ESG表現(xiàn)、媒體監(jiān)督與企業(yè)績效*

摘要：隨著我國“雙碳”目標的提出，企業(yè)ESG表現(xiàn)再次引起利益相關者重視。以2018—2022年中國A股上市公司為實證研究樣本，探討ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的影響。研究表明：良好的ESG表現(xiàn)可以促進企業(yè)績效的提升；內(nèi)部中介效應分析發(fā)現(xiàn)，ESG表現(xiàn)可以緩解企業(yè)受到的融資約束，從而改善績效水平。此外，媒體監(jiān)督在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，非國有企業(yè)樣本的ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的促進效應更顯著。研究結(jié)論揭示了企業(yè)ESG表現(xiàn)作為非經(jīng)濟因素與企業(yè)經(jīng)濟績效的關系，有助于企業(yè)理性地認識ESG表現(xiàn)帶來的經(jīng)濟效益，為企業(yè)提高績效水平提供了新路徑。

關鍵詞：ESG表現(xiàn)；企業(yè)績效；媒體監(jiān)督；融資約束

中圖分類號：F270.7；F273.1

一、引言

自黨的十八大以來，我國生態(tài)文明建設持續(xù)推進。可持續(xù)理念和高質(zhì)量發(fā)展已然貫穿于市場經(jīng)濟發(fā)展的各個領域。黨的二十大報告指出，要加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化，構(gòu)建新的發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》[1]中提出，要推動經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，協(xié)同推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。企業(yè)作為經(jīng)濟社會的微觀單元，能否轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，構(gòu)建新發(fā)展格局，關系著我國社會主義現(xiàn)代化建設全局。在此背景下，如何幫助企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，提升企業(yè)績效，成為亟待解決的問題之一。有學者發(fā)現(xiàn)，國家政策[2]、市場結(jié)構(gòu)[3]、行業(yè)發(fā)展[4]等外部因素會影響企業(yè)績效。……