企業投融資期限錯配審計風險與審計師決策研究

陳加佳

企業在運營過程中，經常需要涉及大量資金應用活動，如投融資等。投融資期限錯配現象會對審計工作造成不可忽視的影響。期限錯配程度越高的運營企業，越容易獲得非標準性審計意見，進而導致流動性風險上升。

投融資期限錯配屬于較為常見的實體運營表現之一，其會引發金融風險問題，但同時也存在一定程度上的約束作用。通過對期限錯配概念進行探究，從企業角度分析相關因素，并深入分析風險與審計決策，能夠為企業運營提供重要參考，有利于降低風險級別，為未來應對市場環境與資金應用挑戰夯實基礎條件。

一、企業投融資期限錯配簡析

（一）基本理念

投融資期限錯配屬于較為常見的企業運營實體問題之一，其會導致各式各樣的金融風險問題。在長期發展過程中，我國實體企業以上市公司為典型案例，普遍采用了通過短期資金支配對長期投資進行管理的應用方案。此類方案便屬于期限錯配的表現之一，其能夠有效緩解企業所受到的融資約束問題，但會導致未來需要通過滾動短期融資措施，使資金靈活性得到提升。若未正確落實短期融資滾動，便會導致企業應用資金較為緊張，最終產生流動性金融風險，不利于經營穩定性增強。除此之外，在企業受到外部經濟環境影響的情況下，有可能會出現短期融資失敗問題，極端條件還可能會導致資金耗盡，影響經營可用現金流狀態。在這一環境內，企業所累積的流動性風險會受到期限錯配影響，產生集中爆發問題，最終導致經營失敗等情況出現。在期限錯配條件下，企業需要頻繁利用短期貸款方式，完成再次融資或未來展期機會。同時為確保銀行能夠為企業提供支持，企業管理層還有可能會產生操縱或舞弊等違規會計傾向。

（二）作用機制

可以認為，期限錯配相關活動本身存在較為嚴重的金融風險性問題，同時還有可能會導致上市公司出現財務錯報現象，引發一系列負面影響事故。根據傳統審計風險衡量理論體系分析，企業出現財務以及關鍵性財務錯報風險屬于審計活動的典型不良表現。因此，期限錯配會導致企業面臨較為嚴重的審計風險問題，不利于未來持續、穩定經營。在審計師為企業提供服務的過程中，其需要結合實際風險狀態，對審計內容展開客觀與科學評估。風險水平會對審計活動的實際決策產生不可忽視的影響，在企業面臨的財務風險較為突出的情況下，審計師會傾向于提供嚴格審計處理建議，并將大量審計活動資源投入相關體系內，收取高額資金費用。在風險導向框架內，企業期限錯配所產生的財務風險問題與錯報問題是否會被審計師納入考慮范圍，以及期限錯配是否會影響審計師的實際建議，這些因素需要結合實際情況進行探索。通過系統化分析，能夠明確在企業存在嚴重投融資期限錯配現象的情況下，審計師提供非標準性業務意見與持續性非標準經營審計意見的概率會大幅上升。這一問題的作用機制與期限錯配負面審計意見存在密切關聯，審計師在發現期限錯配問題后，由于其本身存在不可忽視的再融資流動風險問題，因此所對應的企業審計風險會大幅上升。因此，審計師需要調高向企業收取的實際費用，導致企業審計活動成本增加。除此之外，在企業聘請民營或四大會計師事務所的情況下，期限錯配同樣會對相關意見與費用支出造成顯著影響。這是由于期限錯配本身具有高風險與高復雜特征，因此事務所需要選擇具有豐富專業知識儲備與實踐經驗的人員進行參與，并投入大量時間資源，因此收取費用會增加并消耗大量成本。

（三）國際對比

通常情況下，期限錯配問題在西方經濟體中的表現相較于我國較為簡單，大部分分析主要從期限匹配意義層面入手，提出了相關活動應當遵循匹配原則需求，并明確其存在的實際必要性。這一必要性與代理所需成本、債券談判復雜難易程度、利率風險因素等條件有關，能夠為期限匹配概念落實提供重要支持。而期限錯配現象在我國經濟系統中存在的概率較高，同時基于數據進行分析，能夠明確債務期限結構與長期資本類型、固定資產比重存在正比關系。這一表現可以為債務期限短期化理念提供重要支持，同時也能夠證明大量企業存在利用短期債務展開長期投資的不良現象。從商業信用層面入手，分析企業緩解投融資約束行為，能夠明確短期投資本身屬于商業信用投資的重要組成部分。除此之外，在地方政府債務構成中，大部分融資對于土地收入的需求較高，同時也存在借新還舊的問題，即期限錯配表現。通過綜合相關內容能夠明確，我國經濟環境下企業傾向于應用短期資金，但沒有對短期資金與長期投資的關系進行探究。這一問題涉及金融制度、貨幣應用政策、投資拓展處理等多方面因素，同時均與期限錯配存在不可忽視的關系。因此，需要針對相關影響進行探究，明確對于審計決策而言存在的主要影響。

