天然氣企業的財務風險管理分析

王晶

天然氣企業的規模相對較大，在經營過程中涉及的經濟活動與財務活動較多，就可能會出現籌資風險、投資風險、利率風險等財務風險。為了減小財務風險對企業運行的影響，天然氣企業應做好風險管理工作。但天然氣企業財務風險管理中存在管理意識淡薄、內部控制機制不完善等問題，降低了財務風險管理的效率。為此，應加大對天然氣企業財務風險管理創新策略的研究力度。從研究結果來看，天然氣企業在開展財務風險管理工作時應構建財務風險衡量與預警體系、健全內部控制機制，為財務管理工作的開展奠定基礎。

在社會經濟不斷發展的過程中，天然氣企業的擴張能力越來越強，但財務風險的發生率也越來越高，影響到了天然氣企業的正常發展。財務風險管理在天然氣企業發展過程中發揮著重要作用，可以減小財務風險對企業運行的影響，因此本文將對天然氣企業財務風險管理進行簡要分析。

一、財務風險與內部控制概述

（一）財務風險

財務風險指的是企業可能喪失償還債務能力的風險以及股東收益的可變性。財務風險是貫穿在企業生產經營全過程中的，具有客觀性、全面性、不確定性等特點。

（二）內部控制

內部控制指的是企業為了實現經營目標、增強資產安全性與完整性、增強會計資料真實性而采取的調整方法、約束手段、評價措施與控制方式。內部控制的關鍵要素主要包括內部環境、風險評估、控制活動、內部監督以及信息溝通。內部控制在財務風險管理中占據著重要地位，可以提升財務風險管理的質量，為此企業需要做好事前防范、事中控制以及事后監督工作，增強企業防范財務風險的能力。

二、天然氣企業財務風險的類型

財務風險是企業常見風險之一，主要包括籌資風險、投資風險、利率風險等類型。

（一）籌資風險

籌資風險指的是由借入資金造成的風險，可能會降低企業的償債能力。籌資活動是企業經營的關鍵內容，但如果沒有做好管理工作就會降低籌集資金的使用效率。天然氣企業會通過增資擴股以及借入資金等方式籌集資金，會加大企業收益的不確定性并降低企業的償債能力。

（二）投資風險

投資風險指的是由投資報酬率達不到目標造成的風險。企業在生產經營過程中會進行一些投資活動，例如生產項目投資、商貿活動投資以及證券市場投資等，但如果投資項目的收益達不到預期目標就會降低企業的收益甚至造成企業虧損。

（三）利率風險

利率風險指的是由利率波動造成的風險，可能會導致企業的資產價值下降或增加企業的負債利息支出。同時，利率的變動會對金融資產的價格產生影響，如果利率上升，金融資產的價格就會下降，也會加大企業風險。

（四）現金流量風險

現金流量風險即現金流出與現金流入在時間上產生不同步性造成的風險。如果企業的凈現金流量出現問題就無法為日常經營以及投資提供資金支持，甚至無法償還債務，這就會影響到企業的聲譽。

（五）匯率風險

匯率風險指的是在一定期限內由匯率變動造成的風險，會加大外匯業務效益的不確定性。天然氣企業在生產經營過程中可能會出現的匯率風險有很多，例如經濟風險、折算風險以及交易風險等。其中，經濟風險指的是匯率變動造成的產銷價格以及數量變化，可能會導致企業的現金流量以及利潤出現變化，繼而導致企業的價值出現變化;折算風險指的是若企業利用外幣進行會計報表編制且匯率出現變動，企業會計報表當中的項目就會出現折算風險;交易風險即在利用外幣進行交易時，若交易發生日與交易結算日的匯率不同就會導致交易數額出現變化。

三、天然氣企業財務風險管理中存在的問題

（一）財務風險管理意識淡薄

財務風險具有較強的不確定性，且部分財務風險的控制難度較大，所以天然氣企業需要做好財務風險管理工作。但從實際情況來看，部分天然氣企業的財務風險管理意識較為淡薄。首先，天然氣企業將工作重點放在了經濟效益的提升上，忽視了財務風險管理工作的重要性，沒有根據實際情況制定財務風險管理機制。其次，天然氣企業沒有設置獨立的財務風險管理機構，甚至沒有安排專業的財務風險管理人員，導致財務風險管理效率較低。此外，天然氣企業沒有做好事前、事中以及事后管理工作，只是在出現風險后才進行管理。

