新形勢下的外貿企業匯率風險管理

董麗麗

隨著我國市場經濟的發展與人民幣兌美元中間價機制的形成，人民幣市場化進程進一步加快。對此，我國外貿企業的經營過程中，需要加強對匯率變動問題與市場波動問題的重視。通過提前對匯率的變動情況進行預測，來規避一些經營上的風險，讓外貿產業的風險概率得以降低。本文通過對匯率改革情況進行簡單的分析，希望對我國外貿企業的經營與發展提供一定的參考。

隨著我國市場經濟的發展以及對外貿易需求的增長，我國的外貿企業長期以來一直處于一個穩定發展的狀態，對我國經濟的發展起到了非常重要的作用。互聯網技術的快速發展，對經濟市場環境起到了一定的沖擊作用。在這樣的大環境下，我國國內市場的供需關系也在隨之發生轉變，外貿企業在經濟市場上的優勢也被不斷地縮減，這無疑對外貿企業的穩定發展造成了一定的影響，大部分外貿企業只能通過代理、差價等方式賺取小部分利潤。特別是在人民幣匯率國際化、市場化的進程中，不少外貿企業由于風險防范措施不到位，產生了較大的匯兌損失，這就凸顯出匯率風險管理的重要性和緊迫性。

一、人民幣匯率市場化發展歷程

首先在第一輪匯率改革期間，我國明確了人民幣匯率應當根據市場供求而進行浮動性變化，并逐步加快了我國外匯經濟的發展。最終，第一輪匯率改革讓人民幣的兌換業務得到了一定的發展，是第一輪匯率改革最明顯的效果。

在第二輪匯率改革期間，我國改變了原先以美元為標準的貨幣政策，將貨幣的匯率變化與市場波動的情況相結合，根據市場狀況，對人民幣匯率進行調整。經過第二輪匯率改革，人民幣匯率的波動頻率與幅度有所增加，美元與人民幣的兌匯率波動幅度也有所擴大，讓美元與人民幣之間的兌換差價波動幅度得到了一定的提升。

第三輪匯率改革是就是我國如今開展的匯率改革措施，本次匯率改革的目標就是完善人民幣與美元之間匯率的轉變與報價的設計，市場可以根據美元與人民幣在上一日的匯率情況與一籃子貨幣的匯率情況，對當日的開盤報價進行調整。在這一過程中，根據上一日的匯率情況就能夠大致判斷外匯市場的波動情況與供求狀態的變動，而一籃子貨幣匯率變化能夠保持人民幣與美元之間匯率波動的穩定性。這一輪匯率改革中，影響最大的就是外貿企業，人民幣在經過這一輪匯率改革后，與美元之間的中間價會與如今的市場價格更加接近，使整體的匯率變化情況與市場的變動之間有越來越緊密的聯系。外貿企業在這一輪匯率改革下，其經營風險的問題會進一步擴大，對于匯率變動的預估難度也會有所增加。在經過這一輪匯率改革后，人民幣雖然處于貶值的狀態，但隨著美元的不斷漲幅，人民幣的貶值情況也在不斷地縮減。雖然整體上屬于貨幣政策的改革，但外貿企業在這樣整體貶值，且貶值不斷縮減的狀況下，其匯率兌換所造成的損失也在不斷擴大。

二、外貿企業在匯率風險管理過程中存在的問題

（一）匯率風險的類型與應對

根據經濟市場的變動情況，匯率風險的類型也會有一定的不同。在如今的市場中，匯率的風險問題一般集中在交易、折算與經營這三方面上。交易風險就是企業或個人在使用人民幣與外部進行交易的過程中，由于匯率不斷變動可能產生的經濟損失，交易風險一般都會在商品與勞務關系的進出口過程中產生，其風險概率相對較高。折算風險是在企業或個人進行債務方面處理的過程中，對其他流通貨幣與人民幣進行折算的過程中，由于匯率不斷變動而可能導致損失，這一風險問題在發生后也會造成一定的損失。最后，經營風險是企業在運營的過程中，由于對于匯率的變化缺乏預測與關注，使匯率發生變化后，影響到企業的交易或商品的銷售，增加了企業在交易過程中的損失與經營生產的成本，導致企業在整體上處于一種虧損的狀態，讓企業短期內的現金持有量發生減少。