二、企業投融資期限錯配對審計決策的主要影響分析

（一）可能導致非標準審計意見出具概率增加

通過對企業投融資期限錯配問題進行分析，能夠明確其對于審計決策產生的主要影響類型，如相關現象可能會導致非標準性審計意見的出現概率大幅增加，繼而影響企業的審計活動開展狀態與成本消耗。在期限錯配條件框架下，企業需要應用大量短期融資展開相關活動。而短期融資類型的實際獲取條件較為簡單，同時其成本消耗相對較低，使企業可以在理想條件下對投資機會進行捕捉處理。通過此類方式，可以使企業運營獲得良好的發展前景，并穩定審計人員對于企業未來的預期狀態，同時能夠在一定程度上提高預期級別。在投融資期限錯配情況下，企業還需要大量應用短期債務投資進行處理。這種債務能夠向社會傳遞積極信息，可以間接證明企業本身完全能夠承擔短期債務問題，同時也可以應對其產生的流動性風險。在這種情況下，審計人員會傾向于建立企業具有良好財務風險管控能力的印象，同時形成對于內控體系完善的認知。除此之外，短期類型融資還可以將債權方監督引入體系內，能夠顯著減少管理人員對于資金流量的裁定權利，進而緩解債權方、管理方、股東方之間存在的沖突問題，有利于降低風險級別。因此，審計師會傾向于認定企業不存在嚴重代理問題，使投融資期限錯配傳遞發展前景良好、代理可靠信號，降低非標準審計風險意見出具概率。

（二）可能導致審計師風險擔憂增加

期限錯配問題出現降低趨勢，往往與企業為長期投資大量滾動短期負債而產生的不良結果。這一問題會消耗企業可用資金，容易導致現金流斷裂等情況出現，最終引發流動性風險問題。若企業所支持的投資項目未能達到理想收益級別，或收益程度不符合預期，便會導致虧損出現。在虧損條件下，權益資金所具有的侵蝕特征會導致投融資期限錯配嚴重性進一步提升，最終引發惡性循環。企業無法獲得充足的現金支持，導致債務到期后不能按時償還，使期限錯配流動性風險級別上升，再次削弱企業現金支持。在極端情況下，企業所處經濟環境過于惡劣，導致無法實現短期負債融資，便會使現金流進入持續惡化狀態，引爆期限錯配積累的流動性風險。這些問題都會對企業經營造成嚴重影響，不利于應對未來市場挑戰問題。應用期限錯配策略，證明企業存在較為嚴重的融資約束問題。在投資機遇產生的情況下，企業為獲取短期負債，需要展開盈余管理操作。這一操作會使企業財務風險顯著提升，并影響盈余管理可靠性，導致審計師將期限錯配納入高風險因素中。一旦被納入高風險范圍，審計師為降低因失敗受到負面影響的概率，便會提出非標準審計意見，最終導致相關問題出現。

三、投融資期限錯配與審計意見費用關系分析

（一）非標準意見概率正相關

常規情況下，最合適的期限匹配往往屬于企業衡量自身利益情況后，結合財務狀態信息，對期限錯配進行平衡而產生的基礎局面。這種權衡方式主要依賴于金融體系的健全性以及相關安排的便利性，若金融市場本身存在多層次特征，同時企業可以應用多元化的金融工具，使期限資金獲取難度大幅降低，便可以實現良好的平衡局面。長期資金可獲得性屬于衡量這一狀態的重要指標之一，在差異化類型與期限背景下，企業可以自由選擇相關融資渠道，同時也能夠根據不同風險與收益條件展開業務，使融資能夠在低成本、低投入的情況下獲得。通過此類方式，可以使后續資產與期限的規劃得到充分改進，同時也可以進一步提高企業競爭力。金融體系可以對企業期限錯配進行約束，通過對短期資金風險溢價問題進行針對性控制，便能夠使期限錯配產生的優勢影響消失，促使企業增加期限匹配級別。在這種狀態下，利用期限錯配的企業可以有效結合短期融資所具有的成本特征與治理特征，使審計風險得到充分控制。

目前我國經濟環境體系仍然存在一些健全性問題，大部分條件下企業無法合理應用最佳融資方式，同時作為長期資金的來源，權益融資與債券融資的復雜性較高，受到了嚴格監管。在風險控制需求與監管限制情況下，銀行機構不會向企業貸出大量長期資金，若企業需要抓住投資機會，便需要利用短期資金支持長期活動，使期限錯配問題產生。可以認為，期限錯配屬于解決企業融資問題的關鍵途徑之一。金融市場環境下，長短期利潤差距小，同時銀行對短期借款的監督嚴格性較低，因此期限錯配會積累大量流動性風險，抵消成本與治理優勢。在期限錯配級別不斷增加的背景下，企業所面臨的風險也會顯著提升，進而導致短期貸款融資展期問題出現。為解決此類問題，企業會傾向于操縱會計結果或舞弊，容易引發關鍵性錯報風險。企業的實際風險級別屬于影響審計師決策的核心因素，若相關水平較高，審計師便會傾向于出具嚴格化審計意見。因此，可以認定企業投融資期限錯配嚴重程度與審計師出具非標準意見的概率成正相關。