（二）內部控制機制不完善

內部控制是財務風險管理的關鍵內容，但天然氣企業沒有綜合分析財務風險管理與內部控制之間的關系，將二者區別開來，影響到了財務風險管理的效率。天然氣企業沒有將內部控制與財務風險管理結合起來，沒有在財務風險管理的基礎上制定內部控制體系，無法為管理工作提供支持。同時，天然氣企業也沒有明確內部控制的流程，導致內部控制的范圍較小。

（三）財務風險管理方法單一

當前，天然氣企業所采用的財務風險管理方法較為單一，缺乏先進技術的支持。一方面，天然氣企業仍然采用傳統的粗放型管理模式，沒有對財務風險進行全過程管理，導致財務風險管理工作缺乏科學性。另一方面，天然氣企業沒有利用大數據、物聯網等先進技術進行財務風險、市場狀態、國家政策等各方面情況的數據采集，無法為財務風險管理提供有效的數據支持。

四、天然氣企業財務風險管理策略

加強財務風險管理具有重要意義，不僅可以提高企業的風險防范能力，也可以保障企業的正常運行，因此天然氣企業需要通過有效措施進行財務風險管理。

（一）構建財務風險預警體系

為了提升企業發展水平，天然氣企業應構建財務風險評估與預警體系，將財務風險評估與預警結合起來。第一，財務風險評估。財務風險評估指的是在準確識別財務風險的基礎上，利用風險評估的方法以及數量化的評估手段分析財務風險的發生概率及其造成的后果。因此，在進行財務風險評估時需要評估財務風險的發生頻率及其造成的財務損失情況。中國石油天然氣股份有限公司具有完善的風險評估體系，財務風險管理人員就可以利用概率度量等方法對財務風險進行評估。例如，財務風險管理人員可以分析標準離差與變異系數，從而判斷財務風險的頻率與程度。同時，財務風險管理人員需要根據財務風險的類型選擇合適的評估方法，例如可以利用決策樹分析法、敏感性分析法等方法評估項目投資風險;利用不確定分析法等方法評估現金流量風險;利用財務報表分析法與杠桿分析法等方法分析債務籌資風險。第二，財務風險預警。天然氣企業需要對國內外的財務風險預警模型進行深入研究，并選擇合適的預警模型。從我國天然氣企業的發展情況來看，企業應選擇多元邏輯回歸模型，從而解決0-1回歸問題。在應用多元邏輯回歸模型時，財務風險管理人員可以將Xi假設為第i個發生財務風險的預警變量矩陣，將Pi假設為該財務風險的發生概率，則Pi與Xi之間的回歸關系為：Pi=exp（Xi）/[1+exp（Xi）]。在多元邏輯回歸模型當中，財務風險預警的最大值無限接近1，最小是無限接近0。其次，天然氣企業需要構建符合自身需求的財務風險預警體系，將總資產增長率、凈資產收益率以及資產負債率等指標都納入財務風險預警體系當中，綜合分析各個指標中的決策信息與預警判斷信息。

（二）健全內部控制機制

美國對內部控制十分重視，在1992年發布了《內部控制整體框架》，在2004年發布了《企業風險管理框架》，強調內部控制是企業財務風險管理的關鍵手段。為此，天然氣企業應提高對內部控制的重視程度，將內部控制與財務風險管理結合起來。首先，天然氣企業應構建完善的內控體系框架。天然氣企業需根據相關法律法規的要求以及內部控制的內容制定內控體系框架，將基于財務風險管理的內部控制環境、財務風險評估、內部控制活動、信息溝通、內部監督等內容都納入到內控體系框架當中。同時，天然氣企業也需要根據財務風險管理現狀以及內部控制現狀編制《內部控制手冊》與內部控制方案，將內部控制工作貫徹落實在企業經營的各個環節中。其次，天然氣企業應完善內部控制流程與內部控制制度。即企業需要完善業務流程，增強企業擔保流程、貸款流程、預算編制流程、資金管理流程、內部審計流程、合同管理流程的規范性與標準性，實現業務流程的全面覆蓋。同時，天然氣企業需要完善公司章程，增添財務風險管理與內部控制等內容，且需要完善內部控制制度，明確內部控制人員的職責。此外，天然氣企業應加大內部控制的執行力度。在制定內部控制體系、制定內部控制流程以及制度后，企業就需要將內部控制工作落實在各個環節中，加大執行力度。

