前瞻

國務院印發“國九條”，為資本市場高質量發展指明方向

2024年4月12日，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（以下簡稱“意見”），“意見”共九條內容，被稱為“國九條”。“國九條”指出，未來5年，基本形成資本市場高質量發展的總體框架。到2035年，基本建成具有高度適應性、競爭力、普惠性的資本市場，投資者合法權益得到更加有效的保護。到本世紀中葉，資本市場治理體系和治理能力現代化水平進一步提高，建成與金融強國相匹配的高質量資本市場。

《清華金融評論》觀察

“國九條”涵蓋的內容廣泛，深刻把握資本市場高質量發展的內涵，在服務國家重大戰略和推動經濟社會高質量發展中實現資本市場穩定健康發展。關于資本市場的發展前景與方向，本次“國九條”提出了資本市場的中短期規劃，以及遠景目標，從基本形成總體框架，到基本建成高質量資本市場，再到建成與金融強國相匹配的資本市場，一步一個腳印向前推進，久久為功。

財政部：支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣

4月23日，財政部黨組理論學習中心組在《人民日報》發表的文章中提到，要加強財政與貨幣政策、金融改革的協調配合，完善基礎貨幣投放和貨幣供應調控機制，支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。同日央行表示，在二級市場開展國債買賣，可以作為一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備。

《清華金融評論》觀察

央行在二級市場開展國債買賣，可以作為一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備。2023年10月底召開的中央金融工作會議提出，“要充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣”。一些發達經濟體央行在常規貨幣政策工具用盡的情況下，被迫大規模單向買入國債來實現貨幣政策目標，而我國堅持實施正常的貨幣政策，人民銀行買賣國債與這些央行的量化寬松（QE）操作是截然不同的。

IMF：上調全球經濟2024年增長預期

4月16日，國際貨幣基金組織（IMF）發布最新一期《世界經濟展望報告》，預計2024年全球經濟增長3.2％，較1月3.1％的預期高出0 1個百分點，其對2025年全球經濟增速的預測維持在3.2％不變。同時，該機構發布的《全球金融穩定報告》（GFSR），也對全球去通脹化“最后一英里”的金融脆弱性給予了警示。

《清華金融評論》觀察

IMF所做2024年及2025年經濟預期，是基于對全球大宗商品價格、貨幣政策和財政政策的一系列預測而做出的。IMF指出，許多挑戰仍然存在，需要采取果斷行動，第一個挑戰即是通脹風險依然存在，將通脹降至目標水平仍應是當前的優先任務。由此可見，不能對通貨膨脹掉以輕心，處理不好會對經濟蹭長帶來沖擊。