優化地方政府債券信息披露研究

摘要：信息披露制度是地方政府債券市場穩健運行的重要保障。本文在梳理地方債信息披露現狀的基礎上，對地方債信息披露的現實效應進行實證檢驗，發現提升地方債信息披露質量有助于降低債券發行利差、提升二級市場的流動性水平。進一步就國內外地方債信息披露的內容和平臺進行對比，發現我國地方債信息披露水平已取得長足進展。為進一步完善地方債信息披露制度，本文提出豐富地方債信息披露內容、構建統一的信息披露標準、完善信息披露平臺功能等建議。

關鍵詞：地方政府債券 信息披露 披露規范

地方政府債券（以下簡稱“地方債”）是落實財政政策的重要抓手，在穩定宏觀經濟中發揮著重要作用。信息披露機制能夠降低發行人與投資者之間的信息不對稱、提升債券市場的運行效率，是實現地方債市場健康發展的重要保障。近年來，中央一直高度重視地方政府債務管理和信息公開，在此背景下，本文通過梳理地方債信息披露發展狀況、實證檢驗地方債信息披露實際作用、對比分析地方債信息披露內容和平臺功能，提出優化地方債信息披露的政策建議，以期助力我國地方債信息披露制度建設，推動政府債券市場高質量發展。

地方債信息披露政策演進與平臺建設

（一）政策演進

自地方債自發自還試點以來，在頂層設計和相關政策規定的指導下，地方債信息披露機制逐步建立。2014年，國務院發布《關于加強地方政府性債務管理的意見》，將地方政府債務公開制度與加強政府信用體系建設聯系起來。……