哪類個人養老金產品值得買

魯婕

2022年11月25日，個人養老金制度在包括北京、上海、天津、重慶等在內的36個城市、地區正式啟動實施，并立即成了各大銀行力推的一項業務。如今半年多過去，個人養老金試點現狀如何？投資業績又怎樣呢？

作為我國“第三支柱”養老保險體系的重要組成部分，個人養老金制度是完善我國多層次多支柱養老保險體系、滿足多樣化養老保險需求進程中的關鍵一步。

不同于“第一支柱”的基本養老保險，個人養老金是一種自主投資行為。我們可以自愿選擇是否開立個人養老金賬戶，開戶后是否繳費、繳費多少，以及是否要用其中的資金購買投資產品、購買何種產品。

開戶人多，繳存人少

由于商業銀行是個人養老金資金賬戶開立的最主要渠道，且每人只能在一家銀行開立一個資金賬戶，因此，該制度落地以來，個人養老金成為各大銀行激烈競爭的領域，各家銀行紛紛投入人力物力，推出多種優惠政策，吸引客戶開戶、轉入資金。

在多方宣傳與銀行的努力下，個人養老金賬戶開戶數增長迅速。據人力資源和社會保障部發布的數據，截至5月25日，個人養老金參與人數達到了3743.51萬人，超過了2022年我國個人所得稅納稅人數的一半。

然而，與“疾馳”的開戶人數形成對比的是，在這些個人養老金的參與人中，僅有不到25%選擇了繳費。據報道，3700多萬的開戶人里，繳費人數只有900多萬;戶均繳費額度也不高，僅在2000元左右。“開戶熱，繳費冷”，繳存意愿不高成了個人養老金當下面臨的難題。

造成此現象的原因或許與個人養老金的最大“賣點”稅收優惠政策有關。在開立個人養老金賬戶后，每人每年最多可存入1.2萬元資金，這筆資金在綜合所得/經營所得中據實扣除，不繳納個稅;而若用這筆資金購買了投資產品，那么所獲得的投資收益也暫不征收個人所得稅，等到滿足個人養老金的領取條件時，再單獨按照3%的稅率，計算、繳納包括存入資金及投資收益在內所有資金的個人所得稅。

許多人開戶是沖著銀行的優惠福利去的，然而，由于只有個稅稅率超過3%的納稅人，才能夠享受到個人養老金的稅收優惠，對于不繳納個稅、稅率正好卡在3%，或是現金流不太充裕的參與者來說，繳存反而意味著多繳3%的個稅，或是犧牲了當下的資金流動性，這無疑在一定程度上導致了人們繳存意愿不高。

產品業績表現參差不齊

自該制度落地以來，個人養老金投資產品也多次擴容。據國家社會保險公共服務平臺數據，截至6月中旬，個人養老金產品總數已達664只，其中，保險類32只、銀行理財類18只、基金類149只、儲蓄類465只。但在投資業績上，存在較大分化與差距，部分產品的業績不理想。

在4類個人養老金產品中，養老基金經常被推薦為養老理財的首選項，因為從理論上來說，養老基金更適合長期投資。不過，在銀行與基金公司讓利的情況下，目前的養老基金類產品收益情況并未達到投資者預期。

根據Wind資訊數據，今年年初至6月14日，149只個人養老基金類產品的收益率中位數僅為0.34%，折合年化收益率不到0.8%，業績表現甚至低于銀行定期存款利率。其中，收益率為正的只有86只，接近一半產品連本金都沒能保住;而在盈利的86只基金里，年化收益率超過3.25%的也只有23只?；甬a品的收益率跑不贏存款利率，卻還要承擔波動與虧損的風險，顯然，在沒有呈現出更為出色的業績表現前，養老基金產品的吸引力是不夠的。

同為非保本保收益產品，個人養老金理財類產品的收益率相對更穩健也更高，業績比較基準普遍在4%～5%之間。但受去年銀行理財產品出現大面積虧損的影響，選擇投資銀行理財類產品的參與者也不多，加之在4類產品中，理財類產品的可選數量最少，在一定程度上阻礙了投資者的選擇。

銀行理財產品最主要的投資對象是債券，而債券的價格直接受到市場利率的影響，銀行理財產品的走勢與市場利率走勢呈負相關關系。去年11月，疫情防控政策的優化，使部分投資者看到了經濟復蘇的前景，將資金從債券市場轉入資本市場或實體企業，導致一段時間內市場利率的上行，并引發了銀行理財產品的虧損;而虧損誘發了部分投資者的恐慌心理，開始集中拋售銀行理財產品，又促成了債券價格和銀行理財產品凈值的進一步下跌，這也是去年銀行理財產品大面積虧損的主要原因。隨著債券拋售潮的結束，銀行理財產品的凈值又恢復了波動上行走勢，相比不斷下調的銀行存款產品也存在明顯優勢。因此，如果希望追求更高收益，個人養老金投資者可以考慮適當提升風險承受能力，選擇理財類產品。

而對于不愿承擔基金或理財類產品凈值波動風險的參與人來說，儲蓄和保險類產品就成了他們的最佳選擇。

作為4類產品中數量最多、選擇人數最多的選項，個人養老金儲蓄類產品類似于銀行的定期存款產品，雖然收益率不高，但貴在保本保息，擁有較高的穩定性與安全性。在各銀行提供的儲蓄類產品中，國有銀行的5年期年化利率多在3.05%左右，股份制銀行、城商行5年期利率以3.3%左右為主，3年期以3.25%為主，部分銀行5年期產品的年化利率可達到4%。在銀行不斷下調存款利率的今天，個人養老金存款產品的利率普遍要高于普通定期存款的利率，對于風險偏好較低、更看重穩定收益的投資人來說，儲蓄類產品顯然是不錯的選項。

保險類產品風險也較低，但產品數量不多，且購買不太方便。由于參與人只能在個人養老金賬戶開戶銀行購買產品，而一家銀行所能提供的保險產品數量十分有限，投資人的選擇范圍受到了很大的限制。

此外，若想投資保險類產品，第一次購買時還需到銀行柜臺進行同步錄音錄像，操作流程比較復雜，無疑會在一定程度上降低投資者的選購欲望。