各國央行急“上鏈”

閏然

國家法幣“區塊鏈化”在全球啟動。如何打造高效、安全的法定數字貨幣，應對虛擬貨幣對現行支付體系和金融體系的沖擊，成為了關鍵問題。

據國際清算銀行此前的調查，80%的中央銀行已啟動數字貨幣研發。數字人民幣已成功落地，但其他央行后續表現十分審慎，美聯儲也長期處于觀望狀態。

2022年年底，多家華爾街機構將與紐約聯儲開展為期12周的數字美元試點，被看作美國邁出的關鍵一步。

區塊鏈創造了什么

以比特幣為代表的私營加密貨幣，儲量是有限的，它本身不是貨幣，只是另類可投資的數字資產。而各國央行相繼推出的央行數字貨幣，承擔著法定貨幣的職能。

在嚴苛的金融監管環境之中，以比特幣為代表的虛擬貨幣仍然頑強生存下來，是因為有很多的個體和組織希望能以匿名的方式進行交易和財富轉移。從運行上看，比特幣實際上是一個互聯網上的去中心化賬本。比特幣的去中心化，使得它天然具有匿名性的特點。

比特幣背后的區塊鏈技術極具價值，在很大程度上吸引了各國央行推動數字貨幣研發。分布式記賬法是區塊鏈的根本，它徹底解決了人類交往的信任問題。因此，區塊鏈可以建立一種“技術背書”的信任機制。

數字貨幣會被存儲在央行管理的區塊鏈上。當存款人支付數字貨幣時，他們可以在區塊鏈上將資金轉給交易方，同時央行分別將兩筆交易記錄在區塊鏈上，這個過程就是去中心化。

所以說，央行推出的數字貨幣本質上就是一種加密貨幣。可以說，使用數字貨幣之后，所有交易信息都將無處遁形。但央行的區塊鏈不同于比特幣的是，后者會公開交易記錄，而央行承擔的角色是可靠的第三方管理區塊鏈。為了保護個人隱私和企業的商業行為，央行會實現一定程度的可控匿名。

在這樣一個體系下，央行能夠精確控制貨幣供應量，更容易實施靈活的貨幣政策，針對腐敗、洗錢、逃稅等行為，能夠達到更好的管控效果。

還有國內銀行高層指出，數字人民幣可能會改變銀行業競爭的格局，改變貨幣市場監管的格局。比如，金融消費者一旦減少了對銀行賬戶的依賴，就可以更加自由地選擇金融服務和金融機構，金融競爭將變得更加充分。而央行擁有實時、完整、結構化的央行數字貨幣流通數據，有利于實現貨幣供應總量的精準調控。

搶占數字貨幣制高點

基于數字貨幣如此多的優點，各國央行都在研究各自的數字貨幣，但長時間處于理論層面。

英國較早啟動央行數字貨幣研究，但尚未決定是否發行央行數字貨幣。2022年3月25日，英格蘭銀行宣布與麻省理工學院達成協議，雙方將合作開展為期12個月的央行數字貨幣研究工作。不過，這項工作的重點是探索性的技術研究，而不是開發可以實際應用的央行數字貨幣。

美聯儲早在2016年就發布了首份分布式賬本技術研究白皮書，也是集中于技術角度的應用，內容還包括金融公司或支付系統在進行潛在技術整合時會遇到的挑戰和機遇。

各國的央行數字貨幣還處在研究或試點階段。央行數字貨幣分為零售型和批發型，前者主要適用于支付商品，或向他人匯款等。批發型央行數字貨幣，定位于為金融機構提供可靠而又高效的交易清算工具，類似于構建一個數字化金融中樞。

北京超市中的數字人民幣標志牌

數字人民幣開展常態化試點已有3年。

2019年，中國拉開了數字貨幣的帷幕。自當年末起，人民銀行分兩批次“10+1”個試點地區和場景，開展數字人民幣試點，包括深圳、蘇州、雄安等城市以及涉冬奧場景。

中國央行最開始做數字貨幣主要是從零售角度考慮的，為了增加官方的支付工具，建立更方便、更有效、成本更低的支付體系。并且，數字人民幣是以國家信用為支撐，以中心化管理實現支付即結算，并不依賴區塊鏈單一技術。

不少人都曾這樣介紹過數字人民幣和微信、支付寶的區別：“微信、支付寶是錢包，而數字人民幣則是錢包里的錢。”

