論儒家文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

沈鵬遠(yuǎn)

（桂林航天工業(yè)學(xué)院，廣西 桂林 541004）

引言

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是新時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鮮明特征。在此背景下，企業(yè)如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，無疑是一個值得關(guān)注的重大議題。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)的關(guān)注點仍聚焦于宏觀經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，對影響微觀企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平要素研究重視程度略顯不足，從社會文化特別是從儒家文化等隱性價值角度對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響的研究更少。習(xí)近平總書記在紀(jì)念孔子誕辰2565 周年國際學(xué)術(shù)研討會暨國際儒學(xué)聯(lián)合會第五屆會員大會開幕會上發(fā)表的重要講話中指出，包括儒家思想在內(nèi)的中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中蘊藏著解決當(dāng)代人類面臨的難題的重要啟示。《“十四五”文化發(fā)展規(guī)劃》也將加強(qiáng)文化建設(shè)視作新時代中國特色社會主義事業(yè)總體布局和戰(zhàn)略布局的重要內(nèi)容，以及推動高質(zhì)量發(fā)展的重要支點。那么，作為中國傳統(tǒng)文化重要組成部分、對中華民族的品格與價值觀產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響的儒家文化是否影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？由于儒家文化難以用數(shù)據(jù)直接度量，目前尚缺乏經(jīng)驗數(shù)據(jù)來支持“儒家文化會對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生影響”這一觀點。

基于上述原因，本文綜合運用歷史典籍和中國A 股上市公司2009—2019 年數(shù)據(jù)，對儒家文化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系進(jìn)行了理論探討和實證檢驗。研究結(jié)果表明，整體而言，儒家文化對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用，即企業(yè)受儒家文化的影響越大，越有利于實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展，并且在進(jìn)出口較少以及所在地區(qū)受外來文化影響程度較低的企業(yè)中作用更明顯。

一、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的途徑，其影響因素大致可分為內(nèi)外部兩個角度。從外部角度來看，外部制度的壓力會影響企業(yè)的戰(zhàn)略反應(yīng)[1]；市場經(jīng)濟(jì)形勢與行業(yè)競爭強(qiáng)度會影響企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任行為[2]；宏觀產(chǎn)業(yè)政策與政府補(bǔ)助會激勵企業(yè)創(chuàng)新行為，增加企業(yè)專利申請數(shù)量[3]。從內(nèi)部角度來看，企業(yè)內(nèi)部資源可以幫助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢，進(jìn)而提高其發(fā)展質(zhì)量。例如，董事會規(guī)模影響著企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，有利于企業(yè)績效的提高[4]；管理層的誠信道德價值觀能顯著提高企業(yè)內(nèi)部控制的有效性，有助于公司治理[5]；企業(yè)社會責(zé)任可以促使企業(yè)將產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力轉(zhuǎn)化為市場價值[6]。

儒家思想是中國傳統(tǒng)文化的精髓，是在孔子創(chuàng)立的儒家學(xué)說基礎(chǔ)上，經(jīng)過孟子、荀子等大賢的總結(jié)、改造發(fā)展和完善，逐漸形成的完整的思想體系。作為一種非正式制度因素，儒家思想體現(xiàn)著中華民族世世代代在生產(chǎn)生活中形成和傳承的世界觀、人生觀與價值觀，是社會倫理與道德行為的規(guī)范。儒家提倡的以“仁、義、禮、智、信”思想為核心的內(nèi)容已經(jīng)成為中華民族最基本的文化基因，其核心價值“孝道”經(jīng)研究也證實能夠促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的增長[7]。基于“五常”思想，本文認(rèn)為，儒家文化可以從以下五個方面影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

首先，“仁”強(qiáng)調(diào)人與人之間需要和諧相處，在做事前應(yīng)從多個方面認(rèn)真思考。公司理論中的“委托—代理”理論指出，在委托人難以對代理人進(jìn)行有效監(jiān)督的情況下，代理人極有可能做出損害委托人利益的行為。而儒家文化強(qiáng)調(diào)的“義利”價值觀反對通過損害他人利益謀取自身利益的行為，由此發(fā)展成的現(xiàn)代商業(yè)倫理精神能夠?qū)Ω吖茏岳袨楫a(chǎn)生約束作用[8]，使代理人更具修身自律的職業(yè)道德，進(jìn)而降低“委托—代理”問題發(fā)生的概率，提高內(nèi)部控制質(zhì)量。

