國際

BIS：警惕表外美元債務增長

2022年12月5日，國際清算銀行（BIS）發布的研究報告提出，美國以外地區的機構通過外匯衍生品持有的表外債務規模在擴大，成為全球金融體系隱藏的風險。這些表外債務主要包括外匯互換合約、遠期外匯合約和貨幣互換產生的遠期美元支付義務，這些義務未反映在資產負債表上，也不在標準的債務統計數據中。據BIS估算，截至2022年6月末，美國以外地區的銀行負擔

表外美元債務39萬億美元，是這些銀行表內美元債務規模（15萬億美元）的兩倍多，超過其資本金的10倍。

美國債務上限問題再現

2022年12月2日，美國財政部公布的數據顯示，截至2022年12月1日，美國聯邦政府債務規模已達31.36萬億美元，逼近31.4萬億美元的法定債務上限。2021年10月，美國曾觸及當時的法定債務上限（28.9萬億美元），此后美國采取非常規措施避免出現債務違約，并于2021年12月將債務上限提高到31.4萬億美元。

多國減持美國國債

2022年12月15日，美國財政部公布的數據顯示，持有美國國債規模位居前三的經濟體為日本、中國和英國，其10月持債規模較9月均有所減少。其中，日本減持420億美元，為連續第四個月減持美國國債；中國減持240億美元，為連續兩個月減持美國國債，持倉量為2010年6月以來最低；英國減持248億美元。在持有美國國債規模前十大經濟體中，僅有比利時和法國在10月增持。眾多經濟體紛紛拋售美國國債，顯示出國際市場對美國國債的信心下降。

歐洲各國2023年發債量

將大幅增加

近期，歐洲多國公布2023年發債計劃。根據丹斯克銀行的預測，2023年歐洲各國政府債券發行量將增加10%，達到1.2萬億歐元。據德國財政部公布的計劃，2023年發行的債券將從2022年的4490億歐元增至約5390億歐元，規模創歷史最高。意大利政府表示，計劃在2023年發行3100億～3200億歐元公共債券，明顯高于2022年2850億歐元的發債規模。市場分析認為，在激進加息的背景下，歐洲各國政府將被迫以更高的利率借款，投資者可能面臨更大的市場波動。

英國央行加息50BP

2022年12月15日，英國央行公布最新利率決議，如期加息50BP，將政策利率從3%提高至3.5%。這是英國連續第九次加息。本次加息后，英國利率水平已升至2008年10月以來最高。英國央行在聲明中表示，貨幣政策委員會內部對加息幅度存在三種不同看法，6位委員支持加息50BP，也有支持加息75BP和支持維持利率不變的觀點。市場分析認為，英國央行的內部分歧使得整個加息立場較為溫和，英國利率或已見頂。

日本央行擴大10年期國債收益率

波動區間

2022年12月20日，日本央行在貨幣政策會議中決定，將10年期日本國債收益率的波動區間由此前的上下浮動0.25%擴大至上下浮動0.5%。12月28日，日本央行發布的貨幣政策會議意見摘要顯示，擴大國債收益率的波動區間并不是退出寬松貨幣政策，而是為了應對市場狀況惡化，加強對收益率曲線控制的可持續性。日本央行表示，將繼續實施量化質化寬松（QQE），控制收益率曲線，以實現價格穩定的目標。