關于全球系統重要性銀行TLAC達標路徑及我國應對策略的研究

摘要：從實踐來看，國際G-SIBs通過發行TLAC非資本債務工具替代高級債，兼顧了滿足TLAC監管要求與自身主動負債需求。目前，我國監管機構已發布國內TLAC監管實施辦法，創設了TLAC非資本債券，并明確了TLAC非資本債券的核心要素和發行管理規定，為我國G-SIBs的TLAC達標提供了依據。為按期滿足TLAC監管要求，建議我國G-SIBs加強與監管機構的溝通，積極爭取政策支持，做實發債準備工作；科學制定TLAC達標方案，合理統籌資本工具與TLAC非資本債務工具發行規模；充分運用境內和境外兩個市場，實施常態化、滾動式發行；加強市場培育，做好正面宣傳和解讀，優化債券評級和定價模式，合理控制發行成本。

關鍵詞：總損失吸收能力 全球系統重要性銀行 監管規則 債券發行

TLAC監管框架與各國的監管要求

2015年11月，為解決國際金融機構“大而不能倒”問題，金融穩定理事會（FSB）發布了《全球系統重要性銀行處置過程中損失吸收能力和資本重組能力的原則和條款》（以下簡稱《TLAC條款》）。根據《TLAC條款》，在不考慮緩沖資本（儲備資本、逆周期資本和系統重要性銀行附加資本）監管要求的情況下，2015年底被認定為全球系統重要性銀行（G-SIBs）的商業銀行，須自2019年起外部總損失吸收能力風險加權比率（以下簡稱“TLAC風險加權比率”）達到16%，TLAC杠桿率達到6%（第一階段的監管要求）；自2022年起TLAC風險加權比率達到18%，TLAC杠桿率達到6.75%（第二階段的監管要求），其中發展中國家的銀行可推遲6年實施。

在國際TLAC監管框架下，相關國家和地區的監管機構可根據自身實際情況制定轄內G-SIBs的TLAC監管要求及達標方案。……