其次，“信”講究誠信為本。對于代理人來說，修身自律、言而有信是有效推動企業(yè)內(nèi)部控制不斷完善所應(yīng)具備的基本職業(yè)倫理。儒家文化中倡導(dǎo)的“人而無信，不知其可也”（《論語·為政》）道德準(zhǔn)則能營造出良好的道德環(huán)境，促使個體嚴(yán)于律己和謹(jǐn)言慎行，從源頭上遏制或削減其違背道德的欲念和行為[9]。

再者，“禮”和“義”要求人們做事要合乎禮法，在他人陷入困境時，應(yīng)伸出援手提供幫助。企業(yè)能夠從市場中獲得資源與機(jī)會推動自身發(fā)展質(zhì)量，同時也應(yīng)遵守社會行為規(guī)范，承擔(dān)一定的社會責(zé)任，滿足關(guān)鍵利益相關(guān)者的隱性需求。研究指出，儒家文化能夠通過發(fā)揮道德約束和行為引導(dǎo)等功能，提高企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)水平[10]。

最后，“智”強(qiáng)調(diào)人們要通過不斷地實踐來學(xué)習(xí)知識。對于企業(yè)來說，創(chuàng)新是實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，企業(yè)需要不斷吸收新的理念，推陳出新，才能提高自身競爭優(yōu)勢，推動自身高質(zhì)量發(fā)展，從而實現(xiàn)價值獲取。“人無遠(yuǎn)慮，必有近憂”（《論語·衛(wèi)靈公》）倡導(dǎo)的居安思危憂患意識，能夠警示企業(yè)家在當(dāng)今競爭愈發(fā)激烈的市場環(huán)境中要保持上進(jìn)心，不斷發(fā)展，在保證企業(yè)長久生存的前提下提高發(fā)展質(zhì)量。

綜合上述分析，本文提出假設(shè)1：

H1：儒家文化有利于推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

雖然儒家文化一直以來都是中華民族寶貴的精神財富，但隨著經(jīng)濟(jì)與社會的不斷發(fā)展，儒家文化給現(xiàn)代社會帶來的是否都是積極正向的影響開始存在爭議。

首先，儒家強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格的等級制度。儒家文化壓抑個人世界，禁止人們挑戰(zhàn)權(quán)威，強(qiáng)調(diào)下級對上級的絕對服從[11]。然而，變革是企業(yè)發(fā)展到一定階段后的必然選擇，企業(yè)需要不斷破除舊觀念，更新理念來推動自身發(fā)展，從而在市場競爭中獲得競爭優(yōu)勢。而那些不敢突破舊式管理體系、墨守成規(guī)的企業(yè)，必然會在激烈的市場競爭中被淘汰。

其次，儒家提倡“王道”，秉承仁愛好禮、剛毅堅強(qiáng)的思想。誠然，謙遜禮讓并鄙視無禮的、不公正的競爭是值得認(rèn)同的，但過于強(qiáng)調(diào)謙讓，甚至為了避免出現(xiàn)爭奪而放棄正當(dāng)競爭，則會制約企業(yè)不斷發(fā)展。研究指出，當(dāng)公司間競爭加劇時，管理層由于面臨著經(jīng)營失敗和失去職位的風(fēng)險，會被迫提升管理效率以避免公司破產(chǎn)帶來的失業(yè)解聘風(fēng)險[12]。

綜合上述分析，本文提出假設(shè)2：

H2：儒家文化會抑制企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2009—2019 年滬深A(yù) 股上市公司為樣本來源，并剔除以下數(shù)據(jù)：一是金融行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)公司；二是樣本期內(nèi)被ST、S*ST、PT 的公司；三是樣本期內(nèi)存在財務(wù)指標(biāo)異常的公司；四是西藏自治區(qū)的公司。儒家文化數(shù)據(jù)及上市公司高質(zhì)量發(fā)展數(shù)據(jù)均來自手工收集整理，其他企業(yè)層面數(shù)據(jù)主要來自WIND、CSMAR 數(shù)據(jù)庫及中國國家知識產(chǎn)權(quán)局專利數(shù)據(jù)庫。

