地方政府債券信息披露比較研究與優化設計

摘要：信息披露是債券市場發展過程中不可或缺的一環，也是市場穩健運行、防范風險的重要保證。近年來，我國不斷加強和完善地方政府債券管理，積極財政政策效能持續發揮。但從地方政府債券信息披露角度來看，仍存在配套制度不盡完善、信息披露質量有待提升等情況。本文對比分析不同國家間信息披露制度的差異，聚焦信息披露要素，提出中國地方政府債券信息披露的優化路徑，促進地方政府債券更好地服務于高質量發展。

關鍵詞：地方政府債券 信息披露 披露規范

中國地方政府債券信息披露現狀

（一）地方政府債券信息披露政策演進

2014年6月，《關于2014年地方政府債券自發自還試點信息披露工作的指導意見》發布，首次明確了我國地方政府債券信息披露要求（見表1）。2016年11月，《地方政府一般債務預算管理辦法》《地方政府專項債務預算管理辦法》發布，分別對地方政府一般債券和專項債券的發行計劃、支出項目方案、償債計劃和資金來源相關信息披露提出新要求，進一步完善“借、用、還”統一的地方政府債券信息披露管理。2018年5月，《關于做好2018年地方政府債券發行工作的意見》發布，提出完善地方政府債券信用評級和信息披露機制。2019年12月，《關于啟用地方政府新增專項債券項目信息披露模板的通知》發布，地方政府債券的信息披露要求更為細化。在系統建設方面，中國債券信息網和中國地方政府債券信息公開平臺均提供了地方政府債券信息披露渠道。……