怎樣選擇ETF基金

甄愛軍

隨著ETF基金規模的不斷擴大，對于投資者來說，如何根據ETF基金的類型進行有針對性的投資，已經成為一門理財必修課。

ETF基金規模不斷變大，通聯數據Datayes統計結果顯示，截至今年5月底，ETF份額已達到1.40萬億份，比年初增加2188.20億份，增幅為18.51%;總規模達到1.69萬億元，為歷史新高。隨著ETF基金規模的不斷擴大，對于投資者來說，如何根據ETF基金的類型進行有針對性的投資，已經成為一門理財必修課。當然，ETF基金有多種分類方式，以下我們重點討論按資產類別劃分的ETF基金。

ETF可以分為六大類

按資產類別劃分，可分為股票ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF、外匯ETF和商品期貨ETF等六大類。

股票ETF是以股票類指數為跟蹤標的并試圖復制其收益率的交易型證券投資基金。正因為如此，投資者買賣一只股票ETF，就等同于買賣它所跟蹤的股票指數，可取得與該指數基本一致的收益。按ETF跟蹤指數的不同，股票ETF又細分為寬基ETF、行業ETF、風格ETF、主題ETF、策略ETF等。

債券ETF是以債券類指數為跟蹤標的并試圖復制其收益率的交易型證券投資基金。雖然債券ETF只包含債券，但是它們能夠像股票一樣在交易所交易。投資者既可以在一級市場申購、贖回，也可以在二級市場買賣債券ETF份額，通過投資債券ETF，投資者可以很方便地實現對一攬子債券的投資。債券ETF可分為國債ETF、企債ETF、可轉債ETF等。

商品ETF以跟蹤大宗商品價格或者指數為目標，標的資產類型涵蓋貴金屬、工業金屬、能源、農產品等。根據運作方式不同，商品ETF可分為實物支持ETF與非實物支持ETF兩大類。目前最為常見的是黃金ETF基金。

貨幣ETF即開放式貨幣基金，相比于普通貨幣基金，此類基金在交易所上市，可以進行買賣、申贖。跟其他貨幣基金相比，貨幣ETF最大的優點是比其他貨幣基金資金使用效率更高。其他貨幣基金不能在二級市場上市交易，其資金退出只能通過贖回來實現，大部分貨幣基金在贖回申請被確認后，資金在次一交易日才可到賬。

商品期貨ETF是指以持有經中國證監會依法批準設立的商品期貨交易所掛牌交易的商品期貨合約為主要策略，以跟蹤商品期貨價格或價格指數為目標，使用商品期貨合約組合或基金合同約定的方式進行申購贖回的ETF。

外匯ETF旨在跟蹤外匯市場上單一貨幣或一籃子貨幣的表現，貨幣ETF可以通過現金存款、以貨幣計價的短期債務以及互換合同等多種方式實現。外匯ETF的出現極大地方便了一般投資者參與外匯市場，但是國內外匯市場并不完全開放，目前還沒有相應的外匯ETF產品。

適合不同的投資者

每一種ETF基金都有其不同的特點，適合不同的投資者。

股票ETF最為常見，數量規模均占有絕對優勢。股票ETF適合那些追求長期資本增長的投資者，傾向投資成本較低、希望持有股票的投資者，以及那些希望借助股票ETF基金參與全球股票市場的投資，實現分散投資、降低風險的投資者。此外，股票ETF基金的交易靈活性也適合那些需要隨時調整資產配置的投資者。需要注意的是，股票ETF基金市場波動較大，風險也較高，需要在選好基金經理的情況下，認真研究市場動向，做好風險管理與控制，避免因情緒波動而作出過度行為。

商品ETF可以在二級市場上進行交易。與股票一樣，投資者可以在證券交易所或其他交易平臺上買入或賣出商品ETF，如國泰黃金ETF基金（518800）、金ETF（518680）、上海金（159830）。商品ETF與股票的交易方式大致相同，投資者可以使用經紀賬戶購買和出售商品ETF，交易費用也與其他證券交易類似。由于商品ETF的交易量相對較小，可能會導致價格波動較大，因此，投資者應該謹慎評估并根據個人投資目標選擇適合自己的商品ETF。國內商品ETF發展緩慢，其中以黃金ETF布局最充分，而其他類型的商品期貨ETF發展均非常緩慢。總體來說，不管是品種豐富度、ETF數量，以及發行后的市場接受度，都較低。

債券ETF的投資組合通常包括具有固定利率的債券，這意味著它們能夠給投資者帶來穩定的現金流。債券ETF整體收益不會太高，但是安全性可能會比股票類ETF高不少，尤其是國債ETF，適合穩健型投資者。不過，彈性最大的是可轉債ETF，如果市場整體行情向上，可轉債ETF相比其他債券ETF的漲幅有可能更大。由于國內債券ETF仍處于發展初期，利率債指數（尤其是流動性較好、業績安全邊際高的短久期國債和證金債）更受市場歡迎。

貨幣ETF基金是一種較為保守的投資選擇，適合那些希望保值以及短期存儲現金的投資者。它們通常是以固定價值的資產為基礎，并保持著較低的風險和波動性。貨幣ETF基金被廣泛應用于投資組合中，以降低整個投資組合的波動性和提供保值選擇。同時，它還適合那些可能需要更高流動性的投資者，因為它們可以以市場價格隨時買入賣出，正因為如此，貨幣ETF基金被視為“現金管理工具”。

商品期貨ETF基金適合那些希望投資商品領域，且具有較高風險承受能力的投資者。此類基金的投資對象是商品期貨合約，因此投資者需具備相關期貨合約的知識和技能。另外，由于行情波動較大，需要投資者持續關注市場動向和基本面供需情況，并做好風險管理措施。

需要注意的是，商品期貨ETF基金具有較高的投資風險，并且在基金的交易過程中還存在一些交易成本，因此投資者需要仔細考慮，權衡投資收益與風險的利弊，謹慎投資;同時，還需注意基金經理的資質水平和管理能力，選擇業績優良的基金。