（二）計量模型的設(shè)定

檢驗中國儒家文化對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響效應(yīng)的計量模型具體設(shè)定如下：

其中，因變量DQ為企業(yè)i在t年的發(fā)展質(zhì)量指數(shù)，自變量Confu 為中國各省份地區(qū)k 的儒家文化水平，二者具體測算方法見后文。

Controls 為控制變量集合，包括公司規(guī)模（size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、公司存續(xù)年限（age）、資產(chǎn)報酬率（ROA）、第一大股東持股比例（top1）、董事會人數(shù)（board）、獨立董事人數(shù)占比（spboard）、監(jiān)事會人數(shù)（LJS）、管理層持股數(shù)（LM）、兩職合一（Dual），其中監(jiān)事會人數(shù)與管理層持股數(shù)作對數(shù)處理。

（三）重要變量的定義與測算

1.上市公司高質(zhì)量發(fā)展的測度

企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是一個綜合性與動態(tài)性相結(jié)合的概念，構(gòu)建企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評價體系能夠更清晰地反映企業(yè)發(fā)展的新范式和新規(guī)律，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場服務(wù)的發(fā)展質(zhì)量。但目前對高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo)體系進(jìn)行探討的文獻(xiàn)并不多，從企業(yè)層面進(jìn)行的更是少之又少。黃速健[13]指出，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)具備社會聲譽良好等七大特質(zhì)。任保平和李禹墨[14]提出，構(gòu)建上市公司高質(zhì)量發(fā)展評價體系應(yīng)當(dāng)從長期與短期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會發(fā)展等多維度進(jìn)行。可見，“高質(zhì)量發(fā)展”本身就是一個極其模糊的表達(dá)，其量化指標(biāo)具有很強(qiáng)的主觀性，評價體系的構(gòu)建很大程度上取決于人們的主觀思維[15]。因此不同時期、針對不同研究對象，研究者構(gòu)建的上市公司高質(zhì)量發(fā)展評價體系標(biāo)準(zhǔn)通常會有所區(qū)別。以往文獻(xiàn)大多基于企業(yè)內(nèi)部建設(shè)或是國家政策等正式制度兩個角度構(gòu)建企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評價體系，但本文的研究重點是非正式制度對該地區(qū)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的影響路徑與機(jī)制，建立與儒家文化相關(guān)的上市公司發(fā)展質(zhì)量體系更能準(zhǔn)確地衡量二者之間的關(guān)系。

基于上述觀點，結(jié)合前文的理論分析，本文構(gòu)建了上市公司高質(zhì)量發(fā)展評價體系（見表1）。

表1 上市公司高質(zhì)量發(fā)展評價體系

在量化標(biāo)準(zhǔn)的選取上，采用“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”作為衡量企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的指標(biāo)[16]；根據(jù)國泰安統(tǒng)計的上市公司“是否參照GRI《可持續(xù)發(fā)展報告指南》”等12 個維度（限于篇幅未列出所有指標(biāo)），作為衡量企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任程度的指標(biāo)；使用知識寬度法測算上市公司專利質(zhì)量，并以此作為衡量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的參考指標(biāo)。

根據(jù)評價體系，進(jìn)一步構(gòu)建上市公司發(fā)展質(zhì)量判別模型（見圖1）。

圖1 上市公司發(fā)展質(zhì)量判別模型

當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部控制指數(shù)IC=0 時，視該企業(yè)為低發(fā)展企業(yè)（LD）；當(dāng)IC＞0 時，說明該企業(yè)具備了高質(zhì)量發(fā)展的基本要素。在此基礎(chǔ)上，若企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任維度低于總維度均值，即CSR≤6時，企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量是中等的（MD）；而當(dāng)IC＞0、CSR＞6 時，若企業(yè)的專利質(zhì)量（PATQ）高于全體樣本企業(yè)的平均水平，則判定該企業(yè)為高質(zhì)量發(fā)展企業(yè)（HD），反之，屬于中等發(fā)展質(zhì)量企業(yè)（MD）。