（二）成本支出正相關

期限錯配通常包含嚴重財務與關鍵性錯報風險，因此其會導致審計師所應對的風險級別大幅上升。根據傳統審計定價應用模型，對于審計業務的收費構成主要包含兩個基礎部分，即相關人員在執行審計階段投入的資源成本，如人力資源、物力資源、時間資源等，以及審計師承擔民事賠償責任風險的補償資金。在風險導向框架內，若企業所面臨的審計風險水平相對較高，則事務所為確保相關意見的客觀性與可靠性，需要進一步增加審計程序環節，導致測試涉及范圍大幅擴張。同時，事務所還需要選擇高專業素養的審計人員，通過增加時間與專業性的方式，使審計結果可參考價值能夠達到基礎標準。這些因素都會使審計收費增加，進而消耗企業大量資金，達到補償審計成本的效果。同時，根據審計需求保險理念，審計本身具有信息化價值特征與保險化價值特征，財務信息應用人員需要致力于降低審計所面臨的信息風險，同時還必須應用風險轉移措施，使相關信息風險問題能夠被保險人所分擔。在期限錯配條件下，財務風險會增加預期賠償概率，因此作為被保險方的審計師需要為投保企業支付大量溢價，導致成本消耗再次增加。若企業未能在期限錯配條件下完成短期負債融資，便會導致經營現金流斷裂概率上升，引發流動性風險爆破問題。最終，企業會面臨社會聲譽受到影響、融資能力下降、產品服務銷售額降低等負面問題。除此之外，審計師的審計意見客觀性不足，同樣也會導致訴訟問題出現，引發意外損失賠償。在這種情況下，為補償可預見的訴訟損失，審計師會要求企業支付額外的風險溢價。因此，可以認定企業投融資期限錯配嚴重程度與審計費用成正相關。

四、投融資期限錯配與風險審計決策綜合探究

（一）綜合原因探究

通過結合相關內容進行分析，能夠明確企業投融資期限錯配問題對于風險與審計決策存在顯著影響效果。通過考察企業所有權與會計師事務所之間存在的主要差異，能夠認定審計資源的投入在一定程度上存在經濟效應。投融資期限錯配會大幅增加企業被出具非標準審計意見的概率，同時也可能增加持續經營非標準意見概率。根據企業本身所具有的再融資儲備以及經濟環境條件，期限錯配導致非標準審計意見出具的主要原因在于其所包含的嚴重流動性風險。流動性風險會增加企業實際審計風險，為應對此類風險，會計師事務所需要消耗更多時間與精力，并選用經驗豐富、專業技能強的人員執行相關業務，最終導致審計成本增加，收取企業更高的費用。在企業選擇民營或四大會計師事務所時，期限錯配對于相關問題的影響會更加突出。因此，需要重視投融資期限錯配對于風險與審計決策的主要影響，確保其能夠通過采取相關策略，盡可能降低不良問題出現概率，提高未來應對挑戰的可靠性。

（二）未來策略探究

為應對期限錯配造成的負面影響，應當從政策角度入手，采取有效措施解決相關問題。在會計師事務所與相關人員展開企業年報審計活動時，應當加強對期限錯配問題的考量，并從企業面臨的風險角度出發，明確流動性問題帶來的不良影響。投融資期限錯配所包含的流動性風險可能會導致企業出現財務錯報問題，因此事務所需要從實際情況入手，謹慎發表相關意見，避免出現風險擴大現象。同時，期限錯配所產生的風險可以被審計師所積極應對。企業應用此類策略主要目標為抓住投資機會，并使投資規模快速擴張。但這種擴張本質上會對企業實際利益產生影響，因此如果審計師出具非標準意見，會導致企業財務報告可靠性下降。為解決相關問題，應當基于實際情況，探索監管方式與期限錯配控制途徑。禁止此類方案無法充分發揮解決效果，因此需要從外部審計師角度入手，采取專項審計等方式，合理利用利益反饋效果，實現約束企業期限錯配的最終目標。

（三）未來方向探究

企業期限錯配主要出現在融資約束下抓取投資機會、應用短期融資節約成本的情況下，這兩種情境所引發的財務風險級別存在一定程度的差異。因此，應當進一步深入探究風險差異所蘊含的主要因素，并從企業財務決策層面與內部控制框架層面入手，探索管理層限制期限錯配的主要方案，為未來進一步探究財務決策方向夯實基礎，識別問題出現可能性。

結 語

企業投融資期限錯配會對風險與審計師決策產生不可忽視的影響。通過對相關問題進行深入分析，能夠明確其基本原理，并為未來進一步探索相關問題提供重要參考，具有正面影響意義，有利于解決企業流動性風險問題。