌性的重要因素，合作創(chuàng)新可以通過降低企業(yè)融資成本和拓寬企業(yè)融資渠道緩解融資約束，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。為驗(yàn)證上述分析，本文利用模型（2）檢驗(yàn)合作創(chuàng)新對企業(yè)融資約束的影響。表6列（4）的回歸結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)為-0.0026，且在1%水平上顯著，表明合作創(chuàng)新有緩解企業(yè)融資約束的作用，能夠提升企業(yè)融資能力，從而增強(qiáng)企業(yè)韌性。因此，假設(shè)2c得以驗(yàn)證。

（二）進(jìn)一步分析

為檢驗(yàn)不同類型專利衡量的合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響差異，本文參考黎文靖和鄭曼妮［44］的研究，基于創(chuàng)新動機(jī)視角將合作創(chuàng)新劃分為實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新。實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新屬于高技術(shù)水平的創(chuàng)新，能夠發(fā)揮推動技術(shù)進(jìn)步的作用，而策略性合作創(chuàng)新通常僅涉及較低技術(shù)水平的創(chuàng)新，可能是為了迎合政府政策。鑒于此，本文用聯(lián)合發(fā)明專利申請數(shù)量衡量實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新，用聯(lián)合實(shí)用新型專利申請數(shù)量和聯(lián)合外觀設(shè)計(jì)專利申請數(shù)量之和衡量策略性合作創(chuàng)新。考慮到專利數(shù)據(jù)的右偏態(tài)分布特點(diǎn)，將實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新數(shù)量和策略性合作創(chuàng)新數(shù)量分別加1取自然對數(shù)。從表7可以看出，實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正，表明實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新均對企業(yè)韌性有正向影響。從系數(shù)值大小來看，實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新對企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力的影響均大于策略性合作創(chuàng)新。因此，實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響更明顯。

六、研究結(jié)論與政策啟示

合作創(chuàng)新對于解決單一企業(yè)研發(fā)投入不足、融資困難和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大等問題，以及增強(qiáng)企業(yè)韌性具有重要意義。本文基于2010—2019年中國A股上市公司聯(lián)合專利數(shù)據(jù)，用企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力衡量企業(yè)韌性，采用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)了合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響及其作用機(jī)制。研究結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新能增強(qiáng)企業(yè)韌性。異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的增強(qiáng)效應(yīng)在大型企業(yè)和高科技行業(yè)企業(yè)中更明顯。機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果顯示，合作創(chuàng)新主要通過提高企業(yè)生產(chǎn)率、提升企業(yè)創(chuàng)新績效和緩解企業(yè)融資約束增強(qiáng)企業(yè)韌性。進(jìn)一步分析結(jié)果顯示，實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新和策略性合作創(chuàng)新均能增強(qiáng)企業(yè)韌性，但實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新對企業(yè)韌性的影響大于策略性合作創(chuàng)新。根據(jù)上述研究結(jié)論，本文得到如下政策啟示。

第一，發(fā)揮政府部門對企業(yè)合作創(chuàng)新的保障作用。政府應(yīng)進(jìn)一步完善知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律法規(guī)，加快構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，明確法律法規(guī)的支持與保障作用，通過營造良好的創(chuàng)新環(huán)境提升企業(yè)開展合作創(chuàng)新的積極性。針對不同類型的企業(yè)，政府應(yīng)采取差異化的支持策略，適當(dāng)向小型企業(yè)和非高科技行業(yè)企業(yè)傾斜。

第二，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢選擇合作創(chuàng)新伙伴。一方面，政府應(yīng)鼓勵產(chǎn)學(xué)研合作，搭建合作創(chuàng)新平臺，支持企業(yè)、高校與科研機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行合作研發(fā)，引導(dǎo)企業(yè)充分利用合作創(chuàng)新的獨(dú)特優(yōu)勢選擇合作伙伴。另一方面，政府應(yīng)鼓勵各行業(yè)建立行業(yè)協(xié)會，為企業(yè)加強(qiáng)交流互通提供平臺，從而使企業(yè)間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過共享市場信息，企業(yè)可以獲取最新的行業(yè)信息，緩解信息不對稱問題，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地增強(qiáng)企業(yè)韌性。

第三，鼓勵企業(yè)在不同發(fā)展階段靈活選擇合作創(chuàng)新模式。政府可以通過設(shè)立創(chuàng)新獎項(xiàng)、評選示范項(xiàng)目等方式，支持在實(shí)質(zhì)性合作創(chuàng)新方面取得顯著成效的企業(yè)，同時也不能忽視策略性合作創(chuàng)新在提升企業(yè)短期競爭力和盈利能力方面的作用。政府應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)合作創(chuàng)新的指導(dǎo)和監(jiān)督，確保合作創(chuàng)新活動的真實(shí)性和有效性，防止“假合作”“偽創(chuàng)新”等現(xiàn)象發(fā)生，保障市場公平競爭和資源有效配置。

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（責(zé)任編輯：孫艷）

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目“數(shù)據(jù)要素驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的理論與政策研究”（23amp;ZD073）；國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“超級互聯(lián)網(wǎng)平臺抑制創(chuàng)新的作用機(jī)制及反壟斷政策啟示研究”（72201114）；江西省社會科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“江西加快傳統(tǒng)制造業(yè)智能化升級路徑研究”（23ZXQH08）；江西省高校人文社會科學(xué)研究一般項(xiàng)目“數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)據(jù)要素配置與制造企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新”（JJ23204）