將低發(fā)展質(zhì)量（LD）、中等發(fā)展質(zhì)量（MD）與高發(fā)展質(zhì)量（HD）分別賦值為1、2、3，并運用logit多元回歸模型進(jìn)行回歸。回歸結(jié)果如表2所示，各解釋變量均在1%水平上顯著，說明對被解釋變量的類型劃分作用明顯。

表2 上市公司發(fā)展質(zhì)量Ordered Logistic回歸

根據(jù)表2 得出的各解釋變量系數(shù)λ，通過模型（2）最終計算出上市公司發(fā)展質(zhì)量指數(shù)（DQ）。

2.儒家文化的測度

本文借鑒古志輝[17]的度量方法，運用距離模型，根據(jù)對《大明一統(tǒng)志》《大清一統(tǒng)志》以及明清時期的地方志進(jìn)行手工整理，得出上市公司注冊地半徑200公里范圍內(nèi)孔廟數(shù)量（Confu），并以此來衡量儒家文化對上市公司的影響程度。上市公司注冊地半徑200 公里范圍內(nèi)的孔廟數(shù)量越多，則企業(yè)所受到儒家文化的影響程度越高。

（四）描述性統(tǒng)計

表3匯報了主要研究變量的描述性統(tǒng)計。DQ的最大值和最小值分別為0 和29.32，說明中國上市公司間的發(fā)展質(zhì)量存在較大差異。Confu的均值為17.17，最大值為58，最小值為0，意味著不同企業(yè)受儒家文化影響的程度可能相差較大。其他變量統(tǒng)計分布均尚屬正常。

表3 關(guān)鍵變量的描述統(tǒng)計

此外，本文還做了主要變量的相關(guān)性分析及方差膨脹因子（VIF）診斷，均可初步證明，上市公司所在地區(qū)的儒家文化程度與其高質(zhì)量發(fā)展之間有密切關(guān)系，但具體影響有待進(jìn)一步回歸檢驗。檢驗結(jié)果備索。

三、實證結(jié)果與分析

（一）儒家文化對上市公司高質(zhì)量發(fā)展的影響

表4提供了儒家文化對上市公司高質(zhì)量發(fā)展影響的回歸結(jié)果。檢驗結(jié)果顯示，儒家文化與上市公司發(fā)展質(zhì)量的回歸系數(shù)為0.00918，在1%的水平上顯著。控制了其他因素后，儒家文化與上市公司發(fā)展質(zhì)量依舊呈顯著正相關(guān)關(guān)系，意味著儒家文化能夠推動上市公司進(jìn)行高質(zhì)量發(fā)展，結(jié)果支持了研究假說H1，拒絕了研究假設(shè)H2，與本文的理論預(yù)期一致。

表4 儒家文化與上市公司發(fā)展質(zhì)量：基準(zhǔn)回歸

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.內(nèi)生性問題

雖然儒家文化代理變量中使用的孔廟數(shù)據(jù)滿足外生性條件，在一定程度上可以排除反向因果問題，但仍可能存在由于遺漏變量或測量誤差導(dǎo)致的內(nèi)生性問題。因此，本文采用二階段最小二乘法（2SLS）對樣本進(jìn)行處理，并借鑒潘子成等[8]做法，使用上市公司注冊地所在省市貞節(jié)牌坊數(shù)量（ZP）作為工具變量。從表5 列（1）可知，工具變量的相關(guān)系數(shù)在1%水平下顯著為正，弱工具變量檢驗F 統(tǒng)計值遠(yuǎn)大于10，從而排除了弱工具變量的可能性。列（2）為第二階段回歸結(jié)果，結(jié)果表明，在控制了潛在內(nèi)生性問題后，核心解釋變量在1%水平上顯著正相關(guān)，前文結(jié)論依然穩(wěn)健。

表5 內(nèi)生性：工具變量法（2SLS）

2.其他穩(wěn)健性檢驗

本文還做了如下穩(wěn)健性檢驗：一是使用區(qū)域模型代替距離模型，選擇上市公司注冊地所在省份的儒家書院數(shù)量作為儒家文化的代理變量；二是剔除上市公司發(fā)展質(zhì)量指數(shù)缺失樣本；三是為避免上市公司分布過于集中帶來的影響，剔除上市公司數(shù)量排名前五名的省市樣本。經(jīng)過上述檢驗（限于篇幅，結(jié)果未報告），估計結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致，證明本文研究結(jié)論依然穩(wěn)健。

