以永續(xù)債提速中小銀行資本補充

黃婷婷

（廊坊銀行股份有限公司，河北 廊坊 065000）

2020年4月7日，國務院金融委召開了關于金融穩(wěn)定發(fā)展的第二十五次會議，提出需要采取多種有效措施，加強中小銀行的資本補充力度。在這一背景下，永續(xù)債得到重視，能夠計入銀行其他一級資本，發(fā)揮對銀行資本的有效補充作用，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。因此，各中小銀行需要把握機遇，發(fā)行永續(xù)債，將其作為抵御風險、給予實體經(jīng)濟支持的一個關鍵手段，保證能夠通過永續(xù)債補充資本，實現(xiàn)更好發(fā)展。

一、中小銀行資本補充現(xiàn)狀

（一）利潤轉(zhuǎn)增

利潤轉(zhuǎn)增是非常重要的一種資本補充方式，尤其是對于中小銀行而言，在其他補充渠道流程復雜、條件要求高的情況下，可以選擇利潤轉(zhuǎn)增的形式，為銀行提供一條快捷的補充道路［1］。對于中小銀行來說，這種方式雖然凈利差相對較大，但是客戶區(qū)域越集中，客群的資質(zhì)下沉情況就會更明顯，中小銀行的資本質(zhì)量受到影響就會越大。

（二）股市融資

銀行可以通過股權(quán)融資募集到比較充足的資金，但上市要求比較嚴格，因此，最終能夠通過該途徑實現(xiàn)融資的中小銀行只有少數(shù)，大多中小銀行都會由于條件限制，無法通過股市進行融資。截至2020年8月，A股市場中的城商行、農(nóng)商行共有21家，在香港上市的共有18家，成功上市的數(shù)量較少。

（三）定向增資

定向增資是一些非上市銀行補充外援資本的重要方式，但由于審批方面的限制，最終能夠通過審核的中小銀行只有少數(shù)。相關數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，通過審核允許定向增資的中小銀行只有10家。

（四）二級資本債

發(fā)行二級資本債，一直是各家銀行進行二級資本補充的重要方式，尤其是近年來，我國中小銀行二級資本債的發(fā)行規(guī)模快速擴大，成為中小銀行最重要的一種資本補充形式［2］。2020年，我國商業(yè)銀行發(fā)行了72只二級資本債，其中中小銀行發(fā)行數(shù)量為58只，占比較高，發(fā)行額占發(fā)行總額的14.92%。

（五）優(yōu)先股

優(yōu)先股具有不存在贖回條款的優(yōu)勢，銀行能夠通過這種方式更加穩(wěn)定地對一級資本進行補充。根據(jù)《中國銀保監(jiān)會 中國證監(jiān)會關于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導意見（修訂）》（2019年7月發(fā)布），股東人數(shù)累計超過200人的非上市銀行，在滿足發(fā)行條件和監(jiān)管要求的前提下，可直接發(fā)行優(yōu)先股。這項政策也為中小銀行開辟了全新的資本補充渠道。

二、以永續(xù)債提速中小銀行資本補充的舉措

（一）合理優(yōu)化審批流程

2020年，超過30家中小銀行成功發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模超過1000億元，而在2019年，僅3家中小銀行發(fā)行永續(xù)債，可以看出監(jiān)管部門的審批速度明顯加快。為了提升效率，可以進一步優(yōu)化各種審批流程，保證永續(xù)債的發(fā)行審批工作能夠更加有效地開展，具體從3個方面開展相關工作。第一，取消“一行一債”相關審批限制，在政策上保證一些滿足條件的中小銀行能夠按照自身實際業(yè)務需求，發(fā)行包含永續(xù)債在內(nèi)的多種資本補充工具；第二，積極建立起類似“儲價發(fā)行”形式的相關制度，在保證中小銀行符合實際發(fā)行條件、信用評級穩(wěn)定、監(jiān)管指標達標的基礎上，準許它們根據(jù)融資方面的實際需求在規(guī)定的時間內(nèi)，按照市場發(fā)展情況靈活安排發(fā)行的時間和規(guī)模；第三，可以多鼓勵一些符合相關要求的民營銀行發(fā)行永續(xù)債。

