聯合水務：區位優勢顯著、業務覆蓋全產業鏈的綜合性全方位水務公司

江蘇聯合水務科技股份有限公司（下稱“聯合水務”或“公司”，603291.SH）是一家綜合性全方位的水務公司。成立近20年來，聯合水務深耕主業，在競爭中形成了顯著的區位優勢和產業鏈優勢。

據悉，聯合水務即將在上交所主板上市，募集資金擬用于“荊州經濟技術開發區工業污水處理廠二期提標升級改造”和宿遷“第二水廠清水輸水配套管網”兩個項目。

布局全國跨區域發展項目所在地發展潛力巨大

環保水務市場發展前景廣闊，近些年來，國內的國有與民營水務公司在中國的水務市場中所占市場份額呈上升趨勢，在與國際水務公司的市場競爭中優勢逐漸擴大，成為當前中國水務市場的主體，具有良好的發展前景。聯合水務就是其中具有代表性的一家公司。

作為一家綜合性全方位的水務公司，聯合水務的業務包括自來水生產與供應、污水處理與污水資源化中水回用、河湖流域水治理和水生態修復等水環境治理業務。自2004年創立以來，聯合水務保持高速發展，根據公開信息顯示，從2019年以來，公司營收規模由6.86億元增長至11.57億元，復合增速高達20%左右。截至2022年底，已在江蘇、湖北、河南、浙江、江西、山西、寧夏、內蒙古、福建等多個省份以及孟加拉國建設并擁有27個運營公司，水務運營總協議和規劃處理能力約為270萬立方米/日。

聯合水務布局全國，跨區域發展。其中，業務重點在長三角、珠三角、長江流域、黃河流域、晉陜豫“黃河金三角”等國家重點發展戰略區域的三四線成長型城市，形成錯位競爭。

以宿遷市和咸寧市為例，聯合水務在2004年和2009年分別取得宿遷市和咸寧市兩個主要供水項目，見證并受益于兩個城市的快速發展。宿遷市2004-2020年的GDP年復合增長率達15.27%，咸寧市2009-2020年的GDP年復合增長率為12.80%，遠高于國內GDP和城市用水人口平均增速。目前，聯合水務在這兩個城市的供水市場占有率分別高達78.18%和 96.55%，在區域內具有較強優勢。

業務覆蓋從水源頭到水龍頭響應一帶一路開拓海外市場

聯合水務深耕水務行業近20年，積累了豐富的行業經驗，在國際、國內水務行業享有良好聲譽。憑借在水務、水利領域的創新與突破，公司入選“沙利文2020中國新基建企業榜單”智慧水利企業。

通過投資、建設和運營等方式，聯合水務在水務領域形成了“從水源頭到水龍頭”的完整產業鏈，并且仍在積極進行產業鏈延伸。與單一業務相比，一體化建設能夠在拓展業務規模、維護公司品牌形象等方面，提升企業競爭力和影響力，提高業務附加價值，更有機會獲得水務行業的特許經營權，有利于公司的區域內業務延伸和跨區域發展戰略。

在不斷擴展國內業務的同時，聯合水務響應國家“一帶一路”號召，積極開拓海外市場，在孟加拉國首都達卡市投資擁有一個供水運營公司，將為當地200萬人口提供供水服務，為公司未來海外業務的進一步拓展開創了良好的開端。

受益于區位優勢和產業鏈優勢，聯合水務的業務規模持續較快增長，2019-2022年，公司營業收入分別為6.86億元、7.97億元、10.41億元和11.57億元。同時，2019-2021年以及2022年上半年，經營性現金流分別凈流入3.26億元、2.12億元、3.36億元和1.22億元，業務“造血”能力強大，為公司穩健的財務狀況打下堅實基礎。

水務行業是經濟增長和社會進步的重要支柱，污水處理行業發展受到政府的高度重視和一系列政策支持。一方面，財政政策提高水務行業市場化程度，明確了水價改革方向，政府參與的PPP模式，給水務市場帶來了資本實力的擴展。另一方面，環保政策利好污水處理業務擴張，在“水十條”的推動下，綜合治理項目逐步增加，成為水務行業的重要市場方向和利潤增長點。

在國家政策的積極扶持下，水務行業正迎來更快發展階段。聯合水務將極大受益于政策利好和行業擴張，擁有廣闊的業績增長空間。