四、異質(zhì)性分析

（一）國際競爭強(qiáng)度

激烈的國際競爭會給企業(yè)管理層帶來巨大的競爭壓力，促使管理層重視企業(yè)發(fā)展、保持競爭優(yōu)勢；同時，激烈的產(chǎn)品市場競爭也有助于提高企業(yè)信息披露質(zhì)量，進(jìn)而降低企業(yè)代理成本[18]。但儒家傳統(tǒng)思想?yún)s并不提倡激烈的競爭，反而追求按照禮的規(guī)則，有差等地安頓并節(jié)制人的欲望，取之有道。孔子的“君子無所爭”“其爭也君子”與朱熹的“莊以持己曰矜。然無乖戾之心，故不爭”都體現(xiàn)了儒家“不爭”的態(tài)度。此外，頻繁從事國際貿(mào)易的企業(yè)為了能夠更好地達(dá)成協(xié)議，必定需要對貿(mào)易國或貿(mào)易企業(yè)的法律法規(guī)與風(fēng)俗文化進(jìn)行深入了解，長此以往，貿(mào)易雙方的意識形態(tài)或企業(yè)價值觀可能會受到一定程度的影響。

為檢驗這一觀點，本文使用上市公司對外出口金額（取對數(shù)）作為衡量公司參與國際市場競爭強(qiáng)度的指標(biāo)，并按照出口金額的中位數(shù)將樣本中所有上市公司分為高國際市場競爭企業(yè)和低國際市場競爭企業(yè)兩類。

表6列（1）—（2）結(jié)果顯示，儒家文化在低國際市場競爭企業(yè)組的系數(shù)顯著為正，而在高國際市場競爭組并不顯著，說明企業(yè)參與國際市場競爭會抑制儒家文化對該公司高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。這一發(fā)現(xiàn)與之前的推論一致。

表6 異質(zhì)性檢驗

（二）外來文化沖擊

黨的十七大報告提出，文化軟實力是綜合國力和國際競爭力的重要組成部分，我國要在激烈的國際競爭中贏得主動，就必須在壯大經(jīng)濟(jì)實力、科技實力和加強(qiáng)國防力量的同時，提高國家文化軟實力。在當(dāng)今全球化環(huán)境下，不同國家文化正發(fā)生著激烈的融合與碰撞，外來文化的沖擊將不可避免地削弱中國傳統(tǒng)文化給中國上市公司帶來的影響程度。基于此，本文進(jìn)一步考察儒家文化在不同外來文化沖擊強(qiáng)度下對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。

借鑒金智等[19]的思路，本文將樣本分成二組：高外來文化沖擊組與低外來文化沖擊組。若上市公司所在地位于經(jīng)濟(jì)特區(qū)或沿海開放城市，則設(shè)置為高外來文化沖擊組，反之則為低外來文化沖擊組。

表6列（3）—（4）結(jié)果顯示，在高外來文化沖擊組，儒家文化并不顯著并且系數(shù)為負(fù)，但在低文化沖擊組系數(shù)在1%水平上顯著為正，這表明外來文化沖擊嚴(yán)重削弱了儒家文化對中國上市公司高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。這與本文的預(yù)期相一致。

五、結(jié)語

綜上所述，優(yōu)秀傳統(tǒng)文化在推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中占據(jù)著不可小覷的地位。目前，高質(zhì)量發(fā)展已成為新時代的主旋律與最強(qiáng)音。對于上市公司來說，要想提高自身發(fā)展質(zhì)量，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，除了不斷完善內(nèi)部建設(shè)、積極適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)制度外，還應(yīng)當(dāng)看到文化這一非正式制度發(fā)揮的獨特作用。黨的二十大報告提出，要不斷提升國家文化軟實力和中華文化影響力，激發(fā)全民族文化創(chuàng)新創(chuàng)造活力，增強(qiáng)實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的精神力量。因此，我國上市公司應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化在高質(zhì)量發(fā)展中的功能，在現(xiàn)實工作和生活中努力涵育、大力倡揚、典范導(dǎo)引，激活儒家文化新力量，為推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)社會主義文化強(qiáng)國保駕護(hù)航。