政策利好釋放積極信號商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券迎來發(fā)展新機(jī)遇

摘要：永續(xù)債、二級資本債券是商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的重要渠道。隨著監(jiān)管層面一系列便利化政策措施出臺，商業(yè)銀行永續(xù)債、二級資本債券發(fā)行的自主性和靈活性不斷提升，市場運(yùn)行情況良好。展望未來，商業(yè)銀行仍存在較大的資本補(bǔ)充需求，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券有望繼續(xù)蓬勃發(fā)展。

關(guān)鍵詞：永續(xù)債 二級資本債券 商業(yè)銀行資本補(bǔ)充 監(jiān)管達(dá)標(biāo)

商業(yè)銀行永續(xù)債、二級資本債券（以下將二者統(tǒng)稱為“資本補(bǔ)充債券”）是商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的重要途徑，也是銀行間債券市場的重要投資品種。商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券在一級市場、二級市場已基本進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，整體新發(fā)行規(guī)模持續(xù)保持高位，投資主體更加豐富，二級市場交易較為活躍。展望未來，監(jiān)管政策積極信號頻現(xiàn)，債券市場預(yù)期相對穩(wěn)定，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券仍有較大的發(fā)展空間。

商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券發(fā)行的基本情況

2022年，中國人民銀行對部分商業(yè)銀行發(fā)行金融債券實(shí)施年度新增余額管理1，銀保監(jiān)會自2022年10月8日起對商業(yè)銀行發(fā)行的資本補(bǔ)充債券實(shí)施額度管理2，加之在發(fā)行債券申報(bào)時(shí)為商業(yè)銀行提供了一系列便利化措施，這使得商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充債券品種選擇、每期發(fā)行規(guī)模、發(fā)行窗口上獲得了更大的自主性和靈活性，可以適時(shí)發(fā)行資本補(bǔ)充債券來滿足自身資本補(bǔ)充需要。

（一）商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券已成為銀行間市場的重要品種

從債券存量規(guī)模市場占比來看，商業(yè)銀行金融債券存量規(guī)模在銀行間債券市場的占比有所提升，從2021年末的13.60%提升至2022年末的15.68%；……