（二）擴大投資參與范圍

按照目前市場的實際導向，遵循風險管理、收益匹配的相關原則，逐漸改變永續(xù)債市場中投資者通過銀行自營資金互相支持，購買銀行理財資金的情況，有效吸引一些非銀行金融機構(gòu)、符合條件的投資者參與永續(xù)債投資，具體可以從三方面進行。第一，需要適度降低當前投資門檻，將原本保險資金投資總資產(chǎn)超過2000億元、凈資產(chǎn)超過100億元的標準合理降低。同時，為了保證能夠?qū)崿F(xiàn)有效的投資風險管控，可以引入雙評級等制度，將兩家不同評級企業(yè)分別提供的最低評級結(jié)果作為信用評級的實際基準，以此保證能夠擴大其他投資者進行永續(xù)債投資的范圍，同時還可以對一些非銀行的投資機構(gòu)起到一定示范性作用，激發(fā)它們參與投資。第二，將永續(xù)債納入企業(yè)年金投資、社保基金的名單中，擴大永續(xù)債投資范圍。第三，適當允許一些符合條件的企業(yè)投資者和高凈值個人投資永續(xù)債。第四，分析銀行下屬的各個理財子公司能否納入票據(jù)互換交易范圍，鼓勵銀行理財資金在永續(xù)債上的投資。

（三）合理細化條款，強化信息披露力度

為了保證永續(xù)債能夠更加有效地發(fā)行，需要對當前各個條款進行細化，加大中小銀行的信息披露力度，保證能夠更加有效地豐富銀行發(fā)行的永續(xù)債種類，滿足更多投資者的實際需求。具體可以從以下幾個方面入手：第一，合理優(yōu)化當前損失吸收的相關條款，在現(xiàn)有的減記形式的基礎上，研究轉(zhuǎn)股形式的永續(xù)債，以此保證真正合理豐富永續(xù)債的種類，為投資者提供更多選擇［3］；第二，合理優(yōu)化票息相關條款，采用一些對投資者來說較為合理的方式，適當提高利息支付頻率，如改為季度支付或者半年支付，以此保證滿足一些特定類型投資者的實際需求；第三，不斷完善觸發(fā)條件，設立具備差異化的閾值，真正滿足不同投資者對收益、風險方面的實際需求；第四，加大存儲期信息披露的力度，提升披露頻率，合理細化信息披露的顆粒度，使其能夠更加有效地發(fā)揮市場約束機制的實際作用。

（四）管控信用風險，擴大支持實際范圍

對中小銀行來說，發(fā)行永續(xù)債在各層面都面臨著一定困境，要保證能夠通過發(fā)行永續(xù)債更加有效地實現(xiàn)資本補充，最重要的一點就是要獲得更多流動性的實際支持，保證永續(xù)債的實際流動性。具體可以從幾方面入手：第一，放寬對合格銀行的限制要求，如取消“資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元”這一限制條件，將資本充足情況、信用評級的最終結(jié)果等作為實際準入標準，合理增強中小銀行的發(fā)行流動性；第二，可將銀行的永續(xù)債作為市場交易抵押品，保證一些非銀行機構(gòu)能夠得到更好的流動性支持，真正增強投資者的投資積極性，同時，銀行還可以通過設置押品折扣率、擴大資本及授信規(guī)模等方式合理管控產(chǎn)生的各種風險；第三，可以適當增強券商、銀行對永續(xù)債市場報價的可行性，通過雙方報價進一步增強永續(xù)債在二級市場中的實際流動性。

（五）基于普惠框架，提供專門發(fā)行支持

為了能夠真正落實支持實體經(jīng)濟的政策，實現(xiàn)合理有效的激勵，可以在普惠金融監(jiān)管框架的支持下，為在績效評價中成績優(yōu)異的中小銀行提供永續(xù)債發(fā)行的專門支持。具體可以從幾個方面開展工作：第一，可以借鑒一些民營企業(yè)發(fā)行債券進行融資的相關經(jīng)驗，建立中小銀行資本補充的支持工具，通過人民銀行的資源支持以及授權(quán)給專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，保證能夠通過擔保增信等形式，重點支持一些考評結(jié)果優(yōu)異、符合相關監(jiān)管指標、民營服務方面優(yōu)異的中小型、微型銀行，讓這些主體評級情況在AA之下的銀行也能夠通過發(fā)行永續(xù)債補充資本，能夠?qū)⒃u級結(jié)果提升至央行制定的最低標準，使其能夠獲得央行的流動性支持［4］；第二，對考評優(yōu)異的中小銀行發(fā)行永續(xù)債的各個投資者，要給予稅收方面的各種優(yōu)惠，合理降低發(fā)行成本。

三、結(jié)語

雖然當前各項政策都為發(fā)行永續(xù)債提供了一定支持，但中小銀行受自身條件及各方面的限制，加之政策規(guī)定的不完善，在實際操作中依然面臨著比較多的困難。因此，需要通過優(yōu)化相關政策、擴大投資者的參與范圍、加大信息披露力度、擴大實際支持范圍、提供專門支持等方式，保證中小銀行能夠通過發(fā)行永續(xù)債有效補充資本。