數字人民幣跟現金一樣都是法定貨幣，還可以無網絡支付，等聯網之后，交易數據再傳到央行，確認每筆交易的合法合規。但與現金的完全匿名不同，每一筆錢的流向，央行全知道。

有關機構權威人士曾預測：未來5—10年，數字人民幣將與微信支付、支付寶、云閃付、銀行卡等支付工具并行。

如今，數字人民幣開展常態化試點已有3年。目前，全國已有17個省市的26個地區開展數字人民幣試點。公眾認知在不斷增長，主要來自一些城市為了提振消費所展開的紅包活動。數據顯示，2022年各試點地區政府圍繞“促進消費”“抗擊疫情”“低碳出行”等主題，累計開展了近30次數字人民幣消費紅包活動。

現階段的數字人民幣看上去并不復雜，也解決不了太多問題，但在做好零售系統的基礎上，才能更好地向批發系統、跨境支付邁進。

數字貨幣的研發和試點對人民幣國際化有幫助嗎？中國金融學會會長、清華大學五道口金融學院名譽院長周小川認為，人民幣支付系統的現代化、數字化，對于提高人民幣的地位、提高人民幣的跨境使用會有一定程度的幫助，但也不是太大的幫助。人民幣國際化更多取決于體制、政策上的選擇，更多取決于中國改革開放的進展，而不是取決于技術上的因素。

美國參與試點的銀行將發行代表客戶存款的代幣。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾

美國和歐洲緊隨其后

從全球來看，中國的數字貨幣已經走在了世界前列。美國和歐洲緊隨其后，它們都看到了分布式賬本技術推動改變金融市場結構的潛力。

2022年12月，歐洲央行公布了一份關于數字歐元項目的報告，并表示將在2023年下半年完成數字歐元的總體設計。報告稱，私人金融機構和支付服務提供商將負責管理與數字歐元相關的服務，提供賬戶或錢包開立和支付服務，同時還負責為客戶進行反洗錢管理。

歐洲央行則負責數字歐元服務，并監督企業。在2023年秋天審查數字歐元研究階段的結果后，歐洲央行將決定是否繼續推進該項目。如果所有項目順利完成，數字歐元有望在2026年內在歐洲實現商業化。

美聯儲主席鮑威爾，多次肯定了“數字貨幣可以通過多種方式改善支付系統”—美元數字化的機會是一定要抓住的。

臉書在2020年公布了加密貨幣計劃，推出了libra。臉書的金融夢想很大，要建立一套全球貨幣和金融基礎設施體系。不過，美國政府對臉書推出加密貨幣的計劃顧慮重重。次年，臉書推出了2.0版的libra，并把名字改成了Diem；但在監管重壓之下，Diem最終被關閉。

2022年3月，美國總統拜登簽署行政命令，以確保數字資產的負責任開發，并將設計和部署央行數字貨幣的研發工作置于最高優先級。同年9月，白宮發布了《美國央行數字貨幣系統技術評估》報告，討論了關鍵技術設計、潛在風險評估、敏感數據評估等。不過，該報告并沒有就美國是否應該采用央行數字貨幣給出任何建議。

2022年年底，數字美元計劃有了新進展：紐約聯儲銀行創新中心（下稱NYIC）發布聲明稱，將與包括花旗集團、匯豐控股、萬事達卡、紐約梅隆銀行、富國銀行等在內的華爾街金融機構開始為期12周的數字美元試點。美國參與試點的銀行將發行代表客戶存款的代幣，這些代幣將在共享分布式賬本的央行準備金中結算。

臉書的加密貨幣計劃Diem

德國法蘭克福，歐洲央行大樓

這一試點項目，被稱為受監管負債網絡美國試點項目（RLN）。據了解，RLN是金融市場基礎設施的概念，將測試分布式賬本技術的“技術可行性、法律可行性和業務適用性”，以及模擬代幣和探索監管框架。紐約聯儲表示，該項目“可能會擴展到多貨幣操作和受監管的穩定幣上”。

紐約聯儲銀行創新中心董事佩爾·馮·澤洛維茨表示：“隨著貨幣和銀行業的發展，NYIC期待與銀行界的成員合作，推進資產通證化和美國金融市場基礎設施未來的研究。”

但紐約聯儲又強調，這一項目不是為了推動任何具體的政策結果，無意表明美聯儲將立即發行數字美元，也并未代表數字美元必需的設計框架。

全球范圍內，央行數字貨幣的發展必將重塑全球支付版圖，而美國尚未走出理論研究狀態。美國聯邦監管機構尚未就是否在美國推出數字美元達成任何共識，盡管相關機構和私營部門一直在探索這種可能性。

唯一的共識是，美國要想維持世界儲備貨幣的地位，就必須推動美元數字化。

特約編輯榮智慧 rzh@nfcmag.com