以柜臺債券業務為契機助力多層次資本市場建設

摘要：2022年下半年以來，我國柜臺債券業務取得新進展。本文回顧了我國柜臺債券業務的發展歷程，總結了當前的發展現狀。我國柜臺債券業務發展空間較大、品種相對有限、收益相對較低、宣傳尚不充分。未來，中國進出口銀行將通過推動柜臺一級發行、豐富柜臺期限品種、加強產品主題設計、攜手各方協同配合等多種手段，致力培育柜臺市場，助力我國多層次資本市場建設。

關鍵詞：柜臺債券業務 政策性銀行 多層次資本市場

柜臺債券市場是銀行間債券市場的延伸，屬于零售市場。當前，在存款利率和理財產品收益率持續下行、商業銀行理財產品打破剛性兌付的大背景下，管理部門加快推動柜臺債券業務發展，有助于進一步滿足市場多元化投融資需求。投資以利率債為主要品種的柜臺債，一方面可以獲得到期后的穩定收益，實現保本保息；另一方面也可以利用存續期間的交易機會獲得市場溢價，實現資本利得，為合格中小投資者提供風險可控的資產標的，增加財產性收入。

我國柜臺債券業務的發展歷程

第一階段（2002—2014年）。2002年是我國柜臺債券業務發展的元年，當年2月實施的《商業銀行柜臺記賬式國債交易管理辦法》標志著我國柜臺債券交易的開端，經人民銀行認可的商業銀行可申請柜臺業務開辦機構資格，在其柜臺銷售記賬式國債。這一階段中，柜臺債券市場交易品種僅有國債，且柜臺債券整體發展較為緩慢。

第二階段（2014—2022年）。……