這三種匯率變化所導致的風險本身存在一定的互通性，所以企業在進行風險管控工作的過程中，應當重視對這些風險問題區分，進行針對性地預測，以此提高對風險問題的應對效果。

（二）匯率風險認知不夠全面

很多企業在面對匯率風險問題時，本身對于匯率風險問題的認知就存在嚴重的不足。很多企業認為金融相關的工具在面對匯率風險的問題時并不會起到較為明顯的效果。長期以來，部分外貿企業在過去面臨經營風險時，使用金融工具依舊沒有解決或緩解匯率風險，故其后續不會運用金融工具去解決或緩解匯率風險。除這部分企業外，還有一部分企業在經營的過程中非常重視金融工具對匯率風險的作用，這些企業認為面對匯率風險，最有效的應對方式就是使用金融工具，只要將金融工具進行合理地使用，就必然能夠規避掉所有存在的匯率風險。但這些企業只知道金融工具的重要性，而對如何使用金融工具缺少了解與認知，使這些企業在運用金融工具的過程中，使用了錯誤的方法，導致企業的損失并沒有縮小。最后，還有一部分企業在使用金融工具的過程中，并沒有意識到金融工具用于規避風險的作用，而是將金融工具用于盈利目的，導致企業的風險進一步擴大。

（三）缺少完善的預測方法與應對方案

外貿企業在多年的經營過程中，都已經意識到匯率風險對于企業經營所帶來的影響，并都采取了一定的預測與應對的手段，希望規避匯率所帶來的風險問題。但在實際的經營過程中，這些外貿企業所采取預測與應對的效果相對較差，無法幫助外貿企業應對經營過程中存在的匯率風險。這些企業在進行匯率風險的預測與應對時，一般都會利用金融工具來進行資金的買賣操作，希望通過這種方式來規避一部分匯率風險。但這種方式需要依靠企業自身與財務部門之間對匯率風險的整體應對工作，如果單純的依靠財務部門進行匯率風險的應對，很有可能導致無法適當地對風險進行提前的預測，當外貿企業意識到風險問題時，已經難以通過金融工具進行資金的買賣操作。使這部分外貿企業在面對匯率風險時的處理效果相對較差，無法滿足企業對于風險防控工作的要求，導致這些企業的經營風險依舊相對較大。

三、應對方法與改善策略

外貿企業在如今的市場環境中，必須要去適應市場，應當通過了解匯率并加強應對方案的方法來提高外貿企業面對風險的處理效果。63334256-D28B-4619-9239-7AF17A443338

（一）選擇正確的應對方案

外貿企業在經營的過程中，對于匯率風險應當制定出一套完整的防控方案，通過防控方案與戰略的制定來讓企業在面對匯率風險時擁有更多的處理與應對的方法，規避匯率風險所造成的影響。

1.消極管理戰略

企業在面對一些難以應對，或即使應對的匯率風險問題時，可以主動地去承擔匯率風險。這一方式的運用能夠幫助到一些外貿業務占比較小，且企業整體體量不大的企業，因為這部分企業本身外貿比重不大，盲目進行應對很有可能導致損失擴大，不如直接應對，去承擔可能存在的風險，降低企業的管理與應對的難度。

2.積極管理戰略

企業在面對可以得到處理的匯率風險問題時，可以通過使用金融工具或提前的應對準備等方式，對匯率風險進行一定的規避，如果處理效果較好，還有可能在處理的過程中獲得一定的收益。這一方式的運用能夠幫助外貿在企業經營中占比較大，且擁有專業的風險應對部門的企業，所以存在一定的門檻，需要企業自行選擇。

3.完全規避戰略

如果企業在面對匯率風險問題不想采取消極應付的方法，且沒有進行積極管理的能力，就可以采取套期保值等方式，對風險問題直接進行規避處理。這一方式的運用能夠幫助一些不想面對風險的企業應對處理匯率風險問題，其損失的概率相對較小。

