互聯網企業財務風險分析

劉亞歆

摘 要：習近平總書記在黨的十八屆三中全會上正式提出“網絡強國”戰略后，互聯網經濟突飛猛進，引領著社會經濟的發展，而互聯網企業則在發展中起著至關重要的作用。分析互聯網的制度背景以及行業特點，找到互聯網企業面臨的主要風險并逐個分析，根據風險的類別提出建設性的對策和建議。

關鍵詞：互聯網企業;財務風險;防范建議

中圖分類號：F275 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2021）19-0070-04

一、互聯網行業背景分析

英特網的逐漸普及與網民數量的急劇增長讓互聯網企業的發展態勢越發強勁，互聯網企業通過經濟格局的調整，逐漸從單純的社交平臺發展更新成為集電商服務、移動支付應用、物聯網和社交娛樂媒體為一體的新興技術產業鏈。互聯網企業信息服務收入呈現迅猛增長的態勢。

2019年，國內互聯網百強企業收入高達2.75億元，占據了國內數字經濟的8.8%，相較于2018年互聯網百強企業的業務收入，整整超過了1萬億元，網絡零售的交易規模更是達到了世界第一，互聯網企業對于國內的數字經濟貢獻率達到了14%，成為帶動我國互聯網產業發展的重要支撐。互聯網企業如今聚集了許多創新型高科技人才，使得互聯網企業的主營業務技術在不斷地推陳出新，電子政務、在線智慧教育、農村電商、遠程醫療等互聯網新形態產品的涌現，也激發了人們創業的熱潮，促進了國家公共服務的均等化。在未來的十年內，為了實現互聯網與實體社會經濟的深度融合，我國提出了建設全球最大IPv6商業應用網絡的計劃。

互聯網企業到底是什么，從其出現至今都沒有能夠得到一個權威的定義。其中被國外學者認可的定義是兩位經濟學家在德克薩斯大學的互聯網企業研發中心提出的，即“互聯網企業是直接從互聯網或者和互聯網相關的產品和服務中獲得其全部或部分收入的企業”。

在國內，對于互聯網企業的概念也很紛繁復雜，其中由中國互聯網信息中心（CNNIC）在《中國互聯網行業自律公約》中給出：“本公約所稱互聯網行業是從事互聯網運行服務、信息服務、應用服務、網絡產品和網絡信息資源的開發、生產以及其他和互聯網相關的科研、教育、服務等行業的總稱。”

（一）互聯網企業技術出現爆炸性發展

技術是互聯網企業發展的核心，互聯網企業所提供的服務項目和產品類型更新迭代的速度非常快，用戶功能經常迅速發生改變，在瞬息萬變的互聯網市場，一旦技術方面落后了，市場的淘汰便隨之而來。爆炸式發展的信息技術并沒有能夠及時得到相應的制度約束，導致其發展的肆意。所以，取得最領先的技術優勢是互聯網企業發展的重中之重。

（二）風險資本和管理層爭奪企業控制權

風險投資是處于發展初創的互聯網企業比較容易會選擇的一種融資方式，這樣的融資方式適用于初創期資金不足的互聯網企業，但是其缺點就是要犧牲很大一部分的股權使得原來的管理層沒有辦法完全掌控企業的經營權，對于企業的管理決策不能很好地控制，企業管理者不能制定與市場相統一的財務決策，致使各類財務風險產生，導致其股價下跌，企業形象受損。

（三）海外上市和投資并購熱潮

海外上市是我國許多互聯網企業選擇的上市方式，其原因多樣，最主要是我國的證券行業準入制度相較于海外更加嚴格。寬松的海外市場更利于上市的進程發展，但是這會給并不成熟的互聯網企業帶來許多財務管理方面的風險，例如融資風險和現金流量風險等。這會使得互聯網企業的企業形象受損，企業價值降低，最終影響互聯網企業的長遠發展。

（四）普遍忽略企業文化內涵

我們經常說企業文化是一個支撐企業發展的靈魂，企業文化主導著企業發展的方向，決定著企業的行為。互聯網企業是新興發展的企業，發展速度迅猛，盈利模式快捷，一般會更加注重于核心技術的更新發展與規模的擴大，往往忽略了企業文化內涵的培養與發展。雖然我們在互聯網企業公布的財務報告中沒有辦法找到企業文化的蹤影，但是它實實在在地影響著企業的商譽價值與品牌估值，是不容忽視的。

二、互聯網企業財務特征

（一）過分依賴風險資本

初創期互聯網企業由于沒有很高的信用評分，通常比較難以獲得銀行的貸款，這時候“風險投資”就成為互聯網企業比較青睞的融資方式，這就使得在初創期的互聯網企業風險資本的占比極高。即使過渡到了穩定期，互聯網企業還有面臨著較大的行業不穩定性和急迫的更新產品服務的需求，對于風險投資還是有著很高的依賴性。所以，互聯網企業不論是在哪個時期其風險資本的占比都是比較高的。

（二）收入結構額小量大

互聯網企業的各類產品通過智能化的網絡平臺以及先進的移動端支付并借助當今快速的物流發展，將原來層層分級的經銷商模式改為由廠商直接銷售給消費者，節省了許多流通環節的成本支出。但是這些產品基本都是數額相對較低但是數量相對較大，這樣的收入結構得益于網絡支付的發展和互聯網平臺的更新。互聯網企業可以省去中間商的剝取，獲得更高的利潤。

（三）成本低費用高

互聯網企業提供的服務或者產品以無形為主，所以其成本比傳統的企業要低得多，但是會有更多的花費在企業的宣傳和銷售環節。加之互聯網企業產品需要極快的更新速度和研發腳步，企業需要聘請很多行業領域的頂尖人才，這就使得在技術更新拓展方面有著非常大的資金需求量。

（四）運營模式輕資產

互聯網企業輕資產，即資產在互聯網企業的發展擴張過程中起到的作用比較小。阿里巴巴集團就是互聯網企業輕資產的最好代表，獲得了前所未有的高估值。這樣的運營模式使互聯網企業不需要擁有過多的固定資產例如土地、廠房、設備等，就能夠實現高利潤的經營。這樣一來，互聯網企業最重要的數據就是“用戶”，它的用戶數量、用戶忠誠度、用戶生命周期等指標就成為衡量互聯網企業股價的重要標準。