（三）靈活應用各種金融工具

當前，天然氣企業所采用的財務風險管理手段較為單一，無法有效控制財務風險。為此，企業應創新財務風險管理手段，靈活應用各種金融工具，增強企業規避風險的能力。對于中國石油天然氣股份有限公司等天然氣企業來說，無論是利率風險、匯率風險還是價格風險都是不可控制的風險，所以企業需要加大對國家政策的關注力度，及時調整自身的經濟政策，并主動管控風險。同時，天然氣企業屬于能源企業，而國際能源與金融工具會相互影響，所以企業需利用金融工具規避財務風險，將財務風險轉移到其他市場主體。第一，天然氣企業應積極參與能源期貨貿易，從而降低出現價格風險的概率。近年來，期貨逐漸成了能源定價的主體，且我國對能源進口的依賴性逐漸增強，因此天然氣企業需要通過零權利金區間保值或掉期保值等手段參與能源期貨貿易，提高企業規避風險的能力。第二，天然氣企業需要利用多種手段降低出現匯率風險的概率。企業可以利用遠期外匯合約、外匯期權合約以及結構性期權產品等金融工具規避財務風險。第三，天然氣企業需利用利率衍生品降低出現利率風險的概率。天然氣企業大多數項目的規模都比較大，周期也比較長，所需投資較多，所以企業需要利用利率掉期、遠期利率協議以及利率期權結構等利率衍生產品進行財務風險的規避。

（四）加大投資風險控制力度

天然氣企業需要加大投資風險控制力度，通過多種方式減小風險危害。首先，天然氣企業可以提高當地資源的利用率，減小政策對企業運行的影響。例如，在進行海外投資時，企業需要與當地財務咨詢公司建立合作關系，充分了解當地的優惠政策。企業也需要引進當地高素質的管理人員，根據當地的法律法規進行財務風險管理。其次，天然氣企業需要拓寬融資渠道并規避融資風險。例如，企業可以評估項目所需資金，避免項目建設過程中出現資金不足等問題;在項目投入運行后需要做好現金流量管理工作，對原材料采購、庫存積壓、款項收支等各個方面進行嚴格管理;通過國內融資、國際融資等方式完善融資渠道。此外，天然氣企業還應構建完善的財務監控體系，對企業投資進行全面監控，避免出現投資失敗、資產流失等問題。

（五）構建財務風險基金

構建風險基金可以彌補財務風險造成的損失，避免企業的資金鏈斷裂，因此天然氣企業需要利用準備金、償債基金構建財務風險基金，提高企業抵抗財務風險的能力。其次，天然氣企業需要采用一些風險預防方法與風險轉移方法，例如設置財務風險準備金、工程風險分包轉移等。

（六）完善財務風險管理組織系統

財務風險管理具有較強的復雜性與系統性，天然氣企業應通過構建財務風險管理組織系統加大財務風險管理力度。財務風險管理組織指的是開展財務風險管理與控制的組織機構，是財務風險管理的關鍵構成部分。當前，中國石油天然氣股份有限公司等大型天然氣企業沒有獨立的風險管理機構，甚至沒有專門開展風險管理工作的職工。為此，天然氣企業需要設置風險管理機構，明確各個層級以及各個部門在財務風險管理中的職責。例如，安排風險管理委員會分析企業發展過程中的財務風險類型并制定財務風險管理流程，對財務風險進行精準識別與控制，安排董事會對企業的財務風險管理水平進行全面監督與評估。

（七）提高財務風險管理人員的專業素養

財務風險管理與控制的專業性較強，對工作人員的要求相對較高。所以天然氣企業需要構建一支專業的財務風險管理隊伍，提高財務風險管理人員的專業素養。首先，天然氣企業需要完善人才引進機制。企業可以通過優化薪資待遇等方式吸引更多優秀的人才，并對人員的學歷、專業、經驗等各個方面進行全面考核。其次，天然氣企業需完善人才培養機制。企業需通過專項培訓、海外培訓等方式提高財務風險管理人員的業務水平，讓管理人員充分了解財務風險的類型、財務風險的管理手段、財務風險的預警模型等內容。

結 語

天然氣企業在發展過程中會受到籌資風險、投資風險、利率風險、匯率風險等多種財務風險的威脅，天然氣企業應增強財務風險管理意識，針對內部控制機制不完善、財務風險管理方法單一等問題優化財務風險管理工作。天然氣企業需構建財務風險預警體系、安全內部控制機制、靈活應用各種金融工具，從而增強企業的財務風險管理能力。