（二）完善現有的預測方案與應對策略

外貿企業在運營的過程中，非常重要的一點就是對匯率風險的預測與應對。外貿企業可以根據匯率變動情況與國際形勢的變動等，對可能存在的匯率風險問題進行預測，一些有條件的企業還可以通過招收專業人員與尋求第三方防控企業的方式，來對匯率風險問題進行提前的預測與規避。同時企業在內部也應當由專業的工作人員負責在面對匯率風險時的處理工作，盡可能讓企業在匯率風險的過程中，可以高效地進行處理與應對。

（三）選擇合理的應對方法與規避方案

1.選擇合適的合同貨幣

外貿企業在運營的過程中，最直接的一種匯率風險管控方式就是對外貿貨幣的選擇，企業應當根據自身的經營策略與經營類型，盡可能多的使用本國貨幣進行合同中的交易互動。如果交易雙方的幣種無法保持一致，就需要在交易的過程中，將匯率變動所造成的損失提前計算在產品的價格中，這樣即使出現匯率的風險問題，企業也不需要進行應對，這樣就能夠縮減企業在經營過程中可能存在的風險問題。

2.提前收匯或推遲付匯

在進行外貿交易的過程中，如果作為出口企業的一方根據匯率的波動與市場環境的變化預測到貨幣可能會出現貶值的情況，就需要提前進行貨物的交付，并督促對方企業盡快進行付款，避免企業在交易的過程中因為匯率波動的情況而產生經濟損失。如果出口企業的一方根據匯率的波動與市場環境的變化預測到貨幣可能會出現增值的情況，就需要推遲商品的收貨時間，并盡可能地將付款時間進行推遲，避免因為匯率的波動而產生不必要的經濟損失。

3.通過對沖的方式降低風險

對于一些風險問題，企業可以提前進行進口出口業務同時進行的方式，讓兩項交易的過程都同時在匯率波動的過程中，這樣就能夠通過收支平衡的方式，減少外匯波動所帶來的經濟上的波動，以此來應對可能存在的風險與問題。

4.使用匯率衍生品來降低風險

外貿企業在經營的過程中，可以運用匯率衍生品來對匯率風險問題進行提前的規避，也就是期權、遠期購匯等產品，通過這些產品的應用，就能夠讓企業在面對匯率風險的過程中，有一個較為穩定的經營狀況，避免企業在匯率風險中出現較為嚴重的金融波動情況，讓企業的運營風險得以降低。

（四）使用金融工具衍生品進行風險應對

如今，人民幣的金融工具已經相對較為成熟，在如今的市場環境中，企業已經能夠利用這些金融工具進行風險的對沖處理來降低企業的經營風險。在面對匯率風險時，進口企業可以根據自己的運營情況，選擇多種貨幣同時交易的方式，降低在交易過程中可能存在的匯率風險問題。而出口企業可以根據自身的運營情況與匯率風險問題的判斷，提前選擇資金的對沖處理，此外，外貿企業還可以通過期權交易等方式，提前應對可能存在的風險問題，讓企業在運營的過程中，資產的情況能夠更加穩定。

（五）使用人民幣進行跨境交易

隨著我國影響力的擴大，人民幣在國際市場中也可以用于直接進行外貿交易。目前包括一帶一路國家在內，世界范圍已經有百余個國家支持直接使用人民幣進行外匯結算，對此，外貿企業可以直接使用人民幣進行跨境結算，降低外貿企業面對的匯率風險問題。

（六）進行合理的資金調配

如果外貿企業同時經營進口與出口的產業，就可以通過進出口經營狀況的變動，進行資金上的調整。例如企業在一天同時需要進行外匯的收付，那企業就可以直接使用收受的外匯進行付款，這樣就能夠讓企業不承擔匯率風險問題，就算外匯收付存在一定的差值，企業也能夠憑借這種方式規避一部分的風險問題，讓企業在后續的風險應對可以更加簡單。

結 語

在如今的經濟市場中，外貿企業的經營風險也在不斷地擴大。對此，外貿企業需要積極地對匯率風險進行預測與應對，降低企業在面對匯率風險的過程中可能出現的損失情況，推動企業自身的發展與我國經濟水平的提高。

（作者單位：1.中石化國際事業南京有限公司;2.江蘇恒馨源服務外包有限公司）63334256-D28B-4619-9239-7AF17A443338