公募REITs對(duì)國(guó)企融資與資產(chǎn)配置的啟示

摘要：與國(guó)外公募REITs側(cè)重投資市場(chǎng)化的商業(yè)地產(chǎn)相比，我國(guó)首批公募REITs主要投向地產(chǎn)屬性相對(duì)較弱、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的領(lǐng)域，有力助推了基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。國(guó)企可借助公募REITs盤活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率、提升運(yùn)營(yíng)能力；投資者可在做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析的前提下，通過公募REITs實(shí)現(xiàn)分散化、穩(wěn)健化的資產(chǎn)配置。為促進(jìn)REITs市場(chǎng)更好地發(fā)展，未來(lái)應(yīng)在深化公募REITs注冊(cè)制、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性和提高稅收優(yōu)惠方面持續(xù)發(fā)力。

關(guān)鍵詞：公募REITs 基礎(chǔ)設(shè)施 國(guó)企融資 資產(chǎn)配置

面對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的高度不確定性，如何在豐富企業(yè)融資工具的同時(shí)不增加負(fù)債率，如何在盡可能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的同時(shí)提高投資收益率，已成為我國(guó)國(guó)企發(fā)展和投資者資產(chǎn)配置的重要課題。作為近年來(lái)金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的創(chuàng)新品種，兼具股、債屬性的公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）廣受關(guān)注。

公募REITs在積淀多年后破冰

我國(guó)對(duì)公募REITs的探索始于2004年。2007年前后，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)與原銀監(jiān)會(huì)相繼設(shè)立REITs專題研究小組。2020年4月30日，籌備已久的公募REITs試點(diǎn)正式落地。

在首批公募REITs上市兩周年之際，REITs市場(chǎng)已擴(kuò)容至27只。這27只REITs募集資金所投向領(lǐng)域均為基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)及鼓勵(lì)類行業(yè)，包括產(chǎn)業(yè)園（8只）、收費(fèi)公路（7只）、保障性租賃住房（4只）、倉(cāng)儲(chǔ)物流（3只）、環(huán)保（2只）、新能源（2只）、清潔能源（1只）。與國(guó)外公募REITs側(cè)重投資市場(chǎng)化的商業(yè)地產(chǎn)相比，國(guó)內(nèi)首批公募REITs主要投向地產(chǎn)屬性相對(duì)較弱、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的領(lǐng)域。

公募REITs助推基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展